egg淳雨

اليوم هو 14 نوفمبر 2026. لقد هبط البيتكوين لستة أسابيع متتالية وأخيرًا وصل إلى المتوسط المتحرك الأسبوعي 200. الجميع يقول إن دورة الأربع سنوات قد فشلت، وبالفعل هذه الدورة الحالية لم يعد نسخ الماضي بشكل حرفي يجدي نفعًا كثيرًا. تاريخيًا، بعد دخول سعر البيتكوين إلى سوق هابطة عميقة، فإن أول اختراق للمتوسط المتحرك 50 أسبوعًا لم يكن يُكسر بعده مرة أخرى، بل كان يعود لاختبار الدعم ثم يواصل الصعود. لكن هذه المرة لم يكتفِ بكسر المتوسط المتحرك 50 أسبوعًا، بل كسر أيضًا المتوسط المتحرك 200 يوم بسهولة، ودخل مباشرة إلى منطقة فراغ بلا دعم، إلى أن انفجر أمر شراء ضخم بقيمة مليار لدى الثور الصيني الشهير في عالم العملات jason عند المتوسط المتحرك الأسبوعي 200 وتوقف الهبوط. أنا نفسي وقعت في حالة من الارتباك العميق، لكن بعد أن استيقظت شعرت أن أفكاري أصبحت أوضح قليلًا، لذلك سأعطيكم وجهة نظري. موجة الصعود القوية في أغسطس كانت بسبب عاملين: أولًا، توقف الصراع الأمريكي الإيراني في النصف الأول من السنة مما أدى إلى هبوط أسعار النفط، ثم جاءت في سبتمبر أخبار إيجابية مرتبطة بيومين متتاليين دفعت الصعود. إضافة إلى ذلك، كان كثيرون يعتقدون أن البيتكوين سيسقط كما في الدورات الأربع السابقة حتى 365 يومًا بعد قمة السوق الصاعدة، لذلك تراكمت أوامر بيع كثيرة جدًا قرب المتوسط المتحرك الأسبوعي 200، وفي النهاية جرى تفجيرها دفعة واحدة، ولهذا حدث الاختراق القوي في أغسطس. ثم بعد أخبار سبتمبر الإيجابية وصل السعر إلى القمة، وبعد أن استُنفدت الأخبار الإيجابية لم تعد هناك أي أخبار داعمة. عاد الصراع الأمريكي الإيراني، وارتفعت أسعار النفط مجددًا فزاد التضخم، إضافة إلى مخاطر السندات الأمريكية طويلة الأجل، وعدم اليقين السياسي في انتخابات التجديد النصفي، وتوقعات انفجار فقاعة الذكاء الاصطناعي، وفوق ذلك سرقة باينانس لـ6 مليارات دولار على يد المخترقين، ثم الخبر السلبي العاطفي المرتبط بـ Huang Renxun. الله وحده يعلم ما الذي مررنا به خلال هذه الأسابيع الستة. خلال السنوات العشر الماضية، كان اختراق البيتكوين للمتوسط المتحرك 50 أسبوعًا في قاع السوق الهابطة ثم عدم كسره مجددًا أمرًا نادرًا، ولم يُكسر مرة أخرى بشكل مؤقت إلا في مارس 2020 بسبب الصدمة السوداء الناتجة عن جائحة كورونا. والآن بعد أن عددتُ بعناية كل هذه الأخبار السلبية المتراكمة جدًا خلال ستة أسابيع، لم يعد غريبًا أن يحدث كسر للمتوسط المتحرك 50 أسبوعًا، وهو حدث منخفض الاحتمال أصلًا. بعد أن صفا ذهني وأعدت التفكير، فإن التعرّض لهذه الكمّية من الأخبار السلبية والصدَم السوداء خلال أكثر من شهر، هو أمر لم يحدث إلا مرتين تقريبًا خلال عشر سنوات؛ آخر مرة رأيتها كانت في مارس 2020، والآن بما أنه حدث مرة أخرى فلا بد من تقبله على مضض. لنأتِ الآن بجدية إلى تصوري اللاحق للبيتكوين: المؤشرات اليومية RSI وKDJ دخلت في حالة تشبع بيع شديد للغاية، وعلى المدى القصير هناك حاجة إلى ارتداد، والسوق دخل في خوف شديد جدًا، وبالمعنى الحرفي للكلمة في خوف شديد جدًا. أشهر الثيران في النسخة الإنجليزية Killa وDr قالا إنهما بصراحة لا يفهمان حركة السوق، وأنا أفهم شعورهما. كلما كان الشخص مؤمنًا أكثر بالبيتكوين، كلما حاول خلال هذا الهبوط أن يشتري عند القاع مستخدمًا مؤشرات الدورة التقليدية للسوق الصاعدة والهابطة؛ وأنا فعلت ذلك أيضًا. أما الذين يكرهون البيتكوين ويعتقدون أن العملات المشفرة ستصل إلى الصفر في النهاية، فغالبًا سيكونون خلال هذا الهبوط في صفقات بيع متكررة، وكلما باعوا أكثر صار الأمر أنعم بالنسبة لهم، لأنهم أصلًا لا يعترفون بدورات الصعود والهبوط، ولن يهتموا بما يسمى دعم السوق الصاعد أو أين يمكن أن يتوقف. ببساطة: كلما ارتفع السعر باعوا، مثل لعبة ضرب الخلد. وبعد أن وضعنا أنفسنا مكان من يقف في الجهة المقابلة وفهمنا منطقه، فإن الأسبوع القادم يوم 18 ستُعقد قمة APEC في شنتشن، وسيحضرها قادة الدول الثلاث، وهذا يُعد من الأخبار الإيجابية القليلة مؤخرًا. ومع حاجة البيتكوين إلى تصحيح قصير الأجل، فمن المفترض أن يرتد يوم الاثنين أو الثلاثاء المقبلين. أعتقد شخصيًا أنه سيرتد إلى نطاق 71400~73000، أما العودة على شكل V إلى 75000 فلا أجرؤ حتى لو كنت من كبار الثيران أن أتخيلها، إلا إذا خرجت بالفعل أخبار إيجابية جوهرية الأسبوع المقبل، مثل أن ينشر ترامب على X ويقول إنه تم التوصل إلى اتفاق معين خلال APEC. السبب الرئيسي هو أن هذا النوع من الهبوط الذي أعاد كسر المتوسط المتحرك الأسبوعي 50 لو أردتَ أن تتعامل معه بمنطق نسخ الماضي حرفيًا، فالحالة الأقرب كانت في مارس 2020 أثناء جائحة كورونا، وفي تلك المرة حدث الارتداد V لأن الاحتياطي الفيدرالي تدخّل لإنقاذ السوق بشكل عاجل. وكذلك بعد انهيار بنك وادي السيليكون في 2023 كان الارتداد V بسبب تدخل عاجل من الاحتياطي الفيدرالي أيضًا. لذلك، أرى أن الصعود المباشر على شكل V ليس مرجحًا. بعد الارتداد إلى 71400~73000، ومع انتهاء قمة APEC واستنفاد الأخبار الإيجابية، فمن المنطقي أن يعود السعر للتراجع قليلًا نحو المتوسط المتحرك الأسبوعي 200 قرب 67000-69000. لذلك إذا كانت الرافعة المالية لديك كبيرة جدًا ولا يمكنك تحمّلها، فإنني أوصي بشدة بأن تقلص جزءًا من مراكزك بعد الارتداد يوم الاثنين. وبما أن الديمقراطيين يتصرفون بطريقة غير عادلة وهم يطاردون Huang Renxun بقسوة، فلا أستغرب أن يستهدفوا لاحقًا رجال أعمال آخرين قريبين من الجمهوريين. وبعد انتخابات التجديد النصفي، حتى لو قال ترامب مباشرة: سأستخدم حصانتي الرئاسية لحماية ماسك، فهذا يعني أن ترامب كان يتوقع مثل هذه الحملة السياسية من الديمقراطيين. لذلك، إذا لم تخفف المراكز أو تخفض الرافعة، وظهرت فضيحة جديدة تخص AMD أو Su Zifeng أو أي شخص آخر من الجمهوريين، فلن يكون الأمر غريبًا. المهم أن ننجو من فترة الفوضى أولًا. صحيح أنني ما زلت متفائلًا بوجود موجة صعود قبل عيد الميلاد في ديسمبر، لكن إذا انفجرت في ديسمبر فضيحة تخص بوتين أو أي ورقة ضغط على ترامب، أو تصرف ماسك بطريقة مرتبطة بقضايا الإجهاض أو مشاكل سلوكية مشابهة، فسنعود لتلقي الضرب مرة أخرى. أضف إلى ذلك أن هناك في الواقع تراجعًا يحدث كل عام خلال فترة عيد الميلاد؛ الأمريكيون يبيعون البيتكوين والأسهم في عيد الميلاد ويستخدمون السيولة لقضاء العيد براحة، تمامًا كما نشتري نحن قبل عيد الربيع لنقضي السنة الجديدة جيدًا. وغالبًا ما يبدأ الصعود بعد عيد الميلاد. ففي عامي 2018 و2022، بعد انتخابات التجديد النصفي، شهد شهرا نوفمبر وديسمبر هبوطًا بدرجات مختلفة، لكن في يناير 2019 و2023 بدأ الصعود. وبعد التسليم الرسمي للكونغرس إلى الديمقراطيين، بدأت المخاطر السياسية في التراجع، ومع اختفاء عدم الاستقرار السياسي، دخلت الأسهم الأمريكية والبيتكوين في موجة صعود. لذلك سأعطيكم خطتي: إذا كنت عالقًا في مركز خاسر، ففي حال ارتد السعر يوم الاثنين أو الثلاثاء، وإذا ظهر ضعف في الارتداد، فقم بتخفيف المركز وخفض الرافعة. طالما أن المتوسط المتحرك الأسبوعي 200 لم يُكسر لاحقًا، فالمتوسط المتحرك 200 سيكون دعمًا محتملًا ولا داعي لتصفية المراكز. لكن إذا كُسر ولم يعد السعر سريعًا فوقه، فالمقاومة الشديدة ستكون مرهقة جدًا، وستفقد حتى القدرة على النوم، لذا قد يكون الأفضل بعد عيد الميلاد، وبداية يناير 2027، الدخول من جهة اليمين بدلًا من مطاردة القاع، رغم أن السعر قد يكون حينها أعلى من الآن. بالطبع، أعتقد أن 67500 ليست بالضرورة القاع النهائي المطلق، لكنها على الأقل قريب جدًا من القاع. فالحيتان على Hyperliquid الذين ظلوا يبيعون على المكشوف منذ الانفجار الصعودي في أغسطس وهم يتحمّلون الصفقات طوال الوقت، تحملوا الخسائر لأكثر من ثلاثة أشهر، وفي هذا الهبوط أخيرًا أنهوا المراكز وخرجوا بأرباح. والآن بدأوا جميعًا يتحولون إلى الشراء. تقديري أن أسعار تصفيتهم كانت في حدود ثلاثين إلى أربعين ألفًا فقط، لذلك من غير المرجح أن يُصفّوا، وبالتالي يبدو أن القاع قد تَشكّل بالفعل، لكن لا يمكن الجزم ما إذا كان 67500 هو القاع النهائي العظيم أم لا. يقال إن هذا هو الظلام الذي يسبق الفجر، لكن الظلام الذي يسبق الفجر هو في الحقيقة الأكثر رعبًا، لأنك لا تستطيع معرفة كم بقي حتى شروق الضوء.

اليوم هو 8 نوفمبر 2026. أعلم أن كثيرين قد يشعرون بخوف شديد من تحركات البيتكوين الأخيرة، بينما يشعر آخرون بالخدر، فبمجرد فتح بيانات جينشي، أو أي تطبيق للأخبار، لا تجد سوى الأخبار السلبية. لذلك يعتقد عدد كبير من الناس أن البيتكوين سيواصل الهبوط، وأننا ما زلنا في سوق هابطة، وأن السوق الصاعدة لم تبدأ أصلًا. وهناك من يعتقد أن البيتكوين سيشكّل قاعًا على هيئة رأس وكتفين على الإطار الأسبوعي، بحيث يكون قاع الكتف الأيمن عند 67000 أو 68000. أما أنا فأرى العكس تمامًا: أعتقد أن البيتكوين وصل بالفعل إلى القاع. لا تنخدعوا بتتابع الشموع الأسبوعية الحمراء؛ فما زلت متفائلًا بأن يصل البيتكوين إلى 93000 قبل عيد الميلاد الشهر المقبل. أعلم أنكم صدقتموني حين قلت، عندما كان البيتكوين عند 87000، إنه سيصل إلى 93000 بحلول نهاية العام. أما الآن، وقد هبط إلى 75000، فلا بد أنكم تشكّون كثيرًا في قولي إنه سيبلغ 93000 بنهاية العام. لا أريد أن أكون ممن يطلقون التوقعات بعد وقوع الأحداث؛ فبعد الهبوط الحاد للبيتكوين وسط موجات متتالية من الأخبار السلبية، ما زلت أعتقد أنه سيصل إلى 93000 بنهاية العام. عندها فقط سيكون لهذا التوقع وزن حقيقي. بالطبع، لا يكفي الكلام من دون دليل، لذا سأعرض مبرراتي. أولها، وهو الأهم: منذ السوق الهابطة في 2018، كلما اخترق البيتكوين المتوسط المتحرك 50 أسبوعًا، تأكد دخول السوق الصاعدة. وخلال السنوات الثلاث التالية، لم يكن يهبط إلا لاختبار المتوسط المتحرك 50 أسبوعًا، أو كسرَه كسرًا وهميًا، ولم يكسره فعليًا. وإذا كسره فعلًا، فذلك لا يحدث إلا في السوق الهابطة التي تأتي بعد ثلاث سنوات. والاستثناء الوحيد كان في مارس 2020، عندما تسببت جائحة كورونا في انقطاع سلاسل الإمداد العالمية، وهي واقعة من نوع «البجعة السوداء» التي لا تحدث إلا مرة كل مئتي عام. إليكم مثالًا: الجميع يقول الآن إن أسعار النفط مرتفعة، وإن العقود الآجلة للنفط الخام تصل بين الحين والآخر إلى 100 دولار، لكن أسعار العقود الآجلة للنفط الخام هبطت آنذاك إلى -20 دولارًا! ماذا يعني ذلك؟ خلال مئتي عام، ربما لن نرى سوى مرة واحدة عقودًا آجلة للنفط الخام بأسعار سلبية؛ فقد انقطعت سلاسل الإمداد العالمية وتوقف الإنتاج، ولم تعد هناك حاجة إلى النفط الخام، فيما ظلت حقول النفط تضخّه بلا توقف. كما أن تخزين النفط الخام يكلّف مالًا، فصار الأمر أشبه بما يحدث في ظل الرأسمالية حين يُسكب الحليب: تخسر المال مع كل برميل تبيعه. حسنًا، هل فهمتم الآن مدى أهمية هبوط البيتكوين دون متوسط 50 أسبوعًا؟ أطلت في الكلام. النقطة الثانية: للبيتكوين تكلفة. يعتقد البعض ضمنيًا أن البيتكوين لا تكلفة له، لكن هذا غير صحيح. تتحدد تكلفة البيتكوين بمتوسط فاتورة الكهرباء التي يحتاج إليها المعدّنون لتعدين عملة واحدة. وفي الوقت الحالي، تبلغ تكلفة الكهرباء اللازمة لتعدين بيتكوين واحدة على الشبكة كلها نحو 72000. بعبارة أخرى، إذا هبط سعر البيتكوين دون 72000 دولار، فسيخسر المعدّنون المال مع كل عملة يعدينونها. فما الجدوى من التعدين بخسارة؟ أليس من الأفضل شراء البيتكوين مباشرة من السوق، بسعر أرخص، وإطفاء الأجهزة لبعض الوقت؟ وهذا ما يُعرف بسعر إيقاف تشغيل أجهزة التعدين. لاحظت أن جميع صنّاع المحتوى لم يكتشفوا نمطًا معينًا، وربما أكون أول من اكتشفه على مستوى الشبكة كلها. فمنذ إدراج شركات التعدين مثل بيت دير وبتماين في البورصة، لم يهبط البيتكوين فعليًا إلى سعر إيقاف تشغيل أجهزة التعدين، حتى في الأسواق الهابطة؛ إذ ظل سعر البيتكوين دائمًا أعلى من سعر الإيقاف الحالي. وهذا يختلف عما حدث في الأسواق الهابطة السابقة؛ ففي نهاية 2022، كان سعر الإيقاف 18000، وظل البيتكوين يتأرجح دون 18000 لنحو شهرين. وأتوقع بجرأة أن هذا النمط لن ينطبق في السوق الصاعدة المقبلة فحسب، بل في الأسواق الهابطة المقبلة أيضًا. إليكم مثالًا: لنفترض أنني مالك بيت دير أو بتمـاين، وأن تعدين البيتكوين هو النشاط الرئيسي لشركتي المدرجة في البورصة. إذا ظل نشاطي الرئيسي يحقق خسائر صافية لفترة، بحيث أخسر المال مع كل عملة أعدّنها، فمهما حاولت إقناع المستثمرين بأن البيتكوين سيحقق أرباحًا مستقبلًا، سيؤثر ذلك سلبًا في سعر السهم. لذلك، لو كنت مالك شركة تعدين، فسأدعم سعر البيتكوين عندما يقترب من سعر إيقاف التشغيل، وسأحرص على الأقل على بقائه فوق هذا السعر حفاظًا على استقرار سعر سهمي، ولأتمكن من تقديم تفسير مقنع للمستثمرين. والآن عاد البيتكوين إلى مستوى أعلى من سعر إيقاف تشغيل أجهزة التعدين، البالغ 72000، ولدى شركات التعدين حافز لدعم السعر. ويؤكد ذلك أن البيتكوين ظل فوق 75000 يوم الجمعة، رغم أن صناديق البيتكوين المتداولة سجلت صافي تدفقات خارجة بقيمة 400 مليون. ثالثًا: وصل مؤشر الخوف والطمع للبيتكوين إلى 24، ما يعني دخوله منطقة الخوف الشديد. الاستثمار يتطلب مخالفة الطبيعة البشرية: حين يخاف الآخرون، كن طمّاعًا. وإن لم تستطع أن تكون طمّاعًا، فعلى الأقل لا تنضم إلى الخائفين. رابعًا، وهو الأهم: أريد أن أراهن في بداية السوق الصاعدة على صفقة طويلة الأجل. ففي كل دورة صاعدة، يتقدم البيتكوين ثلاث خطوات ثم يتراجع خطوتين. عندما يتقدم ثلاث خطوات، يعتقد الجميع أنه سيصل إلى القمر؛ لكن عندما يتراجع خطوتين، يعتقدون أن البيتكوين قد مات. لذلك، من الصعب جدًا الاحتفاظ بصفقة طويلة الأجل. وأخيرًا، أعتقد أن الأسبوع المقبل سيكون موعد تشكّل القاع وانعكاس الاتجاه. تمسكوا بالبيتكوين الذي في حوزتكم، واستعدوا للانطلاق.

اليوم هو 4 نوفمبر 2026. زال العامل السلبي المتمثل في انتخابات التجديد النصفي، وبدأت بيتكوين بالارتداد والصعود بعد هبوط خاطف إلى 75600. وحتى وقت كتابة هذا المقال، بلغ سعرها 77400. إذا فتحت الرسم البياني اليومي، فسترى أن بيتكوين بدأت بتشكيل شمعة دوجي الفجر على الرسم اليومي. وقد اختبرت للتو المتوسط المتحرك لـ50 يومًا على الرسم الأسبوعي، وصمد الدعم. دعوني أوضح رأيي بشأن سبب سرعة هذا الارتداد. في انتخابات التجديد النصفي هذه، تحولت بعض الولايات الحمراء في حزام الصدأ التقليدي، التي كانت معاقل جمهورية راسخة، إلى ولايات زرقاء. وولايات مثل تكساس، التي ظلت حمراء لأكثر من 30 عامًا، تحولت إلى زرقاء هذه المرة، ما يوضح مدى استياء الناس من ترامب. لقد تحوّل وعد ترامب بإعادة التصنيع إلى الولايات المتحدة وجعلها عظيمة مجددًا إلى حلم بعيد المنال بسبب ارتفاع أسعار النفط، التي ارتفعت بدورها نتيجة شن حرب على إيران. ظن ترامب أن بإمكانه اجتياح إيران بسرعة كما فعل مع فنزويلا، لكن خطته السريعة لم تنجح، كما لم تنجح مع بوتين، ووجد نفسه غارقًا في المستنقع. لا يخشى ترامب الآن محاسبته من قبل الديمقراطيين فحسب، بل يخشى أيضًا أن يحاسبه أعضاء حزبه الجمهوري. فقبل شن الحرب على إيران، كان هناك عدد كبير من الأصوات المعارضة داخل الحزب الجمهوري، الرافضة للحرب. والآن، بعدما عجز عن حسم الأمر سريعًا في إيران، صار مضيق هرمز يضيّق الخناق على ترامب. لم يعترف ترامب بالهزيمة قط، وظل يزعم أنه منتصر، فيما يتفاوض ويهدد في الوقت نفسه، لكن الحقيقة أن إيران لا تستجيب لا للترغيب ولا للترهيب. والآن، في مواجهة احتمال تطهير سياسي من الحزبين، دخل ترامب مرحلة البطة العرجاء، ومن الصعب أن يتخذ أي خطوات كبيرة خلال العامين المقبلين. وهذا في الواقع أمر جيد لنا، إذ يعني زوال أكبر عامل سلبي على كوكب الأرض. في الواقع، سواء في الأسهم الأمريكية أو بيتكوين، كان العامان اللذان أعقبا انتخابات التجديد النصفي من أفضل عامين للصعود. ولنأخذ عامي 2023 و2024 مثالًا: ارتفعت بيتكوين من 18000 في 2023 إلى 100000 في 2024. ويمكن القول إن معظم مكاسب بيتكوين تحققت خلال العامين اللذين أعقبا انتخابات التجديد النصفي، لأن رئيس الولايات المتحدة يستطيع إنجاز أكبر قدر من الأمور خلال أول عامين من توليه منصبه، وبعد انتخابات التجديد النصفي لا يبقى لديه الكثير ليفعله. وكلما زاد الاستقرار السياسي، ازدهرت الأسواق الثانوية، لأن عوامل عدم اليقين تقل، والسوق تنفر من عدم اليقين. سأجري توقعًا جريئًا: ستصل بيتكوين إلى 93000 قبل عيد الميلاد. فلنستعد لاستقبال سوق صاعدة هائجة.

اليوم هو 30 أكتوبر 2026. الليلة الماضية كان بيتكوين يستعد لاختراق مستوى 82000، لكن عندما فتحت التطبيق اليوم، رأيت أن السعر هبط بفتيل إلى 76500. والسبب المحدد هو أن محفظة باينانس الساخنة تعرضت لهجوم من قراصنة، وسُرقت منها عملات تبلغ قيمتها نحو 6 مليارات دولار، وقد جُمّد نصفها، أما النصف المتبقي فتقدر الخسارة الفعلية لباينانس بنحو 3 مليارات دولار. وهذا أكبر حادثة سرقة للعملات المشفرة حتى الآن. 3 مليارات دولار رقم مبالغ فيه حقًا، وقد أثار ذلك موجة بيع بدافع الذعر في السوق، وكأن باينانس على وشك الإفلاس. لكنني شخصيًا لا أرى داعيًا كبيرًا للقلق؛ فإيرادات باينانس الشهرية تبلغ الآن نحو أكثر من مليار دولار. وهذا المبلغ يعادل إيرادات Bybit لعام كامل، ويمكن القول إنه كفيل بإلحاق ضرر بالغ بها. عندما سُرقت 900 مليون من bitget، شككت في احتمال إفلاس المنصة، لكن بصراحة، بالنسبة إلى باينانس، فإن أكثر من مليار دولار ليس مبلغًا كبيرًا فعلًا. الأمر أشبه بأن يسرق لص من شخص راتب شهرين أو ثلاثة، ثم تقول إن هذا الشخص على وشك الإفلاس؛ لا داعي للمبالغة. لكن الخوف في السوق حقيقي. وإذا فتحت الرسم البياني للساعة، فسترى أن بيتكوين تحركت من 28 أكتوبر وحتى الساعة الرابعة اليوم ضمن نمط قاع الرأس والكتفين. لكن عند تشكيل الكتف الأيمن، وقعت سرقة العملات على يد القراصنة، فانهار السعر مباشرة، وكان الفارق بين أعلى نقطة وأدنى نقطة يقارب 5000 دولار. بدأ بعض الناس يخشون هبوطًا أكبر. ومن يتابعونني يأملون غالبًا في استمرار الصعود حتى نهاية السوق الصاعدة، لكن نسبة لا بأس بها منهم أصابها الذعر الشديد. ومع ذلك، فإن سوق العملات المشفرة صمد أمام هذا الحدث المفاجئ إلى حد ما؛ فمستوى 75000–77000 هو بالفعل سعر أوامر الشراء المعلقة لدى كثير من الحيتان. لذلك، عند فتح الشموع لأربع ساعات، نرى شمعة ذات ظل سفلي طويل جدًا، وأغلقت في النهاية على اللون الأخضر. ووفقًا للتجارب السابقة، يمكن اعتبار إغلاق شمعة بظل سفلي طويل إشارة مؤقتة إلى انتهاء ضغط البيع. لكن للإنصاف، فإن إدارة باينانس وعلاقاتها العامة سيئتان كعادتهما، ولا أبالغ إن وصفتها بأنها إدارة مرتجلة. في الواقع، عندما حدث تحويل غير طبيعي بقيمة 200 مليون دولار من محفظة باينانس الساخنة، أبلغ بعض المستخدمين المهتمين خدمة عملاء باينانس، لكنهم لم يأخذوا الأمر على محمل الجد. وبعد وقوع الحادثة، اكتفوا بالتأكيد على أن أموال المستخدمين آمنة. وكالعادة، كان أداؤهم في العلاقات العامة سيئًا للغاية. وباعتبارها أكبر منصة تداول في العالم، وتجني كل هذه الأموال سنويًا، كان ينبغي لها في مثل هذه اللحظة أن تُظهر قوتها المالية حتى لا تخسر حصتها السوقية، وأن تكشف عن احتياطياتها، وتنشر تغريدة تلمّح فيها إلى أنها ستدعم السعر. وسواء دعمته في النهاية أم لا، فإن أهل عالم العملات المشفرة شديدو الذكاء، وسيستنتجون بأنفسهم أن دعم السعر قد بدأ، ثم يشرعون في الشراء. وإذا ارتفع السعر فعلًا، فسيُنسب الفضل إلى باينانس، كما أنها ستتفادى نظريات المؤامرة التي تتهمها بسرقة أموالها بنفسها. لا يسعني إلا القول إن من يديرون منصات التداول إذا لم يعرفوا سوى جني المال ولم يعرفوا كيف ينفقونه، فستأتي «الشموس الثلاثة» لتنفقه نيابة عنهم.

اليوم هو 26 أكتوبر 2026. بعد التراجع المتقلب خلال عطلة نهاية الأسبوع، ألا تشعرون بالخوف؟ معظم متابعيّ من أصحاب المراكز الشرائية، ويؤمنون بالقيمة الحقيقية للبيتكوين ويرون أن اتجاهه طويل الأجل صاعد، أليس كذلك؟ حتى أصحاب المراكز الشرائية الراسخون سيشعرون بالخوف عندما يرون تصحيحًا يبدو بلا نهاية، فما بالك بمعظم الناس الذين لا يؤمنون بالبيتكوين كثيرًا، فسيكونون أكثر ميلًا إلى البيع في مثل هذا الوقت. في الواقع، نشرتُ قبل يومين تحديثًا قلت فيه إنني أغلقت مركزي الشرائي عند 80200 مع تأمين الأرباح، ثم فتحت مركزًا جديدًا عندما هبط البيتكوين إلى 79300، ويمكن اعتبار ذلك محاولة لاقتناص القاع. وفقًا للمعتاد، وبالنظر إلى مسار بداية الأسواق الصاعدة السابقة، كان ينبغي أن يكون التصحيح قد انتهى منذ وقت طويل، وأن تبدأ حركة جديدة في السوق. لكن البيتكوين لم يشهد تحولًا في الاتجاه حتى الآن، ويرجع ذلك أساسًا إلى كثرة الأحداث التي تنطوي على ضبابية اقتصادية كلية في أواخر أكتوبر ومطلع نوفمبر. والسوق ينفر من عدم اليقين؛ وما إن تتضح هذه الأمور حتى يعود المشترون إلى السوق. لنلقِ نظرة على مدى ازدحام هذه الفترة: قبل انتخابات التجديد النصفي في نوفمبر، هناك احتمال أن يستأنف ترامب الحرب على إيران، والانتخابات الإسرائيلية، وموقف وورش في اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي بشأن أسعار الفائدة. تتركز كل هذه الأحداث غير المؤكدة في أواخر أكتوبر ومطلع نوفمبر، ما يجعل الناس يترددون في دخول السوق الآن. لكن إذا أمعنّا النظر في محافظ من يملكون أكثر من 100 بيتكوين، فسنجد أن هذه الحيتان تشتري في كل مرة يهبط فيها البيتكوين دون 82800، بل إنها تشتري أكثر كلما انخفض السعر. وعلى النقيض، يتصرف صغار المستثمرين الذين يملكون من 0 إلى 100 بيتكوين على نحو معاكس؛ فكلما انخفض البيتكوين زادوا بيعًا. لكن يبدو مؤخرًا أن قدرتهم على البيع بدأت تنفد، وعلى الأرجح أنهم باعوا معظم ما راكموه من عملات. أرى الجميع ينتظرون وصول البيتكوين إلى 72 ألفًا–75 ألفًا، لكنني أعتقد شخصيًا أن بلوغه هذا المستوى أمر مستبعد. لقد حلّ يوم الاثنين، ومع ذلك لم يكسر البيتكوين مستوى 80 ألفًا كسرًا حقيقيًا بعد. كما أن كل الأخبار السلبية التي سُعّرت بسبب عوامل عدم اليقين الاقتصادي الكلي قد سُعّرت مسبقًا خلال فترة التصحيح التي امتدت شهرًا كاملًا. لذا فإن الذعر المفرط والاعتقاد بأنه سيهبط إلى 72 ألفًا–75 ألفًا لم يعد منطقيًا. أكثر من يصرخون الآن مطالبين بالهبوط سيهرعون للشراء مجددًا بعد الارتفاع الحاد، فما الداعي لذلك؟ سأشارككم توقعاتي: أعتقد شخصيًا أن القاع قد تشكّل بالفعل، وحتى إن لم نبلغه تمامًا، فنحن قريبون جدًا من القاع من حيث التوقيت. قد يبدأ الارتفاع الحاد في أقرب وقت هذا الأسبوع، أو في أبعد تقدير بعد انتهاء انتخابات التجديد النصفي. ما دام الارتفاع الحاد قادمًا في الحالتين، فلماذا الخوف؟\u003cc-6/\u003e

اليوم هو 22 أكتوبر 2026. بعد أن اقترب سعر بيتكوين من 85000 الليلة الماضية، ظل يهبط، حتى إنه ترك فجوة في العقود الآجلة عند 84500. بلغ صافي التدفقات الداخلة إلى صناديق ETF الفورية نحو 500 مليون دولار، وتحولت تدفقات صناديق ETF هذا الشهر من صافي خروج إلى صافي دخول بقيمة 500 مليون. بالأمس، باع أصحاب أقل من 1 بيتكوين صافي 731 عملة، وباع أصحاب 1 إلى 10 بيتكوين صافي عملة واحدة، وباع أصحاب 10 إلى 100 بيتكوين صافي 1849 عملة، بينما اشترى أصحاب أكثر من 100 بيتكوين صافي 3094 عملة. بمعنى آخر، الأموال تتدفق إلى السوق، ومع ذلك يواصل السعر الهبوط. أولاً، دخل معدل التمويل المنطقة السلبية، ما يدل على أن كثيرين يفتحون مراكز بيع في العقود. لكنني أعتقد شخصياً أن السبب الأهم في الواقع هو عوامل الاقتصاد الكلي. فتحت أخبار جينشي، وكانت الأخبار الخمسة الأبرز كلها سلبية، وأهمها أن روسيا أطلقت 21 صاروخاً على كييف بعد انتهاء المحادثات مع مبعوث ترامب. يصعب حقاً تصديق هذا الخبر: يستعدون للتفاوض ووقف الحرب، ثم يشنون هجوماً بعدها مباشرة. لكن كيف يمكن تفسير ذلك؟ أعتقد أن بوتين يريد فعلاً وقف الحرب، لكنه أصبح أسير عرشه. لقد تكبدت روسيا ثمناً باهظاً في هذه الحرب، وإذا أوقفها في النهاية من دون أن يحقق مكاسب كافية، فسيُحاسب حتماً. الخبر الثاني: كانت إيران والولايات المتحدة تستعدان للتفاوض، ثم شرعت الولايات المتحدة مباشرة في الاستعداد لإجلاء رعاياها وتعزيز أسطولها البحري. لا يسعني إلا القول إن روسيا والولايات المتحدة تتصرفان بالطريقة نفسها تماماً. وبسبب تأثير هذه الأخبار، قفز سعر النفط مجدداً إلى 100 خلال وقت قصير. وبالمناسبة، بعد إغلاق مركز البيع الذي فتحته على خام غرب تكساس الوسيط الليلة الماضية، فتحت الآن مركز بيع جديداً على النفط. بالفعل، بيع النفط عندما يقترب من 100 صار مؤخراً أشبه بسرّ الثراء. أما حديث البجعة السوداء الذي يتكرر دائماً، فما زلت على رأيي: الحرب الروسية الأوكرانية، والحرب بين إسرائيل والولايات المتحدة وإيران، كلها أمور واضحة للعيان، والعالم بأسره يراقب أي تحرك فيها، لذا فهي ليست بجعة سوداء. لا بد أن تكون البجعة السوداء حدثاً بالغ الندرة، خارج نطاق توقعات البشر. مثلاً، يعتقد 99.99% من الناس أن بوتين لن يطلق قنبلة نووية، وأنا أعتقد ذلك أيضاً، لكن إذا انفجرت القنبلة النووية فعلاً، فسيكون ذلك بجعة سوداء. وكذلك لو أُصيب ترامب برصاصة في رأسه قبل انتخابات التجديد النصفي، فسيكون ذلك بجعة سوداء. إنها أحداث بالغة الندرة، تكاد تكون مستحيلة، لكنها تقع فتتجاوز توقعات السوق بفارق كبير. وحينها لا تعرف السوق ما التأثير الذي سيخلّفه الحدث، فتبيع طلباً للأمان. لذلك، تؤدي معظم أحداث البجعة السوداء إلى الهبوط.

اليوم هو 21 أكتوبر 2026. في الحقيقة، لا رغبة لديّ اليوم في كتابة مقال، لأنه إذا كنت تتابع مقالاتي منذ فترة، فلا بد أنك من أصحاب المراكز الشرائية الراسخين. قلت إن كثرة أصحاب المراكز البيعية في السوق ستمنع الأسعار من الهبوط، لأن السوق لن يمنحهم فرصة جني الأرباح، وهذا ما حدث بالفعل. لا سرّ في الأمر؛ إنها الخبرة والممارسة. لقد اعتدت أمورًا كثيرة في هذا السوق، حتى إنني ما زلت صامدًا فيه إلى الآن. لكن دعونا نلقِ نظرة على حركة السوق. عندما رسمت أول راية صاعدة في 18 سبتمبر من الشهر الماضي، ظننت أن السوق قد يرسم رايتين صاعدتين متتاليتين. سألني أحد متابعيّ عن حركة مارس 2023، مستندًا إلى مقارنة الرسمين وكأننا نبحث عن أثرٍ قديم في قارب، وقال إن بيتكوين متجهة إلى المتوسط المتحرك لـ200 يوم. في الواقع، كانت هناك فرصة لذلك عند النظر إلى الرسم في أوائل سبتمبر، لكن ما إن اكتمل رسم الراية الأولى حتى عرفت أن السعر لن يصل إلى المتوسط المتحرك لـ200 يوم في أكتوبر، أي إلى حدود 72 ألفًا. بل إنني لم أعتقد حتى أن السعر سيهبط دون 80 ألفًا. تذكروا أنني فتحت مركزًا شرائيًا مقوّمًا بالعملة عند 77,800، وبعد أن هبط السعر دون 80 ألفًا ثم تعافى، أضفت كمية صغيرة إلى مركزي، ليصبح سعر الدخول 80,100. في بداية السوق الصاعدة، كانت الانقسامات في السوق حادة جدًا. فالذين يدخلون عالم العملات الرقمية للمرة الأولى يظلون يشككون في السوق الصاعدة: لا بد أن يحدث تصحيح، أليس كذلك؟ ينظرون إلى حركة السوق بعين الشك، ويظنون أن مستوى 80 ألفًا على وشك الانهيار. ثم يطالعون الأخبار: اليوم حرب هنا، وغدًا حرب هناك، وبعد غد أزمة بيولوجية، فيبدو لهم أن العالم سينتهي غدًا. لم يستغرق السوق سوى نصف شهر ليعيد تشكيل أفكارهم؛ فتحولت نظرتهم من التفاؤل بالسوق الصاعدة في بدايتها إلى عقلية تتوقع هبوطًا تصحيحيًا. أما معظم أصحاب المراكز البيعية، فلن يتمكنوا من تغيير موقفهم في وقت قريب. ما زالوا يظنون أن ما يحدث الآن ليس إلا ارتفاعًا خادعًا لاستدراج المشترين قبل الهبوط التالي، لكن الأسعار تواصل الارتفاع أكثر فأكثر. ههه، هذا أمر مألوف. بما أن مؤشر MACD على الرسم اليومي على وشك تسجيل تقاطع صاعد، فما المستوى المناسب لوصول بيتكوين؟ إذا اعتمدنا نظرية الراية الصاعدة، فطول سارية الراية السابقة كان 87,000-75,000=12,000. وإذا حسبنا هذه المرة انطلاقًا من القاع عند 80,000، فسيكون 80,000+12,000=92,000. أرى شخصيًا أن الوصول إلى 92,000 مستوى معقول. لا تنخدعوا بأن السعر لم يصل حتى الآن إلى 84,000؛ فإذا بدأ الارتفاع فعلًا، فلن يكون مستوى 92,000 بعيد المنال. والآن، دعوني أتحدث عن خبر يثير مشاعر متضاربة لديّ. يبدو أن نهاية الحرب الروسية الأوكرانية لم تعد بعيدة. فقد أمر ماسك مؤخرًا بتقييد سرعة خدمة ستارلينك العسكرية التي تعتمد عليها أوكرانيا؛ إذ تُقيَّد السرعة ويُقطع الاتصال عن الطائرات المسيّرة التي تتجاوز سرعتها 160 كم/ساعة، حتى بات استخدامها شبه مستحيل. ومن المرجح أن هذا مرتبط بما جرى في عطلة نهاية الأسبوع قبل أسبوعين، حين استعد ترامب للتوسط بين روسيا وأوكرانيا، واتفق الطرفان على عدم قصف منشآت الطاقة لدى بعضهما، وعلى أن تبيع روسيا الديزل للولايات المتحدة. عارض زيلينسكي ذلك بشدة، لأنه إذا باعت روسيا النفط للولايات المتحدة فعلًا، فستحصل مجددًا على المال اللازم لمواصلة الحرب. لذلك لم يُبدِ زيلينسكي أي اعتبار لترامب، وواصل قصف مصافي النفط. وبعد أن تجاهل زيلينسكي ترامب تمامًا، لم يُبدِ ترامب هو الآخر أي اعتبار لزيلينسكي، وطلب من ماسك مباشرةً أن يفرض قيودًا على سرعة ستارلينك. وهكذا لم يعد أمام أوكرانيا ما تفعله؛ فهي تعتمد أصلًا على الطائرات المسيّرة المتصلة بستارلينك للحفاظ على خطوط الجبهة، وتعطيل الطائرات المسيّرة أشبه بتجريدها من سلاحها. تستعد الآن ثلاث دول من الشرق والغرب لعقد اجتماع، ومن المرجح أن يناقشوا وقف الحرب الروسية الأوكرانية وتقاسم المصالح. ما زلت أتعاطف كثيرًا مع أوكرانيا. ففي أحدث مقابلة له، قال زيلينسكي إن بلاده قد تقبل التنازل عن 25% من أراضيها. لقد خسرت أرضًا، وفقدت جيلًا من الشباب في الحرب، وأصبحت مثقلة بديون الحرب؛ إنه وضع مأساوي حقًا. لكن رغم تعاطفي، فإن هذا خبر إيجابي حقيقي بالنسبة إلى بيتكوين. لا تدعوا الفوضى الظاهرة في المشهد الجيوسياسي تخدعكم؛ ففي نهاية المطاف، المسألة كلها تتعلق بأسعار النفط. إذا توقفت الحرب الروسية الأوكرانية ووصل النفط الروسي إلى الولايات المتحدة باستمرار، فلن تتمكن إيران من استخدام النفط للضغط على الولايات المتحدة، وستضطر هي الأخرى إلى وقف الحرب عاجلًا أم آجلًا. وما إن يعود إمداد النفط إلى طبيعته حتى تنخفض أسعاره، ويمكن أن يبدأ التضخم الأمريكي بالتراجع خلال نحو ثلاثة أشهر. عندها لن يكون ما يشغل مجلس الاحتياطي الفيدرالي هو رفع أسعار الفائدة أو إبقاؤها دون تغيير، بل الإسراع في خفضها. وسيساعد ذلك أيضًا على انخفاض عوائد سندات الخزانة الأمريكية. ومع هذه المجموعة من الإجراءات، ستحقق الأصول عالية المخاطر، مثل بيتكوين، مكاسب ضخمة. يصعب تخيل المستوى الذي قد تصل إليه بيتكوين حينها. في الحقيقة، أرى أن اختراق بيتكوين حاجز 100 ألف رسميًا قد يستغرق وقتًا طويلًا. أقصد اختراقًا حقيقيًا، لا مجرد ملامسة 100 ألف أو حتى 110 آلاف، ثم الهبوط إلى 85 ألفًا أو 90 ألفًا؛ بل اختراقًا يستقر السعر بعده فوق حاجز الستة أرقام. كنت أتوقع أن يتحقق ذلك ربما في النصف الثاني من العام المقبل. لكن إذا شهدنا فعلًا خلال الأشهر القليلة المقبلة وقفًا للحرب الروسية الأوكرانية وبيعًا للنفط الروسي إلى الولايات المتحدة، فسأغيّر رأيي، وسيتقدم موعد اختراق بيتكوين حاجز 100 ألف رسميًا كثيرًا. كما سأرفع توقعاتي بشأن قمة السوق الصاعدة الحالية. لذلك قد تكون قمة هذه الدورة أعلى فعلًا مما يتوقعه معظم الناس. لكن، مهما يكن، أتمنى أن يعمّ السلام العالم. $BTC

اليوم هو 20 أكتوبر 2026. اخترق بيتكوين أمس الحد العلوي لقناة الهبوط المستمرة منذ فترة طويلة. ورغم أن الاختراق تعثر بسبب الارتفاع المفاجئ قصير الأمد في أسعار النفط، فإن بيتكوين ظل، حتى وقت كتابة هذا المقال، فوق الحد العلوي لقناة الهبوط. ومن يتابع مقالاتي الأخيرة لا بد أنه فهم وجهة نظري: بيتكوين وأسعار النفط الآن كالأرجوحة؛ عندما ينخفض النفط يرتفع بيتكوين، وعندما يرتفع النفط ينخفض بيتكوين. وقد عاد سعر خام غرب تكساس الوسيط (WTI) الآن إلى عتبة 100، وفي كل مرة يبلغ فيها WTI مستوى 100، تظهر قوة غامضة تكبح أسعار النفط. مصدر هذه القوة الغامضة رجل عجوز أشقر من أنصار حركة MAGA، يقيم على الجانب الآخر من المحيط الهادئ. وأظن أن الجميع يعرفه. لكن أسعار النفط موضوع تكرر الحديث عنه، فلن أطيل فيه. لنلقِ اليوم نظرة على مجموعة من البيانات. إن Coinglass أداة بيانات ممتازة، إذ تتيح الاطلاع على خرائط التصفية في كبرى منصات التداول، وقد استخدمتها سنوات كثيرة من دون أي مشكلة. لنضبط خريطة التصفية على 30 يوماً، أي خريطة تصفية صفقات الشراء والبيع التي تراكمت منذ اختراق السعر مستوى 78,000 الشهر الماضي. على اليسار تصفيات صفقات الشراء، وعلى اليمين تصفيات صفقات البيع. وكما نرى، إذا هبط سعر بيتكوين إلى 72,000، فستُصفّى عقود شراء تبلغ قيمتها نحو 5 مليارات؛ وإذا ارتفع إلى 91,000، فستُصفّى عقود بيع تبلغ قيمتها 11 ملياراً. وسعر بيتكوين الآن يقع تماماً بين المستويين، فيما يبلغ حجم تصفيات صفقات البيع ضعف حجم تصفيات صفقات الشراء. أما سبب حدوث ذلك، فلن يكون غريباً على من يعرفون قواعد العقود: فتح صفقة شراء يشبه اقتراض المال لشراء بيتكوين، ويمكنك ببساطة مواصلة إضافة الهامش والاحتفاظ بصفقة الشراء كما لو كانت بيتكوين فورية، وكل ما عليك هو دفع معدل التمويل. لذا يصعب جداً تصفية مراكز الشراء؛ وما يُصفّى منها غالباً هو مراكز الشراء ذات الرافعة المالية العالية. أما صفقات البيع فمختلفة؛ فإمكانات الصعود غير محدودة، لذلك لا يمكن الاحتفاظ بصفقة البيع كما لو كانت أصلاً فورياً، ولا بد من إغلاقها. وإغلاق صفقة البيع يعني الشراء. في الواقع، إن تصفية صفقات بيع بقيمة 11 ملياراً تعني وجود بيتكوين بقيمة 11 ملياراً لم يُشترَ بعد. وبالطبع قد يكون المبلغ الفعلي أكبر بكثير، لأن ارتفاع سعر بيتكوين يدفع البائعين الذين فاتتهم الفرصة إلى التفكير: «لم أستفد من الارتفاع بعد الشراء عند القاع، لذا سأربح من الهبوط»، فيفتحون صفقات بيع أثناء الصعود. ثم يُجبر هؤلاء الذين باعوا في منتصف الطريق على إغلاق صفقاتهم والشراء، بسبب استمرار الصعود، ما يدفع السعر إلى مزيد من الارتفاع، وينتهي الأمر بما يُسمى ضغط البيع. أتابع بيانات Coinglass يومياً. فمن 8 أكتوبر وحتى اليوم، 20 أكتوبر، لم يكن حجم تصفيات صفقات البيع عند سعر 91,000 سوى 3 مليارات في 8 أكتوبر، لكن خلال أسبوعين قصيرين تراكمت صفقات بيع بقيمة 8 مليارات، بينما لم يتغير سعر بيتكوين، وظل الرهان يتراكم! وكما يقول المثل، كلما طال التماسك الأفقي، ازداد ارتفاع الحركة العمودية. وهذا ينطبق على بيتكوين: تتراكم صفقات بيع أكثر فأكثر أثناء التداول العرضي، بينما يظل السعر ثابتاً. وما إن تبدأ تصفية صفقات البيع حتى تنفجر واحدة تلو الأخرى كالصواريخ المنطلقة إلى السماء. تراكمت لدى البائعين على المكشوف خلال أسبوعين مراكز بقيمة 8 مليارات؛ وهذه الأموال الثمانية مليارات هي حصيلة مقاومة يائسة، دبّرها عدد لا يُحصى من محاربي تداول العملات الأجنبية (FX)، مثل كورومي، بعد أن فاتهم الصعود. لكن ثبات سعر بيتكوين يعني أن هؤلاء البائعين على المكشوف ضخّوا مراكزهم بقيمة 8 مليارات، فيما كانت هناك أموال حقيقية لشراء بيتكوين الفوري تستوعب هذه المبيعات. اشترى مستثمرو السوق الفورية ذوو النظرة البعيدة قرب مستوى 80,000، بينما فتح لاعبو العقود قصيرو النظر صفقات بيع. وفي اللحظة التي يستسلم فيها هؤلاء البائعون على المكشوف، سيتذكرون أن أكثر من خذلوه، بعد كل ما حدث، هو أهلهم.