📊 Neun von zehn Menschen wetten darauf, dass die Fed heute Nacht die Zinsen anhebt. Ich setze darauf, dass sie es tut – aber ich widerspreche der Aussage „Zyklus der Zinserhöhungen wird neu gestartet“.
In Peking-Zeit morgen früh um zwei Uhr veröffentlicht die US-Notenbank die Zinsentscheidung. Um 2:30 Uhr gibt es außerdem eine Pressekonferenz sowie Wirtschaftsprognosen. Die Marktpreisinformationen für diese Zinserhöhung wurden von gut 60 % vor der Veröffentlichung des CPI kontinuierlich nach oben geschoben – bis nahe an 90 %.
Erst mal: Warum sollte sie das tun? Der Kern-CPI stieg im August im Monatsvergleich um 0,3 % – mehr als erwartet (0,2 %) und der größte monatliche Anstieg seit April. Der Gesamt-CPI stieg im Monatsvergleich um 0,4 % und im Jahresvergleich um 3,4 %. Allein Benzin trug ein Drittel des monatlichen Anstiegs bei. Energie treibt das an – das ist ein Thema der Angebotsseite.
Der Kernwert im Jahresvergleich sank jedoch von 2,5 % auf 2,4 %.
Meine Einschätzung lautet daher: Die Zinserhöhung kommt – um 25 Basispunkte. Von der Natur her ist das eher eine Art vorsorgliche Kalibrierung, nicht der Startpunkt eines neuen Zinserhöhungszyklus. Den weiteren Rhythmus beurteile ich nach der Punktgrafik um 2:30 Uhr. An sich ist der Zins heute Abend nicht so entscheidend. Wenn die Punktgrafik zeigt, dass es in diesem Jahr noch eine zweite Zinserhöhung gibt, müsste man die derzeit sehr optimistische Marktpreissetzung neu bewerten.
So rechne ich die Bücher von drei Anlageklassen.
$BTC liegt bei 75.591. In den letzten 24 Stunden -3,09 %, heute ist das Tief bei 74.967. Der Rückgang kam vorneweg. Bei einer bereits mit 90 % bepreisten Zinserhöhung ist ein Minus von 25 Basispunkten keine neue Nachricht – das „Schlimmste ist eingepreist“ erleichtert eine Erholung. Aber wenn die Punktgrafik „hawkish“ ausfällt, ist eine Erholung eine Gelegenheit zum Abbau. Ich schaue darauf, wo die erste Tageskerze nach der Entscheidung schließt.
Technologieaktien reagieren noch direkter. Der Nasdaq hat zuletzt bei 25.981,57 geschlossen, -0,78 %. Je höher die Bewertung, desto sensibler reagiert sie auf den Diskontsatz. Schon ein Hinweis der Punktgrafik, dass es im laufenden Jahr noch einen weiteren Schritt gibt, bedeutet: Das Spiel, die Bewertungen zu drücken, geht weiter.
Gold ist dagegen stabiler. Der COMEX-12-Monats-Kontrakt notiert bei 4.327,1 USD. Nur -0,13 %. Steigende Realzinsen drücken es zwar. Gleichzeitig stützen ihn Käufe der Notenbanken und Nachfrage aus Vorsicht/Absicherung. Beide Seiten ziehen. Wenn die Zinserhöhung wirklich ein „Loch“ in den Kurs schlägt, neige ich dazu, das als Fenster zum stufenweisen Aufbau zu sehen – nicht als Grund zum Stop-Loss.
Was meine eigene Position betrifft: Ehrlich gesagt bin ich aktuell leer (ohne Bestand). Vor der Entscheidung schwergewichtet auf die Richtung zu setzen war Glück – gewonnen durch Zufall, verloren durch Disziplin. Sobald die Punktgrafik da ist und die erste Tageskerze geschlossen hat, schaue ich mir an, ob BTC wieder über 76.000 zurückkehrt oder ob es unter 74.900 nach unten durchbricht.
#美联储加息是否已成定局
In Peking-Zeit morgen früh um zwei Uhr veröffentlicht die US-Notenbank die Zinsentscheidung. Um 2:30 Uhr gibt es außerdem eine Pressekonferenz sowie Wirtschaftsprognosen. Die Marktpreisinformationen für diese Zinserhöhung wurden von gut 60 % vor der Veröffentlichung des CPI kontinuierlich nach oben geschoben – bis nahe an 90 %.
Erst mal: Warum sollte sie das tun? Der Kern-CPI stieg im August im Monatsvergleich um 0,3 % – mehr als erwartet (0,2 %) und der größte monatliche Anstieg seit April. Der Gesamt-CPI stieg im Monatsvergleich um 0,4 % und im Jahresvergleich um 3,4 %. Allein Benzin trug ein Drittel des monatlichen Anstiegs bei. Energie treibt das an – das ist ein Thema der Angebotsseite.
Der Kernwert im Jahresvergleich sank jedoch von 2,5 % auf 2,4 %.
Meine Einschätzung lautet daher: Die Zinserhöhung kommt – um 25 Basispunkte. Von der Natur her ist das eher eine Art vorsorgliche Kalibrierung, nicht der Startpunkt eines neuen Zinserhöhungszyklus. Den weiteren Rhythmus beurteile ich nach der Punktgrafik um 2:30 Uhr. An sich ist der Zins heute Abend nicht so entscheidend. Wenn die Punktgrafik zeigt, dass es in diesem Jahr noch eine zweite Zinserhöhung gibt, müsste man die derzeit sehr optimistische Marktpreissetzung neu bewerten.
So rechne ich die Bücher von drei Anlageklassen.
$BTC liegt bei 75.591. In den letzten 24 Stunden -3,09 %, heute ist das Tief bei 74.967. Der Rückgang kam vorneweg. Bei einer bereits mit 90 % bepreisten Zinserhöhung ist ein Minus von 25 Basispunkten keine neue Nachricht – das „Schlimmste ist eingepreist“ erleichtert eine Erholung. Aber wenn die Punktgrafik „hawkish“ ausfällt, ist eine Erholung eine Gelegenheit zum Abbau. Ich schaue darauf, wo die erste Tageskerze nach der Entscheidung schließt.
Technologieaktien reagieren noch direkter. Der Nasdaq hat zuletzt bei 25.981,57 geschlossen, -0,78 %. Je höher die Bewertung, desto sensibler reagiert sie auf den Diskontsatz. Schon ein Hinweis der Punktgrafik, dass es im laufenden Jahr noch einen weiteren Schritt gibt, bedeutet: Das Spiel, die Bewertungen zu drücken, geht weiter.
Gold ist dagegen stabiler. Der COMEX-12-Monats-Kontrakt notiert bei 4.327,1 USD. Nur -0,13 %. Steigende Realzinsen drücken es zwar. Gleichzeitig stützen ihn Käufe der Notenbanken und Nachfrage aus Vorsicht/Absicherung. Beide Seiten ziehen. Wenn die Zinserhöhung wirklich ein „Loch“ in den Kurs schlägt, neige ich dazu, das als Fenster zum stufenweisen Aufbau zu sehen – nicht als Grund zum Stop-Loss.
Was meine eigene Position betrifft: Ehrlich gesagt bin ich aktuell leer (ohne Bestand). Vor der Entscheidung schwergewichtet auf die Richtung zu setzen war Glück – gewonnen durch Zufall, verloren durch Disziplin. Sobald die Punktgrafik da ist und die erste Tageskerze geschlossen hat, schaue ich mir an, ob BTC wieder über 76.000 zurückkehrt oder ob es unter 74.900 nach unten durchbricht.
#美联储加息是否已成定局
