Crypto子棋

Aiz, nói thật là sau khi nghiên cứu cả đêm, tôi hối hận rồi. Tôi đã mở lệnh mua khống quá sớm, khó chịu thật!

Đôi khi con người phải biết nhận sai kịp thời, không được cố chấp, bám chặt quan điểm rồi nhận lấy những bài học lớn—tôi đã trải qua chuyện như vậy nhiều lần rồi. Có lúc thật sự rất rối!

Tôi đang đứng ngoài (không giữ vị thế), thậm chí tôi còn cho rằng vẫn chưa đến đáy của chu kỳ. Dù bây giờ rồi, tôi vẫn còn đang kiên thủ. Không biết đúng hay sai, nhưng sau khi đọc bài viết này xong, tôi thực sự do dự rồi!

Tin vui là may mà vị thế không lớn lắm…

Để tôi bình tĩnh vài ngày, suy nghĩ kỹ lại cho thật chín chắn. Tôi tin rằng ngay cả khi đáy thật sự đã đến, và đại xu hướng bắt đầu khởi động thì vẫn sẽ có cơ hội tốt để tôi lên tàu!😂😂😂

Tại sao một cây nến “đại dương tuyến” lại dễ khiến người ta nhầm rằng xu hướng đã đảo chiều?

Sau khi trải qua vài chu kỳ bò–gấu, tôi càng ngày càng không dám chỉ dựa vào một cây nến tăng mạnh để hô “bò quay lại”.

Thị trường đi ngang rất lâu rồi bất ngờ phá vỡ, lệnh dừng lỗ của phe bán khống và các vụ cháy tài khoản (bị thanh lý) sẽ tạo ra lực mua cưỡng bức; dòng tiền từ bên ngoài thấy giá tăng lại lao vào đuổi theo khiến giá bị kéo lên càng lúc càng nhanh.

Nhìn thì giống như dòng tiền lớn đang tranh nhau gom hàng, nhưng thực ra đoạn tăng ban đầu đó có thể chủ yếu là do phe bán khống bị ép phải mua bù.

Trước đây tôi cũng dễ mắc kẹt ở kiểu thời điểm này: thấy BTC phá vỡ, ETH và hàng loạt altcoin đồng loạt tăng bù, rồi tưởng rằng chu kỳ mới đã được xác nhận.

Kết quả là khi việc thanh lý phe bán khống kết thúc, dòng tiền spot phía sau không bám kịp, và diễn biến nhanh chóng lại rơi về vùng cũ.

Một sự đảo chiều thật sự không thể chỉ nhìn xem giá tăng “mạnh” đến đâu.
Còn phải xem ba chi tiết: sau khi phá vỡ có giữ vững được hay không, khi retest có bị co lại về khối lượng hay không, và các dòng tiền thật như ETF hay stablecoin trên chuỗi có thể tiếp tục chảy vào hay không. Nếu giá chủ yếu được đẩy cao nhờ vị thế hợp đồng và phí tài trợ, thì càng tăng gấp, biến động phía sau lại càng lớn.

Nến đại dương chỉ chứng minh rằng tại một thời điểm nào đó bên mua đang áp đảo, nhưng không chứng minh được rằng trong vài tuần tới vẫn có người sẵn sàng tiếp tục mua.

Hãy nhớ: thanh lý phe bán khống có thể tạo ra cú phá vỡ, chỉ khi có sự hấp thụ liên tục từ dòng tiền spot thì cú phá vỡ mới có thể biến thành xu hướng.

Lần đột phá này không thể chỉ dùng “hồi yếu” để giải thích nữa, nhưng cũng chưa đến mức xác nhận là thời điểm đảo chiều của một thị trường bò.

$BTC sau khi đi ngang quanh mốc 63.000 đã bứt phá mạnh với khối lượng tăng lên, vượt đường xu hướng giảm của vùng 69K–70K, và cao nhất đã chạm vượt 75.700.

Vị trí này không chỉ là một đột phá mang tính kỹ thuật, mà còn là khu vực cắt lỗ của phe bán (short), điểm hội tụ của vùng nền tảng trước đó và đường xu hướng, nên tốc độ kéo lên rất nhanh.

Cốt lõi của đợt tăng không phải là một tin tốt đơn lẻ, mà là vĩ mô, chính sách, dòng tiền và hoạt động thanh lý cùng thúc đẩy.

Lợi suất trái phiếu Mỹ giảm, đồng USD yếu đi, giúp giảm bớt áp lực lên tài sản rủi ro; kỳ vọng về quản lý crypto tăng cao, cải thiện cách thị trường định giá; sau khi dòng tiền spot quay lại mua đỡ, phe short bị buộc phải mua bù tập trung, đẩy diễn biến thành một cây nến tăng lớn cấp độ ngày (daily).

Tuy nhiên, xét theo cấu trúc giao dịch thì đây không phải kiểu “tăng chậm” thuần spot.

Funding rate của BTC đã chuyển rõ rệt sang dương; vị thế hợp đồng cũng quay đầu tăng trở lại, cho thấy dòng vốn đòn bẩy cũng đang đu theo. Điểm tốt là độ đàn hồi xu hướng mạnh hơn; điểm xấu là khả năng cao phía sau sẽ có một nhịp điều chỉnh để “làm sạch” (quét bớt), khó có thể kéo thẳng một mạch lên đỉnh mới.

Trong lịch sử, các đợt phản hồi mạnh trong giai đoạn thị trường gấu thường sẽ phá vỡ trước đường giảm, rồi lại bị cản tại mốc Fibonacci 38,2% hoặc vùng có lượng hàng (chi phí nắm giữ) dày đặc trước đó. Nếu tính từ đỉnh 126.000 đến đáy 58.000, thì quanh 74.000 là vị trí hồi 23,6%; quanh 84.000 là 38,2%; và quanh 92.000 là 50%.

73500—74000 là đường thể hiện sức mạnh ngắn hạn
70000—72000 là vùng “breakout rồi retest” (quay lại kiểm tra)
78000—80000 là kháng cự đầu tiên
82000—84000 là vùng đỉnh quan trọng nhất của nhịp phản hồi này
88000—92000 cần ETF tiếp tục đổ vào và thị trường chứng khoán Mỹ tiếp tục hỗ trợ

Quan điểm của tôi: Nhịp tăng này đã thoát khỏi trạng thái yếu; khả năng cao phía sau sẽ là rung lắc đi lên trước, rồi phân hóa ở vùng giá cao. Chỉ cần đợt retest không thủng 70.000, thì đà phản hồi vẫn có cơ hội kéo dài đến cuối tháng 8 đến đầu tháng 9, mục tiêu cao nhất ước nhìn 78.000–84.000.

Nhưng nếu BTC rơi xuống dưới 70.000 và không kéo lại được (không thể thu hồi), thì lần đột phá này sẽ bị xác định là “false breakout” (đột phá giả). Khi đó, bên dưới sẽ quay lại nhìn 65.000, thậm chí vùng 60.000–62.000. Chiến lược hiện tại là thiên về Long nhưng không đu giá cao, chờ nhịp retest để xác nhận.

Đừng vội vàng Long short cũng đừng mù quáng đu Long; hãy giữ kiên nhẫn quan sát. Nhịp phản hồi này diễn ra rất nhanh, chỉ khi retest được xác nhận thì mới quyết định diễn biến tiếp theo sẽ thay đổi ra sao!

Hôm nay mọi người rất phấn khích, bò đến thật à? Bò đúng là đã được đưa tới?

Anh em đừng kích động, tôi khuyên mọi người hãy bình tĩnh, đừng hét to như vậy!

Lần tăng giá này, phân tích của tôi trong buổi sáng đã nói rồi, chủ yếu là do tin tức lợi tốt mang tính chính sách + phản ứng bật lại kiểu trả đũa của thị trường + và việc các vị thế short bị ép đóng/mua bù dẫn đến!

Bây giờ nói về “bò” còn sớm quá.

Chúng ta nên bàn nhiều hơn về tính bền của đợt hồi này và đợt hồi sẽ đạt đến mức cao ở đâu. Lý do tôi đứng ngoài không mua lệnh thì các fan cũ hẳn đều biết!

Đồng thời, tôi tin rằng dù “bò” thật sự có đến thì cũng sẽ có rất nhiều cơ hội để lên xe. Mà bây giờ mọi người càng hô hào lớn tiếng, tôi lại càng cho rằng khả năng là đợt hồi sẽ lớn hơn!

Một thị trường bò thực sự bắt đầu phải là lặng lẽ, âm thầm, trong quá trình diễn ra từng chút một mà đáy càng ngày càng vững lên, chứ không phải kiểu đột phá bạo lực như hiện tại!

Phía trên trước mắt hãy xem 72.000, 75.000 và 78.000. Tôi nghĩ 78.000 là giới hạn cao nhất của đợt hồi này, thời gian sẽ không kéo dài lâu!

Tại sao mọi người luôn dám mua bổ sung cho vị thế đang lỗ, nhưng lại không dám cộng thêm cho vị thế đang lãi?

Làm giao dịch lâu rồi, tôi nhận ra bản chất con người tự nhiên thích “mua rẻ”, nhưng lại không thích “mua đúng”.

Một đồng mua vào rồi giảm 30%, chúng ta sẽ thấy giá trị tốt hơn: mua thêm một chút, chi phí sẽ hạ xuống.

Nhưng một đồng tăng 30%, xu hướng, khối lượng giao dịch và dòng tiền bắt đầu được xác nhận, thì ngược lại, chúng ta lại thấy mắc: sợ mua trúng đỉnh.

Trước đây tôi cũng như vậy.

Vị thế lỗ càng rơi càng mua thêm, vì mỗi lần bổ sung đều giúp đường giá vốn tiến gần với giá hiện tại, nhìn bằng mắt thì giống như đang sửa sai.

Trong khi đó, vị thế lãi lại bị bán sớm, vì việc chốt lời có thể chứng minh ngay rằng phán đoán của mình là đúng.

Kết quả thường là: kẻ yếu mua càng nhiều, người mạnh lại bán càng ít, và đến cuối cùng tài khoản chỉ còn lại toàn bộ những vị thế kém cỏi nhất.

Bổ sung vị thế không hề sai, nhưng điều kiện là giá phải giảm và logic không bị hỏng.

Nếu nền tảng xấu đi, lượng cổ phần liên tục bị giải phóng, dòng tiền không ngừng chảy ra, thì cái gọi là “hạ giá vốn” chỉ là đang khuếch đại cùng một sai lầm.

Tương tự, việc cộng thêm cho vị thế đang lãi cũng không phải là mù quáng chạy theo giá cao, mà là sau khi xu hướng được xác nhận, sử dụng điểm dừng lỗ mới và quản lý quy mô vị thế để tiếp tục tham gia.

Giao dịch không phải là đi thu gom cổ phiếu/khối lượng giá rẻ, mà là dành nhiều vốn hơn cho hướng đang tự chứng minh mình.

Hãy nhớ: hạ giá vốn không có nghĩa là rủi ro giảm đi; điều thật sự nguy hiểm không phải là mua đắt, mà là vì muốn gỡ vốn, lại để phần vốn lớn nhất cho phán đoán sai lầm nhất.

Tối qua BTC và ETH “hype” bùng nổ rồi lao dốc tăng mạnh—đó là kết quả của việc rủi ro vĩ mô được sửa chữa, kỳ vọng chính sách nóng lên, dòng mua spot nhóm lửa, cùng với việc phe short tập trung đóng bù và vốn hợp đồng đuổi theo làm khuếch đại đà tăng!

Trước hết, áp lực vĩ mô đã có phần hạ nhiệt.

Sau khi Bộ Tài chính Mỹ mở rộng quy mô repo trái phiếu chính phủ kỳ hạn dài, giá trái phiếu bật lên, lợi suất trái phiếu Mỹ giảm.

Chưa thể gọi là “bơm tiền”, nhưng thị trường ít nhất đã nhìn thấy thái độ hỗ trợ, lợi suất kỳ hạn dài tạm thời được giữ vững, và các khoản vốn rủi ro cũng có lý do để quay lại giải ngân.

Kỳ vọng về chính sách cũng đang tăng nhiệt.

Trump gặp các lãnh đạo ngành công nghiệp crypto tại Nhà Trắng và một lần nữa thúc đẩy “Clarity Act”. Dự luật vẫn chưa được thông qua, nhưng chỉ riêng việc thị trường thấy khả năng cải thiện sự quản lý đã đủ để thị trường bắt đầu giao dịch theo hướng đó.

Thứ thực sự châm ngòi cho thị trường bùng nổ chính là việc BTC vượt ngưỡng.

Giá khởi động từ trên 64.000 USD, rồi lao lên chạm gần 70.450 USD. Cấu trúc đi ngang đã “khó chịu” vài tuần cuối cùng cũng được mở ra. Sau khi vượt, dòng vốn theo xu hướng và vốn đứng ngoài quan sát bắt đầu tiến vào; phe short cũng bị buộc phải đóng bù.

Tóm lại tối qua là quá trình như sau: spot mua trước, BTC vượt ngưỡng, short đóng bù, rồi vốn đòn bẩy lại khuếch đại mức tăng.

Tiếp theo tôi nhìn ba mốc:

BTC giữ vững 68.000 USD, phía trên kỳ vọng 70.500–72.000 USD
ETH giữ vững 2.150–2.200 USD, phía trên kỳ vọng 2.350–2.500 USD
HYPE giữ vững 65–67 USD, phía trên kỳ vọng 74–78 USD

Chỉ cần các mốc này không bị phá vỡ, tâm lý ngắn hạn còn có cơ hội kéo dài 24–72 giờ.

Nếu BTC rơi xuống dưới 68.000 USD, trước hết nhìn 66.500–67.000 USD; nếu 65.000 USD cũng mất, thì mức tăng tối qua sẽ giống như một đợt thanh lý hơn là đảo chiều xu hướng.

Giá tăng lên chỉ chứng minh lực mua đủ mạnh; khi điều chỉnh xuống vẫn có người đỡ, thì mới cho thấy đây không phải là “một đêm” nữa.

Xu hướng ngắn hạn cần xem: phí funding hạ nhiệt, ETF và spot tiếp tục nắm giữ/tiếp dòng mới xem như có xác nhận.

Quan điểm của tôi là: tối qua thuộc về một cú breakout có hiệu lực, nhưng liệu có thể đứng vững trên 70.000 hay không mới là điểm then chốt cho kịch bản ngắn hạn. Còn về xu hướng theo chu kỳ, tôi cho rằng vẫn chưa thay đổi—lần này tôi vẫn nhìn nhận đây là hành vi phản ứng/ hồi lại (bounce), không phải đảo xu hướng lớn!

Hỏi một câu: SNDK SKHY “giải phóng” lợi tốt ở vị thế cao là vì điều gì?

Tôi cho rằng: việc SKHY mua lại cổ phiếu có thể đỡ được kỳ vọng của cả nhóm, nhưng vẫn chưa đủ để giúp SNDK lập tức quay lại xu hướng tăng một chiều mạnh mẽ. Sau nhịp bật lên, nhóm cổ phiếu bộ nhớ nhiều khả năng sẽ bước vào giai đoạn dao động ở vùng cao, và từng mã cũng sẽ phân hóa thêm.

Trước đó, SNDK đã bổ sung 14 tỷ USD hạn mức mua lại cổ phiếu. Sau đó, công ty công bố các mục tiêu tăng trưởng cao, biên lợi nhuận cao và trả cổ tức/hoàn tiền bằng tiền mặt. Còn SKHY thì tung ra kế hoạch mua lại khoảng 28,6 tỷ USD, dự kiến thực hiện trong vòng ba tháng và hủy khoảng 3,3% cổ phần.

Cả hai công ty đều phát ra “tín hiệu lợi tốt” cho hoạt động mua lại trong lúc giá cổ phiếu tăng mạnh, khi thị trường bắt đầu lo lắng liệu khoản đầu tư cho AI có thể tiếp tục hay không. Thị trường sẽ hiểu đó như một sự tuyên bố: công ty sẵn sàng dùng tiền thật để ổn định định giá, đồng thời cũng thể hiện sự tự tin vào dòng tiền trong tương lai.

Tuy nhiên, mua lại cổ phiếu không phải “liều thuốc vạn năng”.

Nó có thể giảm số cổ phiếu lưu hành, làm dày giá trị trên mỗi cổ phiếu, nhưng không giải quyết được các rủi ro như lợi suất trái phiếu Mỹ đang ở mức cao, chi tiêu vốn cho AI chậm lại và giá bộ nhớ đạt đỉnh.

Trong hai cổ phiếu này, tôi đánh giá SKHY có triển vọng nắm giữ trung hạn tốt hơn.

SKHY có đơn hàng HBM, dòng tiền thực tế và kế hoạch mua lại rõ ràng, hỗ trợ vững chắc hơn. SNDK hưởng lợi nhiều hơn từ hiệu ứng “ánh xạ” theo nhóm và kỳ vọng giá NAND—vì vậy mức độ nhạy/độ co giãn khi tăng giá có thể lớn hơn, nhưng khi tâm lý hạ nhiệt thì cũng dễ tăng nóng rồi điều chỉnh mạnh.

SKHY giống như đang “đỡ” cho toàn nhóm, còn SNDK thì “huếch đại” biến động.

Thị trường bộ nhớ vẫn chưa thể nói là đã kết thúc, nhưng có lẽ đoạn kiếm được nhiều lợi nhuận nhất đã qua rồi. Từ đây, liệu giá cổ phiếu còn có thể tăng tiếp hay không không thể chỉ nhìn quy mô mua lại; còn phải xem đơn hàng, giá cả và lợi nhuận có tiếp tục được hiện thực hóa hay không.

Vừa rồi SKHY của Hynix và SNDK của SanDisk/WD tăng vọt mạnh, các bạn có phải chưa kịp phản ứng không? Đầu của phe short chắc đang vo ve rồi, đừng vội—mình cùng phân tích nhé!

Trong vòng một giờ đã bật lại dữ dội gần 10%! Đợt phục hồi của nhóm cổ phiếu lưu trữ này trực tiếp được “kích hoạt” bởi SKHY.

Công ty dự kiến chi khoảng 40 nghìn tỷ won Hàn Quốc để mua lại và hủy khoảng 24,07 triệu cổ phiếu, tương đương khoảng 3,3% tổng số cổ phiếu đang lưu hành; đồng thời cam kết rằng trong giai đoạn 2025 đến 2027, ít nhất 50% tổng dòng tiền tự do lũy kế sẽ được dùng để chi trả cho cổ đông.

SKHY dám vừa mở rộng sản xuất, vừa tung ra lượng tiền cực lớn để mua lại, cho thấy ban lãnh đạo tin rằng HBM và DRAM vẫn có thể tiếp tục tạo ra dòng tiền.

Nói cách khác, chu kỳ thuận lợi của ngành lưu trữ ít nhất là chưa tệ đến mức như thị trường trước đó lo ngại. Sau đó, dòng tiền lan truyền logic này sang MU, WDC và SNDK. Hynix đã xác nhận được logic ngành; còn SanDisk thì nhờ độ co giãn lợi nhuận NAND cao hơn, khuếch đại tâm lý của cả nhóm.

Phía sau chỉ cần nhìn ranh giới mạnh-yếu của từng cổ phiếu:

SKHY nhắm 150 USD.
Giữ vững rồi quay lại đứng trên 165 đến 170 USD, mục tiêu sẽ là 180 USD; sau đó là 190 đến 195 USD—đỉnh trước đó. Nếu thủng 149 đến 150 USD, nghĩa là việc mua lại chỉ có thể giảm bớt đà giảm, vẫn chưa đủ để đảo ngược kỳ vọng của thị trường.

SNDK nhắm 1650 và 1750 USD.
Chỉ khi vượt 1750 USD thì mới có cơ hội thử lại 1800 đến 1830 USD; nếu khối lượng tăng và đứng vững trên 1830 USD, lúc đó xu hướng tăng chủ đạo mới thực sự được khôi phục. Ngược lại, nếu thủng 1650 USD thì cho thấy đợt tăng này vẫn nghiêng về sửa sai do quá bán; mất mốc 1600 USD thì phải đề phòng đợt hồi/đạp lần hai.

Nói ngắn gọn: SKHY giữ được 150 USD thì niềm tin của nhóm vẫn còn; SNDK vượt 1750 USD thì đà phản hồi mới có không gian nâng cấp.

Hynix có vai trò chứng minh ngành lưu trữ thực sự có “tiền”; còn SanDisk có vai trò khuếch đại niềm tin đó thành biến động. Nhìn ngắn hạn là theo dòng tiền, còn trung hạn cuối cùng vẫn phải xem dòng tiền HBM và giá NAND có được hiện thực hóa hay không.

Tại sao vừa có lại vốn khi mua bị kẹt, con người lại càng không nỡ bán?

Làm giao dịch lâu mới nhận ra: lấy lại vốn không phải là điểm dừng, mà thường là sự khởi đầu của một ván cờ tâm lý khác.

Mua một đồng coin hoặc cổ phiếu xong thì bị kẹt lỗ. Đợi vài ngày cuối cùng cũng quay về đúng mức vốn.

Theo kế hoạch ban đầu có lẽ nên giảm tỷ trọng, nhưng bản tính con người lập tức đổi kịch bản: đã nhịn lâu như vậy rồi, chỉ lãi được chút này mà đi luôn thì chẳng phải phí công sao? Thế là mục tiêu từ “gỡ kẹt rồi rời đi” chuyển thành “kiếm thêm 10%”. Cuối cùng giá lại rơi xuống, từ trạng thái lãi nhẹ lại quay về sâu lỗ.

Trước đây tôi cũng thường coi thời gian nắm giữ như chi phí, nghĩ rằng đợi càng lâu thì thị trường càng phải bù đắp cho mình. Nhưng giá sẽ không vì bạn đã chịu khổ mà trả thêm cho bạn một khoản phí tổn tinh thần.

Sau khi về vốn, việc quan trọng nhất không phải là ăn mừng quyết định đúng, mà là xem xét lại toàn bộ giao dịch này: Nếu hôm nay không còn vị thế, thì ở mức giá này bạn có sẵn sàng mua lại không? Giá tăng là nhờ xu hướng cải thiện, hay chỉ là một đợt hồi kỹ thuật? Luận điểm mua ban đầu còn đúng không?

Nếu câu trả lời là không, thì đường giá vốn chỉ là “mỏ neo tâm lý”, không phải lực đỡ của thị trường.

Nhiều người gỡ kẹt thất bại không phải vì giá không cho cơ hội, mà là vì khoảnh khắc về vốn, lòng tham đã thay thế nỗi sợ hãi.

Hãy nhớ: thời gian bị kẹt không quyết định bạn nên kiếm được bao nhiêu; sau khi về vốn, bạn có buông được sự cố chấp bám vào chi phí hay không, mới quyết định giao dịch này rốt cuộc có trở thành một bài học hay không.

Tái hiện lại đợt SNDK của SanDisk: Lần sụt giảm này, nhìn giống một đợt “rũ mạnh” rồi quay về test lại!

Cơ bản của SNDK chưa hề xấu đi. Đây là kết quả của việc sau một chuỗi tăng bùng nổ liên tiếp, giá gặp phải sự hạ nhiệt đồng thời từ 3 yếu tố: định giá, chốt lời của dòng cổ phiếu nắm giữ và thanh khoản từ thị trường chứng khoán Mỹ.

Kết hợp với phân tích hôm qua rằng SNDK sẽ quay về test đúng vùng 1550-1600, đây cũng chính là vùng hỗ trợ mạnh khi tâm lý đã bắt đầu hạ nhiệt. Sau đó, miễn là SNDK giữ được 1500 USD, thì cấu trúc tăng trong trung hạn vẫn còn.

Tại khu vực này, các lệnh short trước đó có thể cân nhắc chốt lời, thận trọng là chính. Đồng thời chờ cơ hội thử vị thế theo “kịch bản bên phải” (đợi tín hiệu rõ ràng). Đêm qua, cây nến giảm mạnh (một cây nến âm lớn) vừa vặn quay lại đỉnh của vùng giá từng tập trung nhiều lệnh trước đó.

Điều cần xác minh ở đây là: liệu vùng giá từng là kháng cự có thể đổi vai thành hỗ trợ hay không. Hiện tại, nó vẫn giống nhiều hơn với việc hiện thực hóa lợi nhuận sau đợt tăng nhanh và luân chuyển vị thế (đổi hàng/đổi tay), chưa thấy rõ cấu trúc đỉnh điển hình.

Bối cảnh vĩ mô đêm qua đúng là không thuận lợi.
Giá dầu tăng, lợi suất trái phiếu Mỹ đi lên, Nasdaq và nhóm bán dẫn cũng điều chỉnh đồng bộ. MU giảm gần 7%, SNDK giảm 9%. Điều này giải thích được vì sao dòng tiền chọn chốt lời đúng thời điểm này, nhưng không thể chứng minh logic lưu trữ AI đã kết thúc.

Sau đây, chỉ quan sát 3 mốc quan trọng:
1600 USD: ranh giới giữa phe mua và phe bán.
Giữ được chỉ là để ngăn rơi tiếp, muốn xác nhận đợt hồi bắt đầu thì cần giá quay lại đứng trên 1680—1700 USD.
1500 USD: điểm cắt lỗ theo xu hướng.
Chỉ cần thân nến khung 4 giờ (4H) xuyên thủng vùng này thì thất bại chuyển từ đáy sang vùng đảo chiều, luận điểm tăng trung hạn sẽ bị hủy.
Còn 1420—1450 USD, dù có hỗ trợ từ đường xu hướng, nhưng chỉ nên theo dõi để quan sát lại, không thể máy móc bổ仓.

Vì vậy kế hoạch của tôi là: 1550 đến 1600 USD chờ tín hiệu ổn định, chia nhỏ thử sai; 1500 USD làm điểm cắt lỗ cho luận điểm; và chỉ khi quay lại được mốc 1700 USD thì mới xem xét tăng thêm vị thế.

Ngắn hạn, SNDK đã “hạ nhiệt”, nhưng xu hướng trung hạn vẫn chưa đi xấu. Ở đây không phù hợp để đậm cược đoán đảo chiều, cũng không cần chỉ vì một cây nến âm lớn mà tuyên bố thị trường đã kết thúc. Trước hết xem 1600 USD có lực đỡ/tiếp nhận hay không, rồi để giá tự trả lời.

《Bò đến rồi, sói cũng đến》

Nhìn qua bản ghi “DEV” của “Bò đến”, thật sự có hơi không chịu nổi: một địa chỉ, chỉ trong vài ngày đã rút được 6 đồng.

Sau khi “Bò đến” xuất hiện, vốn hóa cao nhất đã chạm khoảng 48,67 triệu USD, thế là kịch bản dường như được mở thông—tiếp tục phát, tiếp tục thử, tiếp tục sao chép.

Vấn đề là, “Bò đến” chỉ có một con, còn phía sau xếp hàng cả một đống “trâu ngựa”.

Có con tăng cao tới hàng chục hay thậm chí vài trăm nghìn USD; có con chỉ mấy chục nghìn USD; còn hiện tại có con lại chỉ còn vài chục nghìn USD.

Đây mới là điều đáng cảnh giác nhất của Meme hiện nay: trước đây mọi người nghĩ rằng mình đang tìm đồng “x100 lần” tiếp theo, nhưng bây giờ càng ngày càng giống như tham gia một chương trình ươm tạo khởi nghiệp chi phí thấp do DEV vận hành.

Phát 10 cái, chỉ cần chạy ra được 1 cái thì DEV có thể ăn no;
Bạn mua 10 cái, chỉ cần bị cắt mất 9 cái, thì cái thứ 10—dù có lật vài lần—cũng có thể vẫn đang hòa vốn.

Đáng cảnh giác hơn nữa là gần đây đủ loại “hỗ trợ”, đủ loại nhóm nhỏ bắt đầu bắt tay nhau phát coin: một nhóm phụ trách tạo meme, một nhóm phụ trách hô lệnh, một nhóm phụ trách tạo “đồng thuận cộng đồng”; cuối cùng, nhà đầu tư nhỏ lẻ lại là người cung cấp thứ quan trọng nhất—khả năng thoát thanh khoản (rút thanh khoản/exit liquidity).

Vì vậy đừng thấy “Bò đến” trước kia kiếm được tiền là nghĩ rằng con tiếp theo cũng được gọi là “bò”.

Bò đến thì có thể đuổi theo mà xem.
Sói đến rồi thì nhớ trước hết hãy xem ai đang hô.

Nhật ký giao dịch SNDK: Mở bán khống trước thì bị dạy cho một bài, ngủ một giấc lại về vốn rồi!

Tối qua tôi mở bán khống SNDK quanh 1744, tưởng rằng mình đã bắt được đỉnh, kết quả nó quay đầu lao lên tận 1827.

Sau khi mở cửa tôi có linh cảm sẽ còn tăng cao, nhưng vẫn quá vội. Vừa vào lệnh thì lập tức bị kẹt, không làm được “biết và hành” nhất quán; nếu bán khống ở trên 1800 thì tốt hơn, vội vàng là phải bị ăn đòn!

May là 1827 không trụ vững, giá sau đó quay lại quanh 1728. Từ lỗ tạm thời đến hồi vốn, hiện tại tôi đang lời nhẹ. Tiền không nhiều, nhưng quy trình thì đã làm trọn vẹn: lúc vào lệnh thì tự tin hết cỡ, bị kẹt xong thì hoài nghi nhân sinh, vừa hồi vốn lại tưởng mình giỏi rồi.

Tối qua SNDK từng tăng gần 9%, đồng thời vượt qua xu hướng giảm kéo dài hai tháng. Đợt tăng lần này không phải hoàn toàn do cảm xúc đẩy lên.

Nhưng ngắn hạn đúng là quá nóng: trong năm phiên tăng hơn 35%. Tối qua sau khi lên 1827 thì lại giảm rõ rệt. Về cơ bản có thể rất mạnh, và lượng cũng có thể đồng thời bị “căng” chặt.

Phía sau tôi nhìn ba vị trí:
1800-1830 là vùng áp lực; chỉ khi đứng vững mới có cơ hội nhìn lên 1900 đến 2000
1680 đến 1700 là hỗ trợ đầu tiên; nếu thủng thì cho thấy đà tăng bắt đầu hạ nhiệt
1550 đến 1600 là hỗ trợ mạnh; nếu tâm lý tiếp tục rút lui, có thể sẽ quay về vùng này

Giao dịch bán khống lần này của tôi không phải cược vào việc nền tảng của SanDiski (ShanDi) sụp đổ, mà chỉ là chốt lời sau một chuỗi kéo tăng liên tục.

Nếu không quay lại 1800, ngắn hạn vẫn còn khả năng được điều chỉnh; nếu bứt phá lên trên 1830 kèm khối lượng lớn, tôi sẽ đánh giá lại lệnh bán khống, không thể vì vừa thoát kẹt mà lại biến sự “may mắn” thành cố chấp.

Rốt cuộc hiện tại tôi sợ nhất là thua lỗ—tôi không chịu nổi thua lỗ. Thời gian tới trước hết là bảo vệ lợi nhuận, hướng đi có thể giữ vững, nhưng vị thế không thể cứng đầu.

Tại sao thanh khoản (khối lượng giao dịch) ngày càng nhỏ, nhưng giá vẫn có thể không ngừng tăng?

Khi mới bước vào thị trường, tôi từng hiểu đơn giản rằng việc giá tăng là do lực mua mạnh: tăng càng nhanh thì càng có nhiều người tin tưởng.

Sau này tôi mới biết, giá tăng không nhất thiết phải vì có nhiều người mua; đôi khi chỉ cần không ai muốn bán.

Ở giai đoạn cuối của thị trường gấu hoặc trong các phiên giao dịch vào cuối tuần, thanh khoản thường rất mỏng. Một lượng vốn nhỏ cũng có thể đẩy giá tăng cao, khiến các cây nến trông rất “mạnh”, bảng tăng giá cũng rất sôi động. Nhưng kiểu tăng này giống như thang máy bỗng nhiên lao lên: bên trong không có nhiều người, nhưng tốc độ lại rất nhanh.

Trước đây tôi rất dễ bị cuốn vào những thời điểm như vậy.

Thấy liên tiếp là các nến tăng, tôi tưởng rằng lực lượng chính đã bắt đầu gom hàng; kết quả là khi các dòng tiền lớn thực sự chuẩn bị thoái vốn thì sổ lệnh chẳng thể đỡ nổi. Việc tăng chỉ mất ba ngày, nhưng khi giảm lại thì chỉ cần nửa giờ.

Muốn đánh giá một vòng xu hướng có “lành mạnh” hay không, không thể chỉ nhìn mức tăng. Cần xem liệu khối lượng giao dịch có duy trì được không, spot có đang dẫn dắt hay không, và khi điều chỉnh xuống thì có lực đỡ (neo giữ) hay không. Nếu giá liên tục lập đỉnh mới, nhưng khối lượng lại ngày càng teo lại, trong khi vị thế hợp đồng và tỷ lệ phí tài trợ lại nhanh chóng nóng lên, thì thường không phải là đồng thuận mạnh hơn, mà là đòn bẩy tạm thời đẩy giá lên.

Thanh khoản thấp có thể tạo ra một đợt tăng trông rất đẹp, nhưng lại rất khó để “gánh” lượng lớn cổ phiếu/tài sản rời khỏi vị thế.

Hãy nhớ: tăng giá khi khối lượng giảm cho thấy người muốn bán tạm thời ít, chứ không có nghĩa là thực sự có nhiều người sẵn sàng mua/đỡ ở mức giá cao hơn.

Đường chi phí của người nắm giữ dài hạn nói với tôi rằng: đáy của chu kỳ này vẫn chưa đạt tới!

Đường chi phí của người nắm giữ dài hạn có thể hiểu đơn giản là giá vốn trung bình của lượng coin do những người nắm giữ trên khoảng 155 ngày nắm giữ.

Trong thị trường tăng giá, BTC thường vận hành ở phía trên đường chi phí. Đến giai đoạn cuối của thị trường gấu, nếu giá rơi xuyên xuống dưới, điều đó có nghĩa là người nắm giữ dài hạn cũng bắt đầu rơi vào trạng thái lỗ nổi trên toàn bộ.

Nhìn lại ba lần đáy trước đó:

Năm 2015, chi phí nắm giữ dài hạn khoảng 305 USD, BTC thấp nhất khoảng 172 USD, chiết khấu 44%.

Năm 2018, chi phí nắm giữ dài hạn khoảng 4470 USD, BTC thấp nhất khoảng 3217 USD, chiết khấu 28%.

Năm 2022, chi phí nắm giữ dài hạn khoảng 20700 USD, BTC thấp nhất khoảng 15480 USD, chiết khấu 25%.

Có thể thấy rằng, ở mỗi lần đáy chu kỳ, BTC vẫn sẽ giảm xuống dưới đường chi phí của người nắm giữ dài hạn, nhưng mức chiết khấu đang dần được thu hẹp.

Điều này không có nghĩa là thị trường gấu “dịu” hơn. Khi lượng coin nắm giữ dài hạn tăng lên, thị trường có thể cần nhiều thời gian hơn để luân chuyển, nhưng chưa chắc sẽ xuất hiện mức chiết khấu trên 40% giống như các chu kỳ đầu.

Hiện tại, chi phí nắm giữ dài hạn vào khoảng 50100 USD, trong khi BTC khoảng 63500 USD, vẫn cao hơn đường chi phí khoảng 26%, nên vị trí hiện tại giống với giai đoạn sau của thị trường gấu hơn, và vẫn chưa đến lúc người nắm giữ dài hạn “đầu hàng” trên diện rộng.

Dựa trên kịch bản suy diễn này, kết quả là:

Chi phí nắm giữ dài hạn tiếp tục được nâng lên trong khoảng 53000 đến 56000 USD. BTC có thể hình thành đáy chu kỳ vào khoảng từ tháng 1 đến tháng 3 năm 2027, với giá khoảng 43000 đến 47000 USD, tương ứng chiết khấu so với đường chi phí khoảng 15% đến 20%.

Nếu mức chiết khấu tiếp tục thu hẹp, BTC cũng có thể chỉ đi ngang “mài nền” quanh mốc 50000 USD. Nếu xảy ra “thiên nga đen”, thì kịch bản có thể lặp lại mức chiết khấu khoảng 25% như năm 2022; vị trí cực đoan khi đó vào khoảng 40000 đến 42000 USD.

Những gì khó chịu nhất trong lần này có thể không phải là một cú sụp đổ bùng nổ, mà là giá giằng co lên xuống quanh đường chi phí của người nắm giữ dài hạn, từ từ “ăn mòn” sự kiên nhẫn của thị trường.

Trên đây là kết luận suy diễn dựa trên dữ liệu trong quá khứ. Theo mọi người, kết quả này thế nào? Có thể chấp nhận không? Mức giá tương đối giống nhau, nhưng thời gian tạo đáy lại bị kéo dài đáng kể!

NĐT 100 (Nasdaq 100) đã bật nhanh trở lại quanh mức 27.500. Hiện tại, tôi đã thấy chỉ số quay lại đứng trên mốc áp lực quan trọng 30.000 nên tôi bắt đầu thận trọng rồi, không vội đuổi theo!

Lý do rất đơn giản: quanh 30.100 là đúng điểm chạm của một đường xu hướng giảm đã kéo dài suốt nhiều tháng. Những đỉnh trước đều bị đường này đè xuống. Lần này có vượt qua được hay không sẽ quyết định xu hướng là đảo chiều hay lại một lần nữa “lao lên rồi rơi”.

Điều tôi lo hơn là kịch bản “phá giả”.
Nếu chỉ số liên tục giằng co đi lên trong vùng 30.100 đến 30.500 nhưng mãi không thể đứng vững, điều đó cho thấy lượng hàng bị kẹt ở phía trên vẫn còn. Khi đó, mức tăng hiện tại chỉ có thể được xem là phản ứng mạnh (strong rebound).

Bối cảnh vĩ mô cũng không hề nới lỏng đến mức có thể nhìn tăng một cách mù quáng. Dù thị trường đang giao dịch theo hướng giảm lãi suất, nhưng lạm phát vẫn còn độ “dính”. Lãi suất vẫn chưa bước vào chu kỳ giảm sâu và toàn diện. Với định giá cao hiện tại của Nasdaq, động lực chủ yếu vẫn dựa vào lợi nhuận của một số ít “ông lớn” công nghệ.

Luận điểm về AI chưa kết thúc, chỉ là thị trường bắt đầu đặt câu hỏi: khoản chi đầu tư vốn lớn như vậy thì khi nào sẽ chuyển thành lợi nhuận?

Các mốc/điểm then chốt:
30200-30500 là vùng áp lực. Chỉ khi có sự bứt phá kèm khối lượng vượt 30500-30700, và sau đó pullback không bị phá vỡ, thì mới được xem là xu hướng chuyển mạnh. Mục tiêu tiếp theo tôi nhìn vào khoảng 31.500.

Nếu vẫn không vượt được 30.500, rồi sau đó lại thủng 29.500, đợt điều chỉnh có thể sẽ bắt đầu lại. Phía dưới trước mắt nhìn về 28.000; nếu mất 28.000 thì tiếp tục nhìn 26.300.

Tôi sẽ không vội kết luận sớm chỉ vì biểu đồ giống mô hình đỉnh hình vòm. Đỉnh cần được xác nhận bằng giá.

Vì vậy kế hoạch của tôi khá trực tiếp:
Chưa phá thì không đuổi mua. Ở gần vùng áp lực có thể phòng ngừa điều chỉnh. Nếu đứng vững được trên 30.700 thì tôi sẽ nhận sai, còn nếu có pullback và xác nhận lại thì lúc đó mới theo.

Giờ mà đuổi theo giá thì đang đặt cược rằng nó sẽ vượt. Chỉ khi đứng vững rồi mới mua thì đó mới là giao dịch trên một “sự bứt phá đã xảy ra”.

Tại sao những ngành có sự đồng thuận mạnh nhất, cuối cùng lại dễ nhốt được nhiều người nhất?

EOS FIL PEPE BOME… đếm không xuể

Khi mới bước vào thị trường crypto, tôi luôn nghĩ rằng sự đồng thuận càng mạnh thì mức độ chắc chắn càng cao.
Tất cả mọi người đều bàn về blockchain công khai, AI, RWA hay một “vua của chu kỳ” nào đó; các báo cáo nghiên cứu của tổ chức thì đồng loạt kêu tăng; mục tiêu giá của KOL này cao hơn KOL kia… Tôi cứ nghĩ rằng mua vào chỉ là sớm hay muộn cũng kiếm được tiền.

Sau đó tôi mới hiểu: sự đồng thuận bản thân không sai, sai là giá cả đã tính sẵn cho tương lai vài năm.

Một câu chuyện từ chỗ chỉ một số ít người nghiên cứu, phát triển đến mức cả thị trường đều biết; vốn ban đầu đã có lợi nhuận gấp chục lần, thậm chí vài chục lần.
Những người đến sau nghe được “sự chắc chắn” mà họ tin tưởng, thường lại chính là thanh khoản mà các nhà đầu tư đi trước cần.
Dự án vẫn có thể xuất sắc, hệ sinh thái cũng có thể tiếp tục tăng trưởng; nhưng nếu giá mua quá đắt, thì bất kỳ sự chậm lại về tăng trưởng, gia tăng lượng token được mở khóa, hay dòng tiền chuyển hướng đều có thể kích hoạt sự điều chỉnh định giá về giá trị.

Ở vòng trước, tôi cũng từng đu theo cái gọi là “core track” (ngành mũi nhọn): logic cho đến cả giai đoạn downtrend thị trường vẫn đúng, nhưng giá coin lại giảm 90%.
Vì thị trường không chỉ thưởng cho một câu chuyện hay, mà còn phải xem chi phí nắm giữ (cost basis) của “chip”, nguồn cung lưu thông và lượng mua mới.

Vì vậy, bây giờ khi gặp một tài sản mà ai cũng nhất trí khen ngợi, tôi sẽ không hỏi trước nó xuất sắc đến mức nào, mà sẽ hỏi: còn bao nhiêu người chưa mua? Ai sẽ là người đón nhịp tiếp theo?

Hãy nhớ: câu chuyện tốt nhất không nhất định là giao dịch tốt nhất; khi tất cả mọi người đều tin, thứ thực sự khan hiếm có thể không còn là “sự đồng thuận”, mà là dòng tiền tiếp bám.

Bò còn đến không? Nếu bò mà không đến nữa thì bò đến rồi cũng sắp chết!

Hiện tại, rủi ro lớn nhất khi nói về việc “bò đến” không phải là thiếu nhiệt, mà là vốn hóa đã quá cao rồi. Thị trường đang giao dịch trước kỳ vọng “lên sàn Binance Alpha, lên sàn hợp đồng”.

Nhưng “Bò” lại trùng tên với một bộ phim. Hiện chưa thấy có thông tin rõ ràng là dự án có được cấp phép hay không.

Trùng tên không đồng nghĩa chắc chắn là vi phạm. Tuy nhiên, nếu liên quan đến tên bộ phim, hình ảnh nhân vật hoặc các tư liệu quảng bá, khi nền tảng duyệt thì rất có thể sẽ nảy sinh nghi ngờ về bản quyền, nhãn hiệu hoặc liên hệ không chính đáng.

Binance thường khá thận trọng với các tranh chấp kiểu này. Chỉ cần không loại trừ được rủi ro thì kỳ vọng lên sàn cũng có thể không thành. Có đúng không, đại ca một chị?

Meme vốn hóa thấp có thể nhờ nhiệt để bơm lên; còn vốn hóa cao thì bắt buộc phải có dòng tiền mới và các tin tốt để tiếp lực. Nếu lý do duy nhất mọi người mua là “chờ Binance”, thì một khi Alpha không lên được, định giá hiện tại dựa vào cái gì để chống đỡ?

Nó có thể vẫn còn tăng, nhưng ở vị trí này mà tiếp tục đu đỉnh thì bạn đang cược vào một kết quả vẫn chưa được xác nhận. Khi nhiệt đang cao nhất càng phải bình tĩnh: đừng lấy tin đồn làm thông báo, và cũng đừng trong cơn FOMO nhận cây gậy cuối cùng.

Nói mới nhớ, lại có tin đồn rằng bộ phim “Bò đến” sắp bị gỡ xuống rồi. Thật hay giả vậy? Chắc không đến mức đó chứ!

Bạn có dám tin rằng doanh thu phòng vé của bộ phim đến từ ‘bò’ đã vượt mốc 3 triệu, kỳ vọng doanh thu sẽ đạt 20 triệu…

Tôi mẹ kiếp chứ
😂

Nếu tính theo kiểu này thì nó hẳn là đã tạo ra suất sinh lời cao nhất trong lịch sử điện ảnh
🤣
Chi phí chỉ vài chục nghìn, hiện tại lợi nhuận đã gấp trăm lần; nếu đúng theo dự đoán doanh thu 20 triệu thì suất sinh lời không thể nào thấp hơn cả ngàn lần được đâu!

Với cái suất sinh lời này, phim nào làm được? Mức lợi nhuận này cũng vượt qua không ít phim rác rồi nhỉ—phim rác thì mọi người cùng lắm chỉ tò mò, nhưng rác đến mức này thì chắc nhiều người cũng phải thử xem mặn nhạt thế nào…
😂😂😂

MVRV đang tiến gần mốc 1; đáy thực sự của chu kỳ này có lẽ vẫn chưa xuất hiện.

Nhìn lại ba chu kỳ trước:

📌 Năm 2015: Sau khi thủng 1, 14 ngày thì chạm đáy
📌 Năm 2018: Sau khi thủng 1, 31 ngày thì chạm đáy
📌 Năm 2022: Sau khi thủng 1, 94 ngày thì chạm đáy

Đáy của MVRV lại đang được nâng dần theo từng chu kỳ: 0.54 → 0.69 → 0.75—0.80

Những dữ liệu này cho thấy một sự thay đổi: chiết khấu cực đoan của BTC đang suy yếu, nhưng quá trình tìm đáy lại ngày càng kéo dài hơn.

Nói cách khác, đáy gấu trong tương lai có thể không sâu hơn, nhưng có thể “khó chịu” và dai dẳng hơn.

Hiện tại, MVRV khoảng 1.21, BTC khoảng 63,000 USD; chi phí hiện thực toàn mạng ở gần 52,000 USD. Để thị trường chuyển sang trạng thái lỗ tạm tính trên diện rộng, vẫn còn thiếu khoảng 20%.

Nếu vòng này tiếp tục tuân theo quy luật “mức giảm co lại, thời gian kéo dài”, theo kịch bản suy diễn thì:

1️⃣ Tháng 10—12/2026: MVRV giảm và thủng 1, BTC đi vào vùng chi phí 52,000—56,000 USD.

2️⃣ Tháng 1—3/2027:
MVRV hạ xuống 0.82—0.90, BTC quanh 44,000—49,000 USD tìm kiếm điểm thấp của chu kỳ.

Tất nhiên, đây không phải dự đoán chính xác mà là đường cơ sở dựa trên cấu trúc của các lần trước: MVRV thủng 1 không phải là đáy, mà là thị trường bắt đầu định giá cho phần đáy.

Điều thực sự khó chịu có thể không phải là một cú sụp mạnh trong một ngày, mà là việc lặp đi lặp lại rung lắc dưới đường chi phí, khiến phần lớn mọi người dần mất kiên nhẫn.