Crypto子棋

《Bò đến rồi, sói cũng đến》

Nhìn qua bản ghi “DEV” của “Bò đến”, thật sự có hơi không chịu nổi: một địa chỉ, chỉ trong vài ngày đã rút được 6 đồng.

Sau khi “Bò đến” xuất hiện, vốn hóa cao nhất đã chạm khoảng 48,67 triệu USD, thế là kịch bản dường như được mở thông—tiếp tục phát, tiếp tục thử, tiếp tục sao chép.

Vấn đề là, “Bò đến” chỉ có một con, còn phía sau xếp hàng cả một đống “trâu ngựa”.

Có con tăng cao tới hàng chục hay thậm chí vài trăm nghìn USD; có con chỉ mấy chục nghìn USD; còn hiện tại có con lại chỉ còn vài chục nghìn USD.

Đây mới là điều đáng cảnh giác nhất của Meme hiện nay: trước đây mọi người nghĩ rằng mình đang tìm đồng “x100 lần” tiếp theo, nhưng bây giờ càng ngày càng giống như tham gia một chương trình ươm tạo khởi nghiệp chi phí thấp do DEV vận hành.

Phát 10 cái, chỉ cần chạy ra được 1 cái thì DEV có thể ăn no;
Bạn mua 10 cái, chỉ cần bị cắt mất 9 cái, thì cái thứ 10—dù có lật vài lần—cũng có thể vẫn đang hòa vốn.

Đáng cảnh giác hơn nữa là gần đây đủ loại “hỗ trợ”, đủ loại nhóm nhỏ bắt đầu bắt tay nhau phát coin: một nhóm phụ trách tạo meme, một nhóm phụ trách hô lệnh, một nhóm phụ trách tạo “đồng thuận cộng đồng”; cuối cùng, nhà đầu tư nhỏ lẻ lại là người cung cấp thứ quan trọng nhất—khả năng thoát thanh khoản (rút thanh khoản/exit liquidity).

Vì vậy đừng thấy “Bò đến” trước kia kiếm được tiền là nghĩ rằng con tiếp theo cũng được gọi là “bò”.

Bò đến thì có thể đuổi theo mà xem.
Sói đến rồi thì nhớ trước hết hãy xem ai đang hô.

Nhật ký giao dịch SNDK: Mở bán khống trước thì bị dạy cho một bài, ngủ một giấc lại về vốn rồi!

Tối qua tôi mở bán khống SNDK quanh 1744, tưởng rằng mình đã bắt được đỉnh, kết quả nó quay đầu lao lên tận 1827.

Sau khi mở cửa tôi có linh cảm sẽ còn tăng cao, nhưng vẫn quá vội. Vừa vào lệnh thì lập tức bị kẹt, không làm được “biết và hành” nhất quán; nếu bán khống ở trên 1800 thì tốt hơn, vội vàng là phải bị ăn đòn!

May là 1827 không trụ vững, giá sau đó quay lại quanh 1728. Từ lỗ tạm thời đến hồi vốn, hiện tại tôi đang lời nhẹ. Tiền không nhiều, nhưng quy trình thì đã làm trọn vẹn: lúc vào lệnh thì tự tin hết cỡ, bị kẹt xong thì hoài nghi nhân sinh, vừa hồi vốn lại tưởng mình giỏi rồi.

Tối qua SNDK từng tăng gần 9%, đồng thời vượt qua xu hướng giảm kéo dài hai tháng. Đợt tăng lần này không phải hoàn toàn do cảm xúc đẩy lên.

Nhưng ngắn hạn đúng là quá nóng: trong năm phiên tăng hơn 35%. Tối qua sau khi lên 1827 thì lại giảm rõ rệt. Về cơ bản có thể rất mạnh, và lượng cũng có thể đồng thời bị “căng” chặt.

Phía sau tôi nhìn ba vị trí:
1800-1830 là vùng áp lực; chỉ khi đứng vững mới có cơ hội nhìn lên 1900 đến 2000
1680 đến 1700 là hỗ trợ đầu tiên; nếu thủng thì cho thấy đà tăng bắt đầu hạ nhiệt
1550 đến 1600 là hỗ trợ mạnh; nếu tâm lý tiếp tục rút lui, có thể sẽ quay về vùng này

Giao dịch bán khống lần này của tôi không phải cược vào việc nền tảng của SanDiski (ShanDi) sụp đổ, mà chỉ là chốt lời sau một chuỗi kéo tăng liên tục.

Nếu không quay lại 1800, ngắn hạn vẫn còn khả năng được điều chỉnh; nếu bứt phá lên trên 1830 kèm khối lượng lớn, tôi sẽ đánh giá lại lệnh bán khống, không thể vì vừa thoát kẹt mà lại biến sự “may mắn” thành cố chấp.

Rốt cuộc hiện tại tôi sợ nhất là thua lỗ—tôi không chịu nổi thua lỗ. Thời gian tới trước hết là bảo vệ lợi nhuận, hướng đi có thể giữ vững, nhưng vị thế không thể cứng đầu.

Tại sao thanh khoản (khối lượng giao dịch) ngày càng nhỏ, nhưng giá vẫn có thể không ngừng tăng?

Khi mới bước vào thị trường, tôi từng hiểu đơn giản rằng việc giá tăng là do lực mua mạnh: tăng càng nhanh thì càng có nhiều người tin tưởng.

Sau này tôi mới biết, giá tăng không nhất thiết phải vì có nhiều người mua; đôi khi chỉ cần không ai muốn bán.

Ở giai đoạn cuối của thị trường gấu hoặc trong các phiên giao dịch vào cuối tuần, thanh khoản thường rất mỏng. Một lượng vốn nhỏ cũng có thể đẩy giá tăng cao, khiến các cây nến trông rất “mạnh”, bảng tăng giá cũng rất sôi động. Nhưng kiểu tăng này giống như thang máy bỗng nhiên lao lên: bên trong không có nhiều người, nhưng tốc độ lại rất nhanh.

Trước đây tôi rất dễ bị cuốn vào những thời điểm như vậy.

Thấy liên tiếp là các nến tăng, tôi tưởng rằng lực lượng chính đã bắt đầu gom hàng; kết quả là khi các dòng tiền lớn thực sự chuẩn bị thoái vốn thì sổ lệnh chẳng thể đỡ nổi. Việc tăng chỉ mất ba ngày, nhưng khi giảm lại thì chỉ cần nửa giờ.

Muốn đánh giá một vòng xu hướng có “lành mạnh” hay không, không thể chỉ nhìn mức tăng. Cần xem liệu khối lượng giao dịch có duy trì được không, spot có đang dẫn dắt hay không, và khi điều chỉnh xuống thì có lực đỡ (neo giữ) hay không. Nếu giá liên tục lập đỉnh mới, nhưng khối lượng lại ngày càng teo lại, trong khi vị thế hợp đồng và tỷ lệ phí tài trợ lại nhanh chóng nóng lên, thì thường không phải là đồng thuận mạnh hơn, mà là đòn bẩy tạm thời đẩy giá lên.

Thanh khoản thấp có thể tạo ra một đợt tăng trông rất đẹp, nhưng lại rất khó để “gánh” lượng lớn cổ phiếu/tài sản rời khỏi vị thế.

Hãy nhớ: tăng giá khi khối lượng giảm cho thấy người muốn bán tạm thời ít, chứ không có nghĩa là thực sự có nhiều người sẵn sàng mua/đỡ ở mức giá cao hơn.

Đường chi phí của người nắm giữ dài hạn nói với tôi rằng: đáy của chu kỳ này vẫn chưa đạt tới!

Đường chi phí của người nắm giữ dài hạn có thể hiểu đơn giản là giá vốn trung bình của lượng coin do những người nắm giữ trên khoảng 155 ngày nắm giữ.

Trong thị trường tăng giá, BTC thường vận hành ở phía trên đường chi phí. Đến giai đoạn cuối của thị trường gấu, nếu giá rơi xuyên xuống dưới, điều đó có nghĩa là người nắm giữ dài hạn cũng bắt đầu rơi vào trạng thái lỗ nổi trên toàn bộ.

Nhìn lại ba lần đáy trước đó:

Năm 2015, chi phí nắm giữ dài hạn khoảng 305 USD, BTC thấp nhất khoảng 172 USD, chiết khấu 44%.

Năm 2018, chi phí nắm giữ dài hạn khoảng 4470 USD, BTC thấp nhất khoảng 3217 USD, chiết khấu 28%.

Năm 2022, chi phí nắm giữ dài hạn khoảng 20700 USD, BTC thấp nhất khoảng 15480 USD, chiết khấu 25%.

Có thể thấy rằng, ở mỗi lần đáy chu kỳ, BTC vẫn sẽ giảm xuống dưới đường chi phí của người nắm giữ dài hạn, nhưng mức chiết khấu đang dần được thu hẹp.

Điều này không có nghĩa là thị trường gấu “dịu” hơn. Khi lượng coin nắm giữ dài hạn tăng lên, thị trường có thể cần nhiều thời gian hơn để luân chuyển, nhưng chưa chắc sẽ xuất hiện mức chiết khấu trên 40% giống như các chu kỳ đầu.

Hiện tại, chi phí nắm giữ dài hạn vào khoảng 50100 USD, trong khi BTC khoảng 63500 USD, vẫn cao hơn đường chi phí khoảng 26%, nên vị trí hiện tại giống với giai đoạn sau của thị trường gấu hơn, và vẫn chưa đến lúc người nắm giữ dài hạn “đầu hàng” trên diện rộng.

Dựa trên kịch bản suy diễn này, kết quả là:

Chi phí nắm giữ dài hạn tiếp tục được nâng lên trong khoảng 53000 đến 56000 USD. BTC có thể hình thành đáy chu kỳ vào khoảng từ tháng 1 đến tháng 3 năm 2027, với giá khoảng 43000 đến 47000 USD, tương ứng chiết khấu so với đường chi phí khoảng 15% đến 20%.

Nếu mức chiết khấu tiếp tục thu hẹp, BTC cũng có thể chỉ đi ngang “mài nền” quanh mốc 50000 USD. Nếu xảy ra “thiên nga đen”, thì kịch bản có thể lặp lại mức chiết khấu khoảng 25% như năm 2022; vị trí cực đoan khi đó vào khoảng 40000 đến 42000 USD.

Những gì khó chịu nhất trong lần này có thể không phải là một cú sụp đổ bùng nổ, mà là giá giằng co lên xuống quanh đường chi phí của người nắm giữ dài hạn, từ từ “ăn mòn” sự kiên nhẫn của thị trường.

Trên đây là kết luận suy diễn dựa trên dữ liệu trong quá khứ. Theo mọi người, kết quả này thế nào? Có thể chấp nhận không? Mức giá tương đối giống nhau, nhưng thời gian tạo đáy lại bị kéo dài đáng kể!

NĐT 100 (Nasdaq 100) đã bật nhanh trở lại quanh mức 27.500. Hiện tại, tôi đã thấy chỉ số quay lại đứng trên mốc áp lực quan trọng 30.000 nên tôi bắt đầu thận trọng rồi, không vội đuổi theo!

Lý do rất đơn giản: quanh 30.100 là đúng điểm chạm của một đường xu hướng giảm đã kéo dài suốt nhiều tháng. Những đỉnh trước đều bị đường này đè xuống. Lần này có vượt qua được hay không sẽ quyết định xu hướng là đảo chiều hay lại một lần nữa “lao lên rồi rơi”.

Điều tôi lo hơn là kịch bản “phá giả”.
Nếu chỉ số liên tục giằng co đi lên trong vùng 30.100 đến 30.500 nhưng mãi không thể đứng vững, điều đó cho thấy lượng hàng bị kẹt ở phía trên vẫn còn. Khi đó, mức tăng hiện tại chỉ có thể được xem là phản ứng mạnh (strong rebound).

Bối cảnh vĩ mô cũng không hề nới lỏng đến mức có thể nhìn tăng một cách mù quáng. Dù thị trường đang giao dịch theo hướng giảm lãi suất, nhưng lạm phát vẫn còn độ “dính”. Lãi suất vẫn chưa bước vào chu kỳ giảm sâu và toàn diện. Với định giá cao hiện tại của Nasdaq, động lực chủ yếu vẫn dựa vào lợi nhuận của một số ít “ông lớn” công nghệ.

Luận điểm về AI chưa kết thúc, chỉ là thị trường bắt đầu đặt câu hỏi: khoản chi đầu tư vốn lớn như vậy thì khi nào sẽ chuyển thành lợi nhuận?

Các mốc/điểm then chốt:
30200-30500 là vùng áp lực. Chỉ khi có sự bứt phá kèm khối lượng vượt 30500-30700, và sau đó pullback không bị phá vỡ, thì mới được xem là xu hướng chuyển mạnh. Mục tiêu tiếp theo tôi nhìn vào khoảng 31.500.

Nếu vẫn không vượt được 30.500, rồi sau đó lại thủng 29.500, đợt điều chỉnh có thể sẽ bắt đầu lại. Phía dưới trước mắt nhìn về 28.000; nếu mất 28.000 thì tiếp tục nhìn 26.300.

Tôi sẽ không vội kết luận sớm chỉ vì biểu đồ giống mô hình đỉnh hình vòm. Đỉnh cần được xác nhận bằng giá.

Vì vậy kế hoạch của tôi khá trực tiếp:
Chưa phá thì không đuổi mua. Ở gần vùng áp lực có thể phòng ngừa điều chỉnh. Nếu đứng vững được trên 30.700 thì tôi sẽ nhận sai, còn nếu có pullback và xác nhận lại thì lúc đó mới theo.

Giờ mà đuổi theo giá thì đang đặt cược rằng nó sẽ vượt. Chỉ khi đứng vững rồi mới mua thì đó mới là giao dịch trên một “sự bứt phá đã xảy ra”.

Tại sao những ngành có sự đồng thuận mạnh nhất, cuối cùng lại dễ nhốt được nhiều người nhất?

EOS FIL PEPE BOME… đếm không xuể

Khi mới bước vào thị trường crypto, tôi luôn nghĩ rằng sự đồng thuận càng mạnh thì mức độ chắc chắn càng cao.
Tất cả mọi người đều bàn về blockchain công khai, AI, RWA hay một “vua của chu kỳ” nào đó; các báo cáo nghiên cứu của tổ chức thì đồng loạt kêu tăng; mục tiêu giá của KOL này cao hơn KOL kia… Tôi cứ nghĩ rằng mua vào chỉ là sớm hay muộn cũng kiếm được tiền.

Sau đó tôi mới hiểu: sự đồng thuận bản thân không sai, sai là giá cả đã tính sẵn cho tương lai vài năm.

Một câu chuyện từ chỗ chỉ một số ít người nghiên cứu, phát triển đến mức cả thị trường đều biết; vốn ban đầu đã có lợi nhuận gấp chục lần, thậm chí vài chục lần.
Những người đến sau nghe được “sự chắc chắn” mà họ tin tưởng, thường lại chính là thanh khoản mà các nhà đầu tư đi trước cần.
Dự án vẫn có thể xuất sắc, hệ sinh thái cũng có thể tiếp tục tăng trưởng; nhưng nếu giá mua quá đắt, thì bất kỳ sự chậm lại về tăng trưởng, gia tăng lượng token được mở khóa, hay dòng tiền chuyển hướng đều có thể kích hoạt sự điều chỉnh định giá về giá trị.

Ở vòng trước, tôi cũng từng đu theo cái gọi là “core track” (ngành mũi nhọn): logic cho đến cả giai đoạn downtrend thị trường vẫn đúng, nhưng giá coin lại giảm 90%.
Vì thị trường không chỉ thưởng cho một câu chuyện hay, mà còn phải xem chi phí nắm giữ (cost basis) của “chip”, nguồn cung lưu thông và lượng mua mới.

Vì vậy, bây giờ khi gặp một tài sản mà ai cũng nhất trí khen ngợi, tôi sẽ không hỏi trước nó xuất sắc đến mức nào, mà sẽ hỏi: còn bao nhiêu người chưa mua? Ai sẽ là người đón nhịp tiếp theo?

Hãy nhớ: câu chuyện tốt nhất không nhất định là giao dịch tốt nhất; khi tất cả mọi người đều tin, thứ thực sự khan hiếm có thể không còn là “sự đồng thuận”, mà là dòng tiền tiếp bám.

Bò còn đến không? Nếu bò mà không đến nữa thì bò đến rồi cũng sắp chết!

Hiện tại, rủi ro lớn nhất khi nói về việc “bò đến” không phải là thiếu nhiệt, mà là vốn hóa đã quá cao rồi. Thị trường đang giao dịch trước kỳ vọng “lên sàn Binance Alpha, lên sàn hợp đồng”.

Nhưng “Bò” lại trùng tên với một bộ phim. Hiện chưa thấy có thông tin rõ ràng là dự án có được cấp phép hay không.

Trùng tên không đồng nghĩa chắc chắn là vi phạm. Tuy nhiên, nếu liên quan đến tên bộ phim, hình ảnh nhân vật hoặc các tư liệu quảng bá, khi nền tảng duyệt thì rất có thể sẽ nảy sinh nghi ngờ về bản quyền, nhãn hiệu hoặc liên hệ không chính đáng.

Binance thường khá thận trọng với các tranh chấp kiểu này. Chỉ cần không loại trừ được rủi ro thì kỳ vọng lên sàn cũng có thể không thành. Có đúng không, đại ca một chị?

Meme vốn hóa thấp có thể nhờ nhiệt để bơm lên; còn vốn hóa cao thì bắt buộc phải có dòng tiền mới và các tin tốt để tiếp lực. Nếu lý do duy nhất mọi người mua là “chờ Binance”, thì một khi Alpha không lên được, định giá hiện tại dựa vào cái gì để chống đỡ?

Nó có thể vẫn còn tăng, nhưng ở vị trí này mà tiếp tục đu đỉnh thì bạn đang cược vào một kết quả vẫn chưa được xác nhận. Khi nhiệt đang cao nhất càng phải bình tĩnh: đừng lấy tin đồn làm thông báo, và cũng đừng trong cơn FOMO nhận cây gậy cuối cùng.

Nói mới nhớ, lại có tin đồn rằng bộ phim “Bò đến” sắp bị gỡ xuống rồi. Thật hay giả vậy? Chắc không đến mức đó chứ!

Bạn có dám tin rằng doanh thu phòng vé của bộ phim đến từ ‘bò’ đã vượt mốc 3 triệu, kỳ vọng doanh thu sẽ đạt 20 triệu…

Tôi mẹ kiếp chứ
😂

Nếu tính theo kiểu này thì nó hẳn là đã tạo ra suất sinh lời cao nhất trong lịch sử điện ảnh
🤣
Chi phí chỉ vài chục nghìn, hiện tại lợi nhuận đã gấp trăm lần; nếu đúng theo dự đoán doanh thu 20 triệu thì suất sinh lời không thể nào thấp hơn cả ngàn lần được đâu!

Với cái suất sinh lời này, phim nào làm được? Mức lợi nhuận này cũng vượt qua không ít phim rác rồi nhỉ—phim rác thì mọi người cùng lắm chỉ tò mò, nhưng rác đến mức này thì chắc nhiều người cũng phải thử xem mặn nhạt thế nào…
😂😂😂

MVRV đang tiến gần mốc 1; đáy thực sự của chu kỳ này có lẽ vẫn chưa xuất hiện.

Nhìn lại ba chu kỳ trước:

📌 Năm 2015: Sau khi thủng 1, 14 ngày thì chạm đáy
📌 Năm 2018: Sau khi thủng 1, 31 ngày thì chạm đáy
📌 Năm 2022: Sau khi thủng 1, 94 ngày thì chạm đáy

Đáy của MVRV lại đang được nâng dần theo từng chu kỳ: 0.54 → 0.69 → 0.75—0.80

Những dữ liệu này cho thấy một sự thay đổi: chiết khấu cực đoan của BTC đang suy yếu, nhưng quá trình tìm đáy lại ngày càng kéo dài hơn.

Nói cách khác, đáy gấu trong tương lai có thể không sâu hơn, nhưng có thể “khó chịu” và dai dẳng hơn.

Hiện tại, MVRV khoảng 1.21, BTC khoảng 63,000 USD; chi phí hiện thực toàn mạng ở gần 52,000 USD. Để thị trường chuyển sang trạng thái lỗ tạm tính trên diện rộng, vẫn còn thiếu khoảng 20%.

Nếu vòng này tiếp tục tuân theo quy luật “mức giảm co lại, thời gian kéo dài”, theo kịch bản suy diễn thì:

1️⃣ Tháng 10—12/2026: MVRV giảm và thủng 1, BTC đi vào vùng chi phí 52,000—56,000 USD.

2️⃣ Tháng 1—3/2027:
MVRV hạ xuống 0.82—0.90, BTC quanh 44,000—49,000 USD tìm kiếm điểm thấp của chu kỳ.

Tất nhiên, đây không phải dự đoán chính xác mà là đường cơ sở dựa trên cấu trúc của các lần trước: MVRV thủng 1 không phải là đáy, mà là thị trường bắt đầu định giá cho phần đáy.

Điều thực sự khó chịu có thể không phải là một cú sụp mạnh trong một ngày, mà là việc lặp đi lặp lại rung lắc dưới đường chi phí, khiến phần lớn mọi người dần mất kiên nhẫn.

Ôi, nghĩ thôi cũng đã thấy khó chịu rồi. Thị trường Mỹ lại đang ngon như vậy, mà cuối cùng năng lượng của mình lại bị dùng hết vào mấy dự án rác giả mạo!

Mấy ngày trước bị “dụ dỗ” bởi hàng nhái nên mình cũng thử chỉnh một chút, kết quả là làm gì thì dính ngay cái lỗ. Thế là lại dễ dàng lỗ thêm 2000 đô la nữa

Vốn để gượng dậy cũng bị bòn nốt sạch. Có khoản tiền này thì thà đi làm SanDisk còn hơn. Có lúc năng lượng thật sự không thể bị phân tán: lúc thì trông hàng nhái, lúc thì canh thị trường Mỹ—rồi có thể hai bên đều không được gì tốt. Lại thêm một bài học đẫm máu nữa đó😂

Quá ngông rồi, quá ngông rồi. Cái USB SanDisk SNDK này chỉ cần thả ra một tin tốt mà sao cứ tăng hoài thế nhỉ? Bán ở đáy rồi cứ thế tuột tay là lại phải vỗ đùi tiếc hùi hụi. Cứ đợi một vị trí đẹp là tôi sẽ short nó một tay!

Nhưng hiện tại thì thật sự vẫn chưa thể vội. Làm theo đúng chiến lược mà tôi phân tích buổi sáng: giờ đã gần đến vùng 1650-1700 mà tôi đưa ra rồi. Đợi đến tối lúc mở cửa, nếu nó còn phóng lên thêm một đoạn nữa thì sẽ có cơ hội để short nó!

Anh em @Wangduanniao cố thêm chút nữa. Nếu thật sự nhịn không nổi mà phải cắt lỗ thì nói tôi một tiếng, tôi mở một lệnh short thử xem. Kiếm được thì hai đứa mình đều vui 😄

CPI và PPI tháng 7 đều ở mức ôn hòa, chứng khoán Mỹ tiếp tục đi lên, S&P lập đỉnh mới; Nasdaq tăng khoảng 0,8%. Các cổ phiếu phần cứng AI như MU, SNDK cũng đang tăng.

Mã $BTC vẫn mắc kẹt trong vùng 62.000–66.000 USD, khối lượng giao dịch và biến động liên tục giảm.

Điều này cho thấy vấn đề không còn nằm hoàn toàn ở vĩ mô nữa, mà nằm trong chính nội bộ thị trường crypto.

Quỹ ETF đúng là đang mua, nhưng thợ đào, vị thế của doanh nghiệp và lượng bị kẹt vốn cũng đang bán. Kết quả là có người đứng ra hấp thụ, nhưng giá vẫn không thể bị đẩy lên.

Sắp tới tôi chỉ nhìn vào vài mốc:

63.000 USD là tuyến phòng thủ trong biên độ (box); nếu mất mốc thì phải đề phòng giá tiếp tục đi xuống.
Việc lấy lại và đứng vững trong khoảng 64.500–65.000 USD thì ngắn hạn mới được xem là chuyển mạnh.
Vượt lên với khối lượng trên 66.000 USD, đồng thời ETF khôi phục dòng tiền vào, thì mới đủ điều kiện để nói về khả năng đảo chiều xu hướng.

Hiện tại tôi không vội đoán đáy.

Cả 6.000 USD của năm 2018 và 20.000 USD của năm 2022 đều từng đi ngang rất lâu, khiến người ta hiểu nhầm rằng rủi ro đã qua. Cuối cùng, thứ thường gây tổn thương không phải là cú sụt giảm lớn, mà là việc đi ngang tạo ra cảm giác an toàn giả.

Tại sao thấy người khác kiếm tiền liên tục rồi đi theo, mình vừa theo là lỗ?

Sau nhiều năm giao dịch, tôi nhận ra thời điểm nguy hiểm nhất không chỉ là lúc tự mình thắng liên tục, mà còn là khi thấy người khác thắng liên tục.

Trong nhóm đăng ảnh chụp lợi nhuận liên tiếp, mười lần, hai mươi lần, tỷ lệ thắng cao đến mức như nhặt tiền. Khi chỉ đứng xem, bạn vẫn giữ được lý trí, nhưng xem lâu rồi sẽ bắt đầu nghi ngờ: người ta đều kiếm đến phê rồi, còn mình thì đang chờ cái gì?

Thế là lần đầu thử với khối lượng nhỏ, kiếm được; lần thứ hai tăng thêm; lần thứ ba thì lên đòn bẩy luôn. Và kết quả là đúng từ khoảnh khắc mình theo dõi theo lệnh bằng lượng vốn lớn của chính mình thì thị trường lại quay đầu rút xuống.

Việc này chưa chắc là do người khác cố tình hố bạn.
Bạn chỉ thấy kết quả lợi nhuận của họ, nhưng không thấy được chi phí, vị thế và điểm cắt lỗ của họ. Khi giá còn thấp, họ đã có lớp lợi nhuận đệm; chỉ cần lùi 10% vẫn còn lời. Còn bạn thì lao vào khi cảm xúc đang nóng nhất, cùng chỉ giảm 10% có thể đã bị cháy tài khoản.

Điểm quan trọng hơn là: lợi nhuận liên tục rất dễ khiến người dẫn lệnh coi “hào quang” của thị trường như năng lực cá nhân, và khiến người đi theo nhầm “thiên kiến người sống sót” thành tỷ lệ thắng ổn định. Khi đi đúng hướng, cách làm sai vẫn có thể kiếm tiền; nhưng khi môi trường thay đổi, người vào sau cùng thường là người phải gánh chịu cái giá đắt nhất.

Điều mỉa mai nhất trong giao dịch là: người khác kiếm tiền khiến bạn rung động; càng thấy họ phơi ra nhiều, điểm mua của bạn thường lại càng tệ.

Nhớ rằng: có thể tham khảo logic của người khác, nhưng đừng sao chép vị thế của họ. Bạn thấy lợi nhuận của họ, còn bạn lại gánh rủi ro của chính mình.

美光MU和闪迪SNDK真是我的痛啊，看看我这交易记录，明明能吃大肉结果总是刮点油就跑了！

方向看对了，波段也做了，最后还是卖飞了

Một tuần trước, MU và SNDK sau khi công bố KQTC đã giảm mạnh, và thị trường đều hô “AI lưu trữ đã kết thúc”.

Lúc đó, tôi nhận định rằng: đà giảm không phải vì nhu cầu biến mất, mà do định giá đã bị “bào mòn” bởi kỳ vọng. Thứ thực sự cần quan sát là sau khi giảm, có dòng tiền nào đủ mạnh đứng ra đỡ hay không.

Giờ nhìn lại thì nhận định này cơ bản đã được xác nhận.

MU đã ổn định vững trên vùng hỗ trợ 800—820 USD, sau đó một lần nữa vượt mốc 900 USD; hiện đang ở 956 USD, đúng vào vùng mục tiêu 950—1000 USD mà trước đó tôi đã đưa ra.

Diễn biến của SNDK còn điển hình hơn: sau KQTC, tôi đã đặt lệnh short quanh 1420 USD, chốt lời quanh 1270 USD, nên “ăn” được nhịp giảm đúng theo kỳ vọng. Nhưng sau đó tôi lại vào sóng hồi quá sớm; nhìn nó quay lại đứng trên 1500 USD thì đúng là hơi… “bán non”.

Đó chính là phần chân thực nhất của giao dịch: nhìn đúng hướng không có nghĩa là sẽ ăn trọn cả đoạn xu hướng; bán non cũng không đồng nghĩa là mình làm sai—chỉ cho thấy thị trường mạnh hơn những gì mình tưởng.

Nhịp hồi của SNDK lần này không chỉ là sửa sai cảm xúc. Công ty tại Ngày nhà đầu tư đã đưa ra mục tiêu tăng trưởng hai con số trung cao cho giai đoạn tài chính 2028—2030; dự kiến tỷ suất lợi nhuận gộp sau điều chỉnh sẽ duy trì khoảng 80%. Đồng thời, thông qua các thỏa thuận khách hàng dài hạn để tăng tính chắc chắn cho doanh thu. Giá cổ phiếu tăng 13.7% trong 1 ngày, kéo theo MU tăng 4.2%.

Quan điểm của tôi ở giai đoạn tới là:
MU hãy ưu tiên bám theo vùng 950 đến 1000 USD.
Nếu khối lượng tăng và giữ vững trên 1000 USD thì xu hướng vẫn có thể tiếp tục; còn nếu lại thủng 900 USD, nghĩa là lực bán chốt lời phía trên vẫn chưa được tiêu hóa xong.

SNDK trước tiên nhắm 1580 USD.
Vượt qua rồi có thể xem tiếp 1650 đến 1700 USD; nếu sau khi hưng phấn mà lại rơi xuống dưới 1500 USD thì cần đề phòng nó quay đầu về 1350 đến 1400 USD.

Nhận định của tôi không đổi:
Chu kỳ lưu trữ AI vẫn chưa kết thúc, nhưng thị trường đã chuyển từ trạng thái “nhắm mắt mua cũng tăng” sang giai đoạn “đơn hàng, biên lợi nhuận và định hướng dài hạn phải tiếp tục được hiện thực hóa”.

Còn chuyện bán non thì khó chịu chắc chắn có chút, nhưng giao dịch không phải cuộc thi xem ai bán ở đỉnh cao nhất. Tiền cần kiếm thì đã kiếm được; phần còn lại không thuộc về mình thì cũng không cần vì không cam tâm mà đuổi theo nữa. Hãy giữ lý trí, dứt khoát không để cảm xúc lên đầu!

SPCX từ 105 lên 146: đảo chiều, hay chỉ là việc định giá được sửa chữa sau khi được giải phóng?

Nói trước phán đoán của tôi:
Khoảng 105 có khả năng đã hình thành đáy của giai đoạn, nhưng vùng 146-160 không phải là khu vực để đuổi theo mua một cách thoải mái. Ở đây mua không phải vì rẻ, mà vì là sự bứt phá.

Vòng trước, SPCX từ phía trên 200 đã rơi về quanh 105 chủ yếu do định giá quá cao, kỳ vọng từ báo cáo bị “đốt trước” và áp lực giải phóng cùng lúc được giải tỏa.

Nói đơn giản, đây là “giết bằng định giá” và “giết bằng nắm giữ hàng” (tâm lý vị thế), chứ không phải “giết bằng kết quả kinh doanh”.

Sau khi 105 cắt được đà giảm, giá liên tục phục hồi lên 120, 130 và 140; đáy bắt đầu được nâng lên, cho thấy giai đoạn bi quan nhất đã qua. Thị trường về cách định giá cho nó cũng bắt đầu quay lại với kỳ vọng về Starlink, AI và các nền tảng tăng trưởng cao.

Tuy nhiên, từ 105 lên 146 chỉ có thể xác nhận mức phục hồi rất mạnh, chứ chưa thể xác nhận xu hướng giảm đã kết thúc. Vùng 150 đến 160 là khu vực trước đó mắc kẹt và là vùng giao dịch dày đặc; cũng là “cửa ải” khó nhất của nhịp phản hồi này.

Hiện tại tôi nhìn bốn mốc:
130 đô la, đường sinh mệnh của cấu trúc hồi phục
140 đô la, ranh giới mạnh/yếu trong ngắn hạn
160 đô la, mốc xác nhận xu hướng
180 đô la, mốc xác nhận đảo chiều trung hạn

Nếu SPCX có thể đi ngang co hẹp khối lượng trong 140-150, rồi bùng nổ khối lượng và vượt 160, bước tiếp theo có thể là 175-180 đô la.

Nếu 150-160 tăng với khối lượng nhưng không thể đi lên, sau đó rơi trở lại xuống dưới 135-140 đô la, thì nhịp tăng này giống như sửa chữa định giá hơn là một chu kỳ “chủ lên” mới.

Vì vậy, suy nghĩ của tôi rất rõ ràng:
Dưới 160 đô la, tôi xem như đang sửa chữa. Đứng vững 160 đô la rồi mới bắt đầu bàn tới đảo chiều; vượt và giữ được 180 đô la thì mới có tư cách để cân nhắc lại mốc trên 200 đô la.

Mua ở 105 là mua theo tỷ lệ kèo/khả năng, mua ở 148 là mua theo xu hướng. Hai giao dịch này hoàn toàn không giống nhau.

Chỉ để bạn tham khảo và tổng kết lại giao dịch cá nhân, không cấu thành lời khuyên đầu tư.

Tối nay CPI, thứ thực sự cần chú ý không phải là 3,4% mà là cốt lõi 0,2%

20:30 tối nay sẽ công bố CPI của Mỹ. Thị trường dự kiến YoY là 3,4%, cốt lõi MoM là 0,2%. Do xác suất tăng lãi suất trong tháng 9 vẫn ở mức 50/50, nếu dữ liệu cốt lõi lệch 0,1 điểm phần trăm, thì có thể khiến thị trường Mỹ trái phiếu, cổ phiếu và BTC được định giá lại.

Quan điểm của tôi là: lạm phát tổng thể tiếp tục hạ nhiệt, nhưng phần cốt lõi sẽ không đặc biệt “đẹp”.

Cốt lõi thấp hơn 0,2% sẽ có lợi cho tài sản rủi ro; BTC có cơ hội vượt 64.500 đến 65.000 USD, rồi hướng lên 66.000 USD. Nếu cốt lõi đạt 0,3% hoặc cao hơn, lợi suất trái phiếu Mỹ và đồng USD có thể sẽ mạnh lên; với BTC, cần đề phòng mốc 63.000 USD bị thủng, xuống tiếp 62.500 USD.

Nếu dữ liệu đúng như kỳ vọng, tôi nghiêng về kịch bản BTC sẽ tăng trước rồi sau đó dao động.

Tối nay đừng vội đuổi theo cây nến đầu tiên; thứ quyết định hướng đi thật sự là trong 30 đến 60 phút sau khi công bố, liệu lợi suất trái phiếu Mỹ có giảm trở lại hay không, và liệu BTC có thể giữ được vùng phá vỡ hay không.

Nhiều người nói 60.000 là đáy, nhưng tôi vẫn phải chờ thêm, dù có bị lỡ nhịp!

Ở trong giới crypto càng lâu, tôi càng nhận ra những người thực sự sống qua vài chu kỳ tăng–giảm mạnh, trên người thường có một chút gì đó “rụt”.

Ở hai chu kỳ trước, khi giao dịch, tôi cứ nghĩ rằng mỗi đồng trong thị trường đều phải có phần của mình.

BTC vừa khởi động thì sợ bị lỡ;
ETH tăng kéo thì vội vàng tìm cách bù vào phần tăng sau;
SOL đã tăng rồi lại đi lật xem còn chain nào công khai khác chưa từng “động”.

Thấy Meme bất ngờ gấp đôi, dù chẳng biết dự án đó làm gì, tôi vẫn không nhịn được mà lao vào.

Lúc đó điều tôi sợ nhất không phải là lỗ tiền, mà là người khác kiếm được còn mình thì không kiếm được.

BTC đi ngang quanh mốc 60.000 trong hai tháng, nhiều người đã bắt đầu hô đáy, ETF đang hấp thụ lực mua, giá cũng giảm khá nhiều nên trông đúng là có vẻ rất rẻ.

Nếu là trước đây, có lẽ tôi đã vào rồi.

Bởi vì tôi sẽ nghĩ: Lỡ 60.000 đô thật sự là đáy thì sao? Lỡ ngày mai bật thẳng hồi lại thì sao? Lỡ người khác đều đã có lãi, còn chỉ mình tôi vẫn đang chờ thì sao?

Nhưng trải qua vài vòng bull–bear, tôi ngày càng sợ kiểu “lỡ như…”.

Trong giao dịch, thứ khiến người ta trả giá đắt nhất thường không phải là bỏ lỡ, mà là sự không cam lòng.

Không cam lòng bị lỡ nhịp nên không đợi xác nhận xu hướng đã đu theo;
Không cam lòng lỗ nên khi giá vượt khỏi kế hoạch vẫn cứ gồng;
Không cam lòng chốt lời nên nhìn lợi nhuận rồi trượt một vòng như tàu lượn siêu tốc;
Không cam lòng thừa nhận mình phán sai, cuối cùng thì short thành mid-term, mid-term thành đầu tư giá trị, rồi mơ hồ trở thành cổ đông.

Giờ 60.000 đô cũng vậy.

Nó có thể là đáy, nhưng cũng có thể chỉ là một phiên đi ngang trong một xu hướng giảm.
Dưới thì có ETF hấp thụ, nhưng phía trên áp lực bán vẫn chưa biến mất; đến nay giá vẫn chưa thật sự thoát khỏi cấu trúc giảm.

Vì vậy tôi vẫn đang chờ.

Không phải vì tôi dự đoán được vị trí thấp hơn, cũng không phải nhất định phải chốt đúng đáy, chỉ là hiện tại cấu trúc vẫn chưa khiến tôi sẵn sàng gánh chi phí trả giá khi mắc sai lầm với vị thế nặng.

Nếu BTC quay lại đứng vững trên ngưỡng áp lực quan trọng, xác nhận xu hướng rồi, tôi có thể mua với giá cao hơn một chút, kiếm ít đi ở đoạn đầu thôi, đổi lấy một lý do vào lệnh rõ ràng hơn—tôi chấp nhận được.

Nếu 60.000 đô cuối cùng được chứng minh đúng là đáy, tôi cũng thừa nhận.

Trước đây, tôi từng nghĩ bỏ lỡ là một kiểu thiệt hại; giờ tôi hiểu, bỏ lỡ có thể khiến người ta chỉ kiếm ít đi, nhưng vào sai với khối lượng lớn lại có thể khiến người ta rời khỏi bàn đấu.

Làm càng lâu, con người dần dần trở nên “rụt” hơn.

Vì sao bạn càng không nỡ cắt lỗ ở những vị thế mình nắm, cuối cùng thường lại lỗ càng nhiều?

Khi mới bước vào thị trường, tôi luôn nghĩ rằng bán ra chẳng khác nào thừa nhận thất bại.
Giá giảm 10% thì chờ bật lại, giảm 30% bắt đầu nghiên cứu các yếu tố cơ bản, giảm 50% thì thản nhiên tự nhủ “nắm giữ dài hạn”.

Sau này tôi mới hiểu ra rằng, phần lớn cái gọi là “niềm tin” chỉ là không muốn thừa nhận mình đã phán đoán sai.

Bản năng con người sẽ lấy giá mua làm mốc neo: cao hơn giá vốn thì gọi là tăng giá, thấp hơn giá vốn thì gọi là bị định giá thấp. Nhưng thị trường vốn chẳng biết bạn đã mua ở đâu, cũng chẳng vì bạn sốt ruột sớm lấy lại vốn mà kéo giá quay lại.

Cái bẫy sâu nhất tôi từng dẫm không phải là nhìn sai một dự án. Mà là để chứng minh rằng mình không sai, tôi liên tục bổ sung thêm vị thế—khiến quy mô ngày càng nặng, lựa chọn ngày càng ít. Đến lúc cơ hội thật sự xuất hiện thì nguồn vốn lại bị mắc kẹt hết trong câu chuyện “cứ chờ thêm chút nữa là nó sẽ quay lại”.

Cắt lỗ không phải là cứ giảm là chém ngay.
Trước khi mua, hãy viết rõ logic: mua vì lý do gì, và trong tình huống nào thì chứng minh rằng phán đoán đã không còn đúng. Biến động giá có thể chịu được, nhưng logic bị phá vỡ thì phải rời đi.

Chi phí đắt giá nhất của giao dịch, chưa từng đến từ một lần lỗ nhỏ. Mà là việc dùng thời gian, tiền bạc và cảm xúc để duy trì lâu dài một quyết định vốn đã sai.

Hãy nhớ: thừa nhận sai thì chỉ mất một khoản tiền. Còn từ chối thừa nhận sai thì có thể bỏ lỡ cả một chu kỳ.

Thông tin dòng chảy quyết định mỗi ngày mình tiếp xúc gì, và lâu dài cũng sẽ ảnh hưởng đến cách tư duy, nên tôi thà ít xem chuyện nóng hơn, dành sự chú ý cho việc nghiên cứu, hành động và duy trì việc xuất bản nội dung.

Thỉnh thoảng tôi cũng không mấy thích hóng hớt.

Ai cãi nhau với ai, dự án nào lại bắt đầu công kích qua lại, thỉnh thoảng xem qua thì được, nhưng theo dõi lâu dài chỉ làm tiêu hao cảm xúc; xem cho vui xong rồi thì vị thế cũng không tốt hơn, nhận thức cũng chẳng tự nhiên tăng lên.

Tôi muốn tập trung vào những người mang lại thông tin mới, hoặc những người bạn thật sự có tương tác. Không phải vì cho rằng mình cao minh hơn ai, chỉ là sự chú ý của tôi có giới hạn.

Trong timeline thêm một mẩu nhiễu, thì thông tin thật sự quan trọng có thể sẽ bị bỏ sót đi một mẩu.

Tôi cũng ngày càng đồng tình với một tư duy của người sáng tạo: thay vì tốn thời gian để đánh giá người khác, thì cứ kiên trì xây dựng nội dung và năng lực của chính mình.

Khi thị trường thuận lợi thì ai cũng có thể nói về cơ hội; nhưng khi thị trường hạ nhiệt, chỉ những người vẫn còn sẵn sàng nghiên cứu, tổng kết lại và nghiêm túc xuất bản mới thực sự đáng để theo dõi lâu dài.

Tôi không muốn tạo sự hiện diện bằng cách hóng hớt, cũng không muốn dựa vào việc follow qua lại để duy trì quan hệ. Tập trung làm việc của mình, liên tục xuất bản nội dung có giá trị; thời gian lâu dần, nội dung tự nhiên sẽ giúp bạn lọc ra đúng những người đi cùng hướng.

Tại sao nhiều người nhìn đúng hướng, nhưng cuối cùng vẫn thua lỗ?

Giao dịch lâu rồi mới phát hiện: nhìn đúng hướng chỉ là một năng lực rẻ nhất. Thứ thực sự quyết định lãi lỗ là bạn dùng bao nhiêu khối lượng (vị thế), bạn chịu được biến động đến mức nào, và sau khi sai bạn có dám thừa nhận/sửa sai hay không.

Trước đây tôi cũng từng trải qua tình huống tương tự: tôi phán đoán BTC trung hạn sẽ tăng, thế là vị thế càng lúc càng nặng, thậm chí tôi còn mở đòn bẩy.

Kết quả là hướng cuối cùng cũng đúng—nhưng trước khi tăng giá đã giảm tới 10%. Tôi không chịu được nên phải cắt lỗ rời khỏi thị trường; rồi khi giá quay lại chạy, tôi lại không cam tâm và lao vào đuổi giá. Cuối cùng: “Quan điểm đúng, nhưng tài khoản vẫn thua lỗ”.

Thị trường sẽ không vì bạn nhìn đúng xu hướng lớn mà quan tâm đến vị trí vào lệnh của bạn. Đặc biệt trong thị trường crypto, các “tay to” rất thích trước khi khởi động theo đúng hướng, sẽ dọn sạch những người có vị thế quá nặng và thiếu kiên nhẫn.

Còn một kiểu phổ biến hơn: khi kiếm được tiền với khối lượng nhỏ thì vội chốt lời, nhưng khi lỗ với khối lượng lớn lại liên tục bổ sung lệnh. Lúc thắng bạn chỉ kiếm được chút tiền lặt vặt, nhưng chỉ sai một lần lại có thể trả lại toàn bộ lợi nhuận của cả vài tháng trước đó.

Sau này tôi mới hiểu: giao dịch không phải là cuộc thi đoán tăng/giảm, mà là một trận quản lý “tỷ lệ cược” (odds). Sai hướng thì không đáng sợ; đáng sợ là một lần sai có thể khiến bạn rời khỏi cuộc chơi. Hướng đúng cũng không đồng nghĩa với việc sẽ kiếm được tiền—nếu bạn mất kiểm soát vị thế, thì đúng cũng có thể biến thành thảm họa.

Hãy nhớ: thị trường không thưởng cho người có số lần nhìn đúng nhiều nhất, mà thưởng cho người khi nhìn sai thì lỗ ít, và khi nhìn đúng thì vẫn có thể ở lại trong cuộc.