3. Kontrolle der Inflation (Das Hauptziel) Der Hauptgrund für die Politik "länger höher" ist die Kontrolle der Inflation. Die Fed erhöht und hält die Zinsen hoch, um die Nachfrage in der Wirtschaft zu dämpfen. Durch die Verteuerung des Geldes sinkt die Ausgaben, was den Aufwärtsdruck auf die Preise von Waren und Dienstleistungen verringert. Wenn die Inflation über ihrem Ziel von 2% bleibt, wird die Fed von Zinssenkungen absehen, bis sie sicher ist, dass die Inflation nachhaltig gezähmt wurde. Zusammenfassend lässt sich sagen, dass die Abwesenheit von Zinssenkungen und die Politik "länger höher" das Geld verteuert, die wirtschaftliche Aktivität verlangsamt, die Inflation abkühlt und Kapital von risikobehafteten Anlagen in sicherere Investitionen umlenkt, was einen starken Abwärtsdruck auf das Wachstum und die Bewertung von Kryptowährungen ausübt.
2. TEIL 2. Druck auf risikobehaftete Vermögenswerte Risikobehaftete Vermögenswerte, wie z. B. Technologieaktien und insbesondere Bitcoin (BTC), werden direkt von der Politik der Fed beeinflusst – aufgrund von zwei Hauptmechanismen: Konkurrenz mit sicheren Anlagen: Wenn die Zinssätze hoch sind, können Anleger attraktive Renditen mit „risikofreien“ oder sehr sicheren Vermögenswerten erzielen (z. B. Sparkonten oder Staatsanleihen). Das verringert den Anreiz, das Risiko einzugehen, in volatile Vermögenswerte wie Bitcoin oder Aktien zu investieren, die keine festen Renditen zahlen. Das Geld wandert von BTC in Richtung Anleihen. Abzinsung künftiger Cashflows: Risikobehaftete Vermögenswerte werden anhand der abdiskontierten künftigen Cashflows bewertet (bzw. im Falle von Bitcoin anhand der Erwartung der künftigen Nachfrage). Wenn die Zinssätze hoch sind, ist der zur Abzinsung dieser Cashflows verwendete Zinssatz höher, was den Barwert dieser Vermögenswerte reduziert. Die von dir erwähnte Verwundbarkeit von Bitcoin ist klar: Ohne die Liquiditätsspritze, die niedrige Zinssätze bieten (billiger Kredit, der nach Anlagen mit höherer Rendite sucht), oder ohne einen starken, spezifischen Zufluss (wie etwa bei den ETFs) verliert der Vermögenswert seinen wichtigsten bullischen Katalysator.
💸 Auswirkungen der Geldpolitik „Höher für länger“ Die Entscheidung der US-Notenbank (Fed), die Zinsen nicht zu senken und eine Politik „höher für länger“ beizubehalten, beeinflusst die gesamte Wirtschaft tiefgreifend – nicht nur riskante Vermögenswerte wie Bitcoin, sondern auch die globalen Finanzierungskosten, den Konsum, die Investitionen und die Bewertung von Finanzanlagen. Die Politik der Fed ist im Wesentlichen der wichtigste Motor, der die US-Wirtschaft steuert, und aufgrund der Größe und Verflechtung der USA werden ihre Effekte weltweit spürbar. 1. Die Kosten des Geldes und die Verschuldung Kredit bleibt teuer: Der Leitzins (Federal Funds Rate) bildet die Grundlage für die Zinssätze, die Geschäftsbanken für Kredite verlangen (Hypotheken, Autokredite, Kreditkarten, Unternehmenskredite). Nicht zu senken bedeutet, dass der Kredit weiterhin teuer bleibt. Das bremst die Bereitschaft, sich zu verschulden und sowohl als Verbraucher als auch als Unternehmen auszugeben. Auswirkungen auf Unternehmen: Für Unternehmen sind die Kosten, ihre Geschäfte, ihre Expansion und Investitionen zu finanzieren, höher. Das senkt ihre erwarteten Gewinne und damit den Wert ihrer Aktien. Unternehmen mit viel Schulden sind besonders verwundbar. Globale Wirkung (Kapitalabflüsse): Wenn die Fed hohe Zinsen beibehält, während andere Zentralbanken ihre Zinsen senken oder niedrig halten, wird der US-Dollar (USD) attraktiver. Das globale Kapital fließt in Vermögenswerte, die in USD denominiert sind (z. B. Staatsanleihen), da sie eine höhere Rendite bieten. Das kann verursachen: Stärkung des USD: Benachteiligt Schwellenländer, indem es ihre in Dollar denominierten Schulden verteuert und ihre Exporte weniger wettbewerbsfähig macht.
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