CC离照

🔍 古巴电网今年崩了第八次，而它给加密货币发的第一张许可证只管出口

9月18日下午1点57分，古巴中部两条高压线跳闸，全国电力系统整岛断开。灯全灭了。这是2026年第8次全国性大停电。

恢复用了32小时。到9月20日，各省的输电系统才重新带电，古巴电力联盟说燃料不够、发电能力跟不上，限电还在继续。停电当晚，哈瓦那86.2万户里只有5%恢复供电，医院排在最前面，其余片区靠几个「电力孤岛」一点点往上搭。

缺口有多大。9月12日那份官方预报，晚高峰需求3,350兆瓦，可用出力1,322兆瓦，缺2,008兆瓦。压在那里的还有大约1,300兆瓦装机，燃油和柴油机组、哈瓦那的浮动电站、Moa和Mariel的发电机，全因为进口燃料断供，一台没开。1月燃油被掐断之后，这套电网就是这么撑了八个月。

换算一下，2,008兆瓦够57万台新款矿机同时开机，按一台3.5千瓦算。

再翻到钱那一边。今年3月23日，古巴央行第4/2026号决议登上官报，第一次直接发放加密运营许可，给了10家实体，9家私营中小微加1家合资。许可只用于跟自身业务相关的跨境支付，必须走央行持牌的虚拟资产服务商，期限一年可续，每季度向央行报备金额、币种和中间商。境内用加密货币依然禁止，违规立刻吊销。

名单里有做软件的Ingenius Tecnologías、Dofleini、Pasarela Digital SURL、Ara、DASQOM SURL，也有做餐饮的La Calesa Real、El Asadito，跑运输的La Meknica，还有做轻工的合资公司Productos Sanitarios S.A. Prosa。

汇率比许可证更直白。9月16日，非正式市场美元站上700比索，历史新高，欧元795。官方第三段汇率662，法人段24，个人和私营小微120。圣克拉拉开了全国第一家私营兑换所ADT 64，美元买入710、卖出730，欧元815买、839卖，旁边的国有Cadeca挂牌664。6月3日非正式美元才刚破600，三个半月又涨了17%。

我的看法。这张许可证买的是结算通道，跟电没关系。企业被允许绕开被制裁的银行，把出口货款收回来，可一旦全岛断电，链上的余额和银行卡里的余额一样躺着。制裁卡的是钱怎么走。断电卡的是有没有下一步。

我写这段时，BTC六个报价源落在81,148到81,175，24小时跌0.1%。ETH 2,634到2,637。

盯两件。9月的700比索是不是这轮的天花板，上一次纪录是6月3日的600。还有那十张许可证，有哪家公司真的把跨境货款从链上走通了。

$BTC

#中本聪国际社区Baoluo币商资本 #Bitcoin #古巴停电

⚡ 亚运会电竞要发11块金牌，13款游戏里没有一款链游

爱知·名古屋亚运会昨天开幕。46个国家和地区、10,787名运动员、43个大项469块金牌，参赛人数比奥运会还多。今天第一个完整比赛日，中国13岁的于子迪女子200米蝶泳游出2分05秒08，破赛会纪录夺金，队友常墨涵拿银牌。

电竞9月23日开赛，在常滑市的Aichi Sky Expo，一路打到10月2日。13款游戏、11块金牌、23个国家和地区报名。杭州那届是7款，这届翻了快一倍。Dota 2没有进，说是单局时长从20分钟到100分钟都有，转播排不过来。

把这13款游戏翻完，一款链游都没有。街霸6、铁拳8、拳皇15、英雄联盟、王者荣耀、决胜巅峰、宝可梦大集结、PUBG Mobile、第五人格、永劫无间、GT7、eFootball、魔法气泡。发行方是卡普空、万代南梦宫、拳头、腾讯、网易、科乐美、世嘉，全是传统厂。

链游这边的事出在9月15日。Pixelmon宣布终止全部游戏开发，游戏团队裁掉。这项目2022年2月NFT铸造筹了约7000万美元，当年NFT单次发售里最响的数字之一。四年做完，三轮各三周的发行商测试没换来一份长期合约，团队说接下来可能转做AI。

代币也没撒谎。我写这段时，AXS 0.9902，24小时跌3.2%。IMX 0.1356，跌4.0%。SAND 0.03927，跌0.9%。同期BTC四个源落在80,404到80,449，跌1.0%，ETH 2,579跌2.3%。链游这三个老面孔全跑输大盘。

钱在长，只是长在别处。

预测市场里电竞是跑得最快的一类。过去一年Polymarket上的电竞合约成交超12亿美元，Kalshi自己做了约10亿。英雄联盟在Polymarket场均成交超100万美元，有一场系列赛冲到2830万。Kalshi那边，LoL过去一个月日均480万，CS2日均400万，Valorant从年初不到100万一天涨到200万以上。

这些量跟游戏资产没关系。玩家押的是谁赢，钱一分不进游戏代币。

我的判断，链游进不了亚运，卡在产品这一环。综合运动会只收能被转播、能被裁决、能站上领奖台的东西。四年里链游做的顺序是先卖资产，再谈玩法。顺序反了，产品就一直补不上。

9月23日电竞开赛，盯两件。11块金牌的盘口量能堆到多大。下一代链游里，有没有谁先把游戏做出来，再发币。

$BTC $AXS

#中本聪国际社区Baoluo币商资本 #电竞 #链游

📊 Ein stillgelegter Fährdampfer, vier Jahre später eröffnet – finanziert durch Nostalgie

Am Abend des 17. September organisierten Pete Davidson und Colin Jost in Manhattan am Pier 17 eine 60-minütige kostenlose Comedy-Show. Der Ort war ein stillgelegter Fährdampfer, gebaut 1965; der Rumpf war orange gestrichen, und der Name wurde kurzfristig in „Snapple Island Ferry“ umgetauft.

Das Schiff hatten sie in der New Yorker Versteigerung im Januar 2022 für 280.100 US-Dollar gekauft. Die MV John F. Kennedy, 277 Fuß, hatte mehr als 3.000 Passagiere befördert. Im August 2021 wurde sie wegen eines mechanischen Defekts außer Dienst gestellt und war damals das älteste Schiff ihrer Flotte. Nach dem Kauf lachten die Medien mehr als vier Jahre. Das spätere Umbaukonzept stand dann auch: zwei Restaurants, sechs Bars, 24 Kabinen mit Terrasse – Budget 34 Millionen US-Dollar, das 121-fache des Kaufpreises. Das Schiff wurde nie richtig repariert; die Motoren waren Schrott, und um es zu verlegen, musste man es per Schleppboot bewegen.

In den vier Jahren hat es keinen offiziellen Betrieb aufgenommen. Im September 2024, während der New York Fashion Week, ließ Tommy Hilfiger die Show auf das Deck verlegen – als eine einmalige, „ausgeliehene“ Präsentation. Die echte Eröffnung ist erst diese Woche Donnerstag.

Woher das Geld kommt: Eintrittskarten sind kostenlos. Von 3. bis 8. September werden täglich um 15 Uhr Tickets freigeschaltet, eine Karte pro Person. Ein Live-Reporter von Variety hat die Rechnung gemacht: Selbst bei 200 Dollar pro Ticket wäre der Saal voll – aber eine volle Ticket-Einnahme mit „niedrigen sechsstelligen“ Zahlen ist weniger wert als der Hype, den kostenlose Tickets auslösen. Bezahlen tut Snapple.

Was rechnet sich Snapple aus? Die Marke wurde 1972 in Brooklyn geboren, hat ab 2017 die Glasflaschen durch andere ersetzt, und 2021 komplett auf Plastik umgestellt. Im Oktober 2025 sollen Glasflaschen in New York für kurze Zeit zurückkommen – für 3,99 Dollar. Die offizielle Begründung lautet: „Der überwältigende Bedarf der Verbraucher an Nostalgie“. In der Nacht der Vorstellung standen am Tresen genau diese Glasflaschen mit Pfirsichtee.

Dieses Schiff wurde vier Jahre lang nicht umgebaut, sondern lediglich neu „gebrandet“. Der erste Cash kam aus dem Marketingbudget der Getränke-firma – das Schiff selbst hat nie Geld verdient.

Die Krypto-Szene ist mit so etwas nicht fremd. Auf der Blockchain sind viele hübsche, aktive Daten oft durch Anreize gekauft: erst wird die Kulisse aufgebaut, der Cashflow kommt später. Ein Paket ohne Cashflow neu zu bewerten und mit Preis anzusetzen – RWA macht das, Snapple macht das auch. Der Unterschied liegt nur im Verpackungsmaterial: beim einen ein Vertrag, beim anderen ein Neonlicht.

Ich schreibe diesen Text, und die drei BTC-Kursquellen liegen bei 80.414 bis 80.451 – in 24 Stunden minus 0,85%. ETH bei 2.585, minus 1,35%.

Behalte zwei Dinge im Blick: Wann der 34-Millionen-Umbau wirklich losgeht. Und welchen Preis die Tickets für die erste kostenpflichtige Show haben werden. Sponsoren können einmalig kaufen, aber ein Veranstaltungsort kann nicht dauerhaft von fremdem Marketingbudget leben.

$BTC $ETH

#中本聪国际社区Baoluo币商资本 #娱乐 #Nostalgie-Wirtschaft

🔍 一天三张联邦银行牌照，稳定币公司正在往银行体系里搬。

9月18日，美国货币监理署（OCC）同一天批了三份信托银行执照。决定书都挂在官网上。Bastion 从纽约州信托公司转制成 Bastion Platforms National Trust Company，牌照号27198。Catena Trust Bank 是27214，Agora National Trust Bank 是27207，这两家是新设的。

先看清楚这三张牌照不干什么。不吸储，不放贷，没有FDIC存款保险，Bastion那份决定书里原话写着。它给的是加密圈真正想要的那部分：稳定币托管、白标发行、钱包、铸币赎回、法币兑换、清算结算。

好处在牌照本身。Bastion 3月30日才递的转制申请，之前手里只有纽约一张州信托牌照。换成联邦牌照以后，50个州的牌照不用一个个去集，一张证覆盖全美。这是这批公司排队的真正理由。

三家来路都不轻。Bastion 2023年由两位前 a16z crypto 高管创办，种子轮1460万美元，Coinbase Ventures 领投，索尼创新基金和三星 Next 跟投，去年2月买下 Dibbs Trust Company 拿到纽约牌照，还跟索尼银行做稳定币业务。Catena 是 Circle 联合创始人 Sean Neville 的新公司，主攻 AI agent 花钱的合规通道，5月融了3000万美元。Agora 发的是美元稳定币 AUSD，6月把 Robinhood 前加密业务负责人招进团队。

这是条长队。去年12月12日，OCC 一天批过三家，BitGo、Ripple、First National Digital Currency Bank。今年2月12日 Bridge，2月20日 Foris DAX，7月8日索尼，8月14日 World Liberty Financial。9月11日 Block 递了申请，12日 Zerohash 跟上。18个月攒下40份申请，公开名单上还排着13份，拿到最终批准、能开门的，到现在只有 Circle 一家，7月10日。

头顶还有一根表。GENIUS Act 的生效日锁死在2027年1月18日，改不动。六大机构错过了7月18日的规则截止，到现在只发过征求意见稿。OCC 的掌门人 Jonathan Gould 8月19日承诺11月出最终规则，专门的支付稳定币发行人牌照2027年初开始收件。上周 CLARITY Act 在参议院50比49没过，立法这条路暂时堵着，联邦层面对稳定币的唯一一条通道，落在 OCC 手里。

市场这边没什么大动作。我写这段时 BTC 四个报价源落在81,209到81,246，24小时涨0.1%。9月18日美国现货比特币ETF净流入4.33亿美元，Fidelity 一家3.107亿，BlackRock 1.084亿，可这个星期加总下来只剩610万，几乎白干。基建在铺，钱还没来。

我的判断。稳定币这一轮竞争，门票是牌照，而且门票限量，最终批准至今只发出一张。真正的生意在发行、托管、清算这条中后台，跟币价关系不大。

盯两件事。OCC 11月那份最终规则怎么写，尤其是发行人自有储备和托管分账的口径。以及 Circle 之外，第二个拿到最终批准开门的公司是谁。

$BTC

#中本聪国际社区Baoluo币商资本 #Bitcoin #稳定币牌照

📊 Schuldverschreibungen über 18 Milliarden US-Dollar für KI-Rechenzentrumsprojekte fielen am Freitag in eine unter Druck stehende Preisspanne.

Laut „FT“ handelt es sich bei dem Kredit im Volumen von rund 18 Milliarden US-Dollar, der mit einem neuen Rechenzentrum in New Mexico verbunden ist, das Oracle von einem der Unternehmen mietet. Die Bankenkonsortien boten privat 89 bis 91 US-Cents. „Gesunde“ Schuldtitel handeln typischerweise nahe am Nennwert.

Das ist Project Jupiter: 1.400 Acres in Doña Ana County. Das zentrale Projekt bildet die Grundlage für den 300-Milliarden-.-US-Dollar-High-Performance-Compute-Vertrag von Oracle mit OpenAI. Ende letzten Jahres starteten rund 20 Banken ein Konsortium und legten den Preis auf SOFR plus 250 Basispunkte fest, Laufzeit vier Jahre. Ursprünglich sollte es im November dieses Jahres ans Netz gehen, doch die Marktforschungsfirma SynMax sagt: mindestens sieben Monate Verzögerung.

Es lässt sich nicht so gut verkaufen. Der Grund ist nicht kompliziert. Oracles eigene Bonität geht nach unten. Nach der Herabstufung durch S&P im Juli liegt das Unternehmen nur noch eine Stufe von „Junk“-Niveau entfernt; seit Bekanntgabe des OpenAI-Deals ist der Aktienkurs um 50% gefallen. Auch auf Projektseite wird es hart getroffen: Erdgasleitungen, die eine 2,2-Gigawatt-Gasmotorenanlage versorgen sollen, werden vom State Land Office gestoppt; außerdem wird die Genehmigung für die Luft im August ausgesetzt, weil zwei Umweltorganisationen klagen. Banken müssen daher mehr von diesem Kredit als geplant in ihren Büchern behalten.

Der lokale Politikfaktor ist am unmittelbarsten. Eine Umfrage der „Albuquerque Journal“: 65% der Bewohner sind gegen den Bau großer Rechenzentren, nur 20% sind dafür. Die demokratische Kandidatin für das Amt des Gouverneurs, Deb Haaland, sagte: Wenn sie gewinnt, werden alle neuen Rechenzentren pausiert.

Ich betrachte das Ganze größer. Das Muster aus dem Jahr 2022: Die Krypto-Industrie nutzte Schulden, um Mining-Hardware und Coins zu kaufen. Jetzt wandert das Modell in den KI-Infrastrukturausbau. Die Gläubiger wechseln von On-Chain-Kreditvereinbarungen zu Banken und Institutionen wie Blue Owl. Aus Einzelprojekten im Umfang von einigen Hundert Millionen werden 18 Milliarden. Der gesamte Stargate-Rahmen wird auf 500 Milliarden US-Dollar ausgeweitet.

Die Bewertung im Kreditmarkt liegt typischerweise vor der im Aktienmarkt.

Auf der Krypto-Seite herrscht eine andere Stimmung. Als ich diesen Text schrieb, lagen sechs Kursquellen für BTC zwischen 81.271 und 81.309; innerhalb von 24 Stunden stieg er um 4,2%. KI-Concept-Coins führen an: Die beiden Quellen für TAO stiegen um 9,4% und 9,7%, RENDER um 5,6%, NEAR um 5,1%, FET fiel um 0,3%.

Der eine Markt legt für KI-Anwendungen drauf, der andere gibt KI-Infrastruktur-Schulden einen Rabatt.

Ich würde 89 bis 91 US-Cents nicht als Signal für einen Zusammenbruch deuten. Es bedeutet: Käufer verlangen mehr risikoadäquate Entschädigung. Schuldverschreibungen für Projektfinanzierungen reißen zuerst, weil ihr Cashflow von einem Datenzentrum abhängt, das noch nicht vollständig gebaut ist und bei dem die Genehmigungen noch nicht vollständig vorliegen.

Auf zwei Dinge sollte man achten: Ob die Genehmigung „für die Luft“ bei Project Jupiter und die besagte Pipeline tatsächlich umgesetzt werden. Und ob die nächste Bonitätsbewertung von Oracle wieder eine Stufe tiefer geht.

$BTC

#中本聪国际社区Baoluo币商资本 #AI算力 #Rechenzentrums-Schulden

📊 Zwei Tage nach der Zinserhöhung der US-Notenbank (Fed) sagen US-Familien, dass die Inflation im kommenden Jahr um 4,6% steigen werde.

Der erste Schätzwert der University of Michigan vom 11. September: Das Verbrauchervertrauen liegt bei 47,8, nach 51,7 im August – ein Rückgang um 7,5%, der zweitschlechteste Wert in der Geschichte, nur knapp höher als das Rekordtief im Mai. Die einjährige Inflations­erwartung springt von 4,0% auf 4,6% – der höchste Stand seit Juni. Die Erwartung für fünf Jahre beträgt 3,4%. Die Gründe sind nicht kompliziert: gestiegene Benzinpreise plus Handelskonflikte.

Das Unangenehme liegt woanders.

Im gleichen Zeitraum sind die wöchentlichen Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe in den USA auf 196.000 gesunken – 120.000 weniger als erwartet (208.000). Das ist der niedrigste Stand seit Mitte Juli. Die Jobs bleiben bestehen.

Der US-Dollar-Index schließt drei Tage in Folge über 100: 100,31, 100,22 und 100,22 – das erste Mal seit Ende Juli. Diese Woche ist er um etwa 1,1% gestiegen. Die Rendite 10-jähriger US-Staatsanleihen hat in der Wochenmitte kurz 5,04% erreicht – das höchste Niveau seit 2007 – und am Freitag lag sie nahe 5%.

Das Bild ist ziemlich verquer. Beschäftigung stabil, das Geld wird in Richtung Dollar gedrückt, und die Fed erhöht am 16. September mit 12 zu 0 auf 3,75%–4%. Die Punktdiagramm-Übersicht signalisiert, dass es im laufenden Jahr noch einmal eine weitere Erhöhung geben könnte; die selbst aktualisierte Prognose für 2026 beim Kern-PCE liegt bei 3,4%. Die Familien sagen: Die Preise sollen nächstes Jahr um 4,6% steigen.

Das passt nicht zusammen.

Für diese Lücke gibt es nur zwei Erklärungen: Die Politik wirkt noch nicht in den Preisen, oder 4,6% ist ein einmaliges Rauschen, das durch einen Ölpreisanstieg nach oben getrieben wird. In der eigenen Definition der Michigan-Umfrage ist die Einjahres-Erwartung besonders empfindlich gegenüber Benzin. Ich sehe eher die Fünfjahreszahl von 3,4%.

Hier auf Crypto: Diese Woche wurden die Kurse von der Regulierungsseite durch eine marginale Entspannung befördert, plus Short-Covering; die Inflations-Story war nicht dabei. Als ich diesen Text schreibe, fallen die drei Quellen für BTC zwischen 81.088 und 81.117; in 24 Stunden +4,8%, intraday-Hoch 81.741. ETH 2.619.

Meine Einschätzung: Die 4,6% Inflations­erwartung der Familien ist ein langfristiger Treibstoff für Sachwerte – aber derzeit wird sie vom Markt noch nicht als Kaufgrund eingestuft. Diese Runde ist der Gewinn aus der zusätzlichen Verlässlichkeit, die die Regulierung liefert. Wann sich die beiden Linien wieder decken, hängt davon ab, ob die Inflationserwartungen vom Rauschen zum Trend werden oder noch einmal zurückfallen.

Beobachte zwei Zahlen: Kann die Fünfjahres-Erwartung bei 3,4% bleiben – und dann diese Sitzung am 27.–28. Oktober. Der Markt preist aktuell nach dem Verhältnis 50/50: Die Wahrscheinlichkeit für eine Erhöhung und die Wahrscheinlichkeit, dass man nichts tut, liegt jeweils bei rund 50%.

$BTC

#中本聪国际社区Baoluo币商资本 #宏观经济 #通胀预期

🔍 31 Tonnen Gold lagen acht Jahre in Londons Tresor — jetzt soll es umziehen. Das Ziel ist nicht Caracas.

Die venezolanische Regierung und die Opposition stehen ausnahmsweise gemeinsam da und fordern zusammen, dass die Bank of England 31 Tonnen Gold freigibt — im Wert von rund 4 Milliarden US-Dollar, also etwa 2,9 Milliarden Pfund Sterling. Diese Barren wurden bereits 2018 in Londons Untergrund eingefroren.

Reuters und die FT berichteten am Freitagabend, dass sich beide Seiten im August darauf verständigt hätten, nicht länger über die Eigentumsfrage zu klagen, und gemeinsam das Geld zurückholen wollen.

Doch die Bedingungen sind das Entscheidende.

Nach dem sich abzeichnenden Abkommen erhält der kommissarische Präsident Delcy Rodríguez zwar die rechtliche Kontrolle, darf das Gold aber nicht sofort verkaufen. Ein oppositioneller Akteur, der an den Verhandlungen beteiligt war, sagte der FT sehr deutlich: „Geht das Gold in die USA, hat Delcy keine direkten Verwendungsrechte. Es wird beaufsichtigt, eingeschränkt.“

Auch der Verwendungszweck ist festgeschrieben. Das Geld darf nur als Sicherheit für staatliche Kredite dienen — vor allem für den Wiederaufbau nach den Erdbeben vom 24. Juni. Bei der Katastrophe starben mehr als 6000 Menschen; die Weltbank veranschlagte den Schaden auf 19,6 Milliarden US-Dollar. Zudem müssen die Ausgaben noch eine zusätzliche Prüfung im Rahmen eines ständigen Audits durchlaufen — internationale Stellen prüfen jeden Dollar bis in den letzten Zweck.

Warum wurde es acht Jahre lang eingefroren.

2018 erkannte Großbritannien die Legitimität der Maduro-Regierung nicht mehr an. Die Bank of England berief sich darauf als rechtliche Grundlage, um das Gold zurückzuhalten. Am 3. Januar wurden Maduro und seine Umgebung durch das US-Militär in Caracas festgenommen; zwei Tage später übernahm Rodríguez nach einem Beschluss des Obersten Gerichts das Amt der kommissarischen Präsidentin.

Die Antwort der Bank of England: Ohne eine neue Anordnung eines britischen Gerichts wird man den Worten von niemandem Folge leisten. Das britische Außenministerium trennte sich noch sauberer davon: Diese Angelegenheit liege nicht in der Verantwortung der Regierung; Gerichte und die Zentralbank seien unabhängig.

Hier liegt die Schwachstelle des Goldes. Es wird als „hartes“ Zahlungsmittel und als Flucht- bzw. Safe-Haven-Asset bezeichnet. Aber es liegt in einem Tresor in einem Land, das deine Existenz nicht anerkennt — acht Jahre später bleibt dir nur ein Beleg.

Wessen Schlüssel, dessen Vermögen. Dieser Satz wird im Krypto-Umfeld seit Jahren wiederholt — heute wird er erneut für 31 Tonnen Gold ausgepackt.

Nebenbei gibt es auch ein Gegenbeispiel. Anfang September brachte die niederländische Zentralbank 86 Tonnen Gold aus den USA und Kanada nach London. In der Ankündigung stand als Grund: „zunehmende geopolitische Unruhen“. In London ließe es sich besser verwerten; in Krisenzeiten könne man entsprechend flexibel reagieren. Eine Zentralbank stopft Gold um jeden Preis in die Tresore anderer — und eine andere bekommt nicht einmal ihr eigenes Gold zurück.

Auch der Zeitpunkt ist auffällig. Trump will nächste Woche in New York Rodríguez zum ersten Mal persönlich treffen; eine von Axios veröffentlichte Meldung lautet, es könnte bereits am Dienstag so weit sein. Ob diese 4 Milliarden überhaupt auf den Tisch kommen, bestätigt niemand.

Zu den Preisen: Ich schreibe diesen Text, während es bei BTC sechs Kursquellen gibt — sie liegen zwischen 81.180 und 81.206; in 24 Stunden ist der Kurs um 6,2 % gestiegen. Diese Bewegung hat mit Caracas nichts zu tun — der Bitcoin läuft aus sich heraus.

Meine Einschätzung: Dieses 31-Tonnen-Gold kann nicht nach Caracas zurück — das Ziel ist ein reguliertes Konto. Wo es verwahrt wird, ist seit jeher eine Frage politischer Lagerbildung, nicht von Technik.

Auf zwei Dinge kommt es an: Erstens, wann genau die Gerichtsentscheidung mit dem Befehl zur Kontrolle herauskommt. Und zweitens, ob dieses Gold zunächst als Sicherheit dient — oder direkt in ein Wiederaufbaukonto fließt.

$BTC

#中本聪国际社区Baoluo币商资本 #Bitcoin #Gold aus Venezuela

📊 Im zweiten Quartal hat Krypto-VC 5,68 Milliarden US-Dollar verbrannt – aber im gesamten Quartal wurden nur 5 neue Fonds gegründet.

Galaxy Research-Report vom 16. September. Im zweiten Quartal erhielten Krypto- und Blockchain-Unternehmen 5,683 Mrd. US-Dollar, 384 Deals, im Quartalsvergleich +31% bei der Summe, nur +10% bei der Anzahl.

Das zusätzliche Geld kommt hauptsächlich daher, dass einzelne Deals größer ausfallen; mit der Zahl der Projekte hat das wenig zu tun.

Die späteren Runden holen etwa 78%. Frühphasenrunden 15%, Seed-Runden 7%. Nimmt man eine andere Berechnung – nach Deal-Anzahl – macht Pre-Seed 21% aus, später 26%. Frühe Projekte werden weiterhin gehandelt, aber pro Deal ist es kleiner. Mehr Geld und mehr Deals sitzen nicht in derselben Gruppe von Unternehmen.

Auch die Sparten sind konzentriert. Die große Kategorie „Trading, Exchanges, Investitionen, Kredite“ nimmt 3,523 Mrd. US-Dollar ein – nahezu 60%. Infrastruktur, DeFi, NFT zusammen sind die verbleibenden vier Zehntel.

Die Geografie ist noch deutlicher: US-Unternehmen bekommen 73,5% des Kapitals, stellen aber nur 39,1% der Deal-Anzahl.

Am auffälligsten sind die neuen Fonds. Im gesamten zweiten Quartal wurden nur 5 neue Fonds gegründet, mit rund 3,9 Mrd. US-Dollar. Das ist die niedrigste Quartalszahl seit dem vierten Quartal 2019. Die Alt-Fonds verbrennen das Geld. Neues Geld kommt nicht herein.

Der Median pro Deal liegt bei 4,9 Mio. US-Dollar und erreicht einen historischen Höchststand. Galaxy ergänzt selbst: Nur 16% der Deals können Bewertungsdaten vorweisen – zudem mit Schwerpunkt auf späteren Runden. Die Offenlegung ist zu eng; dieser neue Höchststand lässt sich nur kurz anschauen.

Im ersten Halbjahr zusammen 10,018 Mrd. US-Dollar und 744 Deals. Und im ersten Quartal? 4,0 Mrd., 355 Deals.

Meine Einschätzung: Diese Runde sieht mehr nach „Altes Kapital verlängern“ aus – kein neuer Zyklus. LPs sind nicht zurückgekehrt; die bestehenden Fonds bündeln die restliche Munition, um sie vor allem in Unternehmen zu stecken, die bereits überlebt haben. Das Geld geht an die, die „Auffang-Schaufeln“ verkaufen: Exchanges, Kredite, Market Maker, Daten. In der Schicht „neues Protokoll“ ist vorerst kein Anteil.

Dass die USA 73% holen, lässt sich auch durch die Hürde im Senat nicht aufhalten – trotzdem bleibt es nicht blockierbar. Die Projekte registrieren sich weiter in den USA, und die zahlenden Parteien sind dort.

Die Bewertung zeigt das noch mehr. Nur bei 16% der Deals lässt sich die Bewertungsdatenlage prüfen. In dieser Runde will niemand öffentlich sagen, zu welchem Preis das Geld tatsächlich bezahlt wurde.

Zu den Preisen: Ich habe geschrieben, dass bei BTC fünf Preisquellen auf 77.978 bis 78.051 liegen, +2,0% in 24 Stunden. ETH 2.504 bis 2.506, +2,6%. Am 16. (US-Ostzeit) erhöhte die Fed um 25 Basispunkte – das erste Mal in drei Jahren. Zwei Tage später klettern Risk Assets wieder zurück.

Auf zwei Dinge gilt es zu achten: Erstens, ob die Zahl der neuen Fonds im dritten Quartal wieder in den zweistelligen Bereich zurückkommt – das ist das einzige harte Kriterium für das LP-Vertrauen. Zweitens, ob der Anteil der späteren Runden unter 70% fallen kann; das würde bedeuten, dass frühe Projekte wieder an Geld kommen.

$BTC $ETH

#中本聪国际社区Baoluo币商资本 #加密货币 #加密VC

📊 Medien schreiben „Rekord“, aber Zcash liegt noch zur Hälfte unter dem historischen Hoch von 2016.

Am 16. September postete Paradigm-Mitgründer Matt Huang auf X und legte die Karten offen. Paradigm ist Investor in ZEC und ZODL. Am nächsten Tag stieg ZEC um 23% an einem einzigen Tag und erreichte ein Hoch von 1.388 US-Dollar. Heute ging es weiter um 10%.

Als ich diesen Text schreibe, platzieren fünf Kursquellen ZEC bei 1.509 bis 1.517 US-Dollar; innerhalb von 24 Stunden stieg der Kurs um 10,2% bis 10,6%. Der Tageschart von Binance: Tief 1.327 US-Dollar, Hoch 1.535 US-Dollar, damit 15% innerhalb eines Tages. Im gleichen Zeitraum: Bitcoin drei Kursquellen bei 77.316 bis 77.416 US-Dollar, plus 1,3%. Ethereum bei 2.477 US-Dollar.

Nach dieser Runde: ZEC-Marktkapitalisierung 25,7 Milliarden US-Dollar, damit unter die Top Ten weltweit. Dogecoin liegt auf Platz zwölf: 13,1 Milliarden US-Dollar, nur etwa halb so viel. Auch bei den Privacy-Coins ist der alte Platzhirsch gewechselt. Monero bei 517 US-Dollar, Marktkapitalisierung 9,7 Milliarden US-Dollar; Zcash ist das 2,6-Fache.

Vor einem Jahr lag ZEC bei 50,47 US-Dollar, heute bei 1.510 US-Dollar. 30-fach.

Aber mit der Headline nicht zu schnell glauben. Die Medien sagen „das höchste seit 2016“. Das stimmt zwar, liest sich aber wie ein neues Allzeithoch. Wirklich historisch ist das Hoch vom 28. Oktober 2016 bei 3.191,93 US-Dollar – damals war es gerade erst gestartet, der Umlauf war winzig. Nach dem heutigen Kurs liegen noch 52% von dieser Zahl entfernt.

Auf der institutionellen Seite ist Bewegung. ZODL ist das Zcash Open Development Lab. In diesem März holte es in einer Seed-Runde 25 Millionen US-Dollar. Auf der Liste stehen Paradigm, a16z crypto, Coinbase Ventures, Winklevoss Capital sowie Maelstrom von Arthur Hayes. Huang nennt als Grund, dass Inflation Blöcke erzeugt, um einen Entwicklungsfonds zu finanzieren – das sei eine elegante Art, eine Public-Chain für öffentliche Güter zu betreiben.

Viel gesammelt hat ein Unternehmen aus dem Nasdaq-Umfeld. Cypherpunk Technologies, Code CYPH. Am 11. August hielt es 323.394 ZEC – das sind 1,92% des Umlaufs – mit durchschnittlichen Kosten von 341,83 US-Dollar. Umgerechnet zum aktuellen Kurs ist diese Position 490 Millionen US-Dollar wert; die latente Gewinnspanne liegt bei etwa 380 Millionen US-Dollar, also 4,4-fach.

Auch das Netzwerk selbst ändert sich. NU7-Governance: 99,9% der Stimmrechte unterstützen, die Blockzeit von 75 Sekunden auf 25 Sekunden zu drücken; 98,9% unterstützen, die Halving-Frequenz beizubehalten. Die Blockbelohnung wird entsprechend auf 0,26041666 ZEC angepasst; die tägliche Emissionsmenge bleibt gleich. Die Inflation bleibt unverändert. Etwa 2,4 Millionen ZEC nehmen an der Abstimmung teil.

Meine Einschätzung: Der Kern dieser Aufwärtsbewegung ist eine Neupreisung. Institutionen geben einer Bahn, die durch Regulierung seit zehn Jahren eingedrückt wurde, ein neues Bewertungsmodell – und Paradigm gesteht öffentlich ein, dass die eigene Position genau diese Visitenkarte ist. Das hat wenig mit „wie viele Menschen wirklich anonym bezahlen müssen“ zu tun.

Das Risiko liegt ebenfalls hier. Die Preissetzungsmacht bei Privacy-Coins: zur Hälfte in den Händen der Regulierung, zur anderen Hälfte auf den Regalen der Börsen. Beides bestimmt nicht Paradigm.

Augen auf zwei Dinge. Kann ZEC bei 1.500 US-Dollar stabil bleiben? Beim nächsten Quartalsbericht von CYPH: Wird die Position aufgestockt oder ausgestiegen.

$ZEC $BTC

#中本聪国际社区Baoluo币商资本 #Zcash #Privacy-Coins

⚡ XRP unterzeichnet für zehn Wochen drei US-Universitäten, bucht alle Werbeflächen voll aus – aber auf der Blockchain nutzt es noch niemand.

Am 15. September gab der Sportbereich der University of Louisville bekannt, dass man eine langjährige Kooperation mit Ripple eingegangen ist. Das XRP-Logo wird dauerhaft auf dem Holzfußboden des KFC Yum! Centers im Danny-Kruhm-Eishockey-/Basketballstadion (Danny Krum)-Bereich abgedruckt. In der Heimspielstätte für Herren- und Damenbasketball wird genau dieser Boden genutzt; außerdem werden entlang des Spielfelds TV-Werbespots, Social-Media-Beiträge der Sportteams und Radiotransmissionen mit aufgenommen. Federführend ist die Sportmarketingfirma Learfield.

Das ist der dritte Deal in zehn Wochen.

Am 8. Juli hat die University of Kansas Werbung auf der Vorderseite der Team-Trikots auf dem gesamten Campus an XRP vergeben. Laut dem Sports Business Journal läuft der Vertrag fünf Jahre und gehört zu den teuersten Vorhaben bei Trikotwerbung an US-Universitäten. Die Hochschule sagte, dies sei das erste Mal, dass eine Kryptowährung auf Trikots von US-College-Teams komme. Am 4. September übergab die University of Florida Werbeflächen für den Rasen im Heimstadion an Ripple; AP meldete Kosten von 5 Millionen US-Dollar pro Jahr. Letztes Jahr hat Geico für zwei Spiele am selben Ort jeweils 1 Million US-Dollar gezahlt.

Den Schulen fehlt das Geld. Die NCAA- und House-Einigung verlangt, dass Universitäten Athleten in die Verteilung einbeziehen: ab 2025 jährlich 20,5 Millionen US-Dollar, danach in den folgenden zehn Jahren mindestens jedes Jahr um weitere 4% Steigerung. Stadionboden, Werbung auf der Brust der Trikots und Außenwerbeflächen am Spielfeldrand sind Vermögenswerte, die sich am schnellsten gegen Bargeld tauschen lassen.

Der Kontrast liegt in den Vertragsklauseln. In allen drei Bekanntmachungen wird nicht verlangt, dass die Schulen XRP halten; außerdem wird weder Ticketverkauf, Merchandising noch das Team-Accounting auf ein XRP-Ledger verlagert. Die Werbung wird für die Augen gekauft, auf der Blockchain bleibt die Abrechnung dagegen komplett unberührt.

Der Preis bleibt gleich. Als ich diesen Text schreibe, liegen alle drei XRP-Kursquellen bei 1,3092 US-Dollar; in den letzten 24 Stunden sind es +2,1%. Am Tag der Kansas-Vereinbarung, dem 8. Juli, lag XRP bei 1,0908 US-Dollar. Bis jetzt ist es um zwei Zehntel (20%) gestiegen. Die vier BTC-Quellen liegen bei 76.990 bis 77.115, +1,6%. ETH liegt bei 2.463 bis 2.467, +2,4%.

Meine Einschätzung. Wenn Krypto-Firmen in den Sport gehen, haben sie in der Vergangenheit vor allem Sichtbarkeit gekauft – Trikots, F1-Autobeschriftung usw. Diese Runde kauft man sich den Spielort. Die Bildmotive auf dem Platz werden pro Spiel von Kameras hunderte Male abgefahren; ein Vertrag kann fünf Jahre lang hängen. Der Stückpreis wirkt im Vergleich zu Werbeplatzierungen im klassischen Sinn günstiger. Aber Sichtbarkeit und Nutzung sind zwei verschiedene Dinge. Ob sich das Geld lohnt, entscheidet sich nicht daran, wie groß das Logo auf dem Boden ist – sondern daran, wann man im Campusalltag wirklich anfängt, XRP einzunehmen.

Auf zwei Dinge achten. Wer ist der Vierte. Gibt es eine Schule, die Schulgeld, Tickets oder einen NIL-Fonds an die XRP-Abrechnung koppelt.

$XRP $BTC

#中本聪国际社区Baoluo币商资本 #体育 #XRP

📊 47 Tage Refresh: Nordamerika bricht den Filmgeschichts-Rekord – aber dieser Film hat 30% weniger Tickets verkauft.

Am 16. September erreichte „Spider-Man: Brand New Day“ in Nordamerika kumuliert 936,77 Millionen US-Dollar und übertraf damit „The Force Awakens“ (2015) mit 936,66 Millionen. Platz 1 in der nordamerikanischen Filmgeschichte – aber der neue Spitzenreiter ist gewechselt.

Zuerst zur Geschwindigkeit. Für diesen Rekord brauchte er 47 Tage, „The Force Awakens“ dagegen 165 Tage. Das Eröffnungswochenende in Nordamerika: 360 Millionen US-Dollar, der höchste Wert der Filmgeschichte. Weltweit betrug das Opening 932 Millionen, in 6 Tagen die 1 Milliarde geknackt. Drei Wochenenden über 2 Milliarden – nur „Avengers: Endgame“ war schneller (11 Tage). Weltweit liegt er jetzt bei 2,45 Milliarden, Platz 3 in der Filmgeschichte.

Dann zur „Beschaffenheit“.

Eine Zahl sticht besonders hervor. Laut Statistik vom 8. September hat BND etwa 75 Millionen Tickets verkauft; „The Force Awakens“ 108 Millionen, „Titanic“ 135 Millionen. Es fehlen 30%. Es fehlen also Menschen.

Umgerechnet auf Ticketpreise wird es noch klarer. In der Inflationsbereinigungstabelle von Box Office Mojo liegt „The Force Awakens“ bei 1,013 Milliarden US-Dollar, „Vom Winde verweht“ bei 1,895 Milliarden.

Die New York Times hat in ihrem Artikel vom 7. September „Hinter dem Boom an den Kinokassen stecken 248 Millionen verschwundene Kinotickets“ das Ganze auf den Punkt gebracht. Vom 1. Januar bis zum 16. August dieses Jahres: Nordamerikanische Kinos schätzten insgesamt 568,4 Millionen Tickets ab. Nach Inflationsanpassung stiegen die Kinoeinnahmen im Jahresvergleich sogar noch um 26%. Die Einnahmen steigen – aber die Menschen werden weniger.

Dieses Drehbuch spielt sich im Krypto-Ökosystem noch routinierter ab. „Neue Hochs“ in USD gerechnet – davon ist ein Teil schlicht der Preis selbst, und ein Teil sind die neu hinzugekommenen Leute.

Als ich diesen Text schrieb, fielen fünf Kursquellen für BTC in die Spanne von 76.320 bis 76.401; in 24 Stunden +0,67%. Gestern wurde in der Sitzung/Abstimmung der Zinsentscheidung auf 75.638 gedrückt und ist dann wieder hochgelaufen. ETH: 2.432, +1,2%.

Meine Einschätzung: Dass Hollywood diesmal einen Rekord bricht, ist im Kern Preis-Engineering – Ticketpreise plus Aufschlagpreise und gebündelte Zufuhr. Im Krypto-Ökosystem ist das Preis-Engineering günstiger und läuft häufiger. Halving, ETF, Hebel – Werkzeuge gibt es zuhauf.

Was auf beiden Seiten wirklich knapp ist: die Leute, die bereit sind, Geld auszugeben.

Auf zwei Dinge achten. Kann BND in Nordamerika im Einzelmarkt die 1-Milliarde-Marke anfassen, als erster Film überhaupt? Kann die Zahl der jährlichen Kinobesucher in Nordamerika aufhören zu fallen? Wenn sich die Tickets nicht verkaufen lassen, kann der Preis nicht mehr lange durchhalten.

$BTC $ETH

#中本聪国际社区Baoluo币商资本 #Bitcoin #Filmgeschichte-Box-Office

🔍 Am selben Tag, an dem die Fed die Zinsen anhebt, legt die Deutsche Bank den Termin für die Krypto-Verwahrung fest.

Am 16. September, Frankfurt. Die Deutsche Bank kündigt an, digitale Vermögenswerte für institutionelle und Firmenkunden in Europa zu verwahren; innerhalb des Jahres soll der Start erfolgen, nachdem man die behördliche Genehmigung erhalten hat. Heinrich Frömsdorf, Sprecher der Bank, sagt, dass die MiCA-Lizenz voraussichtlich im Oktober vorliegen werde; zuständig sei die deutsche BaFin.

Zum Start gibt es nicht viele unterstützte Assets. Bitcoin, Ethereum sowie drei Stablecoins (USDC, EURC, EURAU). Wallets und Private Keys verwaltet die Deutsche Bank selbst. Hardware-geschützte Schlüssel, Mehrparteien-Freigaben und die Trennung von Cold- und Hot-Wallets – für Kunden müssen keine eigenen Verwahrungsinfrastrukturen mehr aufgebaut werden. Die Zielkunden umfassen Asset Manager, Hedgefonds, Verwahrbanken, Broker und Souveräne; tokenisierte Finanzinstrumente kommen erst in einer späteren Phase.

Die Deutsche Bank steht auf der G-SIB-Liste. Auch deutsche Wettbewerber wie DZ Bank und LBBW gehen in diese Richtung; die technische Zusammenarbeit mit dem Schweizer Unternehmen Taurus hat sie bereits 2023 unterzeichnet.

Es gibt noch einen Detailpunkt. EURAU ist ein von AllUnity ausgegebener Stablecoin, und die Asset-Management-Tochter der Deutschen Bank, DWS, ist genau ein Gesellschafter dieser Joint-Venture-Gesellschaft. Eigene Coins, eigenes Wallet – diese gesamte Linie bleibt innerhalb des Deutschen-Bank-Ökosystems.

In den USA ist das ein anderes Bild. Der CLARITY Act ist diese Woche im Senat bei prozeduralen Abstimmungen durchgefallen; Wall Street wartet weiterhin auf Gesetzgebung. Der Weg in der EU ist bereits klar: Lizensierte Banken können nach einer 40 Arbeitstage vorab erfolgenden Mitteilung an die Aufsicht mit dem Geschäft beginnen. Europäische Banken warten nicht auf den Kongress.

Am Markt sah es an dem Tag nicht gut aus. Die Fed hebt um 25 Basispunkte an, der Zinskorridor steigt auf 3,75% bis 4%; das ist seit 2023 das erste Mal. Mit 12 zu 0 wird das Ganze einstimmig durchgewunken; die Punktgrafik deutet an, dass es innerhalb des Jahres noch eine weitere Anhebung geben könnte. Der Dow Jones schließt 1,21% tiefer, 631 Punkte. US-Staatsanleihen (10 Jahre) bei 5,01%. Bitcoin fällt von 78.173 vor der Zinsentscheidung auf 75.638, 3,3% an einem Tag; aktuell pendelt er seitwärts. ETH bei 2.390.

Meine Einschätzung: Verwahrung ist ein Geschäft für langsames Wachstum. Die Preisgestaltung hängt von den Lizenzen und der Kundenliste ab, nicht so sehr von der Coin-Preisbewegung. Zwei Kennzahlen im Blick behalten: Ob die MiCA-Lizenz der Deutschen Bank im Oktober tatsächlich genehmigt wird und wann die ersten institutionellen Kunden bekanntgegeben werden. Auch wenn der Markt am Tag der Zinserhöhung fällt – diese Infrastruktur lässt sich nicht anhalten.

$BTC $ETH

#中本聪国际社区Baoluo币商资本 #Bitcoin #MiCA

⚡ Der Speicherpreis steigt um das 5- bis 7-fache – die zweite Rechnung für KI ist angekommen.

Am 15. September, Santa Clara: Gipfel „AI Infrastructure“. Intel-CEO Pat Gelsinger (陈立武) nannte drei Zahlen.

Der Speicherpreis ist bereits um das 5- bis 7-fache gestiegen, sagte er – die Knappheit werde nächstes Jahr noch schlimmer. In Low-End-Smartphones und Laptops frisst Speicher 70% bis 80% der Gesamtkosten des Geräts. Als nächstes nannte er direkt: Stromversorgung und Kühlung.

Die Zahlen passen. Die Prognose von IDC vom 26. August: 2026 werden die Smartphone-Auslieferungen um 16,7% zurückgehen; im zweiten Halbjahr im Jahresvergleich um 27,2%. Die Kosten für DRAM und NAND steigen im Jahresvergleich um über 300%. TrendForce-Notizen zur üblichen DRAM-Kontraktsverabschiedung im ersten Quartal dieses Jahres: im Quartalsvergleich +93% bis +98% – der schnellste Anstieg in seinem Erhebungszeitraum. Im dritten Quartal geht es weiter: +13% bis +18%.

Auch die CPUs stehen auf der Liste. Gelsinger sagte, Intel könne aktuell nur etwa die Hälfte der Nachfrage seiner Kunden bedienen.

Bei Krypto gibt es eine Sache, die man klar sehen muss: In dieser Runde fehlt es an HBM, DRAM-Wafern, Substraten, Packaging sowie an Strom. Mehrere Dutzend Milliarden US-Dollar an industrieller Produktionskapazität – wer auch immer noch so viele „Gaming-Grafikkarten“ zusammenschraubt, kann das nicht kompensieren. Die „Rechenleistung ist knapp“-Erzählung rund um dezentrale Kapazitäten trifft nicht die Stelle, die wirklich blockiert ist – sie liegt nicht in dieser Ebene.

Die Preise sind ziemlich eindeutig. Als ich diesen Text schreibe, liegen fünf BTC-Preisquellen zwischen 76.161 und 76.225, in 24 Stunden -0,89%. ETH: 2.422, -2,1%. KI-Kryptowerte fallen noch stärker: TAO 219,1 -2,4%, RENDER 1,309 -3,9%, FET 0,1526 -2,9% – alles jeweils das Doppelte oder mehr der BTC-Kursverluste.

Meine Einschätzung: In den nächsten zwei Quartalen liegt die Preisgestaltungs-Macht bei den Speicherherstellern und den Stromanbietern; die Modellfirmen sind im Grunde nur die Zahlenden. Genau die Strom- und Kühlkapazitäten halten die Bitcoin-Miner in der Hand – und in den letzten Monaten wurden sie von KI neu bewertet. Der Ursprung liegt dort.

Auf zwei Kennzahlen achten: den monatlichen DRAM-Kontraktpreis von TrendForce und den Zeitpunkt, wann sich die Lücke bei Intels „nur etwa die Hälfte“ wieder schließt. Sobald der Speicherpreis wirklich fällt, kommt die erste Welle eines Schein-Rebounds bei KI-Kryptokonzepten mit.

$BTC

#中本聪国际社区Baoluo币商资本 #加密货币 #Speicherknappheit

#美联储加息是否已成定局 Stimmt genau

📊 Die langfristigen US-Staatsanleihen wurden auf das Niveau von 2007 zurückgeworfen. Stablecoins dürfen diese Position rechtlich nicht kaufen.

Am 15. September berührte die Rendite 10-jähriger US-Staatsanleihen 5,041% und damit das höchste Niveau seit Juli 2007. Bei 30-jährigen Anleihen wurde intraday die Marke von 5,40% überschritten – ebenfalls das höchste Niveau seit Juni 2007. In den sieben Börsentagen fiel der US-Aktienmarkt zum sechsten Mal.

Für den Käufer-Job hätte es eigentlich jemanden geben sollen. Das Stablecoin-Gesamtvolumen liegt bei über 320 Milliarden US-Dollar. In einer Anhörung im Kongress hatte Bessent gesagt, dass die Nachfrage nach digitalen Vermögenswerten nach US-Staatsanleihen in den kommenden Jahren auf bis zu 2 Billionen US-Dollar steigen könnte.

Doch das rechtliche Schlupfloch ist zugeschweißt.

Der GENIUS Act ist sehr streng formuliert: Die Reserven regulierungskonformer Stablecoins dürfen nur aus Bargeld, Bankeinlagen, Overnight-Repo sowie US-Treasury-Bills mit einer Restlaufzeit von höchstens 93 Tagen bestehen. 10- und 30-jährige Anleihen, die gerade abgestoßen werden, gehören nicht zur zulässigen Reserve-Liste. Langfristige Anleihen kommen nicht rein.

Circle hat den Reservereport vom 31. Juli offen gelegt: 71,8 Milliarden US-Dollar Reserven, davon 52,7 Milliarden Overnight-Reverse-Repo, 7,2 Milliarden kurzfristige Treasury-Bills – die Duration ist komplett auf der Vorderseite gebündelt. Das US-Staatsanleihen-Exposure von Tether allein liegt bei rund 141 Milliarden US-Dollar (inklusive Repo). Damit ist Tether der 17.-größte Inhaber weltweit – sogar mehr als bei einigen souveränen Staaten. Die Positionen liegen ebenfalls innerhalb von drei Monaten.

Arbeitspapiere der Bank für Internationalen Zahlungsausgleich (BIZ) liefern die Größenordnung. 3,5 Milliarden US-Dollar Netto-Zufluss in Stablecoins: Die Rendite für 3-Monats-Treasuries fiel sofort um 0,71 Basispunkte, in den nächsten 10 Tagen um höchstens 4 Basispunkte. Beim langen Ende kaum Auswirkung.

Wenn niemand das lange Ende kauft, macht der Finanzminister es selbst. Am 19. August wurde per Bekanntmachung die einmalige Obergrenze für Liquiditätsunterstützungs-Repos bei Laufzeiten von 10 bis 20 Jahren sowie 20 bis 30 Jahren von 2 Milliarden auf mindestens 4 Milliarden angehoben. Inkrafttreten am 9. September, und zwar bis zum 4. November. In dieser Zeit gab es sieben Operationen; das Gesamtvolumen wurde von 14 Milliarden auf mindestens 28 Milliarden hochgesetzt.

Das Geld stammt aus der eigenen Bilanz des Staats. Stablecoins haben keinen Zugang.

Dem Markt fehlt der Respekt. Als ich diesen Abschnitt schrieb, lagen die acht BTC-Kurs-Quellen zwischen 75.778 und 75.860; in 24 Stunden minus 2,3%. ETH bei 2.401, minus 3,9%. Wenige Stunden später beschloss die Fed etwas.

Meine Einschätzung: Stablecoins liefern zwar das Geld für die US-Staatsanleihen – aber sie schichten es nur ganz vorne an der Kurve. Das lange Ende wird wieder vom Finanzministerium selbst bepreist. Es gilt, zwei Dinge im Blick zu behalten: Wie viel beim 24. September tatsächlich bei den Repos für das lange Ende gehandelt wurde – 280 Milliarden sind eine Obergrenze, kein Versprechen. Und außerdem das Folgevolumen, das am 4. November im Rahmen der Quartals-Refinanzierung bekanntgegeben wird.

$BTC

#中本聪国际社区Baoluo币商资本 #宏观经济 #stabilecoins

📊 Neun von zehn Menschen wetten darauf, dass die Fed heute Nacht die Zinsen anhebt. Ich setze darauf, dass sie es tut – aber ich widerspreche der Aussage „Zyklus der Zinserhöhungen wird neu gestartet“.

In Peking-Zeit morgen früh um zwei Uhr veröffentlicht die US-Notenbank die Zinsentscheidung. Um 2:30 Uhr gibt es außerdem eine Pressekonferenz sowie Wirtschaftsprognosen. Die Marktpreisinformationen für diese Zinserhöhung wurden von gut 60 % vor der Veröffentlichung des CPI kontinuierlich nach oben geschoben – bis nahe an 90 %.

Erst mal: Warum sollte sie das tun? Der Kern-CPI stieg im August im Monatsvergleich um 0,3 % – mehr als erwartet (0,2 %) und der größte monatliche Anstieg seit April. Der Gesamt-CPI stieg im Monatsvergleich um 0,4 % und im Jahresvergleich um 3,4 %. Allein Benzin trug ein Drittel des monatlichen Anstiegs bei. Energie treibt das an – das ist ein Thema der Angebotsseite.

Der Kernwert im Jahresvergleich sank jedoch von 2,5 % auf 2,4 %.

Meine Einschätzung lautet daher: Die Zinserhöhung kommt – um 25 Basispunkte. Von der Natur her ist das eher eine Art vorsorgliche Kalibrierung, nicht der Startpunkt eines neuen Zinserhöhungszyklus. Den weiteren Rhythmus beurteile ich nach der Punktgrafik um 2:30 Uhr. An sich ist der Zins heute Abend nicht so entscheidend. Wenn die Punktgrafik zeigt, dass es in diesem Jahr noch eine zweite Zinserhöhung gibt, müsste man die derzeit sehr optimistische Marktpreissetzung neu bewerten.

So rechne ich die Bücher von drei Anlageklassen.

$BTC liegt bei 75.591. In den letzten 24 Stunden -3,09 %, heute ist das Tief bei 74.967. Der Rückgang kam vorneweg. Bei einer bereits mit 90 % bepreisten Zinserhöhung ist ein Minus von 25 Basispunkten keine neue Nachricht – das „Schlimmste ist eingepreist“ erleichtert eine Erholung. Aber wenn die Punktgrafik „hawkish“ ausfällt, ist eine Erholung eine Gelegenheit zum Abbau. Ich schaue darauf, wo die erste Tageskerze nach der Entscheidung schließt.

Technologieaktien reagieren noch direkter. Der Nasdaq hat zuletzt bei 25.981,57 geschlossen, -0,78 %. Je höher die Bewertung, desto sensibler reagiert sie auf den Diskontsatz. Schon ein Hinweis der Punktgrafik, dass es im laufenden Jahr noch einen weiteren Schritt gibt, bedeutet: Das Spiel, die Bewertungen zu drücken, geht weiter.

Gold ist dagegen stabiler. Der COMEX-12-Monats-Kontrakt notiert bei 4.327,1 USD. Nur -0,13 %. Steigende Realzinsen drücken es zwar. Gleichzeitig stützen ihn Käufe der Notenbanken und Nachfrage aus Vorsicht/Absicherung. Beide Seiten ziehen. Wenn die Zinserhöhung wirklich ein „Loch“ in den Kurs schlägt, neige ich dazu, das als Fenster zum stufenweisen Aufbau zu sehen – nicht als Grund zum Stop-Loss.

Was meine eigene Position betrifft: Ehrlich gesagt bin ich aktuell leer (ohne Bestand). Vor der Entscheidung schwergewichtet auf die Richtung zu setzen war Glück – gewonnen durch Zufall, verloren durch Disziplin. Sobald die Punktgrafik da ist und die erste Tageskerze geschlossen hat, schaue ich mir an, ob BTC wieder über 76.000 zurückkehrt oder ob es unter 74.900 nach unten durchbricht.

#美联储加息是否已成定局

🔍 6119 Millionen USDT, 10 Tron-Adressen. Das Gericht hat noch kein Urteil gefällt, aber die Coins sind bereits in die FBI-Geldbörse gelangt.

Am Montag reichte das Federal-Proc­u­tor’s-Office für den südlichen Distrikt von New York eine zivilrechtliche Klageschrift zur Vermögensabschöpfung ein. Ziel sind rund 6100 Millionen US-Dollar an Kryptowährungen. Laut der Klageschrift handelt es sich dabei um Zahlungen für inoffizielle Rohölexporte des iranischen Schwarzmarkts an chinesische Käufer, die eigentlich an die iranische Regierung und die Islamische Revolutionsgarde hätten gehen sollen.

Die Geldflüsse werden von zwei in Hongkong registrierten Firmen abgewickelt. Blessed Trust tritt nach außen als Vermögensverwaltung und Verwahrung virtueller Vermögenswerte auf, Hexa Whale wirbt mit dem Label eines Großhandelsbrokers. Die Klageschrift ist ziemlich eindeutig: Die beiden nutzten Dubai-Binance-Handelskonten, um Geld aus dem Ölhandel zu waschen; ihre Aufgabe besteht darin, Fiatgeld in Coins umzutauschen. Unter den Kunden sind auch chinesische Ölgesellschaften. Außerdem gibt es eine Reihe von unverwahrten Adressen namens „Entity A“, bei Ein- und Ausgängen von über 1,5 Milliarden US-Dollar. Ein Teil des Geldes fließt in unterirdische Geldhäuser und Geldbörsen, die mit der Revolutionsgarde in Verbindung stehen, sowie in eine iranische Börse.

Der On-Chain-Teil sieht am besten aus. Alles steht im öffentlichen Ledger. Die Ermittler verknüpfen die Adressen anhand von Transaktionsmustern, Aktivierungszeitpunkten der Adressen sowie den Flüssen von USDT und TRX. Tether ging zuerst vor und fror 61,19 Millionen USDT ein. Der bundesstaatliche Pfändungsbeschluss ermöglicht es dem FBI, die Kontrolle zu übernehmen: Tether vernichtet die eingefrorenen Coins und verteilt anschließend in gleicher Menge neue Coins an die Hardware-Geldbörse des FBI.

In dieser Sache wurde Binance nicht angeklagt. Binance antwortete mit einer klaren Null-Toleranz-Haltung und erklärte, man arbeite mit den Strafverfolgungsbehörden zusammen. Die Klageschrift ist derzeit nur eine Behauptung; erst ein gerichtliches Urteil macht sie verbindlich.

Wenn man noch weiter nach oben schaut: Am 24. August nannte der Finanzminister Besent diese Strategie gegenüber Teheran „Aktion zur wirtschaftlichen Isolation“ – mit dem Ziel, über sekundäre Sanktionen die digitalen Vermögenswerte, Gold und die Erlöse aus der Schifffahrt Irans abzuschneiden. Dies ist der erste Fall, in dem diese Aktion nun auch auf der Kette landet.

Der Kurs der Coins interessiert sich nicht für dieses Theater. Als ich diesen Text schreibe, liegen fünf Kursquellen zwischen 75.659 und 75.737; in 24 Stunden sind es -3,5%. ETH bei 2.400, -5,1%. Der Abverkauf kommt durch Zinserhöhungs-Erwartungen und die Abstimmung im Senat zum CLARITY Act – mit den 61 Millionen hat das nichts zu tun.

Meine Einschätzung: Die Hand der Strafverfolgung ist inzwischen vom „Benennen von Firmen“ zur „Mitnehmen der Coins entlang der Kette“ übergegangen. Der Ventil ist jetzt bei den Emittenten von Stablecoins. Ob und wann eingefroren wird, gehört künftig alles zur Geopolitik.

$BTC

#中本聪国际社区Baoluo币商资本 #Bitcoin #Iran-Sanktionen

⚡ Der Kurs von Kryptowährungen ist heute um 1 % gefallen, S&P Global steigt bei Kaiko mit einem Anteil ein, der auf Krypto-Daten aus dem Handel mit Kryptowährungen basiert.

Am Montag gab S&P Global bekannt, dass es die Verlängerung der Series B von Kaiko federführend anführt und diese Runde von zuvor auf 110 Millionen US-Dollar aufstockt. Zu den Mitinvestoren zählen die BNP Paribas, Nasdaq Ventures, die Royal Bank of Canada, Bpifrance, Broadridge, DRW, die Canton Foundation und Stellar. Das erste Closing erfolgte im Juni 2022, damals waren es 53 Millionen US-Dollar.

Kaiko liefert Daten für Krypto-Märkte. Das Unternehmen startete in Paris und verkauft institutionellen Kunden Kursdaten, Preisbildung, Indizes und On-Chain-Daten.

Besonders interessant ist die Liste der Übernahmen der letzten anderthalb Jahre. Im November 2024 übernahm es den Anbieter Vinter für Krypto-Indizes in Europa. Im Mai 2024 schluckte es am 20. Cometh – ein französisches Unternehmen, das über eine Lizenz für den Handel mit Krypto-Assets in Europa verfügt und sich auf On-Chain-Execution und Orakel spezialisiert hat. Am 2. Juni kaufte es dann noch Amberdata, eines der größten Konkurrenzunternehmen in den USA. Alles wurde gekauft. Das ist seine fünfte Akquisition; nach der Fusion hält es nun 250 institutionelle Kunden in der Hand.

Drei Käufe und Verkäufe ergeben eine Kette. Daten, Indizes, On-Chain-Execution, Lizenzen. S&P Global ist schon längst mit ihm gemeinsam mit dem S&P Kaiko Crypto Index aufgetreten – jetzt steigt S&P direkt ein und investiert.

In dem Geschäft mit Daten steckt das Geld in der Lizenzierung. In der traditionellen Finanzwelt ist einer der teuersten Vermögenswerte ein Index, die Lizenzgebühren sind quasi eine Druckmaschine. S&P ist eingestiegen, als der Kurs von Krypto seitwärts lief – nicht wegen der Volatilität, sondern wegen der Marktmacht bei der Preisgestaltung.

Als ich diese Zeile schreibe, liegen die sechs Kursquellen für BTC zwischen 76.878 und 76.933, und innerhalb von 24 Stunden ist er um 1,1 % gefallen. ETH liegt bei 2.475 bis 2.478, ebenfalls um 1,2 % im Minus.

Der Kurs macht nicht mit.

Man muss auf zwei Dinge achten: Ob das Team von Cometh und Amberdata innerhalb eines Jahres in dasselbe System integriert werden kann. Und außerdem, ob S&P noch einen Schritt weiter geht und das ganze Unternehmen aufkauft.

$BTC

#中本聪国际社区Baoluo币商资本 #加密货币 #并购

📊 Heute Nachmittag um 14:15 wird im US-Senat einmalig über die Krypto-Branche abgestimmt. Genau: ein prozeduraler Schritt.

Es geht um den cloture-Antrag – über H.R. 3633, den Digital Asset Market Clarity Act. Für die Einleitung der formellen Debatte braucht es 60 Stimmen. Die Republikaner haben 53 Sitze – und auch wenn keiner aus dem Lager „ausfällt“, fehlen trotzdem 7 Stimmen. In der Ausschussphase stimmten nur zwei Demokraten mit.

Drei Knoten sind noch nicht gelöst. Am 13. September hat das Weiße Haus einen neuen Text mit ethischen Auflagen eingereicht, der Beamten untersagt, digitale Vermögenswerte auszugeben oder zu bewerben; darüber haben sowohl The Hill als auch Euronews berichtet. Die Demokraten kaufen das jedoch nicht ab. Die sieben Personen – Alsobrooks, Booker, Cortez Masto, Gallego, Hickenlooper, Warner und Warnock – haben in ihrem gemeinsamen Schreiben vom 22. Juli sehr klar gemacht, worum es geht: Der Entwurf reiche nicht aus. Gallegos wörtlicher Satz war: „Kein ernstzunehmender Vorschlag.“ Diese ethischen Auflagen laufen am 20. Januar 2029 aus, ohne Rückwirkung; die Durchsetzung kann dann nur über den Weg des Justizministers erfolgen.

Der zweite Knoten steckt in Abschnitt 604: eine Safe-Harbor-Regel für Entwickler von nicht verwahrten Softwareprodukten. Die Klage des Justizministeriums gegen die Entwickler der Samourai-Wallet stützte sich damals genau auf diese Passage: „unlizenzierter Geldtransfer“.

Der dritte Knoten betrifft die Erträge aus Stablecoins – dabei geht es um die USDC-Belohnungseinnahmen in Höhe von 1,35 Milliarden US-Dollar pro Jahr von Coinbase.

Die beiden Punkte, die im Gesetz am wenigsten erwähnt werden, sind eigentlich die wertvollsten. Das ist das gesetzliche Nutzungsrecht für selbstverwahrte Wallets – und die Safe-Harbor-Regel für nicht verwahrte Entwickler. Wenn diese beiden Bestimmungen einmal als Verhandlungsmasse für Änderungsanträge gegen etwas eingetauscht werden, ist selbst eine bestandene Abstimmung am Ende „umsonst“.

Die Quoten gebe ich als echte Zahlen. Auf Polymarket liegt „2026 wird es als Gesetz unterzeichnet“ live bei 20,5 %, mit einem Handelsvolumen von 17,3 Millionen US-Dollar; im Februar lag diese Zahl bei 82 %. Der Punkt „Mehr als 60 Senatoren stimmen dafür“ liegt bei 31 %.

Wenn es nicht durchgeht, stirbt der Gesetzentwurf nicht – er geht nur in den Dornröschenschlaf. Der Zeitplan dieses Kongresses ist voll, eine Neuanordnung ist grundsätzlich unwahrscheinlich. Die USA kehren zurück zu Durchsetzung statt Regulierung; die SEC stellt am 18. August die „Regulation Crypto Assets“ als Ersatzschiene vor.

Auf dem Kursbild passiert nicht viel. Die fünf Kursanbieter liegen zwischen 77.648 und 77.708; innerhalb von 24 Stunden steigt es um 0,1 % bis 0,16 %. ETH: 2.498. Der Bitcoin-ETF verzeichnete letzte Woche Nettomittelabflüsse von 462,7 Millionen US-Dollar; der Abwärtstrend von drei Wochen mit Nettozuflüssen wurde unterbrochen. Das Geld ist stattdessen in den Ethereum-ETF gegangen – umgekehrter Nettozufluss: 196,9 Millionen. Morgen steht die Entscheidung der US-Notenbank an.

Ich beobachte zwei Dinge. Erstens die BTC-Reaktion im Moment der Auszählung: Nur wenn es zwischen 60 Stimmen auf und ab pendelt, hat der Preis eine Chance. Zweitens die „Abweichler“-Liste innerhalb der Republikaner – das sagt mehr über die echte Haltung der Partei aus als die 7 Stimmen der Demokraten.

$BTC

#中本聪国际社区Baoluo币商资本 #加密货币 #CLARITY-Gesetz

🔍 Zwei Personen, zwei Tage, 72 Millionen Pfund. Spendenrekord der britischen Politikgeschichte auf das 3,6-Fache hochgeschraubt.

Letzten Freitag und Samstag erhielt Reform UK zwei Spenden in Höhe von je 36 Millionen Pfund, zusammen 72 Millionen (ca. 97 Millionen US-Dollar). Die größte einzelne politische Spende in der Geschichte der britischen Politik – das alte Rekordniveau lag bei 10 Millionen aus dem Jahr 2023.

Gezahlt haben zwei Briten, die durch Krypto zu Geld gekommen sind. Ben Delo, Mitgründer eines etablierten Krypto-Derivate-Handelsplatzes, bekannte sich 2022 in den USA wegen Versäumnissen im Bereich Geldwäschekontrolle schuldig; dafür erhielt er 30 Monate auf Bewährung und eine 10-Millionen-Dollar-Strafe. Im März 2025 wurde er von Trump begnadigt. Der andere heißt Christopher Harborne und lebte viele Jahre in Thailand.

Wie groß sind 72 Millionen. Letztes Jahr lagen die gesamten Spenden, die alle britischen Parteien zusammen erhielten, bei ungefähr 69 Millionen. Nach der Rechnung der „Independent“ entspricht das drei Vierteln der Gesamtausgaben aller Parteien bei der letzten Wahl. Reform sagt, das Geld solle verwendet werden, um 400 Wahlkreis-Wahlkampfmanager einzustellen – einen pro Wahlkreis.

Die Regeln haben zuerst zugeschnappt.

Am 25. März kündigte die Regierung zwei Dinge an: Für Spenden von Auslandswählern gilt ein jährliches Limit von 100.000 Pfund, und Parteien dürfen keine Krypto-Währungen als Spenden annehmen. Die zweite Regel wurde damals sofort als gezielt gegen Reform verstanden – denn der Großteil seines Geldes kommt aus dem Krypto-Milieu.

Die derzeit im Oberhaus beratene Änderung des „Gesetzes über das Volk“ soll das Krypto-Verbot als dauerhafte Bestimmung festschreiben; das 100.000er-Limit soll bis zum 25. März zurückwirken. In der Debatte am Montag schob das Lager der Labour-Partei noch eine härtere Version nach: für sämtliche Spenden gelten generell Obergrenzen – auch das Geld aus den Gewerkschaften wird mitreguliert.

Das Interessante daran: Diese beiden Spenden wurden nicht in Coins bezahlt, sondern per Banküberweisung geleistet. Der Weg über die Kette wurde blockiert – das Geld fand einen anderen Weg hinein. Das Verbot regelt die Art der Überweisung, nicht jedoch, wie die Frage „Bist du überhaupt ein Brite?“ bei der Einstufung beantwortet wird.

Darum geht der Streit. Delo wohnte 12 Jahre in Hongkong und sagte in einem Interview im vergangenen Jahr, er lebe genau in dieser kleinen Mietwohnung, die er seit 12 Jahren bewohnt. Harborne ließ sich erst im Juni in Hampshire als lokaler Wähler registrieren. Nach der neuen Regel muss er, wenn er in sein Heimatland zurückkehrt, die verbleibende Zeit des Rückkehrjahres plus noch ein weiteres Jahr auf die Zählung draufpacken – damit kann er erst im Januar 2028 mehr als 100.000 spenden.

Farage gab nur eine Antwort: 100% passend zum heutigen Recht. Falls es für illegal befunden wird, muss das Geld vollständig zurückgezahlt werden – selbst wenn es bereits ausgegeben wurde, muss es zurück. Falsche Angaben bei der Registrierung lassen sich auch bis zur strafrechtlichen Verantwortung verfolgen, mit bis zu 51 Wochen Haft.

Auf der anderen Seite: Labour erhält selbst Gewerkschaftsgeld – 2024 waren es 12 Millionen, 2025 5 Millionen. Nowak vom TUC erkennt diese Analogie nicht an. Er sagt, wie viele Pfund eine Pflegekraft pro Jahr ausgebe, sei nicht vergleichbar mit einer Partei, die von einem Milliardär gekauft wurde.

BTC reagierte kaum. Als ich diesen Text schreibe, liegen fünf Kursquellen zwischen 78.441 und 78.545; innerhalb von 24 Stunden steigt der Kurs um 2,2% bis 2,4% – und zwar wegen der Aussicht auf Zinserhöhungen, nicht wegen dieser 72 Millionen.

Meine Einschätzung: Krypto sitzt bereits vorn in der britischen Politik – der Eintrittsausweis ist das Geld selbst. Worauf es jetzt ankommt: Erstens, wie die Änderungsanträge in der Phase im Ausschuss des Oberhauses „gewöhnlichen Aufenthalt“ definieren; zweitens, wie viel von den 72 Millionen im Januar 2028 noch auf dem Konto ist.

$BTC

#中本聪国际社区Baoluo币商资本 #Bitcoin #Britische Politik