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#spacex延续跌势 星艦試飛成功未能扭轉股價下行趨勢，SpaceX 延續下跌通道，自上市高點回撤接近五成，持續在 IPO 發行價下方震盪。多重利空持續壓制盤面：上市初期市場透支商業航天、AI 遠期成長預期，給予超 90 倍市銷率的極高估值，隨着資金情緒降溫，市場開始重新審視基本面。 公司持續大額虧損，星艦研發、AI 業務投入吞噬大量現金流；星鏈用戶增速放緩，唯一盈利板塊增長天花板引發擔憂。疊加 8 月限售股解禁臨近，市場提前定價股份供給擴容壓力，空頭持倉長期維持高位，投行密集推出下跌保護衍生品，進一步放大股價波動率。 跨市場情緒傳導清晰：頂級熱門成長股持續走弱，壓制全球風險偏好。資金主動降低所有高彈性題材倉位，加密市場內，高 Beta 山寨幣、熱點題材波動加劇；ETH 更容易跟隨美股成長資產情緒聯動；BTC 依託 ETF 持續資金流入，儲值屬性相對抗跌。 短期不要盲目抄底博弈反彈，本輪下行屬於估值消化行情，單一利好很難直接反轉趨勢。合約交易嚴格收縮槓桿，密切留意解禁窗口、星鏈運營數據兩大關鍵催化；規避和美股熱門成長股高度聯動的高波動品種，優先選擇流動性紮實的主流標的。