Powerpei

تراجعت أسهم أمازون بنسبة 7% بعد إغلاق السوق
وفي اليوم السابق، تراجعت ألفابت بنسبة 13%
والخلاصة واحدة: الذكاء الاصطناعي مكلف للغاية

لكنني لاحظت سطراً آخر في التقرير المالي
في هذا الربع، وقّعت ميتا وOpenAI عقوداً مع AWS

الشركات التي تطوّر الذكاء الاصطناعي تسرّع شراء القدرة الحاسوبية
وسوق الأسهم يبيع الشركات التي توفّرها
ساعتَا هاتين المجموعتين لا تسيران بالإيقاع نفسه
السوق ينظر إلى الأرباع، والعملاء ينظرون إلى 2027

——

إيرادات AWS بلغت 46 ملياراً، بزيادة 39%، وهي الأسرع منذ قرابة خمس سنوات
هامش الربح 13.9%، وهو مستوى قياسي
شركة تنفق 220 ملياراً سنوياً على النفقات الرأسمالية، وما زال هامش ربحها يسجل أرقاماً قياسية
الأموال تُنفق، وتبدأ بالعودة أيضاً

قارن ذلك بألفابت
تضاعفت إيرادات Google Cloud، لكن إعلانات البحث لم ترتفع سوى 10.5%، وتراجعت الأرباح 25%

تنفق Google على بناء الذكاء الاصطناعي، والذكاء الاصطناعي يقضم أكثر أعمالها ربحية

أما أمازون فصورتها أوضح بكثير
فهي مجرد مالك للعقار. المستأجرون يوسّعون عقودهم، وأعمال المالك التقليدية لا يهددها المستأجرون

هذا الاختلاف لم ينعكس بعد في سعر السهم

——

التدفق النقدي الحر: -42.4 مليار، وقال جاسي إن النفقات الرأسمالية في 2027 ستكون «أعلى بكثير»
الضغوط قائمة
ومن المنطقي تماماً أن يطالب السوق برؤية عودة التدفقات النقدية

لكن نقاط التحول نوعان
إذا بلغ الطلب ذروته، ولم يعد هناك من يشتري بعد إنفاق الأموال، فهذه مشكلة حقيقية
أما إذا تسارع الطلب، ووقّع العملاء العقود، وكان الأمر يحتاج فقط إلى وقت حتى يعود التدفق النقدي إلى الإيجابية، فهذه قصة مختلفة

نمو AWS بنسبة 39%، وتوقيع كبار العملاء للعقود، وهامش الربح القياسي
كلها مؤشرات على الاحتمال الثاني

من الأقدر على الحكم: سوق الأسهم أم عملاء AWS؟ سيُصحَّح موقف أحد الطرفين.
إذا انخفض نمو AWS إلى أقل من 30% في الربع المقبل، فسأتراجع عن كل استنتاجاتي

البيانات وفقاً للتقرير المالي الرسمي، ولا تشكل نصيحة استثمارية. أجرِ بحثك الخاص.
#美股财报季

أنا أتيت إلى ساحة بينانس في عام 2023
في ذلك الوقت لم أكن أعرف لمن أكتب
كنت فقط أشعر أنه بعد أن أُنهِي بحثي في بروتوكول ما أو أفكك أداة ما، إن لم أدوّن ذلك فسأنساه. فكنت أكتب وأنشر
حتى لو لم يقرأه أحد كنت أنشره
في السابق كانت معظم المنشورات مجرد مزامنة لمحتوى x
أما الآن فأصبحت منشورات مستقلة تقريبًا

في الساحة تجد كل أنواع الناس
هناك من ينادي بإشارة شراء، وهناك من ينقل الأخبار، وهناك من ينشر ثلاث منشورات يوميًا وكلها عناوين صيد للنقرات
لست أقول إنهم سيئون، لكنني لا أستطيع فعل ذلك
أنا أكتب ببطء شديد
مقال طويل واحد قد يستغرقني يومًا كاملًا
إذا كان هناك عملة تهمني شخصيًا، سأبحث عنها ثم أنشر شيئًا عنها

أتحقق من البيانات، أراجع الوثائق، أجرب المنتج، ثم أفكر جيدًا قبل أن أبدأ الكتابة
أحيانًا أثناء الكتابة أكتشف أنني كنت مخطئًا، فأحذف كل شيء وأبدأ من جديد

وبصراحة، الساحة هي أكثر مكان رأيته ودودًا مع المحتوى الطويل
في المنصات الأخرى إذا كتبت أكثر من 500 كلمة فلن يقرأ أحد
الخوارزميات تروّج فقط للقصير والسريع والمثير
أما الساحة فمختلفة؛ تحليل معمق من ثلاثة آلاف كلمة، إذا كان مكتوبًا بإتقان حقًا، فهناك من يقرأه من البداية إلى النهاية، بل ويناقشك بجدية في قسم التعليقات

ونظام صناع المحتوى فيها عملي أيضًا
ليس من نوع الأشياء التي تكون مجرد شارة جميلة على الملف الشخصي
بعد التوثيق تحصل على دعم في الوصول، وفعاليات للمبدعين، وحوافز مالية حقيقية
كما أن غرفة البث المباشر أيضًا من أبرز الميزات؛ أبث أحيانًا أو أمرّ على غرف البث لأرى السوق وما شابه، الأمر مباشر جدًا

بالنسبة لشخص مثلي، أحيانًا أعمل فيديوهات قصيرة وأكتب مقالات طويلة، فقد منحتني الساحة بيئة يمكن أن أعيش فيها من خلال المحتوى
فعاليات منصة المبدعين في العام الماضي كانت بالنسبة لي مرحلة انتقالية جيدة جدًا
والآن ما زلت أشارك في بعض الأنشطة

منصات المحتوى في هذا القطاع تأتي وتذهب، لكن الساحة من القليلين الذين يزدادون جدية مع الوقت

من جائزة أفضل 100 منشئ محتوى في العام الماضي إلى التوسعة هذا العام وإعادة تنظيمها، هذا يدل على أنهم يريدون حقًا بناء منظومة صناع المحتوى، وليس مجرد فعالية تُقام مرة وتنتهي

وبالحديث عن جائزة أفضل 100 منشئ محتوى

مؤخرًا أطلقت الساحة جائزة «2026 أفضل 100 منشئ محتوى عالمي في البلوكشين»، وقد تم ترشيحي في مسار «منشئ المحتوى السنوي للمقالات الطويلة/الفيديو»، وأنا حاليًا في المركز الرابع

سيتم دعوة المراكز الـ29 الأولى إلى حفل التكريم المباشر في Binance Blockchain Week في بانكوك

التصويت ينتهي في 28 أكتوبر
يمكن للحسابات الموثقة على بينانس التصويت مرة واحدة يوميًا في كل مسار، ويتم التحديث عند الساعة 8 صباحًا بتوقيت بكين

إذا رغبت في المساعدة، ابحث عن «منشئ المحتوى السنوي للمقالات الطويلة/الفيديو» وصوت لـ Powerpei

مهما كانت النتيجة، سأواصل كتابة المقالات

شكرًا
#币安广场 @Yi He

أظهرت عملات الخصوصية أداءً جيدًا إجمالًا اليوم، وقادت ZEC القطاع، إذ ارتفعت بنحو 9%-11% خلال 24 ساعة، ووصل سعرها إلى قرابة $1,260، متجاوزةً قيمة سوقية قدرها $21B

يرجع ذلك أساسًا إلى التوقعات المتعلقة بترقية شبكة NU7، التي ستقلّص وقت إنشاء الكتلة من 75 ثانية إلى 25 ثانية، ما يجعل سرعة التأكيد أسرع بثلاث مرات مباشرةً. كما ستُعدَّل آلية توزيع الرسوم، ويستهدف تفعيل الترقية على الشبكة الرئيسية يوم 5 نوفمبر، فيما يجري تشغيلها بالفعل على شبكة الاختبار.

لطالما كان هناك طلب على قطاع الخصوصية. وتمكّن ZEC من تسجيل أداء مستقل بينما لا تزال معظم العملات الرئيسية تتحرك عرضيًا، ما يدل على أن السوق منح توقعات هذه الترقية علاوةً سعرية كبيرة. لكن استقرار السعر يظل مرهونًا بمدى مواكبة النشاط الفعلي على السلسلة بعد الترقية...
فلنراقب الوضع أولًا.

هذا تقدير شخصي ولا يشكّل نصيحة استثمارية، والبيانات المعتمدة هي الصادرة عن المصادر الرسمية.
$ZEC

ينطلق موسم NBA الجديد الليلة

أصبحت أحداث التوقعات في محفظة بينانس @Binance Wallet أكثر تنوعًا مؤخرًا. وفي الرياضة، إلى جانب كرة القدم، أصبح بإمكانك المشاركة في توقعات NBA وCBA أيضًا. وبما أن ليلة افتتاح NBA تتضمن مباراة مهمة، فلنتحدث عنها.

//

➤ فيلادلفيا سفنتي سيكسرز @ نيويورك نيكس

يرفع النيكس الليلة رايته في MSG، احتفالًا بأول لقب له منذ عام 1973.
أما الخصم فهو سفنتي سيكسرز بتشكيلة جديدة تمامًا؛ فقد تعاقد خلال فترة ما بين الموسمين مع ليبرون، واستقدم جايلن براون، لينضمّا إلى إمبيد وماكسي، ويشكّلوا رباعيًّا من نجوم كل النجوم في التشكيلة الأساسية. في الموسم الماضي، اكتسح نيكس المنطقة الشرقية فيلادلفيا 4-0، وها هو يعود إلى MSG في المباراة الأولى لليلة رفع الراية. يا له من سيناريو مثالي.
أتوقع فوز النيكس، وقد اشتريت هذا التوقع بالفعل عبر محفظة بينانس.
اشتريت بسعر $0.62، بعدد 322 حصة، وإذا فزت فسأحصل على $322.
اللعب على أرضه + أجواء رفع الراية + الأفضلية النفسية. سقف تشكيلة سفنتي سيكسرز الجديدة مرتفع، لكن الانسجام يحتاج إلى وقت.

➤ سان أنطونيو سبيرز ضد أوكلاهوما سيتي ثاندر

إعادة لمباراة نهائي المنطقة الغربية في الموسم الماضي

أقصى سبيرز ثاندر بعد سبع مباريات وتأهل إلى النهائيات. مواجهة ويمبانياما ضد شاي جيلجيوس-ألكسندر تستحق المشاهدة طوال الليل. عزز سبيرز تشكيلته خلال فترة ما بين الموسمين بضم كريس بول وتوبياس هاريس، وأصبحت تشكيلته أعمق من العام الماضي. حقق ثاندر 64 فوزًا في الموسم الماضي، متصدرًا الدوري، لكنه خسر أمام سبيرز.
أتوقع فوز سبيرز.
اللعب على أرضه + الأفضلية النفسية بعد نهائي المنطقة الغربية + تنظيم أكثر ثباتًا بعد انضمام بول.
لا شك في قدرات شاي جيلجيوس-ألكسندر الفردية، لكن خوض سبيرز هذه المباراة على أرضه أمام هذا الخصم يمنح المواجهة زخمًا مختلفًا.// يمتد الموسم العادي لـNBA من اليوم حتى أبريل المقبل، وهناك مباريات كثيرة، كما تتجدد أحداث التوقعات على محفظة بينانس بسرعة. إذا كنت من محبي كرة السلة، فألقِ نظرة؛ فالمباريات كثيرة والأحداث تتجدد بسرعة.

ما سبق مجرد متابعة شخصية للمباريات، والنتائج الفعلية هي المعتمدة.
@Binance Wallet

الرابط، مع استرداد 5% من رسوم الخدمة:
入口
محفظة بينانس - سوق التوقعات > كرة السلة

يا جماعة، اللي يشوف هذا يصوّت لي، أرجوكم، ولكم جزيل الشكر. إذا احتجتم أي مساعدة مني، راسلوني على الخاص مباشرة، وإذا عندكم أي سؤال، أنا حاضر أساعدكم من دون أي مقابل.

ارتفع Quack AI（Q）اليوم مباشرةً بنسبة 40-50%، ووصل السعر إلى نحو 0.16، وبلغت القيمة السوقية 700-800 مليون، كما ارتفع حجم التداول

يركز المشروع على المدفوعات والتفويضات على السلسلة لوكلاء الذكاء الاصطناعي. فمن خلال Q402، يمكن للوكلاء تسوية مدفوعاتهم بالعملات المستقرة عبر سلاسل متعددة من دون الحاجة إلى امتلاك الرموز الأصلية، ما يزيل عمليًا عائق دفع الوكيل لرسوم الغاز بنفسه. وهذه مشكلة حقيقية بالفعل.

لكن بصراحة، لم أرَ في هذه الموجة الصاعدة إعلانًا واضحًا عن إطلاق منتج أو شراكة. ويبدو أنها أقرب إلى نتيجة تناوب السرديات المرتبطة بوكلاء الذكاء الاصطناعي، إلى جانب تصفية مراكز البيع، وتدفق أموال الزخم...

لقد استبق السعر السردية إلى حد كبير. وما سيحسم الأمر لاحقًا هو ما إذا كان بالإمكان الانتقال من تناوب المضاربة إلى استخدام فعلي للوكلاء وزيادة حجم التسويات؛ وإلا فستكون موجة أخرى تتراجع مع انحسار الحماس.

هذا تقديري الشخصي، ولا يُعد نصيحة استثمارية.
$Q

في الأسبوع الماضي كتبت عن CoreWeave، وكانت جملتي الأخيرة: اختبار نموذج العمل تحت ضغط الخوف أقرب إلى الحقيقة من تضخيم التقييمات بحماسة.

هذا الأسبوع، امتد الاختبار.

هبطت أسهم CoreWeave مجددًا بنحو 12% في يوم واحد، لتصل خسائرها هذا الأسبوع إلى نحو 25%.
وواصلت عوائد السندات ارتفاعها الحاد.
في الأسبوع الماضي كان الأمر متعلقًا بضغوط الديون على شركة واحدة، أما هذا الأسبوع فأصبح سلسلة البنية التحتية للذكاء الاصطناعي بأكملها موضع إعادة تقييم.

تراجع مؤشر فيلادلفيا لأشباه الموصلات بشدة، وسارت أسهم قطاع التخزين على النهج نفسه. هبطت أسهم شركات الرقائق جماعيًا: Micron وAMD وBroadcom وIntel وSK Hynix وSanDisk. وأغلقت معظم شركات التكنولوجيا الكبرى على انخفاض: Meta بنسبة -3.7%، وGoogle بنسبة -2.5%، وTesla بنسبة -2.1%، وNvidia بنسبة -1.4%.

Apple وحدها سجلت ارتفاعًا طفيفًا، +0.43%.

//

كتبت في المقال السابق أن شركات السحابة الجديدة تبيع «اليقين»، وأنها كلما زادت مديونيتها زادت هشاشتها.
هذا الأسبوع، ومع ارتفاع توقعات أسعار الفائدة وزيادة تكاليف التمويل، انتقلت الهشاشة من البيانات المالية لشركة واحدة إلى أسعار أسهم سلسلة الرقائق بأكملها.

//

ردّ جينسن هوانغ علنًا، وقال إن هذه التقلبات «ستمر كلها».

تبيع Nvidia المعاول، ولديها اتفاقيات تضمن لها الحماية، لذا يسعه قول ذلك. لكن السوق يختبر قدرة عملاء المراحل اللاحقة على سداد ديونهم. وما زال رقم Gartner حاضرًا: قد تُغلق 80% من شركات السحابة الجديدة أبوابها قبل عام 2030. وبالنسبة إلى الشركات في المراحل اللاحقة التي تتحمل تكاليف تمويل تتجاوز 15%، فهذه العبارة ليست الآن سوى أمنية.

————

ارتفاع Apple الطفيف هو، على العكس، أوضح إشارة. فالأسهم التي تعرضت للهبوط كلها مرتبطة بحوسبة الذكاء الاصطناعي ورافعة البنية التحتية، بينما اتجهت الأموال إلى الملاذ الآمن في شركات التكنولوجيا الكبرى الأبعد عن البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.

في المقال السابق، كانت الكلمة المفتاحية هي «إذا».
وما تقوله حركة السوق هذا الأسبوع هو أن عددًا متزايدًا من المستثمرين بدأ يراهن على أن هذا «إذا» لن يتحقق.

//

معدلات الاستخدام، وجودة العقود، وتكلفة رأس المال. قلت في المقال السابق إن هذه العوامل الثلاثة تختبر شركة CoreWeave وحدها. أما هذا الأسبوع، فهي تختبر السلسلة بأكملها.

من يصمد أمام ضغوط أسعار الفائدة هذه، يبقى في اللعبة. ومن لا يصمد سيُقصى منها.
وقد تستمر عملية الفرز هذه بعض الوقت.

تستند البيانات إلى الإفصاحات العلنية للأطراف المعنية، ولا تشكل نصيحة استثمارية.

#CoreWeave #AI基建

غادر المسؤول السابق عن مدفوعات الذكاء الاصطناعي في PayPal
ولم ينتقل إلى Stripe ولا Square
بل إلى مشروع كريبتو يعمل على بنية تحتية لمدفوعات الوكلاء

هذا الاختيار بحد ذاته إشارة

أطلقت Circle الشبكة الرئيسية لـ Arc الشهر الماضي، وأرفقت رقمًا لافتًا: تمثل USDC نسبة 98.8% من حجم معاملات الوكلاء

مدفوعات الوكلاء لبعضهم بعضًا أصبحت جارية بالفعل، وتقريبًا كلها تتم عبر USDC
لكن من سيتولى إدارة إنفاق الوكيل ومقداره، وماذا يحدث إذا تجاوز صلاحياته؟

//

@KITE AI 中文 تعمل في هذه الطبقة تحديدًا

بنية هوية من ثلاث طبقات

➢ يحدد المستخدم الميزانية والحدود
➢ يتصرف الوكيل ضمن القيود
➢ يحصل على صلاحيات مؤقتة لجلسة واحدة

إذا تجاوز الحدود، يُرفض طلبه. ويمكن إلغاء الصلاحيات في أي وقت، كما يمكن التحقق من كل شيء على السلسلة

ألقيت نظرة على قائمة الشركاء، وهي تضم أسماء ثقيلة

من أوائل شركاء اقتصاد الوكلاء لدى Circle Arc
شريك مجتمعي في بروتوكول Google لمدفوعات الوكلاء، إلى جانب Mastercard وPayPal وShopify

أول عضو يركز على وكلاء الذكاء الاصطناعي في Avalanche Payments Collective، إلى جانب Paxos وFranklin Templeton

ومسؤول المنتج هو الشخص الذي ذكرتُه آنفًا، وقد استقطبوه من PayPal AI Payments

ومؤخرًا أضافوا حالة استخدام جديدة
يدعم الإصدار الجديد من Agent Passport السداد التلقائي لقروض Aave باستخدام USDC على Base

تحدد العتبة والمبلغ، وتمنح الإذن مرة واحدة، ثم يُنفذ الأمر عند تحقق الشروط

إجراءات محدودة ضمن قواعد محددة مسبقًا، وقابلة للتدقيق من البداية إلى النهاية

//

بالطبع، لا تزال هناك أسئلة مطروحة

إذا أخطأ الوكيل، يمكن للتدقيق أن يثبت أنه لم يتجاوز صلاحياته، لكن الخسارة ستظل خسارتك

ماذا لو انحرف آلاف الوكلاء عن المسار في الوقت نفسه، وهم يقارنون الأسعار ويقدمون الطلبات ويعيدون موازنة المحافظ؟ لا أحد يملك إجابة جيدة حتى الآن

ولا يزال توحيد المعايير بعيدًا
يدعم Kite عدة سلاسل وبروتوكولات، لكن لم يتفق أحد بعد على آلية التسوية بين السلاسل، أو الجهة التي يُلجأ إليها عند نشوب نزاع

//

اقتصاد الوكلاء في نهاية المطاف لن يقوم على تسليم مفاتيحك إلى الذكاء الاصطناعي
بل الأرجح أن تمنحه بطاقة مؤقتة بسقف إنفاق محدد، ويمكن تجميدها في أي وقت.

Kite هو المشروع الذي رأيته حتى الآن يطبق هذه الفكرة بأكمل صورة
الهوية والتفويض والتسوية والتدقيق، كلها تعمل عبر مسار واحد
سأواصل متابعة هذا المجال.

ما سبق ملاحظات مستقلة تستند إلى معلومات متاحة للعامة، ولا يشكل نصيحة استثمارية.

#KiteBBW $KITE @KITE AI 中文

كل من يتداول على السلسلة يعرف أمراً مزعجاً للغاية: تضع أمر وقف خسارة، وقبل أن يُفعَّل يكون المتداولون قد رصدوه. ما إن تُظهر خريطة التصفية أماكن وقف الخسارة لآلاف المتداولين، حتى يصبح صيد أوامر وقف الخسارة فعالاً، والسبب هو أن كل هذه المعلومات شفافة. ليس الأمر أن أحداً سرّب شيئاً؛ بل هذه هي كلفة شفافية السلسلة نفسها...

فهل يمكن جعل نوايا تداولك غير قابلة للقراءة تماماً قبل تنفيذها؟ هذا أكثر ما أثار اهتمامي حين كنت أبحث مؤخراً في @Nillion . وبعد أن انتهيت من القراءة، اشتريت مباشرةً ما قيمته 500U من العملة الفورية $NIL لفتح مركز أولي.

تركز معظم مشاريع الخصوصية على إخفاء التداول نفسه، مثل المبالغ والمرسل والأصول. لكن Nillion تتناول جانباً مختلفاً: النوايا الكامنة وراء التداول، مثل الأوامر التي تضعها، والشروط التي تنتظر تحققها، واستراتيجيتك. كل ذلك يكون مكشوفاً على السلسلة، والمنتج الأساسي لـNillion، Covenants، مصمم لحل هذه المشكلة.

الـCovenant هو تعليمة مشفّرة. تكتب إجراءً، مثل البيع عند سعر معين، أو تقديم عرض في مزاد، أو تحرير دفعة في وقت محدد، ثم تربطه بشرط وتُرسلها إلى السلسلة. تظل مشفّرة بالكامل، فلا يستطيع أحد الاطلاع على محتواها. وعند تحقق الشرط، تُفتح تلقائياً ويُنفَّذ الإجراء، من دون الحاجة إلى تشغيل روبوت أو خدمة Keeper، أو إلى طرف ثالث يحفظها نيابةً عنك وتثق بأنه لن يطّلع عليها.

هناك بالفعل العديد من الاستخدامات التي يمكن تصورها: أوامر وقف خسارة لا يستطيع أحد اصطيادها، وعروض تظل مختومة حتى انتهاء المزاد، وإمكانية إثبات أنك توقعت حدثاً قبل وقوعه، ومدفوعات تُحرَّر تلقائياً عند حلول موعدها. كل هذه أمور ضرورية للتداولات الكبيرة وحماية الاستراتيجيات.

وفوق ذلك، أُطلق Dusk بالفعل على شبكة إيثيريوم الرئيسية. هذا إطلاق حقيقي على الشبكة الرئيسية، وليس على شبكة اختبار؛ ويمكنك الآن إنشاء Covenant وتشغيل عقدة والتطوير باستخدام SDK. وDusk ليس سوى الحقبة الأولى ضمن خارطة طريق Nillion المكوّنة من سبع حقب. ستصدر مزيد من الإصدارات قبل نهاية العام، وستواصل الحقب الست التالية توسيع نطاق الإمكانات. وما نراه الآن ليس سوى الشكل الأولي جداً للمشروع.

500U ليس مبلغاً كبيراً، لكنني أردت أن أبدأ الرحلة معهم. سأواصل متابعة التقدم في تنفيذ خارطة الطريق، وسأشارككم أي مستجدات لاحقاً.

#NIL $NIL @Nillion

تراجعت أسهم CoreWeave يوم الأربعاء بنسبة 15.5% في يوم واحد، وأغلقت عند 65.78. وقفز عائد سنداتها المستحقة في 2032 مباشرةً فوق 15%، وارتفعت عقود مبادلة مخاطر الائتمان (CDS) إلى أكثر من 1000 نقطة أساس. وبحسب تسعير السوق، تبلغ احتمالية التخلف عن السداد خلال خمس سنوات نحو 63%. نشر Chamath صورة، فردّ Musk بكلمة «Yikes»، وامتلأت منصات التواصل بالتحذيرات من انهيار الرافعة المالية في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.
لكن لدى الشركة نفسها إيرادات تعاقدية مستقبلية تبلغ نحو 129 مليارًا، تمثل Meta منها 27% وOpenAI نحو 17%. وحدد بنك أوف أميركا تصنيف «شراء» وسعرًا مستهدفًا عند 140، بما يعني ارتفاعًا محتملًا بنسبة 105%. أما الرئيس التنفيذي فقال إن السوق «غير عقلاني». سوق السندات يظن أنها على وشك الإفلاس، فيما يرى محللو الأسهم أنها قد تضاعف قيمتها، وكلهم ينظرون إلى البيانات المالية نفسها...
ما تفعله CoreWeave يختلف عن بيع الأجهزة بالطريقة التقليدية؛ فهي تقترض أولًا لشراء كميات كبيرة من وحدات GPU، ثم تجمعها في حزم وتبيع خدمات الحوسبة بموجب عقود إيجار طويلة الأجل للعملاء. تظهر التزاماتها في القوائم المالية، لكن من المفترض أن تتحول الإيرادات إلى تدفقات نقدية متكررة ومستقرة. ولماذا يقبل العملاء توقيع عقود طويلة الأجل؟ لأن بناء العناقيد الحاسوبية بأنفسهم بطيء ومكلف ومحفوف بقدر كبير من عدم اليقين. لذا، تستخدم CoreWeave الرافعة المالية لتحمّل هذا الغموض أولًا، ثم تبيع القدرة الحاسوبية المضمونة. وكلما ارتفعت الرافعة المالية، زادت قدرتها على توفير اليقين، لكنها تصبح أيضًا أكثر هشاشة.
هناك بعض التفاصيل التي تستحق الانتباه. تقول Gartner إن نحو 80% من شركات السحابة الناشئة المتخصصة (neo-cloud) قد تغلق أبوابها قبل 2030. كما أن لدى Nvidia وCoreWeave اتفاقًا يضمن استيعاب Nvidia للقدرة الحاسوبية التي لم تُبع بحلول أبريل 2032. لم يحظَ هذا الجانب بنقاش يُذكر، لكنه قد يكون شبكة الأمان الأهم في القصة كلها. كذلك، أفادت تقارير بأن الإيرادات الفعلية لـOpenAI أقل بمقدار 20 مليارًا من التقديرات السابقة. فإذا كانت توقعات الطلب لدى أكبر عميل آخذة في التراجع، فستقل قيمة الـ129 مليارًا من الالتزامات التعاقدية المستقبلية.
رواية الذعر مخيفة فعلًا، لكنها تبسيطية أكثر من اللازم. فإذا أمكن الوفاء بالالتزامات التعاقدية وفق الجدول، فستكون تغطية الفوائد مجرد مسألة وقت. الكلمة المفتاحية هي «إذا». ومن يستطيع الصمود في وجه هذه الموجة من ارتفاع تكاليف رأس المال، ستكون العقود طويلة الأجل التي أمّنها أقوى حواجزه. فلنراقب الوضع الآن.
تستند البيانات إلى الإفصاحات العلنية للأطراف المعنية، ولا تشكل نصيحة استثمارية.

لا يزال السوق اليوم يتحرك بتذبذب يميل إلى الضعف، والعملات الرئيسية كلها تحت ضغط، لكن بعض العملات الصغيرة والمتوسطة سجلت تحركات مستقلة، وهذا مثير للاهتمام.
أوضح مثال هو $WAL （Walrus），وهو مشروع تخزين لامركزي ضمن منظومة Sui. كان حجم التداول خلال 24 ساعة والارتفاع كلاهما قويين، ومن الواضح جدًا أن الأموال تتدفق إليه بكثافة. ويعود ذلك أساسًا إلى الزخم الذي اكتسبه من سردية البنية التحتية لبيانات الذكاء الاصطناعي. لكن ما زال هناك ضغط من عمليات فك الحظر القادمة، وما يحدث حاليًا يعتمد بدرجة أكبر على السردية وتداول الأموال المركّز؛ فلا يمكن الحديث بعد عن إثبات وجود طلب حقيقي. فالارتفاع الحاد لا يعني بالضرورة أن الفرضية الاستثمارية قد تحققت...
وتتحرك الأموال أيضًا في بعض المجالات الأخرى. فهناك اهتمام مستمر بعملات مرتبطة بوكلاء الذكاء الاصطناعي مثل Quack AI（Q），كما ظهرت Bitway（BTW）ذات القيمة السوقية الكبيرة في قائمة العملات الرائجة. وأظهرت مجالات مثل التخزين والذكاء الاصطناعي والخصوصية، بما فيها ZEC وSTRK، أداءً أسبوعيًا جيدًا؛ أي إن هناك نشاطًا ملحوظًا في بعض القطاعات.
بوجه عام، تتركز التداولات الساخنة اليوم في قطاعات محددة، ولا يوجد تفاعل شامل في السوق. فعندما يكون أداء السوق ضعيفًا، تميل الأموال إلى التركز في الأصول ذات السردية الجذابة وحجم التداول المرتفع، لكن التراجعات قد تكون سريعة أيضًا عندما تخفت المعنويات. وبالنسبة إلى عملات مثل WAL، ينبغي التركيز لاحقًا على مدى استدامة حجم التداول ومواكبة تطور المنتج له، بدلًا من الاكتفاء بمراقبة مكاسب يوم واحد.
ما سبق مجرد ملاحظات عن السوق وتقدير شخصي، ولا يشكل نصيحة استثمارية. تتغير ظروف السوق بسرعة، لذا يُرجى إجراء أبحاثكم الخاصة.

رأيت اليوم عملة ميم غريبة جدًا، Doge Pepe (DOPE)، تجمع بين شخصيتي الميم الكلاسيكيتين Doge وPepe. لكن أغرب ما في الأمر هو قصة نشأتها؛ يُقال إن أحدهم أخطأ في إعدادات واجهة API أثناء توليد الصور بالذكاء الاصطناعي، فأنفق نحو 1900 دولار وأنشأها عن طريق الخطأ، ثم تحولت هكذا إلى عملة ميم...

ارتفعت بنحو 100% خلال 24 ساعة، وسعرها عند حدود 0.025 دولار، وقيمتها السوقية نحو 25 مليون دولار. إنها مجرد ميم بلا أي استخدام عملي؛ من النوع الذي يمنحك حماسًا عندما يرتفع، لكنه لا يستأذنك عندما يهبط.

وتذكيرًا يا أصدقاء: هناك عدة رموز بالاسم نفسه في السوق، خصوصًا على شبكة Solana. لذا تأكدوا من عنوان العقد قبل المشاركة، كي لا تشتروا الرمز الخطأ ثم تجدوا أنفسكم في ورطة.$DOGE

يُعدّ XDP اليوم بالفعل الأكثر رواجًا على Base؛ فقد تجاوز حجم التداول 100 مليون دولار، بينما لا تتجاوز القيمة السوقية 20 مليونًا، وهذه النسبة تبدو مبالغًا فيها بعض الشيء.

من وجهة نظري، هو في جوهره مشروع يدور حول عوائد xRP، وقد ارتفعت قيمة رمزه بعد إطلاقه على Base.
التداول نشط جدًا، والمشتريات والمبيعات متقاربة تقريبًا، لكن سيولة المجمّع لا تتجاوز نحو مليوني دولار، وهذا الحجم قد يتسبب في هبوط حاد للسعر في أي وقت.

من منظوري، يبدو الأمر أقرب إلى أموال قصيرة الأجل تبحث عن مواضيع رائجة على Base، لا إلى مشروع يستند إلى أساسيات قوية.
يمكن الإقرار بوجود زخم، لكن إذا كنت تفكر في الدخول، فعليك أن تقيّم المخاطر بنفسك، ولا تتحمس لمجرد النظر إلى حجم التداول.

تبخّرت قيمة سوقية بمئة مليار في يوم واحد. يوم الجمعة، امتلأت الشاشات بعبارة «SpaceX تعلن الحرب على الاتصالات»
تراجع سهم T-Mobile بنسبة 13%، وبدأ المعلّقون يكتبون نعي شركات الاتصالات

لكنني لاحظت تفصيلاً وأنا أراقب السوق: أسهم شركات الأبراج ترتفع
Crown Castle وAmerican Tower، كلاهما ارتفع في اليوم نفسه

لو كانت الأقمار الصناعية ستقضي حقاً على أبراج الاتصالات، لكان من المفترض أن تهبط أسهم شركات الأبراج أيضاً
ارتفاعها يعني أن المستثمرين يراهنون على أن البنية التحتية الأرضية لن تختفي، لكن من يجني الإيجار منها قد يتبدّل

//

حصلت Starlink Mobile على طيف ترددي منخفض، ما يتيح للإشارة اختراق المباني
لكن النطاق الترددي ضيق وزمن الاستجابة مرتفع، وما زال استبدال تجربة استخدام الهاتف اليومية بعيد المنال

لكنها لا تحتاج إلى أن تحلّ محلها فعلاً. يكفي أن تجعل السوق يصدّق أن «الاستبدال ممكن» حتى تنهار قيمة شركات الاتصالات. فلا يمكنك الدفاع عن نفسك ببناء مزيد من المحطات ضد منافس لا يحتاج إلى محطات

كان يوم الجمعة بمثابة الإعلان التشويقي. لكن هذا الإعلان وحده بلغت قيمته مئة مليار.

#SPCX $SPCX

ارتفع STRK اليوم بأكثر من 50% مباشرةً، ليتداول قرب 0.11–0.12 دولار، مع حجم تداول بلغ مئات الملايين. إنه الأكثر إثارة بين العملات البديلة.
بدأ الأمر عندما قال الرئيس التنفيذي لـStarkWare إنهم يدرسون فصل Starknet عن طبقة L2 التابعة لإيثيريوم وتحويلها إلى طبقة أولى مستقلة، بهدف جعلها أول شبكة مقاومة للحوسبة الكمومية بحلول عام 2027، أي قبل الموعد الذي تخطط له إيثيريوم نفسها. وما إن ظهر هذا السرد حتى منح السوق العملة مجالًا لإعادة التقييم، فتحولت من «ملحق بإيثيريوم» إلى «سلسلة عامة سيادية مقاومة للحوسبة الكمومية».
لكن بصراحة، لا يزال الأمر مجرد «دراسة جدية»؛ فلم يُطرح تصويت الحوكمة، ولم تُعلن الخطة بعد. وتاريخيًا، سرعان ما تخفت قصص التحول هذه بعد صعودها... كما أن البيانات التي راجعتها لا تُظهر توافقًا كبيرًا بين النشاط اليومي الفعلي والإيرادات على السلسلة من جهة، وهذا الارتفاع من جهة أخرى. وحجم العقود الآجلة أعلى بكثير من حجم التداول الفوري، مع تراكم قدر كبير من الرافعة المالية.
لا بأس بمتابعتها على المدى القصير، لكن لا تتعاملوا معها كأطروحة استثمارية متوسطة أو طويلة الأجل. فإذا لم يتحقق المشروع في نهاية المطاف، أو إذا سرّعت إيثيريوم نفسها جهودها لمقاومة الحوسبة الكمومية، فقد يتلاشى هذا العلاوة سريعًا. والأفضل أن يقوم كل شخص ببحثه بنفسه.
$STRK

ارتفع MAGIC إلى الضعف اليوم

بلغت مكاسبه خلال 24 ساعة من 110% إلى 140%، ووصل سعره لفترة وجيزة إلى نحو 0.16 دولار

حجم التداول أكبر من القيمة السوقية، بل بلغ في بعض الفترات أضعافها

بحثت في كل مكان، لكنني لم أجد أي أخبار جوهرية

لا شراكات كبرى، ولا ترقيات للشبكة الرئيسية، ولا مؤشرات على دخول مؤسسات

هناك بالفعل تدفقات مالية تتناوب مؤخرًا بين قطاعَي الألعاب وNFT، وبما أن حجم تداول MAGIC صغير ومعدل تدوير أمواله مرتفع، فليس مستغربًا أن يرتفع

موقفي من هذا النوع من الأسواق بسيط جدًا: أراقب، لكن لا أطارد السعر

ما دام حجم التداول يدعم السوق، يبدو كل شيء كأنه اتجاه صاعد؛ وحين ينكمش الحجم، نعرف أن الأمر مجرد مشاعر
أكثر الأصول «اشتعالًا» اليوم قد يكون أهدأها غدًا.
$MAGIC