福禄寿炒币版

Theo logic thông thường, lãi suất cao, lợi suất trái phiếu Mỹ neo cao, xung đột địa chính trị, dòng tiền ETF chảy ra, thanh khoản căng thẳng… nếu đặt các yếu tố này vào trong vài chu kỳ trước, thì rất có khả năng BTC đã giảm sâu hơn nhiều. Nhưng lần này, nó lại không hề xuất hiện tình trạng hoảng loạn kiểu “giẫm đạp” thực sự.

Tôi không cho rằng đây chắc chắn là đáy. Trong tương lai vẫn có thể có khả năng thủng 60.000 USD, thậm chí thấp hơn một chút. Tuy nhiên, tôi nghĩ khu vực này giống như một vùng đáy mang tính trung và dài hạn hơn là một mức giá đáy cụ thể.

Lý do rất đơn giản: những người thực sự muốn bán đã bán gần như xong, trong khi đó các dòng vốn dài hạn như quỹ/ETF, quỹ tài chính của các công ty niêm yết và các tổ chức khác đang liên tục tiếp nhận lượng hàng (chiến lược gom). Mặt bằng chi phí của thị trường đã được nâng lên rõ rệt, và đáy của BTC cũng đang dần đi lên theo quá trình các tổ chức tham gia. Dữ liệu: chỉ riêng mức giá 63.000 USD đã chất lũy tới 1,15 triệu BTC — xét trong lịch sử thì đây là hiện tượng vô cùng hiếm.

Đừng cố đoán mức đáy thấp nhất. Thay vào đó, hãy tích lũy dần trong vùng đáy; giá giảm thì tiếp tục mua, nếu có đợt giảm mạnh thì tăng thêm vị thế, đồng thời kéo dài thời gian đầu tư tới 3–5 năm. Ăn phần “thân” của con cá, thay vì chỉ lao vào “đầu” hay “đuôi”: người kiếm được tiền thật sự là những ai dám mua ra từng chút một trong vùng đáy khi người khác đang hoảng loạn.

SpaceX quý II không bán bitcoin nào, vẫn nắm giữ 18712 BTC, Musk mới thực sự là “bàn tay kim cương” theo đúng nghĩa! Những con số $BTC này ít nhất đã giữ khoảng 5 năm.

BTC được cấu hình từ năm 2021, nhưng giai đoạn đầu đã bán khoảng 1/3 số coin. Trong hồ sơ IPO lần đầu tiên công bố chi phí, nắm giữ 18712 BTC, tổng chi phí khoảng 661 triệu USD, tương đương chi phí trung bình khoảng 35324 USD/coin. Hiện tại đang lãi hơn 500 triệu USD.

AI thay đổi lao động trí óc, AI vật lý thay đổi lao động thể lực; lưu trữ quyết định hiệu suất của AI, robot quyết định việc AI được triển khai vào thực tế.

Vì vậy tôi mãi không hiểu nổi những người làm “short” dài hạn vào mảng lưu trữ; nếu thấy giá cao thì có thể giảm tỷ trọng, đợi điều chỉnh rồi mua lại. Nhưng “short” dài hạn vào lưu trữ về bản chất là đang cược rằng xu hướng AI đã kết thúc. Còn tôi thì ngược lại—tôi cũng công nhận rằng trục chính trong tương lai là AI vật lý.

GPU chịu trách nhiệm tính toán, HBM chịu trách nhiệm truyền dữ liệu; không có lưu trữ thì dù AI mạnh đến đâu cũng không thể chạy được. Sự phát triển của robot, xe tự hành và sản xuất thông minh cuối cùng sẽ tiếp tục đẩy nhu cầu đối với các loại lưu trữ hiệu năng cao tăng lên.

Đầu tư của tôi rất đơn giản: không đuổi giá cao, khi có nhịp điều chỉnh thì mua chia nhiều lần; nếu xảy ra “bạo rớt” thì mua mạnh. Tôi chỉ đề xuất 2 cổ phiếu ổn định nhất.

SK hynix ($SKHYB ) là “ông trùm” HBM số 1 toàn cầu, là bên hưởng lợi cốt lõi nhất của mảng lưu trữ AI; hiện ở mức 142U.

Tesla ($TSLAB ) đã không còn chỉ là công ty ô tô. Phương án thuần thị giác cho FSD về bản chất chính là robot. Hiện tại hai đại nhà máy lớn ở Mỹ cũng đang đồng bộ chuyển đổi sang sản xuất robot hình người; hiện ở mức 322U.

你为啥不说你上周卖出了1638枚BTC？虽然这不算啥，但是你不说我就感觉你心虚。

Ngay cả những kiến thức cơ bản cũng không hiểu nhỉ! Bạn chuyển tiền từ tài khoản ngân hàng cho người lạ, có thể sẽ kích hoạt cảnh báo dữ liệu chống lừa đảo trên toàn quốc, hoặc đối phương là tài khoản bị gắn cờ liên quan đến tội phạm. Danh sách đen các tài khoản bị cảnh sát liên quan được chia sẻ trên toàn quốc; chỉ cần bạn chuyển tiền qua đó, hệ thống sẽ ngay lập tức kích hoạt lệnh dừng khẩn cấp trong 48 giờ, bảo vệ người thanh toán 48 giờ bằng lệnh dừng mang tính bảo hộ. Việc tổng đài 96110 gọi điện cảnh báo và khuyên can mà thôi—trường hợp này sẽ không bị tiếp tục “đóng băng” trong 6 tháng. Điều kiện để bị phong tỏa 6 tháng là thẻ của bạn nhận được tiền bẩn liên quan đến vụ án, hoặc bạn tham gia “chạy tiền”/tham gia nhận hộ, chuyển hộ thanh toán, v.v.

Theo tờ Financial Times đưa tin, Bộ Tài chính Mỹ đã thông qua Cục Dự trữ Liên bang New York, sử dụng Goldman Sachs và Morgan Stanley để bán euro và mua yên. Đây là một hành động hiếm thấy ở Mỹ trong vòng gần 30 năm qua, trực tiếp hỗ trợ đồng yên; lần hành động tương tự trước đó vẫn là vào năm 2011, trong đợt can thiệp phối hợp của Nhóm G7. Đồng thời, Reuters cũng chụp được sổ tay của Bộ trưởng Tài chính Mỹ Bessent, trên đó có ghi “Mua yên 5–10 tỷ USD”. Tôi muốn cho bạn biết, tôi muốn cho bạn biết điều mà mình nghĩ ^_^

Tại sao Mỹ lại tự mình bước vào cuộc? Thực sự Mỹ lo ngại không phải là bản thân việc yên mất giá, mà là việc yên tiếp tục suy yếu có thể dẫn tới rủi ro tài chính lớn hơn. Một mặt, nếu yên tiếp tục giảm giá theo một hướng trong thời gian dài, rất dễ hình thành kỳ vọng đồng thuận rằng sẽ bán khống, và cuối cùng có thể biến thành khủng hoảng tỷ giá; mặt khác, lượng lớn vốn trên toàn cầu trong thời gian dài mượn đồng yên lãi suất thấp để đầu tư vào các tài sản rủi ro như cổ phiếu Mỹ, AI, tiền mã hóa… Nếu trong tương lai yên bất ngờ tăng giá nhanh, các giao dịch chênh lệch (arbitrage/ carry trade) có thể bị đóng vị thế đồng loạt, từ đó gây chấn động thị trường tài chính toàn cầu.

Lần can thiệp này chủ yếu nhằm ổn định kỳ vọng của thị trường, chứ không phải thay đổi xu hướng dài hạn. Dẫu sao, từ 5 đến 10 tỷ USD là không đáng kể đối với thị trường ngoại hối có giao dịch trong ngày lên tới hơn 7 vạn tỷ USD. Thứ thực sự quyết định diễn biến của yên vẫn là chênh lệch lãi suất Mỹ–Nhật. Nếu Cục Dự trữ Liên bang tiếp tục duy trì lãi suất cao, còn việc tăng lãi suất của Nhật Bản còn hạn chế, dòng tiền vẫn sẽ tiếp tục chảy về đồng USD; khi đó, chỉ dựa vào can thiệp trên thị trường hối đoái là không thể đảo ngược được hướng đi dài hạn.

Hành động lần này giống như đang vẽ ra cho thị trường một “ranh giới đỏ về chính sách”, nói với dòng vốn rằng đừng tiếp tục bán khống yên theo kiểu không phải trả giá. Nó có thể làm dịu rủi ro ngắn hạn, nhưng không giải quyết được vấn đề cốt lõi. Thứ thực sự quyết định tương lai của yên vẫn là sự thay đổi ở Cục Dự trữ Liên bang, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản và chênh lệch lãi suất Mỹ–Nhật.

Cả thế giới kinh tế là một ván cờ, mắt xích nọ nối tiếp mắt xích kia. Một quả tên lửa có thể làm thay đổi giá dầu; một thùng dầu thô có thể làm thay đổi lạm phát; một đợt tăng lãi suất có thể làm thay đổi giá tài sản toàn cầu. Những sự kiện tưởng như chẳng liên quan gì đến nhau cuối cùng vẫn sẽ phản ánh vào ví tiền của từng người thông qua dòng thanh khoản.

Trong vài tháng sau khi thua lỗ đến mức “cắt đôi” này, rốt cuộc tôi cũng đã hiểu rõ được một điều.

Những năm trước kiếm được tiền, không hoàn toàn là nhờ việc “chuyển hóa” nhận thức. Hơn nữa, đó là nhờ sự ưu ái của thanh khoản. Vào mấy năm đó, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đã bơm tiền ở mức độ lịch sử—thanh khoản toàn cầu tràn lan, thị trường crypto bước vào mùa “sao chép.” Chỉ cần có vốn, dám mua và giữ được, thì cuối cùng rất nhiều tài sản đều có thể kiếm lời.

Thử thách thật sự là khi thanh khoản rút đi.

Khi thị trường không còn tăng đồng loạt nữa, khi định giá bắt đầu co lại, và khi mỗi một giao dịch đều cần dựa vào nền tảng và logic để chống đỡ, lúc đó mới biết đâu là lợi nhuận do thời cuộc ban tặng, và đâu mới là phần lợi nhuận thật sự thuộc về chính mình.

Đợt sụt giảm này với tôi không phải là điều xấu. Nó khiến tôi một lần nữa biết kính sợ thị trường, và cũng cho tôi hiểu rằng đầu tư không thể lấy may mắn làm năng lực, cũng không thể coi bull market như bản lĩnh của mình.

Kiếm tiền trong bull market là tiền của thanh khoản; kiếm tiền trong bear market mới là tiền của nhận thức. Chỉ khi đi qua trọn vẹn chu kỳ bull–bear, thì số tiền kiếm được mới thật sự thuộc về mình.

Vừa mới phát tại quảng trường 5 phút, Trump vừa đăng bài trên nền tảng xã hội: Hoa Kỳ đã sẵn sàng, ở mức độ răn đe quân sự, sức mạnh và năng lực mà kể từ sau Thế chiến II chưa từng thấy, để đối đầu Iran. Dù vậy, chúng tôi vừa mới nhận được yêu cầu từ Iran và các quốc gia khác ở Trung Đông, mong chúng tôi tạm hoãn mọi cuộc tấn công, vì đã đạt được một khuôn khổ thỏa thuận. Thỏa thuận đó sẽ bao gồm việc mở ngay lập tức, hoàn toàn và triệt để eo biển Hormuz, cũng như chấm dứt mối đe dọa hạt nhân từ Iran. Xuất phát từ yêu cầu này, vì lợi ích tương lai của thế giới, và vì sự sống còn của Iran để Iran có thể thành công và thịnh vượng, tôi đồng ý hủy bỏ cuộc tấn công, với điều kiện có thể nhanh chóng đạt được thỏa thuận. Israel và tôi cùng cam kết điều đó. Mọi người hãy bắt đầu hành động, hoàn thành công việc này.......

Tình hình Trung Đông có đang leo thang?

Bộ Ngoại giao Mỹ đã phát đi cảnh báo an ninh rộng rãi đối với công dân Mỹ đang sinh sống tại khu vực Trung Đông, khuyến nghị họ cân nhắc rời khỏi địa phương, hoặc chuẩn bị sẵn sàng để nhanh chóng sơ tán khi tình hình leo thang.

Washington đang cân nhắc tiến hành một đợt tấn công quân sự mới nhắm vào Iran sớm nhất vào cuối tuần này.

Phía Iran cũng cho biết sẽ tiếp tục tấn công những quốc gia cho phép quân đội Mỹ triển khai và đóng căn cứ quân sự.

Các quan chức Israel cho biết: tình hình căng thẳng hiện đã đạt đến đỉnh điểm, đang ở sát ngưỡng bùng nổ.

Tổng thống Mỹ Trump: gần với việc tiến hành một đòn tấn công lớn vào Iran hơn bất cứ lúc nào trước đây.

Bộ Ngoại giao Iran: quyết tâm tiếp tục đi theo con đường kháng cự và kiên định.

Đừng quan tâm nói miệng hay “khẩu chiến”, trời đột nhiên âm u xuống thấp như sắp mưa—thì phải mau mà thu chăn màn lại cho kịp chứ, kẻo bị ướt.

Lạm phát PCE tháng 6 của Mỹ theo tháng giảm 0,1%, lần đầu tiên âm kể từ năm 2020; về lý thuyết đây là tin tốt, lẽ ra lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ phải giảm xuống. Nhưng phản ứng của thị trường lại ngược lại: lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 30 năm thậm chí đã có lúc tăng lên 5,27%, mức cao nhất kể từ năm 2007.

Nguyên nhân rất đơn giản: thị trường trái phiếu không giao dịch những gì đã xảy ra trong quá khứ, mà giao dịch những gì sẽ diễn ra trong tương lai. Nhu cầu nội địa của Mỹ trong quý 2 vẫn mạnh; giá dầu quốc tế trong tháng 7 tăng khoảng 20%; thêm vào đó, lần đầu tiên có ba ủy viên ủng hộ việc tăng lãi suất trong cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Thị trường vì thế lo ngại rằng trong vài tháng tới, lạm phát sẽ lại có dấu hiệu trồi lên, chứ không phải bận tâm xem PCE tháng 6 đã diễn biến như thế nào.

Điều đáng chú ý hơn là ở khía cạnh tài khóa. Nợ liên bang của Mỹ đã tiến sát 40 nghìn tỷ USD, tiền lãi trái phiếu chính phủ trong một năm gần 1,4 nghìn tỷ USD; trong khi lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 30 năm đã vượt 5%. Điều này đồng nghĩa với việc lượng lớn trái phiếu chính phủ đáo hạn trong tương lai sẽ phải được tái tài trợ với lãi suất cao hơn, khiến áp lực tài khóa chỉ ngày càng tăng.

Vì vậy, thị trường thực sự lo không phải 40 nghìn tỷ USD, mà là việc 40 nghìn tỷ USD này phải “gặp” mức lãi suất dài hạn trên 5%. Nợ càng nhiều, phát hành trái phiếu càng nhiều; phát hành càng nhiều, lợi suất có thể càng cao; lợi suất càng cao thì chi phí lãi vay lại càng tăng thêm, cuối cùng tạo thành một vòng lặp tự củng cố liên tục.

Trong vài tháng tới, thứ đáng theo dõi nhất không phải là số liệu lạm phát, mà là lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 30 năm. Liệu nó có thể quay trở lại dưới 5% hay không rất có thể sẽ quyết định hướng đi của định giá tài sản rủi ro trên toàn cầu ở giai đoạn tiếp theo.

Trump lại ra lệnh tấn công vòng mới vào Iran, mục tiêu là buộc Tehran phải đầu hàng.

Vì sao Iran lại phải đầu hàng khi chỉ “đánh nhỏ, quấy nhỏ”? Điểm mạnh lớn nhất của Iran chính là biến chiến tranh thành gánh nặng chi phí dài hạn mà Mỹ không muốn gánh chịu. Hơn nữa, đối với Tehran, kéo dài cuộc chiến lại càng có thể có lợi hơn.

Trump vẫn luôn mơ dùng một cuộc chiến giới hạn để giành thắng lợi toàn diện là điều viển vông; còn chiến tranh toàn diện thì lại không có đủ dũng khí kiểu “đập nồi xông vào”.

Chiến tranh kéo dài → giá dầu duy trì ở mức cao → lạm phát dao động lặp lại → Cục Dự trữ Liên bang duy trì lãi suất cao → thanh khoản toàn cầu tiếp tục thắt chặt tương đối → định giá tài sản rủi ro bị ép.

Chiến tranh lâu dài bế tắc đối với thị trường tài chính toàn cầu chính là sự tiêu hao liên tục; cứ từ từ mà chờ đi!

Biến động của thị trường chứng khoán Mỹ hiện nay còn “đã” hơn cả thị trường tiền mã hoá.

Chỉ trong hai ngày ngắn ngủi, SanDisk (闪迪) đã tăng 42,4%, còn SK Hynix (SK海力士) tăng 40,7%.

Tâm lý thị trường chuyển đổi còn nhanh hơn lật sách.

Tôi có hai quan điểm

Một là, trước đây tôi vẫn nói: cuộc cách mạng AI lần này không phải bong bóng, mà là sự phân phối lại tài sản.

Trong vài năm qua, thị trường chứng khoán Mỹ đã tăng quá mạnh, đặc biệt là chuỗi ngành của AI. Nhiều công ty đã tăng gấp vài lần, thậm chí hàng chục lần. Khi định giá chạy nhanh hơn cả kết quả kinh doanh, thì việc điều chỉnh là điều tất yếu.

Đợt giảm này, tôi muốn hiểu đó là quá trình “rửa” lợi nhuận, giảm đòn bẩy và định giá lại, chứ không phải logic của ngành nghề thay đổi.

Những báo cáo tài chính gần đây cũng chứng minh điều này: Microsoft tiếp tục tăng doanh thu từ AI, SK Hynix tiếp tục mở rộng chi tiêu vốn, đơn đặt hàng HBM dài hạn tăng lên—cho thấy việc xây dựng cơ sở hạ tầng AI không hề dừng lại.

Nếu kéo khung thời gian ra 5 năm hay thậm chí 10 năm, thì mỗi lần xuất phát từ cảm xúc dẫn đến điều chỉnh mạnh, thường lại là cơ hội để tái bố trí danh mục với các tài sản chất lượng. Điều kiện là phải kiểm soát quy mô vị thế, chứ không phải “all-in” một lần.

Hai là, trong vài ngày này, theo tôi đây là đợt hồi phục, không phải đảo chiều.

Trong hai ngày, nhóm cổ phiếu lưu trữ đã tăng thêm vài nghìn tỷ USD giá trị vốn hoá, nhiều phần là do việc “sửa” định giá sau giai đoạn giảm sâu trước đó.

Cái thực sự quyết định liệu chu kỳ lần này có thể quay lại tăng trưởng mạnh hay không, còn phải xem hai điều kiện.

Thứ nhất: khi nào Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) thật sự bước vào chu kỳ giảm lãi suất.

Thứ hai: liệu các khoản đầu tư cho AI có tiếp tục được hiện thực hoá thành lợi nhuận hay không, chứ không chỉ dừng lại ở chi tiêu vốn.

Hiện tại, có vẻ như các biến số vĩ mô như lãi suất cao, giá dầu, xung đột địa chính trị đều chưa được cải thiện, và môi trường thanh khoản cũng không ủng hộ việc thị trường chứng khoán Mỹ tăng một mạch theo một chiều.

Vì vậy, tôi nghiêng về kịch bản lần này là sự phục hồi/sửa sai, chứ không phải một chu kỳ tăng trưởng “làn sóng mới” chủ đạo.

Điều khó nhất trong đầu tư không phải là nhìn đúng hướng, mà là khi cảm xúc thị trường ở trạng thái cực đoan, vẫn giữ được nhịp điệu của chính mình.$SNDKB $SKHYB $MUB

Tiếng tên lửa vang lên, dầu thô tăng mạnh!
Iran phóng tên lửa đạn đạo nhắm vào một căn cứ quân sự của Mỹ ở Jordan
Lực lượng Houthi tấn công một tàu chở dầu của Saudi ở Biển Đỏ
Trong khi đó, Mỹ tiến hành các đòn không kích chính xác nhắm vào các lực lượng vũ trang trong lãnh thổ Iraq được Iran hậu thuẫn
Tình hình Trung Đông lại tiếp tục leo thang
Phản ứng trực tiếp nhất của thị trường là dầu thô tiếp tục tăng giá
Trong ngắn hạn, giá dầu tăng sẽ một lần nữa đẩy kỳ vọng lạm phát
Đồng thời cũng sẽ gây áp lực lên kỳ vọng Mỹ sẽ cắt giảm lãi suất
Đối với các cổ phiếu tăng trưởng, đặc biệt là nhóm AI, đây không phải tin tốt
Nhưng để quyết định xu hướng của thị trường AI
vẫn là kết quả kinh doanh của một vài “ông lớn” công nghệ trong thời gian tới
Hãy cùng xem báo cáo của SK hynix
Một vài số liệu cốt lõi:
Doanh thu 793 nghìn tỷ won Hàn Quốc, tăng 257% so với cùng kỳ năm trước, lập kỷ lục lịch sử
Lợi nhuận hoạt động 605 nghìn tỷ won Hàn Quốc, tăng 557% so với cùng kỳ năm trước, lập kỷ lục lịch sử
Lợi nhuận ròng 939 nghìn tỷ won Hàn Quốc, tăng hơn 13 lần; trong đó khoảng chênh lệch 33 nghìn tỷ won giữa lợi nhuận hoạt động và lợi nhuận ròng chủ yếu đến từ khoản lợi nhuận đầu tư của Kioxia.
Điều đáng chú ý hơn là các tín hiệu được ban lãnh đạo phát đi
Nhu cầu AI không thay đổi, việc xây dựng hạ tầng nền tảng cho AI vẫn tiếp tục
Đơn hàng dài hạn tiếp tục tăng
Chi tiêu vốn (capex) tiếp tục mở rộng
Tôi cho rằng nhìn chung, báo cáo này vẫn khá tốt
Vì sao giá cổ phiếu SK hynix vẫn đang giảm?
Thị trường đang giao dịch không phải kết quả kinh doanh, mà là kỳ vọng
Trong vài năm qua, SK hynix đã từng tăng mạnh tới hàng chục lần
Các tổ chức đã tích lũy một lượng lãi nổi khổng lồ
Khi giá cổ phiếu đã phản ánh trước mức tăng trưởng của vài năm tới
Dù báo cáo có lập kỷ lục mới
cũng chưa chắc còn có thể tiếp tục đẩy định giá đi lên
Những đợt điều chỉnh gần đây
giống như chốt lời và điều chỉnh định giá
hơn là dấu hiệu suy yếu về cơ bản
Ngày mai, trước giờ mở cửa phiên giao dịch Mỹ, Microsoft, Meta và Qualcomm sẽ công bố báo cáo
Điều thực sự ảnh hưởng đến triển vọng của nhóm AI trong giai đoạn tiếp theo
không phải là ai có lợi nhuận cao hơn
mà là liệu một vài “ông lớn” công nghệ đó có còn sẵn sàng tiếp tục đầu tư hàng nghìn tỷ USD để xây dựng hạ tầng AI hay không
Nếu chi tiêu vốn tiếp tục tăng
sẽ cho thấy nhu cầu về AI vẫn đang rất mạnh
Nếu bắt đầu thu hẹp
thì thị trường sẽ cần đánh giá lại toàn bộ chu kỳ đầu tư AI này!

Tôi mẹ nó mua kính Corning giá 220 mà giờ rơi xuống 120 rồi. Tôi đã trải qua việc đồng coin làm nhái bị cắt lỗ đến mức “toang nửa giá”, lần đầu tiên trải nghiệm việc cổ phiếu Mỹ chất lượng bị cắt lỗ còn nặng hơn nữa—may là lúc đó chỉ mới thử nhỏ rồi dựng vị thế ban đầu thôi. Tôi đoán đúng thật, mình cứ không nạp thêm. Đến lúc rơi xuống vùng cắt lỗ tại 110 thì bất kể thế nào cũng phải mua thêm 500.000 NDT hiện vật. Vị thế 110 đã bị rơi xuống dưới mức vốn hoá 100 tỷ USD. Giả sử ở vùng cắt lỗ 110 mà bổ sung thêm 500.000 nữa thì cơ hội là được “rơi” ra từ đợt giảm. Kiểm soát quy mô vị thế thật sự rất quan trọng! Cảm ơn việc năm nay ở Q1, sau khi chịu cắt lỗ với hàng hiện vật đã khắc việc kiểm soát vị thế vào tận xương tủy. $GLWB

Ngày mai SK Hynix công bố báo cáo tài chính Q2! Kết quả Q2 có khả năng cao sẽ vượt kỳ vọng, nhu cầu HBM vẫn rất mạnh, thị phần HBM của SK Hynix vẫn duy trì vị trí số 1 toàn cầu, liệu tốc độ tăng trưởng trong tương lai có chậm lại không? Những hào quang trong quá khứ không thể quyết định giá cổ phiếu trong tương lai, ngày mai giá cổ phiếu SK Hynix sẽ như thế nào? Chẳng lẽ còn giảm đến mức phải ngắt mạch nữa sao!

Việc Trường Tinh Công nghệ (Changxin) lên sàn chính thức đưa ngành DRAM của Trung Quốc vào hệ thống định giá của thị trường vốn toàn cầu.

Cùng ngày, chỉ số KOSPI của Hàn Quốc trong phiên giao dịch đã kích hoạt cơ chế ngắt mạch; cổ phiếu lưu trữ như SK Hynix và Samsung Electronics giảm mạnh, còn các cổ phiếu trong chuỗi ngành AI ở Mỹ như Corning, SanDisk, Micron… cũng đồng loạt suy yếu.

Nhiều người cho rằng nguyên nhân nằm ở việc Trường Tinh lên sàn, nhưng không đơn giản như vậy—việc Trường Tinh lên sàn chỉ là “ngòi nổ”.

Hiện Trường Tinh chủ yếu tập trung vào DRAM, trong ngắn hạn vẫn chưa hình thành năng lực sản xuất HBM quy mô lớn.

Và HBM, với vai trò là loại DRAM cao cấp có lợi nhuận cao nhất trong kỷ nguyên AI, đồng thời rào cản công nghệ cũng cao nhất, hiện tại SK Hynix vẫn là số một toàn cầu.

Sức cạnh tranh cốt lõi của SK Hynix trong ngắn hạn thực ra không hề thay đổi.

Nguyên nhân chủ yếu là do trong suốt một năm qua, nhóm cổ phiếu lưu trữ đã tăng quá mạnh, định giá quá cao; hễ có chút gió thổi cỏ lay thì dòng tiền chốt lời sẽ được hiện thực hóa tập trung.

Ngoài ra, thị trường còn đang đánh giá lại trật tự cạnh tranh DRAM toàn cầu trong tương lai, trong khi ngành bán dẫn nội địa của Trung Quốc liên tục có những bước đột phá; đồng thời Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) duy trì lâu dài lãi suất cao, và đến tháng 9 vẫn có kỳ vọng sẽ tăng lãi suất—khi thanh khoản tiếp tục ở mức thắt chặt, tất cả các yếu tố này đã cùng khuếch đại đợt áp lực bán lần này.

AI là cuộc cách mạng vĩ đại nhất của nhân loại; cơ hội là “được tạo ra từ những đợt sụt giảm”. Hãy xây dựng vị thế theo từng đợt (chia lệnh), chuẩn bị cho chu kỳ đầu tư 5 năm, 10 năm, nắm bắt sự tái phân phối của cải do cuộc cách mạng AI mang lại.

Trùng Khánh Công nghệ (688825) niêm yết ngày đầu tiên, mức cao nhất trong phiên đạt 55,03 nhân dân tệ, tổng giá trị vốn hóa có lúc lên tới khoảng 3,65 vạn tỷ. Lưu ý! Là nhân dân tệ, không phải đô la Mỹ. Quy đổi ra khoảng 5400 tỷ USD. Có người vừa mở miệng đã nói hơn 3 vạn tỷ USD, có phải chạy nhầm bối cảnh rồi không? Trùng Khánh Công nghệ là doanh nghiệp của Trung Quốc, niêm yết trên sàn A-share, nên đơn vị đương nhiên là nhân dân tệ. Nếu thật sự trị giá hơn 3 vạn tỷ USD, thì đó không phải là “vua” vốn hóa của A-share, mà sẽ là số 1 toàn cầu, bỏ xa khoảng cách. Đừng ở quá lâu trong cổ phiếu Mỹ, đến mức quên luôn phải đổi lại đơn vị tiền tệ. $CXMT

Tuần mới bắt đầu rồi, tuần này đúng là náo nhiệt quá!

Mỹ và Iran kiềm chế lẫn nhau, nối lại hy vọng đàm phán khi lệnh ngừng bắn được khôi phục; giá dầu Brent cũng trượt xuống dưới 90 theo đà, ít nhất trong tuần này, thị trường rủi ro có thể thở phào một chút.

Hôm nay, Hợp Phì ChangXin Technology (Trường Tín) đã chính thức niêm yết trên A-shares. ChangXin Technology là doanh nghiệp đầu tàu về DRAM nội địa, đồng thời là một trong những IPO lớn nhất trong lịch sử của sàn Khoa học và Công nghệ (STAR Market). Giá phát hành là 8,66 nhân dân tệ, tương ứng với định giá niêm yết khoảng 5800 tỷ nhân dân tệ.

Thứ Tư, SK Hynix công bố báo cáo tài chính Q2. Tôi cho rằng mức độ quan trọng của báo cáo này còn không thua kém Nvidia; đây là một trong những “chỉ báo hướng” quan trọng nhất của chu kỳ tăng giá AI lần này.

Thứ Năm, dữ liệu PCE của Mỹ. Nếu CPI cốt lõi theo tháng (core PCE month-on-month) cao hơn dự báo, thị trường có thể tiếp tục đặt cược rằng lãi suất sẽ được duy trì ở mức cao lâu hơn; lợi suất trái phiếu Mỹ và đồng USD sẽ mạnh lên, và các nhóm như cổ phiếu công nghệ, BTC, vàng đều có thể chịu áp lực. Nếu core PCE tháng thấp hơn dự báo, thị trường sẽ quay lại định giá cho kịch bản cải thiện thanh khoản, điều này có lợi cho cổ phiếu công nghệ AI và cả tài sản mã hóa.

PCE cho thị trường biết lạm phát đang diễn biến thế nào, thì ngay ngày đó, quyết định lãi suất của Ủy ban Thị trường mở Liên bang Mỹ (FOMC) sẽ cho bạn biết Fed sẽ chuẩn bị làm gì.

Meta, Microsoft, Qualcomm và ARM đều công bố báo cáo tài chính Q2 năm 2026 vào sau giờ giao dịch tại Mỹ ngày 29/7. Cùng với SK Hynix, các báo cáo này sẽ cùng quyết định hướng đi của cổ phiếu công nghệ AI và tài sản rủi ro trên phạm vi toàn cầu trong quý tới.

Sau khi kết thúc tuần này, sẽ có thêm nhiều dữ liệu dự báo xu hướng của thị trường rủi ro trong Q3 và Q4. AI là tương lai, không phải bong bóng—ít nhất hiện tại vẫn chưa tạo ra bong bóng!

Nhà Hán được thiết lập giai đoạn đầu đã trải qua loạn lạc cuối thời Tần và cuộc tranh hùng giữa Hán–Sở.

Kho bạc trống rỗng, dân chúng nghèo khổ, thế lực chư hầu mạnh mẽ; phương Bắc, Hung Nô cũng liên tục vượt xuống phía Nam quấy nhiễu.

Trước cảnh nội ưu ngoại hoạn, Hán Văn Đế không chọn đối đầu trực diện mà tiếp tục thực hiện hòa thân, nghỉ ngơi và nuôi dưỡng dân sinh.

Dành cả hàng chục năm để phát triển kinh tế, ổn định nội bộ, tích lũy quốc lực.

Đến khi Hán Cảnh Đế hoàn thành chặng tiếp sức, nhà Hán mới thực sự hùng mạnh.

Khi Hán Vũ Đế lên ngôi, ông mới có đủ lực để phát động đợt phản công toàn diện đối với Hung Nô, và cuối cùng xoay chuyển triệt để thế công – thủ.

Thách thức lớn nhất của Mỹ hiện nay có lẽ không hẳn là Iran, mà là nợ cao, thâm hụt cao, áp lực lạm phát và sự rạn nứt chính trị trong nước.

Nếu lúc này vì lợi ích chính trị ngắn hạn mà nâng cấp toàn diện chiến tranh, rất có thể sẽ tiếp tục làm cạn kiệt thêm ngân sách và nền kinh tế.

Trump lúc này cần nhẫn nại: ổn định kinh tế trong nước trước, thúc đẩy sản xuất quay trở lại, kiểm soát thâm hụt ngân sách, giành thắng lợi trong cuộc bầu cử giữa kỳ, rồi củng cố nền tảng trong nước.

Đợi khi kinh tế và môi trường chính trị của Mỹ vững chắc hơn, sau đó tập trung lực lượng để giải quyết vấn đề Iran.

Cuộc cạnh tranh của những cường quốc thực sự không phải là ai ra đòn trước, mà là ai có nội lực dày hơn và sức bật về sau mạnh hơn.

Sự kiềm chế tạm thời về mặt chiến lược không phải là mềm yếu, mà là chờ một cơ hội ra đòn có tỉ lệ thắng cao hơn, chi phí thấp hơn.

Kỳ vọng về việc dự luật CLARITY được thông qua vẫn tiếp tục hạ nhiệt

Khả năng cao dự luật không thể hoàn tất biểu quyết trước kỳ nghỉ tháng 8

Lợi nhuận tiền điện tử khoảng 1,4 tỷ USD của ông Trump trở thành tâm điểm tranh cãi mới

Đảng Dân chủ cho rằng các ràng buộc đạo đức hiện có là chưa đủ

Các vấn đề như quyền thực thi, giám sát sở hữu gián tiếp và thời hạn hiệu lực của điều khoản vẫn đang được tranh luận gay gắt

Ngành ngân hàng cũng lo ngại các điều khoản về lợi suất stablecoin sẽ thúc đẩy dòng tiền gửi rút đi, tiếp tục gây sức ép

Không thông qua trong năm nay có thể chưa hẳn là điều xấu

Mâu thuẫn lớn nhất hiện nay không phải là vấn đề quản lý, mà là thanh khoản

Cục Dự trữ Liên bang vẫn duy trì lãi suất cao

Thanh khoản toàn cầu chưa thực sự được cải thiện

Dù CLARITY lần này có được thông qua

cũng khó có thể, chỉ bằng một đạo luật, trực tiếp mở ra một chu kỳ tăng giá mới

Giả sử phải đợi đến năm sau khi thanh khoản bắt đầu cải thiện

Cục Dự trữ Liên bang bước vào chu kỳ hạ lãi suất

CLARITY mới chính thức được triển khai

Sự cộng hưởng giữa tính chắc chắn về quản lý và thanh khoản

Ý chí của dòng vốn tổ chức tham gia sẽ mạnh hơn

Tạo hiệu ứng tiếp sức cho toàn bộ thị trường tiền điện tử