000001

📌 ارتداد “V” ثلاث مرات خلال ثلاثة أيام في أسهم A، لكن لم يتوقف الانخفاض بعد! كيف نفهم ذلك؟

🍖 يقول تشوبا:
هذه الأخبار مثيرة للاهتمام: ثلاثة أيام كلها على شكل V، لكن المؤشر لم يوقف الانخفاض بعد، ما يعني أن الصراع بين القوى الصاعدة والهابطة حادّ الآن، وأن معنويات السوق منقسمة بالفعل. على سبيل المثال، مؤشر شنجهاى المركّب (000001.SH) يدور مؤخرًا حول مستوى 3300 نقطة في تذبذب بين صعود وهبوط؛ يوم يرتفع ويوم يهبط، والجميع غير متأكد من الاتجاه.

أما أسباب التفاؤل فهي أن كل مرة ينزل فيها السعر تظهر سيولة للتجميع؛ مثلًا تم شراء صندوق التكنولوجيا ETF خلال ثلاثة أيام بأكثر من 20 مليارًا، ما يشير إلى أن البعض يرى في ذلك فرصة. لكن هناك أيضًا كثيرون يتخذون موقفًا سلبيًا، قلقين من أن الأمر مجرد ارتداد لا انعكاس، خصوصًا لأن حجم التداول لم يتوسع بشكل مستمر. أما المخاطر فتكمن في أنه إذا ظهرت مشاكل جديدة في الخارج مرة أخرى—مثل ما حدث عندما تقود أسهم أشباه الموصلات في كوريا إلى هبوط سوق A—فيمكن حينها بسهولة حدوث انخفاض ثانٍ.

وبالمقارنة داخل نفس القطاعات، مثل أسهم التخزين من نوع جيانغ بو لونغ (301308)، شهدت تذبذبًا كبيرًا مؤخرًا، وترتبط بوضوح بأداء شركة ميكرون تكنولوجي (MU) في السوق الأميركي. لكن بعد أن تراجعت ميكرون من مستويات مرتفعة، كان الهبوط في الجانب الصيني أشد، ما يدل على أن المعنويات أكثر هشاشة. الانطباع العام الآن هو أن الأنسب هو مراقبة الوضع أكثر والقيام بخطوات أقل، إلى أن تتضح الاتجاهات.

#000001 #301308 #A股

📌 المؤشرات الثلاثة في الصين تغلق على هبوط؛ مؤشر شنجن يفقد مستوى 4000 نقطة بانخفاض، مع انخفاض حجم التداول بأكثر من 5000 مليار

🍖 يقول جوابا:
اليوم هبط مؤشر شنغهاي المركب (000001.SH) دون 4000 نقطة، وعند الإغلاق كان قرب 3980 تقريبًا. كان الانخفاض واضحًا. وانكمش إجمالي قيمة التداول في السوقين فجأة بمقدار 5000 مليار، ما يشير إلى أن الكثير من الأموال في وضع انتظار أو أنها انسحبت.

أتعامل بحذر نسبي عند هذا المستوى لسببين: أولًا، انخفض حجم التداول بسرعة، ما يعني أنه لا توجد سيولة جديدة تدخل لشراء السهم، ومن الصعب دعم السوق بالاعتماد على السيولة المتبقية فقط. ثانيًا، مع اقتراب موسم إعلان النتائج للنصف الأول (منتصف العام)، قد لا تحقق بعض الشركات توقعات الأداء، وقد يتجنب المستثمرون المخاطر مبكرًا.

تنبيه بالمخاطر: مستوى 4000 نقطة مجرد حاجز نفسي. اختراقه لا يعني تلقائيًا توقف الهبوط. إذا لم يتم لاحقًا تعويض الفجوة، فقد يستمر السوق في الهبوط بشكل تدريجي.

قارن ذلك بمؤشر السوق/اللوحة الصغيرة (Chuangye) (399006.SZ): اليوم هبط أكثر من اللوحة الرئيسية. وبما أن أسهم التكنولوجيا يكون تقييمها أعلى والتقلبات أكبر، فهي أكثر صعوبة على التحمل في هذا التوقيت. إذا كان لديك مراكز بالفعل، يُنصح ألا تستعجل إضافة سيولة، وانتظر حتى يستقر السوق مع استمرار انخفاض حجم التداول.

#000001 #399006 #A股

📌 هل تم كسر حاجز 4000 نقطة في سوق A للأسهم، وتطفو قرابة 4800 سهم باللون الأخضر؟ فماذا سيكون عليه المسار القادم؟

🍖 يقول تشوبّا:
اليوم، مؤشر شنغهاي المركب (000001.SH) كسر مستوى 4000 مباشرةً. ألقِيت نظرة على الحساب، ووجدت أن سهم رقائق التخزين ضمن مقتنياتي هبط بنحو 8% تقريبًا، و”ديمنغلي“ يكاد يلامس حد التوقف عن التداول. كنت سابقًا أرى أن القيمة السوقية لشركة SK Hynix تبخرت بمقدار 1.7 تريليون (بعملة الشركة)، وكنت أفكر في نفسي: “هذا لا علاقة له بنا في سوق A”. لكن اليوم، قوبلت بصفعة واضحة. أشعر أن هذا المستوى صار ضمن نطاق القاع خلال العام تقريبًا؛ وإذا انخفض أكثر فقد يكون ذلك بداية سوق هابطي تقني.

وجهة نظري هي أن المعنويات في الأجل القصير سيئة جدًا، لكن قطاع البنوك ما يزال يواصل دعم المؤشر عكس الاتجاه، ما يشير إلى أن “فريق الدولة” ربما لا يريد أن تنهار المؤشرات بشكل مزعج للغاية. ومع ذلك، في قطاع رقائق التخزين—على سبيل المثال، شركة جيانغبو لونغ من نفس القطاع—فقد هبطت اليوم أيضًا مثلها مثل غيرها، ما يدل على أن القطاع كله يمتص آثار الانهيار الكبير الذي تعرضت له كبريات الشركات الأجنبية. تنبيه المخاطر: لا تتسرع في الشراء القاع؛ انتظر حتى تستقر SK Hynix، وإلا فقد ينتهي بك الأمر إلى التقاط “سيف طائر”. وبالمقارنة، صحيح أن إنفيديا ( $NVDA ) تراجعت أيضًا، لكن لديها طلب على الذكاء الاصطناعي يدعمها. أما أسهم التخزين لدينا فهي أكثر من مجرد تداول/مضاربة تتبعًا، ولم يتحقق الأداء بعد.

#NVDA #000001 #美股 #A股

📌 رجل ياباني عمره 88 عامًا يتاجر في الأسهم منذ 69 عامًا ويكسب 1.8 مليار، القواعد اثنتان فقط: لا يتحرك عند الهبوط 5%، اشترِ وأنت مغمض العينين عند الهبوط 15%

🍖 يقول تشوبا:
هذا الخبر، في تاريخ سوق A-الأسهم، يُعاد إخراجه وطرحه دائمًا قبل كل دورة صعود، والسبب الجوهري هو التطرّف في عقلية الاستثمار الدوري (DCA). لنأخذ مؤشر شنغهاي المركّب (000001.SH) كمثال: الآن يتذبذب حول 3100 نقطة، وما يزال بعيدًا عن القمة في 2021 عند 3700، لكن الهبوط بنسبة 15% إلى ما دون 2600 يقترب فعلًا من منطقة القيعان التاريخية للتقييم.

تعمل هذه الاستراتيجية في الأسواق الهبوطية الأحادية (مثل 2018) على تقليل متوسط التكلفة، لكنها في أسواق التذبذب قد تؤدي إلى ركوب المصعد ذهابًا وإيابًا بشكل متكرر. الخطر يكمن في أنه إذا هبطت الأسهم الفردية مثل شركة SMIC (688981) بنسبة 40% من القمة، فإن الإضافة العمياء قد تزيد الخسائر بدلًا من أن تخففها. وبالمقارنة مع خلفية السوق الياباني ذي النمو الطويل المستمر، فإن تقلبات A-الأسهم أكبر، وتطبيقها بشكل جامد قد يكون فخًا.

يمكن الاستئناس بمنطق مشابه عبر مؤشر ETF لشنغهاي-شينزهين 300: خلال السنوات الخمس الماضية، في كل مرة كان فيها الهبوط يتجاوز 15%، ارتد في المتوسط 12% خلال النصف سنة التالي، لكن في المرة في 2022 التي انخفضت فيها 23% فقط ظهرت القاع أخيرًا — إيقاع الإضافة لم يكن أمرًا يمكن حله بسهولة عبر «الشراء وأنت مغمض العينين». إن كنت مصرًا على التجربة، أنصح أولًا بتحديد سقف لحجم المركز، ولا تضع أموال المعيشة داخله.

#000001 #688981 #A股

📌 لماذا تحولت معركة الدفاع عن 4000 نقطة المستمرة لمدة 6 أسابيع إلى معركة الدفاع عن خط المتوسط السنوي؟ وعلى ماذا نعتمد للحفاظ على خط المتوسط السنوي؟

🍖 قال جو با:
في الحقيقة، تتحدث هذه المقالة عن مؤشر شنغهاي المركب (000001.SH) الذي كان الجميع قلقًا بشأنه عند 4000 نقطة، ثم تراجع الآن إلى قرب خط المتوسط السنوي (حوالي 3000 نقطة). وبالنسبة للمستثمرين الأفراد، فإن هذا يرتبط مباشرة بدرجة الخسائر غير المحققة في حساباتنا.

والسبب بسيط: إذا لم يستطع المؤشر حتى الدفاع عن خط المتوسط السنوي، فقد تستمر العديد من الأسهم الثقيلة في صناديق الاستثمار المتداولة وETFs الخاصة بالقطاعات في الانخفاض البطيء، مثل أسهم بنك تشاو شانغ (600036) التي كانت ضعيفة نسبيًا في الآونة الأخيرة. لكن من زاوية أخرى، كثيرون الآن اختاروا الاستلقاء والانتظار؛ ومع ذلك قد تكون هذه فرصة لبناء مراكز تدريجيًا في مؤشرات عريضة مثل (沪深300ETF) ضمن نطاق تداول، دون داعٍ لليأس.

تنبيه بالمخاطر: غالبًا ما تكون معركة الدفاع عن خط المتوسط السنوي مرهقة وتستغرق وقتًا؛ لا تتعجل بالاستثمار بكامل المبلغ عند القاع. وإذا تم كسر الخط فقد يبقى أمامنا مجال هبوط إضافي قد يصل إلى نحو 10%.
قارن: وفي قطاع البنوك تحديدًا، بنك تشاو شانغ الآن يتراجع أكثر من بنك إندستري أند كوميرشال/بنك الصناعات والتجارة الصيني (601398)، لأن الأول يتأثر بدرجة أكبر بمشاعر المستثمرين الأجانب والمؤسسات، بينما الثاني يميل أكثر إلى كونه دفاعيًا.

#000001 #600036 #601398 #A股

📌 فقد مؤشر شنغهاي 4000 نقطة، فإلى متى يمكن أن تستمر حركة أسهم التكنولوجيا؟

🍖 يقول تشوبا:
الخبر يقول إن مؤشر شنغهاي فقد مستوى 4000 نقطة، لكن في الواقع حاليًا مؤشر شنغهاي (000001.SH) يدور تقريبًا حول 3200 نقطة. هذا العنوان يبدو أكثر كونه لجذب الانتباه. ومن خلال القواعد التاريخية، كل مرة يخترق فيها المؤشر مستويات أرقام صحيحة أو تظهر عناوين مثل “فقد السيطرة”، غالبًا ما تتبعها في الأجل القصير موجة بيع بسبب الذعر، لكن بعد ذلك تكون احتمالات الارتداد خلال أسبوع إلى أسبوعين ليست قليلة. على سبيل المثال، حدثت حالات مشابهة في أكتوبر من العام الماضي وفي يناير من هذا العام.

وبالتحديد فيما يتعلق بأسهم التكنولوجيا، فإن المحرك الرئيسي لقيادة السوق في هذه الجولة يتمثل في قطاعات الذكاء الاصطناعي وشبه الموصلات. مثلًا، حقق سهم شركة SMIC (688981) خلال الشهر الأخير ارتفاعًا يقارب 15%. لكن المشكلة أن تقييمات أسهم التكنولوجيا لم تعد رخيصة؛ إذ إن بعض الأسهم تبلغ فيها نسبة السعر إلى الأرباح أكثر من 50 مرة، وتعتمد على المشاعر والتوقعات. بالمقارنة، مثل شركة Lens (立讯精密) (002475) باعتبارها رائدة في الإلكترونيات الاستهلاكية—رغم أنها تُعد أيضًا من أسهم التكنولوجيا—فإن تقييمها أكثر منطقية؛ إذ إن نسبة السعر إلى الأرباح لديها أقل من 20 مرة. يتمثل الخطر في أنه إذا استمرت الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي في تأجيل خفض الفائدة لفترة طويلة، أو إذا لم تصل قوة التحفيزات المحلية إلى مستوى التوقعات، فقد تواجه أسهم التكنولوجيا تصحيحًا بنسبة تقارب 20%. يُنصح بعدم المطاردة بسعر مرتفع، وانتظار حدوث التصحيح ثم التفكير في بناء المراكز.

#000001 #688981 #002475 #A股

📌 تباين كبير في المشهد العالمي للأسواق! A-Share تخاف من الصعود، بينما الأسواق الخارجية تخاف من الهبوط. افهم الفجوة لتستوعب اتجاه السوق

🍖 يقول تشوبر:
هذه الأخبار لم تُشر إلى أسهم بعينها، لكنها سلطت الضوء على ظاهرة واضحة خلال الفترة الأخيرة: عندما يرتفع A-Share، هناك من يصرخ بالبيع والفرار، بينما عندما تنخفض الأسهم في الولايات المتحدة ولو قليلًا، يظهر من يشتري على القاع. وللتوضيح، سأستخدم مؤشر شنغهاي المركب (000001.SH) كمثال: من أكتوبر من العام الماضي وحتى الآن، كان يتذبذب في نطاق 3000-3400 نقطة تقريبًا، وكل مرة يصل إلى ما فوق 3400 تظهر ضغوط بيع، ما يدل على أن ثقة السوق ما زالت ضعيفة.

وبحسب القوانين التاريخية، فإن مشاعر «الخوف من الصعود» غالبًا ما تظهر في أواخر السوق الهابطة أو خلال مرحلة التماسك وبناء القاعدة في السوق المتذبذب. مثلًا في أواخر 2018 وبداية 2019، كانت الأوضاع كذلك، إذ تم تكرار ذلك لفترة طويلة قبل أن يخرج السوق في النهاية إلى موجة ارتداد. أما الآن، فصحيح أن «قاع السياسة» ظهر مبكرًا، لكن السيولة ما زالت مشدودة، كما أن المستثمرين الأجانب يتريثون، لذلك من الصعب اختراق المؤشر.

تنبيه بالمخاطر: إذا حدث هبوط حاد مفاجئ في الأسواق الخارجية (مثل قيام $SPY بالانهيار)، فقد يتبع A-Share الهبوط بدل أن يواصل الصعود. وبالمقارنة، في حالة التراجع الذي شهدته $QQQ (صندوق ETF للناسداك)، سرعان ما استلمت الأموال زمام الأمور وشكلت دعمًا، بينما في A-Share ما زلنا نفتقر إلى سيولة/أموال إضافية، لذا لا تتسرع في مطاردة الارتفاع، وانتظر إشارات زيادة الحجم (التداول) لتكون أكثر أمانًا.

#SPY #QQQ #000001 #美股 #A股

📌 سوق كوريا الجنوبية يطيح بأسهم A في الصين! حفرة ذهبية مثل صدامات الولايات المتحدة/إيران

🍖 يقول تشوبر:
شهدت اليوم هبوطًا حادًا في أسهم A، قيل إنها نتيجة لتدهور سوق كوريا الجنوبية التي سحبتها معها. مؤشر شنغهاي المركب (000001.SH) يتراجع حاليًا بنحو 2% تقريبًا، وقد تم البيع بشكل قوي داخل الجلسة. وبحسب القواعد التاريخية، فإن هذا النوع من الهبوط الحاد الناجم عن “حدث دولي يثير الذعر”—مثل المرة السابقة أثناء صراع الولايات المتحدة/إيران—غالبًا ما يحدث بعده تعافٍ سريع، بل وقد يظهر ارتداد قصير المدى.

لكن انتبه: طبيعة الوضع هذه المرة ليست مثل السابق تمامًا. سوق كوريا الجنوبية أصلًا كان في مرحلة تصحيح قرب مستويات مرتفعة، ومعه ضعف بيانات الاقتصاد المحلي، فإن أسهم A تتحرك أكثر بدافع تقليد المشاعر السلبية. وإذا قارنا بحركة المرة الماضية في أغسطس من العام الماضي حين حدثت “هروب أموال أجنبية بسبب الذعر”، فقد استغرق الأمر أسبوعين حتى استقرت الأمور. في هذا الموضع، قد تكون المساحة المتبقية للهبوط محدودة نسبيًا، لكن لا تتسرعوا في الشراء بأسعار منخفضة.

تنبيه للمخاطر: إذا استمر هبوط كوريا الجنوبية على نحو متواصل، أو لم توجد سياسات داخلية داعمة بشكل ملموس، فقد يستمر حفر هذه “الحفرة” بعض الوقت. وبالمقارنة، شهد مؤشر هانغ سينغ للتكنولوجيا في هونغ كونغ هبوطًا أشد من أسهم A اليوم، ما يشير إلى أن معنويات المستثمرين الأجانب أكثر هشاشة. في هذه اللحظة، التركيز على مؤشر شنغهاي المركب قد يؤدي بسهولة إلى سوء تقدير الإيقاع.

#000001 #A股

📌 بعد الارتفاع الكبير في سوق A، نشر المؤثر الشهير “فنج-غِه” الذي انفجر من شدة التوتر بعد رؤية السوق، وأعلن مرة أخرى أنه سيُدخل كل أمواله! وقال: “إنقاذ ما فات لا يزال في الوقت المناسب! ليُؤمن من بدري!” حالياً نسبة استثماره 99.9%، والخسارة العائمة اليوم تتجاوز 30 ألف يوان

🍖 يقول تشو-با:
هذه طريقة عمل نموذجية لهذا “فنج-غِه”: في الأيام القليلة الماضية، عندما حدث هبوط كبير، قام بتصفية مراكزِه بالكامل، ثم عندما ارتفع مؤشر الشركات الناشئة (تشو سي/创业板指) بنسبة 4.49% اليوم، عاد بسرعة ليركب الموجة من جديد، لكن النتيجة أنه بقي خاسراً عائماً 30 ألف يوان في نفس اليوم. هذا يشير إلى أن سعر الشراء ربما كان مرتفعاً بالفعل، أو أنه كان يطارد أسهماً ارتفعت بقوة عند الافتتاح.

هذا التردد والانتقال ذهاباً وإياباً يعكس انقساماً واضحاً في معنويات السوق حالياً: من جهة هناك ارتداد عنيف مثل ارتداد مؤشر الشركات الناشئة، ومن جهة أخرى كثيرون كانوا للتو قد قطعوا خسارة وخرجوا، ومع ذلك يخشون تفويت الفرصة. إذا قارنا ذلك بمؤشر شِنغ (000001.SH)، فإن المؤشر ارتفع اليوم بنسبة 1.65% لكنه كان أضعف بشكل واضح من مؤشر الشركات الناشئة، وما زالت الأموال تراهن على مرونة “الأسهم الصغيرة”.

برأيي: أكثر ما تخاف منه الارتدادات التي تدفعها العاطفة هو مطاردة الارتفاع، خصوصاً شخص يدخل بنسبة 99.9% مثل “فنج-غِه”. فإذا حصل تراجع غداً، ستكون ضغوط المخاطرة كبيرة. والمخاطرة تكمن في أن قطاع أشباه الموصلات الذي قاد الارتفاع اليوم (مثل $北方华创 من هذا النوع) إذا حدثت فيه حالة تمايز/انقسام غداً، فإن من يلحق بالشراء قد يعلق في خسائر.

في المقارنة ضمن الفئة نفسها: اليوم أيضاً $赛力斯 ارتفع، لكن قوة ارتداد قطاع السيارات الكهربائية أقل من قوة أسهم التكنولوجيا، ما يعني أن الأموال تميل أكثر إلى الرقائق وأمراض/اتجاهات الذكاء الاصطناعي (قدرة الحوسبة/الـAI)، وليس إلى “القطاعات الساخنة” القديمة.

#000001 #A股

📌 ختام اليوم: تراجع مؤشر شنغهاي 1.61% مع انخفاض أحجام التداول، وهبط مؤشر الشركات الناشئة ومؤشر شنتشن أكثر من 2%! أكثر من 4900 سهم في عموم السوق باللون الأحمر

🍖 يقول تشوبا:
إن هبوط اليوم في أسهم A قوي جدًا، خصوصًا أن مجلس الابتكار/اللوحة التأسيسية (ال创业板) ومؤشر شنتشن (深成指) قد هبطا بأكثر من 2%، وفي السوق بالكامل كان هناك قرابة 5000 سهم في الهبوط تقريبًا، وهو وضع يشبه السقوط الجماعي. هذه الحالة النفسية تشبه ما يحدث في عالم العملات عندما يضرب «بطة سوداء»، مثل وقت تعثّر FTX العام الماضي؛ حينها لم يكن الأمر يفرق بين الجيد والرديء، فالجميع كان يبيع ويضغط للأسفل أولًا.

لكن السوق ليس بلا نقاط إيجابية أيضًا؛ مثل شركة China National Offshore Oil (中国海油) التي تمكنت اليوم من الوصول إلى حد الإيقاف الصاعد، ما يوضح أن الأموال تتحرك نحو الاتجاه الأكثر «ثباتًا» وقابلية للتنبؤ. وفي عالم الكريبتو الأمر مشابه: عند الرغبة في التحوّط يتجه الناس إلى البيتكوين أو العملات المستقرة بدل ملاحقة العملات البديلة ذات المخاطر الأعلى.

ومع ذلك، عليّ أن أنبّه: الارتداد بعد هذا النوع من الهبوط الشامل غالبًا يكون عشوائيًا، فلا تتعجل في الشراء بدافع القاع. مثلما يحدث في نزول/انهيار مثل «شلال» العملات: تعتقد أنه انتهى الآن ووجدت القاع، لكن يتضح أن هناك «طابقًا أرضيًا سفليًا». بالمقارنة، فإن نسبة هبوط مؤشر شنغهاي العام (000001.SH) اليوم أقل من مؤشر创业板؛ ما يعني أن أسهم الشركات ذات الوزن الكبير ما تزال تتحمل الضغط، بينما مؤشر创业板 (399006.SZ) الذي يمثل أسهم الشركات الصغيرة ذات النمو يتعرض لضغط أكبر. وهذا يشبه في عالم الكريبتو سيناريو: حيث تهبط «البيغ بير/البيتي» أقل، بينما تهبط العملات الصغيرة بدرجة أشد.

#000001 #399006 #A股

📌 أسهم الصين (A股): تنبيه عاجل لـ 250 مليون مستثمر! بدءًا من بعد غدٍ 13 يوليو، هل من المحتمل أن يشهد سوق A股 تَصحيحًا للموجة C؟

🍖 يقول تشوبر (乔巴):
يبدو أن عنوان الخبر هذا عبارة عن مُضخِّم للعواطف بشكل نموذجي، مصمم خصيصًا لتخويف الناس. وإذا كنا سنتحدث فعلًا عن مشاعر السوق، فالكثيرون حاليًا مترددون على نحوٍ واضح—يخافون تفويت الفرصة (عدم اللحاق) وفي الوقت نفسه يخافون من التراجع.

لنأخذ مؤشر شنغهاي المركب (000001.SH) كمثال: حاليًا يدور تقريبًا حول 2950-3000 نقطة؛ هذه المنطقة ليست في وضع صعودي واضح ولا في هبوط واضح. إذا حدث تَصحيح موجة C بالفعل، فمن المرجح أن يتجه لاختبار 2850. لكنني أعتقد أن الدعوة إلى موجات بناءً على الرسم التقني وحده ليست ذات معنى كبير؛ والأهم هو عامل السيولة (الحجم).

في الأيام الأخيرة، تنخفض قيمة التداول اليومية إلى أقل من 7000 مليار، ما يعني أن أغلب الناس يتفرجون.

قارن ذلك مع STAR Market 50 (000688.SH): في هذه الجولة، ومع أن الذكاء الاصطناعي كان الدافع، فإن قوة الارتداد كانت أقوى مقارنةً باللوحة الرئيسية. إذا جاءت موجة C بالفعل، فستكون ضغوط التصحيح أكبر على أسهم مفاهيم الذكاء الاصطناعي مرتفعة التقييم (مثل 中际旭创 300308)، بينما قد تكون أسهم البنوك ذات التقييم المنخفض أكثر قدرة على مقاومة التذبذب.

تنبيه بالمخاطر: لا تُسرع ببيع جميع أسهمك أو شرائها بكميات كبيرة بسبب خبر واحد فقط. ففي الأسواق ذات التداول المنخفض، فإن المطاردة (الشراء عند الارتفاع) والبيع بدافع الذعر هما أسهل طريقة للوقوع في خسارة من الجهتين.

#000001 #000688 #300308 #A股

📌 المستثمرون الأجانب يبدون اهتماماً بسوق الأسهم الصينية “في النصف الثاني”، جولدمان ساكس وستاندرد تشارترد يدعوان إلى زيادة الوزن للأسهم A

🍖 يقول جوبا:
اليوم قامت مؤسسات أجنبية، مثل جولدمان ساكس وستاندرد تشارترد، بالغناء بشكل جماعي مؤيداً للأسهم A، وصرّحت بوضوح بعبارة “زيادة الوزن”. هذه الإشارة مباشرة جداً. حالياً، مؤشر شنغهاي المركب (000001.SH) يدور قرب 3000 نقطة، بينما ارتفع مؤشر الشركات الناشئة اليوم بنحو 4.5%، ما يوضح أن معنويات السوق تحسّنت بالفعل.

بالنسبة للمستثمر العادي، فهذا يُعدّ أكثر دعماً معنوياً—فكون المستثمرين الأجانب متفائلين لا يعني أن الأسعار سترتفع فوراً، لكن على الأقل يدل ذلك على أن التقييم الحالي مغرٍ. وعادةً تكون مبرراتهم أن تقييم أسهم A منخفض، والسياسات مستقرة، إلى جانب أن البيانات الاقتصادية تتعافى. ومع ذلك، انتبه إلى أن عبارة “النصف الثاني” التي يتحدثون عنها قد تعكس منطقاً متوسط/طويل الأجل وليست دعوة لأن تتسرع بالدخول غداً.

أما المخاطر فهي أن هذه المؤسسات قد تُخطئ أيضاً؛ فمثلاً إذا جاءت عملية تعافي الاقتصاد دون التوقعات، أو حدثت تقلبات في سعر الصرف، فقد يغادر المستثمرون الأجانب أيضاً. عند المقارنة مع مؤشر هانغ سنغ في هونغ كونغ، فإن أداءه مؤخراً كان أضعف إلى حدّ ما من أداء أسهم A، ما يشير إلى أن السيولة تميل أكثر إلى أسهم A من حيث علاوة السيولة. لكن في سوق هونغ كونغ، توجد أسهم كبيرة مثل Tencent Holdings بتقييم أقل، ولكل من الطرفين مزايا وعيوب؛ والفيصل يعتمد على ما إذا كنت تريد تحقيق ربح مع تقلبات أعلى أم البحث عن الاستقرار.

#000001 #A股

📌 شهدت A-Share أسوأ هبوط في هذا العام، حيث أغلق 176 سهمًا مثل兆易创新 وغيرها عند حدّ الهبوط، خبراء يفسرون مباشرة: لا نتشائم من 3900 نقطة، والشراء في شركات السمسرة الآن يشبه شراء البنوك في عام 2005، وقد يقفز خلال عامين 6 أضعاف أو تعود المأساة

🍖 يقول تشوبر:
اليوم هبطت أسواق A-Share بقسوة. مؤشر شنغهاي المركب (000001.SH) تقريبًا عند 3200 نقطة. والأسهم التقنية هي الأكثر تضررًا؛ فقد أغلقت 兆易创新 (603986) عند حدّ الهبوط مباشرة. جاءت هذه الموجة أساسًا بسبب هبوط أسهم شركات الحوسبة في وول ستريت (الولايات المتحدة)، إضافة إلى قيام صناديق التداول الكمي بضخ البيع، ما جعل المعنويات سيئة للغاية.

يقول الخبراء إن 3900 نقطة ليست سببًا للتشاؤم، وأنهم يستخدمون تشبيه شركات السمسرة ببنوك عام 2005. هذا يبدو متفائلًا بشكل زائد قليلًا. قطاع السمسرة حاليًا يعتمد أرباحه إلى حدّ كبير على الظروف الخارجية، ولا يمكن مقارنته بنمو البنوك في ذلك الوقت. على المدى القصير قد يحدث ارتداد بعد الهبوط المفرط، لكن إذا كان الهدف هو تحقيق زيادة 6 أضعاف خلال عامين، فذلك يتطلب سوقًا صاعدة قوية (Bull Market)؛ والآن الأساسيات لا تدعم ذلك.

تنبيه بالمخاطر: لا تستمع إلى تصريحات الخبراء وتندفع إلى القاع لالتقاطه فورًا. فأسهم التكنولوجيا تتقلب بشدة وقد تحتاج إلى فترة تذبذب أخرى. وبالمقارنة مع الشركـات في نفس القطاع مثل北方华创 (002371)، فهي أيضًا تراجعت كثيرًا اليوم، لكن شركة المعدات الرائدة تمتلك قدرة أفضل قليلًا على مقاومة الهبوط، لأن وضوح الأرباح لديها أعلى. إذا كنت فعلًا تريد المراهنة على الارتداد، فالأولوية تكون لهذه الأنواع التي لديها دعم من الأداء، ولا تلمس الأسهم المبنية على مفاهيم فقط.

#000001 #603986 #002371 #A股

📌 اندلاع! أكثر من 4500 سهم ترتفع

🍖 يقول تشوبر:
عند قراءة هذه الأخبار، كانت أول ردة فعل هي تحسن معنويات السوق. لكن عند التنفيذ، سأنظر أولاً إلى ما إذا كانت الأسهم التي أمتلكها ترتفع أيضًا. ارتفاع أكثر من 4500 سهم يعني أن السوق يشهد ارتفاعًا عامًا، لكن هل ما في يدي هو ETF للبورصة الناشئة أم أسهم بنكية؟ الفرق كبير.

خذ كمثال $مؤشر 创业板指(399006.SZ): خلال هذه الأيام ارتفع تقريبًا بنسبة 3%، والسبب هو أن أسهم التكنولوجيا تقود ارتدادًا انتقائيًا بعد هبوط. لكنني لست مستعجلًا للمطاردة، لأن الارتفاع العام غالبًا يثير الشك في الاستمرارية، وقد تستغل الأموال المؤسسية الفرصة لإعادة ترتيب المحافظ.

تنبيه بالمخاطر: بعد يوم من الارتفاع العام، غالبًا ما يحدث تمايز في اليوم التالي؛ لا تزِد الكمية لمجرد اندفاع عاطفي.

بالمقارنة: مؤشر شنغهاي (000001.SH) يرتفع ببطء لكنه أكثر ثباتًا، بينما يتمتع مؤشر البورصة الناشئة بتقلب أعلى. فإذا كنت تمتلك أسهمًا مرجعية مثل宁德时代(300750)، فقد تكون قوة الارتداد اليوم أقوى من بنك 平安(000001)، لكن التقلب سيكون أيضًا أكبر. هل ينبغي أن تتخذ إجراءً؟ هذا يعتمد على ما إذا كنت ترغب في الرهان على الارتداد أم انتظار تأكيد الاتجاه.

#399006 #000001 #300750 #A股

📌 أسواق A: في عطلة نهاية الأسبوع… ظهرَت حالةٌ جديدة من عدم اليقين

🍖 يقول جو بَا:
يبدو عنوان الخبر هذا مثيرًا للاهتمام؛ مع أن السوق لم تفتح أبوابها في عطلة نهاية الأسبوع، إلا أنهم يستخدمون كلمة “عدم اليقين” لإخافة الناس، وكأنه جامعٌ للمشاعر. بصراحة، في الآونة الأخيرة أداء سوق A ضعيف، وكثير من القطاعات تتراجع بشكل سيئ؛ مثل مؤشر شنغهاي (000001.SH) الذي يظل يتأرجح قرب مستويات منخفضة، ومن المرجح أن نظرة يوم الإثنين عند الافتتاح ستكون مبنية على جانب “المشاعر”.

أنا شخصيًا لا أصدق عادةً هذا الأسلوب القائل “عطلة نهاية الأسبوع أخبار سلبية”. على العكس، أرى أن بالقرب من القيعان بدأ بعض الأسهم يحقق قيمة أفضل. مثل شركة SMIC في قطاع أشباه الموصلات (688981.SH): على الرغم من أن نتائجها تتأثر بدورات الصناعة، فإن منطق الاستبدال المحلي ما زال قائمًا، ورأس المال المدعوم من السياسات يتجه أيضًا إلى داخل القطاع. بالمقارنة، شركة إس تي سي سيك (688825.SH) بعد الاكتتاب للتو؛ وبعد إدراجها غالبًا ستتأثر أكثر بمزاج القطاع، لكن أساسها أكثر ميلًا لدورة ارتفاع أسعار الذاكرة، لذا قد تكون التقلبات على المدى القصير أكبر.

تنبيه المخاطر: لا تندفع إلى القاع بلا تفكير لمجرد وجود “عدم يقين”. فـتبدّل الأخبار خلال عطلة نهاية الأسبوع أمرٌ شائع. عند افتتاح يوم الإثنين، أولًا راقب ما إذا كان حجم التداول يستطيع الارتفاع. مقارنةً بين SMIC وE鑫 تكنولوجي: الأولى لديها حجم تداول/أسهم أكبر وتقلبها نسبيًا أقل، لذا تصلح للمراقبة؛ أما الثانية فهي حديثة الإدراج، لذا ارتفاعها وانخفاضها أكثر حدة، ولا يُنصح بالمطاردة من المبتدئين بسرعة.

#000001 #688981 #688825 #A股

📌 7.29 إغلاق اليوم: مُسرِّع!

🍖 قال تشوبَّا:
عنوان «مُسرِّع» اليوم جعلني أرتبك للحظة، ثم عندما دخلت رأيت أن مؤشر شنجينغ (000001.SH) كان قد تراجع مرة أخرى، بينما ارتفع قطاع النبيذ الأبيض عكس الاتجاه. فهل هذا المُسرِّع موجّه للمضاربين على الهبوط (الثيران/الدببة)؟ لا أملك أسهماً في قطاع النبيذ الأبيض بنفسي، لكن من هذا المشهد يبدو أن ماوتاي (600519) وهي معه مجموعة من التابعين قد أغلقت على ارتفاع (توقف عند حد الصعود)، وكأن الأموال تتجه للاندفاع والاختباء داخل قطاعات دفاعية للتدفئة.

بصراحة، ما زلت أميل إلى الحذر. قوة النبيذ الأبيض في هذه الجولة العكسية هي أكثر بسبب مشاعر التحوّط والتهرّب من الخطر مع تجمّع السيولة، وليس لأن الأساسيات تحسّنت فجأة. وبالمقارنة مع «وولَي يي» (000858) الذي ارتفع اليوم كذلك، لكن مرونته أقل من مرونة شركات النبيذ الصغيرة ذات القيمة السوقية المنخفضة. الخطر هنا أن أي قطاع يتحرك عكس اتجاه السوق بمجرد أن يستقر المؤشر العام، قد يبدأ التعويض عن الخسائر (الهبوط التعويضي) بقسوة أيضاً.

على كل حال، ليس لدي الشجاعة للمطاردة/اللحاق بالصفقة، وأفضّل الانتظار حتى يستقر السوق حقاً. إذا كنتم ستدخلون أيضاً، فعليكم ضبط وقف الخسارة جيداً، ولا تنخدعوا بـ «المُسرِّع».

📊 بيانات تشوبَّا البحثية الخاصة اليوم: مؤشر الخوف والطمع 49 (محايد)، مقياس حرارة السوق 22° (0 = نقطة تجمد / 100 = فرط سخونة). ابحث عن «乔巴的吃瓜笔记» وسترى الخوارزمية والاتجاهات التاريخية.

#000001 #600519 #000858 #A股

📌 1.2 مليون مستثمر فردي يُصفَّى حساباته! الدروس المؤلمة للمستثمرين الأفراد في كوريا، وعلى مستثمري A-Share أيضًا أن ينظروا

🍖 قال تشوبر:
أول رد فعل عند رؤية هذا الخبر هو أن تتحقق فورًا من مراكزك هل فيها مخاطر مماثلة. إن تصفية حسابات 1.2 مليون مستثمر فردي في السوق الكوري تعني أن الأموال الممولة بالرافعة في الأسواق شديدة التقلب تكون خطيرة جدًا. وفي A-Share مؤخرًا كانت هناك أيضًا أسهم رخيصة وأسهم مدفوعة بالمواضيع يجري تداولها، لكن لا تَتعلّم من المستثمرين الكوريين بأن ترفع الرافعة المالية كثيرًا.

وبالتحديد في A-Share، أنا شخصيًا أكثر اهتمامًا بصناديق ETF المرتبطة بمؤشرات مثل $مؤشر شانغهاي المركب(000001.SH) و$科创50(000688.SH). لأن تصفية حسابات الأموال بالرافعة غالبًا تبدأ من الأسهم ثم تمتد إلى الأصول الأكثر سيولة. وإذا كان لا بد من إجراء عملية، فسأفكر بالأحرى في أسهم البنوك مثل $招商银行(600036)، لأن تقييمها منخفض وتوزيعاتها مستقرة؛ وعند الهبوط تكون أقل تأثرًا. وهذا منطق مختلف تمامًا عن الأسهم “القمامة” التي كانت تُستغل في الترويج في كوريا.

تنبيه بالمخاطر: خبر كوريا هذا قد يكون مُخيفًا، لكن في A-Share توجد حدود لوقف الزيادة/النقصان وتوجد رقابة على السوق. لا تنقل مباشرةً مشاعر الذعر وتبيع بخسارة. ومن زاوية المقارنة، فإن الكثير من حالات تصفية حسابات المستثمرين الأفراد في كوريا ترتبط بعملات افتراضية وETF بالرافعة. أما في A-Share حاليًا فالجهات التنظيمية تضرب بقوة ضد الرافعة المالية المخالِفة. فأسهم مثل $宁德时代(300750) – وهي شركة رائدة في الطاقة الجديدة – قد تكون شديدة التقلب، لكن أساسياتها أقوى بكثير من تلك الأسهم التي جرى تصفيتها في كوريا.

#000001 #000688 #600036 #300750 #A股