🚨 ارتفع ENA فجأة 45%؟ لكن “الشراء المُعاد” الحقيقي قد يحتاج إلى انتظار؟
المجموعة:
点击进入玖玖的粉丝群أصبحت ENA خلال اليومين الماضيين فجأة محور اهتمام السوق، وبعد الإعلان عن الخبر تسارع السعر بشكل قوي، ووصلت الزيادة الأسبوعية في وقتٍ ما إلى قرابة 45%.
والسبب بسيط: تستعد مؤسسة Ethena لإطلاق آلية مهمة—في المستقبل سيتم استخدام إيرادات البروتوكول لإجراء إعادة شراء لرمز ENA في السوق المفتوحة.
لكن كثيرون قد يكونون أغفلوا سؤالًا محوريًا:
عمليًا، هذه عملية الشراء المُعاد “لم تبدأ رسميًا بعد”.👀
وفقًا لاقتراح الحوكمة الأحدث، لن يبدأ استخدام جزء من إيرادات البروتوكول في إعادة شراء ENA إلا عندما يصل حجم التداول الخاص بالعملة المستقرة التابعة لـ Ethena USDe إلى 7.5 مليار دولار.
حاليًا، حجم USDe لا يتجاوز تقريبًا 4 مليارات دولار.
أي أن هناك مساحة نمو كبيرة قبل الوصول إلى عتبة 7.5 مليار.
بمجرد الوصول إلى 7.5 مليار دولار، تخطط Ethena لاستخدام 5% من صافي إيرادات النشاط الأساسي ضمن الآلية ذات الصلة، حيث سيتم توجيه معظم الأموال لإعادة شراء ENA في السوق المفتوحة.
ومع استمرار توسع حجم USDe، ستزداد نسبة إعادة الشراء تدريجيًا.
وإذا وصل حجم USDe مستقبلًا إلى 25 مليار دولار، فقد ترتفع النسبة ذات الصلة إلى حد أقصى يصل إلى 25%.
لذلك، ما يجري تسعيره في السوق الآن ليس بالضبط “أن ENA بدأت بالفعل إعادة شراء”، بل توقع أكبر: إذا واصلت Ethena التوسع مستقبلًا، فقد تحصل ENA على دعم إعادة شراء طويل الأجل قادمًا من إيرادات البروتوكول.
وبالإضافة إلى ذلك، قامت مؤسسة Ethena مؤخرًا بخطوة أخرى—إعادة شراء جزء من ENA المُمَسَك سابقًا من المستثمرين الأوائل الذين قاموا ببيعه. كما سيتم تعديل رموز بعض المستثمرين التي كان من المقرر أن تُفك شهريًا إلى فكها دفعة واحدة. هذا يعني أن ENA في المرحلة المقبلة ستواجه ليس فقط “توقعات إعادة الشراء”، بل أيضًا ضغوطًا محتملة ناجمة عن فك التوكنات.
لذا، من الواضح أن منطق ارتفاع ENA في هذه المرة شديد الجلاء:
📈 على المدى القصير: السوق يتداول توقعات إعادة الشراء مع تعديلات في اقتصاد التوكن.
📊 على المدى المتوسط: يجب أن نرى إن كان حجم USDe قادرًا على العودة للنمو بسرعة.
🔥 على المدى الطويل: الأهم فعلًا هو متى سيتم تجاوز عتبة 7.5 مليار دولار.
اضغط على صورة الحساب لمشاهدة البث المباشر + انضم إلى مجموعة تشات “玖玖” للحصول على استراتيجيات يومية🚀
#ENA #ethena #USDe