1. TEIL
💸 Auswirkungen der Geldpolitik „Höher für länger“
Die Entscheidung der US-Notenbank (Fed), die Zinsen nicht zu senken und eine Politik „höher für länger“ beizubehalten, beeinflusst die gesamte Wirtschaft tiefgreifend – nicht nur riskante Vermögenswerte wie Bitcoin, sondern auch die globalen Finanzierungskosten, den Konsum, die Investitionen und die Bewertung von Finanzanlagen.
Die Politik der Fed ist im Wesentlichen der wichtigste Motor, der die US-Wirtschaft steuert, und aufgrund der Größe und Verflechtung der USA werden ihre Effekte weltweit spürbar.
1. Die Kosten des Geldes und die Verschuldung
Kredit bleibt teuer: Der Leitzins (Federal Funds Rate) bildet die Grundlage für die Zinssätze, die Geschäftsbanken für Kredite verlangen (Hypotheken, Autokredite, Kreditkarten, Unternehmenskredite).
Nicht zu senken bedeutet, dass der Kredit weiterhin teuer bleibt. Das bremst die Bereitschaft, sich zu verschulden und sowohl als Verbraucher als auch als Unternehmen auszugeben.
Auswirkungen auf Unternehmen: Für Unternehmen sind die Kosten, ihre Geschäfte, ihre Expansion und Investitionen zu finanzieren, höher. Das senkt ihre erwarteten Gewinne und damit den Wert ihrer Aktien. Unternehmen mit viel Schulden sind besonders verwundbar.
Globale Wirkung (Kapitalabflüsse): Wenn die Fed hohe Zinsen beibehält, während andere Zentralbanken ihre Zinsen senken oder niedrig halten, wird der US-Dollar (USD) attraktiver. Das globale Kapital fließt in Vermögenswerte, die in USD denominiert sind (z. B. Staatsanleihen), da sie eine höhere Rendite bieten. Das kann verursachen:
Stärkung des USD: Benachteiligt Schwellenländer, indem es ihre in Dollar denominierten Schulden verteuert und ihre Exporte weniger wettbewerbsfähig macht.
💸 Auswirkungen der Geldpolitik „Höher für länger“
Die Entscheidung der US-Notenbank (Fed), die Zinsen nicht zu senken und eine Politik „höher für länger“ beizubehalten, beeinflusst die gesamte Wirtschaft tiefgreifend – nicht nur riskante Vermögenswerte wie Bitcoin, sondern auch die globalen Finanzierungskosten, den Konsum, die Investitionen und die Bewertung von Finanzanlagen.
Die Politik der Fed ist im Wesentlichen der wichtigste Motor, der die US-Wirtschaft steuert, und aufgrund der Größe und Verflechtung der USA werden ihre Effekte weltweit spürbar.
1. Die Kosten des Geldes und die Verschuldung
Kredit bleibt teuer: Der Leitzins (Federal Funds Rate) bildet die Grundlage für die Zinssätze, die Geschäftsbanken für Kredite verlangen (Hypotheken, Autokredite, Kreditkarten, Unternehmenskredite).
Nicht zu senken bedeutet, dass der Kredit weiterhin teuer bleibt. Das bremst die Bereitschaft, sich zu verschulden und sowohl als Verbraucher als auch als Unternehmen auszugeben.
Auswirkungen auf Unternehmen: Für Unternehmen sind die Kosten, ihre Geschäfte, ihre Expansion und Investitionen zu finanzieren, höher. Das senkt ihre erwarteten Gewinne und damit den Wert ihrer Aktien. Unternehmen mit viel Schulden sind besonders verwundbar.
Globale Wirkung (Kapitalabflüsse): Wenn die Fed hohe Zinsen beibehält, während andere Zentralbanken ihre Zinsen senken oder niedrig halten, wird der US-Dollar (USD) attraktiver. Das globale Kapital fließt in Vermögenswerte, die in USD denominiert sind (z. B. Staatsanleihen), da sie eine höhere Rendite bieten. Das kann verursachen:
Stärkung des USD: Benachteiligt Schwellenländer, indem es ihre in Dollar denominierten Schulden verteuert und ihre Exporte weniger wettbewerbsfähig macht.