2. TEIL
2. Druck auf risikobehaftete Vermögenswerte
Risikobehaftete Vermögenswerte, wie z. B. Technologieaktien und insbesondere Bitcoin (BTC), werden direkt von der Politik der Fed beeinflusst – aufgrund von zwei Hauptmechanismen:
Konkurrenz mit sicheren Anlagen: Wenn die Zinssätze hoch sind, können Anleger attraktive Renditen mit „risikofreien“ oder sehr sicheren Vermögenswerten erzielen (z. B. Sparkonten oder Staatsanleihen). Das verringert den Anreiz, das Risiko einzugehen, in volatile Vermögenswerte wie Bitcoin oder Aktien zu investieren, die keine festen Renditen zahlen. Das Geld wandert von BTC in Richtung Anleihen.
Abzinsung künftiger Cashflows: Risikobehaftete Vermögenswerte werden anhand der abdiskontierten künftigen Cashflows bewertet (bzw. im Falle von Bitcoin anhand der Erwartung der künftigen Nachfrage). Wenn die Zinssätze hoch sind, ist der zur Abzinsung dieser Cashflows verwendete Zinssatz höher, was den Barwert dieser Vermögenswerte reduziert.
Die von dir erwähnte Verwundbarkeit von Bitcoin ist klar: Ohne die Liquiditätsspritze, die niedrige Zinssätze bieten (billiger Kredit, der nach Anlagen mit höherer Rendite sucht), oder ohne einen starken, spezifischen Zufluss (wie etwa bei den ETFs) verliert der Vermögenswert seinen wichtigsten bullischen Katalysator.
2. Druck auf risikobehaftete Vermögenswerte
Risikobehaftete Vermögenswerte, wie z. B. Technologieaktien und insbesondere Bitcoin (BTC), werden direkt von der Politik der Fed beeinflusst – aufgrund von zwei Hauptmechanismen:
Konkurrenz mit sicheren Anlagen: Wenn die Zinssätze hoch sind, können Anleger attraktive Renditen mit „risikofreien“ oder sehr sicheren Vermögenswerten erzielen (z. B. Sparkonten oder Staatsanleihen). Das verringert den Anreiz, das Risiko einzugehen, in volatile Vermögenswerte wie Bitcoin oder Aktien zu investieren, die keine festen Renditen zahlen. Das Geld wandert von BTC in Richtung Anleihen.
Abzinsung künftiger Cashflows: Risikobehaftete Vermögenswerte werden anhand der abdiskontierten künftigen Cashflows bewertet (bzw. im Falle von Bitcoin anhand der Erwartung der künftigen Nachfrage). Wenn die Zinssätze hoch sind, ist der zur Abzinsung dieser Cashflows verwendete Zinssatz höher, was den Barwert dieser Vermögenswerte reduziert.
Die von dir erwähnte Verwundbarkeit von Bitcoin ist klar: Ohne die Liquiditätsspritze, die niedrige Zinssätze bieten (billiger Kredit, der nach Anlagen mit höherer Rendite sucht), oder ohne einen starken, spezifischen Zufluss (wie etwa bei den ETFs) verliert der Vermögenswert seinen wichtigsten bullischen Katalysator.