Crypto子棋

为什么暴跌后反弹最猛的币，未必是最值得买的币？

刚进币圈时，我特别迷信反弹力度。

市场大跌后，哪个币先拉20%、30%，我就觉得它最强，主力资金已经抢先回来了。

后来才知道，跌得最惨的，往往也最容易弹得最猛。

我以前在一次全市场清算后，追过一只两小时反弹40%的小币，看起来远强于BTC，实际只是前面跌了70%，空头止盈、抄底资金和强平后的流动性回补，共同制造了一次剧烈反抽。

等情绪稍微稳定，真正的现货买盘没有跟上，价格很快又跌回低点。

暴跌后的反弹，不能只看涨幅，还要看它从哪里弹、靠什么弹，一个币从10跌到3，再涨到4.2，涨幅40%，距离原价仍然很远；如果反弹时OI快速增加、现货成交没有同步放大，很多时候只是新杠杆重新堆积，而不是趋势修复。

真正的强势，是大跌时相对抗跌，反弹后能守住更高低点，并持续跑赢BTC，而不是靠超跌制造漂亮百分比。

记住：反弹幅度衡量的是短期弹性，不是资产质量；最先蹦起来的，可能是强者，也可能只是摔得最重的那一个。

Không biết nên mua gì trong đợt sóng tiếp theo? Thật ra, câu trả lời nằm ngay trong đợt sóng này.

Thay vì vắt óc tìm kiếm một đồng coin tiềm năng mới, chi bằng nghiên cứu kỹ xem trong đợt này đồng nào tăng mạnh nhất, đồng nào trụ vững nhất.

Khi chọn coin mạnh, tôi chủ yếu xem xét ba đặc điểm:

Thứ nhất, khi thị trường tăng, coin đó vượt trội rõ rệt so với BTC, thậm chí còn bứt phá lên mức cao mới trước.

Thứ hai, khi thị trường điều chỉnh, coin đó dù cũng giảm theo nhưng mức sụt giảm tương đối hạn chế, các ngưỡng hỗ trợ quan trọng không dễ bị phá vỡ.

Thứ ba, cũng là điều quan trọng nhất: ngay khi thị trường vừa ổn định, coin đó đã bật tăng trước, thậm chí phục hồi phần đã mất sớm hơn BTC.

Dẫn đầu thị trường một lần có thể chỉ là may mắn, nhưng nhiều lần dẫn đầu thì đáng để chú ý.
Đặc biệt, những coin vẫn giữ được sức mạnh tương đối sau vài đợt điều chỉnh của thị trường thường dễ tiếp tục thu hút dòng tiền hơn.

Nhưng cần nhấn mạnh một điều: coin mạnh không có nghĩa là có thể mù quáng đuổi theo giá cao.

Thói quen của tôi là chọn coin trước, rồi chờ giá điều chỉnh, quan sát các ngưỡng hỗ trợ quan trọng và lực mua đỡ giá, đợi đến mức giá phù hợp mới vào lệnh.

Chọn coin quyết định dư địa lợi nhuận, còn điểm mua quyết định kết quả lời lỗ.

Cơ hội thực sự không nhất thiết phải được dự đoán từ trước. Thị trường thường đã cho chúng ta biết câu trả lời thông qua diễn biến giá.

Tìm coin mạnh nhất, chờ điểm vào tốt nhất, kiếm khoản tiền mà mình hiểu rõ. Chiến thôi!

Vì sao cú hồi đầu tiên sau khi thủng ngưỡng hỗ trợ quan trọng lại dễ khiến người ta mất cảnh giác nhất?

Sau nhiều năm giao dịch, tôi nhận ra thứ dễ khiến người ta mắc kẹt nhất thường không phải là cây nến giảm mạnh đầu tiên, mà là cú hồi trông có vẻ rất mạnh sau khi giá phá vỡ ngưỡng hỗ trợ.

Trước đây, tôi từng gặp một lần xu hướng trên đồ thị ngày bị phá vỡ. Giá nhanh chóng hồi lại, gần như lấy lại một nửa mức giảm.

Tôi nghĩ đó chỉ là một cú rũ bỏ, không những không giảm vị thế mà còn mua thêm cho đầy, kết quả là giá chạm vùng hỗ trợ cũ thì không thể tăng tiếp. Vài ngày sau, giá lại giảm, với tốc độ còn nhanh hơn lần đầu.

Sau này tôi mới hiểu rằng một khi ngưỡng hỗ trợ bị phá vỡ rõ ràng, vai trò của nó thường sẽ đảo chiều.
Những người mua vào ở vùng giá thấp trước đó bị mắc kẹt, nên khi giá hồi về vùng giá vốn, họ muốn thoát hàng; những người đã bán khống từ trước cũng sẽ tiếp tục tăng vị thế ở đây. Vì vậy, cú hồi đầu tiên chưa chắc là dấu hiệu xu hướng đang phục hồi, mà có thể chỉ là cơ hội để những người mắc kẹt thoát ra một cách đỡ khó coi hơn.

Điều mấu chốt để phân biệt phá vỡ giả với cú hồi yếu không phải là giá có hồi hay không, mà là liệu giá có thể tăng trở lại qua vùng đã đánh mất với khối lượng giao dịch lớn hay không, và giữ vững được vùng đó khi kiểm tra lại hay không. Nếu giá chỉ chạm lại trong chốc lát, còn khối lượng giao dịch liên tục suy giảm, thì đó giống một nhịp nghỉ giữa đà giảm hơn.

Hãy nhớ: Cú hồi sau khi phá vỡ chỉ chứng tỏ có người bắt đáy; chỉ khi giá đứng vững trở lại mới chứng tỏ phe mua đã giành lại thế chủ động. Đừng nhầm một nhịp thở với việc xu hướng đã hồi phục.

Vì sao sổ lệnh treo những lệnh mua khổng lồ mà giá vẫn có thể xuyên thủng chỉ sau một cú giảm?

Khi mới giao dịch các đồng coin vốn hóa nhỏ, thấy phía dưới có hàng triệu U lệnh mua xếp chồng lên nhau là tôi yên tâm hẳn: tường mua dày thế này, chắc chắn cá mập đang đỡ giá, giá giảm xuống cũng sẽ có người mua vào.

Sau này tôi mới biết, những gì hiển thị trên sổ lệnh chỉ thể hiện ý định, chứ không phải lời cam kết.

Trước đây, tôi từng mua một đồng coin hợp đồng có lượng lưu hành thấp. Lệnh mua ở 10 mức giá đầu tiên dày đến đáng sợ, thậm chí còn lớn hơn cả khối lượng giao dịch thường ngày.

Tôi cứ nghĩ đáy đã được khóa chặt, vậy mà giá vừa đến gần, các lệnh mua đã lần lượt bị hủy; khi lực bán thực sự ập đến, cái gọi là tường mua biến mất chỉ trong vài giây.

Hóa ra những lệnh đó có thể là báo giá động của nhà tạo lập thị trường, cũng có thể chỉ nhằm tạo ảo giác có lực mua đỡ giá, dụ nhà đầu tư nhỏ lẻ vào lệnh sớm.

Ngay cả khi lệnh mua thực sự được khớp, điều đó cũng không có nghĩa là có người lạc quan dài hạn. Nhà tạo lập thị trường có thể đồng thời nắm giữ vị thế bán khống, mua giao ngay chỉ để duy trì tồn kho cân bằng; cá voi cũng có thể dùng một phần vốn để đỡ sổ lệnh, tạo điều kiện cho lượng hàng ở vùng giá cao hơn được bán ra từ từ.

Muốn đánh giá lực mua đỡ giá có thật hay không, không thể chỉ nhìn vào khối lượng lệnh chờ mua. Cần xem khi giá chạm đến đó có giao dịch liên tục hay không, tỷ lệ hủy lệnh có cao không, lực bán chủ động có bị hấp thụ hết lần này đến lần khác không, và sau khi giao dịch khớp thì giá có nhanh chóng phục hồi hay không.

Hãy nhớ: tiền treo trên sổ lệnh có thể bị rút bất cứ lúc nào; hỗ trợ thực sự phải được kiểm chứng qua áp lực bán. Tường mua chỉ tạo cảm giác an toàn, còn phản ứng của giá sau khi giao dịch được khớp mới là bằng chứng thực sự.

Hiện tại chỉ cần chú ý một điều: liệu mức 84.000 USD có thể được lấy lại trong một khoảng thời gian nhất định hay không!

BTC bật tăng sau khi chạm MA200 khung 4 giờ quanh 80.400 USD. MACD hình thành giao cắt vàng ở vùng thấp, cho thấy đà bán tháo ngắn hạn tạm thời dịu lại.

Tuy nhiên, đà tăng chậm lại rõ rệt khi giá lên 83.000 USD. Vùng 83.500–84.500 USD đồng thời chịu áp lực từ vùng tích lũy trước đó, MA30 và MA120; đây mới là ranh giới thực sự giữa phe mua và phe bán.

Trong hai ngày qua, các quỹ ETF giao ngay BTC ghi nhận tổng dòng vốn ròng chảy ra khoảng 729 triệu USD. Giá không tiếp tục lao dốc, cho thấy quanh mức 80.000 USD thực sự có lực đỡ; nhưng dòng vốn liên tục chảy ra cũng khiến đợt hồi phục này khó có thể bứt phá thẳng lên 85.000 USD.

Theo tôi, trong thời gian còn lại của tháng 10, nhiều khả năng BTC sẽ dao động và đổi tay trong vùng 80.000–85.000 USD: trước tiên hồi lên 84.000 USD, rồi quay lại kiểm tra vùng 81.000–82.000 USD, thay vì lập tức bước vào xu hướng một chiều.

Chỉ cần giữ được mốc 80.000 USD, sau khi đợt điều chỉnh giữa tháng kết thúc, BTC vẫn có cơ hội thử thách vùng 85.000–87.000 USD. Tuy nhiên, nhiều khả năng 87.400 USD đã là đỉnh của một nhịp trong tháng này, còn xác suất bứt phá thẳng lên 90.000 USD không cao.

Trước mắt, hãy xem đà tăng hiện tại là một nhịp hồi; chỉ khi đứng vững trên 85.000 USD thì xu hướng mới được xem là mạnh lên. Nếu thủng 80.000 USD, vùng mục tiêu phía dưới là 77.000–78.000 USD. Xu hướng chủ đạo trong phần còn lại của tháng 10 rất đơn giản: trước tiên tạo đáy, sau đó phục hồi; để bước vào một nhịp tăng mạnh ngay thì vẫn còn thiếu dòng tiền.

Kể từ khi BTC trên khung ngày bật lại từ đáy, đây là lần đầu tiên giảm hiệu quả và phá vỡ đường xu hướng tăng.

Gặp phiên nào cũng giảm à, nhưng việc điều chỉnh giảm một chút cũng khá tốt!

Vùng 82.000-83.000 có giữ được hay không là cực kỳ quan trọng, nó sẽ trực tiếp quyết định lần này là điều chỉnh lùi bình thường, hay đã bước vào giai đoạn kết thúc.

Nếu tại đây dừng giảm và nhanh chóng kéo lại vùng 84.000-85.000, thì cho thấy đây chỉ là quá trình “rũ bỏ” mang tính kỹ thuật sau một đợt tăng; sau đó vẫn còn cơ hội tiếp tục thách thức 87.400, thậm chí có thể hướng tới mốc 90.000.

Nhưng nếu các nến ngày liên tiếp đóng cửa dưới 82.000, đồng thời đợt hồi lại không thể quay trở lại và đứng vững trên 83.500, thì cấu trúc sẽ chuyển từ “dao động quanh đỉnh” sang “hồi lên để tạo đỉnh”; bước tiếp theo nhiều khả năng sẽ điều chỉnh về 80.000, thậm chí kiểm tra vùng đường chi phí trên chuỗi quanh 77.000.

Tôi cho rằng vùng 82.000-83.000 sẽ có lực cản, nhưng chiều cao của lần hồi đầu tiên bị giới hạn; chỉ khi một lần nữa đứng vững trên 85.000, xu hướng ngắn hạn mới được xem là đã phục hồi. Nếu không, đợt hồi vẫn chỉ là giảm áp chứ không phải đảo chiều.

Dạo này tôi vẫn luôn suy nghĩ: nếu muốn tích trữ các “coin giá trị” để chờ chu kỳ bull market tiếp theo, thì nếu muốn chắc ăn, rốt cuộc nên tích trữ cái gì mới phù hợp!

Tôi đã xem lại toàn bộ các token top 50 theo vốn hóa, và phát hiện những dự án thực sự có thuộc tính giảm phát (deflation) thì ít đến mức hơi khó tin.

BTC ra đời là để chống lại việc lạm phát tiền tệ, nhưng hiện nay phần lớn cái gọi là “coin giá trị” vẫn đang tăng phát, mở khóa; dùng tiền của những người đi sau để tiếp sức cho lượng tài sản ban đầu.

Loại trừ stablecoin ra thì cấu trúc cung thực sự khỏe mạnh chủ yếu là: BTC, ETH, BNB; còn lại thì thật sự không dám nhìn nữa 🤣

Trong đó, BNB đáng được khen ngợi nhất: Auto-Burn theo quý liên tục giảm lượng cung, mục tiêu dài hạn là nén từ 200 triệu BNB ban đầu xuống còn 100 triệu. Phần Gas trên BNB Chain cũng sẽ bị đốt.

Quan trọng hơn, BNB không chỉ bị đốt để giảm phát một cách đơn thuần. Phí giao dịch, Launchpool, Gas on-chain và các ứng dụng hệ sinh thái đều đang tạo ra nhu cầu thực sự, hình thành vòng lặp khép kín “tăng trưởng nền tảng — nhu cầu sử dụng tăng — đốt token”.

Còn SOL, DOGE, LINK, HYPE… hiện tại vẫn có cơ chế tăng phát theo giao thức hoặc kế hoạch phát hành tiếp theo; XRP dù tổng lượng cố định nhưng việc “ủy thác/phát hành theo đợt” vẫn có thể tạo áp lực lên thanh khoản lưu thông.

Vì vậy, nếu chỉ nhìn nhóm top 20 theo vốn hóa, những dự án thật sự đồng thời có: lạm phát thấp, nhu cầu thực, tính thanh khoản mạnh và hệ sinh thái trưởng thành—thì tôi sẵn sàng nắm giữ dài hạn hơn là:

BTC, ETH, BNB.

Trong đó, BTC nổi bật ở chỗ nguồn cung không thể sửa đổi; ETH nổi bật ở giá trị hệ sinh thái; còn BNB thì thắng ở việc vừa có nhu cầu sử dụng thực, vừa có tình trạng giảm phát liên tục.

Giảm phát không đồng nghĩa chắc chắn sẽ tăng giá, nhưng một dự án hệ sinh thái không ngừng tăng trưởng, trong khi lượng token lại ngày càng ít đi, ít nhất cũng sẽ không khiến người nắm giữ dài hạn phải mãi thay nhau mua vào lượng phát hành và mở khóa.

Điểm này, BNB đúng là rất đáng để nhiều “coin giá trị” học theo.

Vì sao funding rate âm không có nghĩa là cứ mua lên là chắc chắn kiếm được “tiền lãi”?

Khi mới giao dịch hợp đồng, tôi đặc biệt thích tìm những đồng coin có funding rate âm.

Phe bán trả tiền cho phe mua, vừa có thể chờ giá hồi phục, vừa nhận funding fee. Trông cứ như cơ hội thị trường cho không.

Sau này tôi mới hiểu, funding rate không phải phúc lợi mà là thước đo mức độ đông đúc của vị thế.

Trước đây, tôi từng mua một đồng coin vốn hóa nhỏ đang lao dốc liên tục. Lúc đó funding rate đã âm sâu, mọi người trong nhóm đều nói phe bán quá đông, sắp bị short squeeze.

Kết quả là tôi nhận được phí qua vài kỳ, kiếm vài chục U, nhưng giá coin lại giảm thêm 30%. Khoản thu từ funding rate ấy còn chẳng bù nổi một đợt biến động bình thường.

Trớ trêu hơn, trong lúc giá giảm, liên tục có người bắt đáy, vị thế của cả phe mua lẫn phe bán đều tăng. Funding rate âm kéo dài rất lâu, nhưng cái gọi là short squeeze chẳng bao giờ xảy ra.

Funding rate âm chỉ cho biết giá hợp đồng vĩnh cửu thấp hơn giá giao ngay, hoặc nhu cầu bán khống mạnh hơn; điều đó không có nghĩa áp lực bán đã kết thúc. Đây có thể là tâm lý cực đoan trước khi thị trường đảo chiều, nhưng cũng có thể là chi phí nắm giữ mà phe bán theo xu hướng sẵn sàng trả.

Muốn đánh giá có đáng mua lên hay không, còn phải xem thị trường giao ngay có lực mua đỡ hay không, giá đã ngừng giảm chưa, OI đã được thanh lọc chưa, và sau khi funding rate âm xuất hiện, phe bán còn có thể tiếp tục ép giá xuống hay không.

Hãy nhớ: funding rate cho bạn biết bên nào đang đông đúc hơn, chứ không cho biết bên nào sắp thua. Chịu biến động lớn chỉ để kiếm một chút funding fee thường là nhặt tiền lãi mà mất vốn.

Đã phục hồi hơn 50% từ đáy, vậy thị trường hiện đang ở chu kỳ nào? Có người hô hào thị trường bò, có người nói đây chỉ là nhịp hồi trong thị trường gấu; phần đông thì nói theo cảm tính, chẳng mấy ai đưa ra được câu trả lời tỉnh táo, rõ ràng!

Tôi xin chia sẻ quan điểm của mình, hy vọng có thể giúp mọi người tham khảo và kiểm chứng diễn biến thị trường sắp tới!

Kết luận của tôi: Đây là nhịp phục hồi mạnh sau thị trường gấu, chưa phải thị trường bò mới!

$BTC
Từ 126.000 USD giảm xuống 58.000 USD, rồi phục hồi lên 87.000 USD. Trong năm 2026, vẫn nên đánh giá thị trường theo khung của thị trường gấu. Khả năng cao 58.000 USD là một đáy quan trọng, nhưng đáy chu kỳ vẫn chưa được xác nhận hoàn toàn.

Mức giảm tối đa của đợt này khoảng 54%, thời gian điều chỉnh cũng ngắn hơn một thị trường gấu trọn vẹn trước đây. ETF đã tăng cường lực đỡ, có thể khiến đà giảm trong thị trường gấu nông hơn, nhưng điều đó chỉ thay đổi độ sâu của nhịp giảm chứ không trực tiếp xóa bỏ chu kỳ.

Dòng tiền có lực hỗ trợ, nhưng chưa đủ để lạc quan bất chấp mọi thứ.

Trong bốn ngày giao dịch đầu tiên của tháng 10, các ETF giao ngay BTC ghi nhận tổng dòng vốn ròng vào khoảng 322 triệu USD, cho thấy các tổ chức chưa rút lui. Tuy nhiên, so với mức hơn 2 tỷ USD chỉ trong một tuần vào cuối tháng 9, ý muốn mua đuổi giá đã giảm rõ rệt.

Lượng BTC trên các sàn giao dịch giảm xuống còn khoảng 2,68 triệu BTC; nguồn cung từ phía người bán đang thu hẹp. Đây là một trong những yếu tố quan trọng hỗ trợ mức 58.000 USD trở thành đáy trung hạn. Tuy nhiên, khoảng 74% số BTC đang có lãi trở lại, và những người nắm giữ dài hạn cũng bắt đầu chốt lời trong nhịp phục hồi.

Mốc 85.000–88.000 USD là vùng kháng cự đầu tiên; còn vùng 90.000–96.700 USD sẽ quyết định liệu đợt tăng này có thể chuyển từ phục hồi sang đảo chiều hay không.

Môi trường vĩ mô cũng không ủng hộ việc BTC bước ngay vào một đợt tăng mạnh liên tục.
Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm vẫn quanh mức 5,3%, giá dầu gần 100 USD và nguy cơ tăng lãi suất trở lại vào cuối năm vẫn chưa biến mất.

Kịch bản chính trong sáu tháng tới theo tôi là:

Tháng 10 trước tiên sẽ hướng tới vùng 88.000–92.000 USD; khi tâm lý thị trường hưng phấn nhất, giá có thể kiểm tra mốc 96.700 USD, nhưng nhiều khả năng lần đầu vượt qua sẽ khó giữ vững.

Nửa cuối quý IV, giá sẽ quay lại kiểm tra vùng 80.000–82.000 USD. Trong kịch bản cực đoan, giá có thể chạm 76.000–77.000 USD. Chỉ cần nến tuần giữ được trên 77.000 USD, thì trong quý I năm sau vẫn có cơ hội thử thách vùng 96.700–105.000 USD.

Nói đơn giản là: trước tiên tăng lên 90.000 USD, rồi lùi về kiểm tra 80.000 USD, sau đó mới tính đến 100.000 USD.

Để xác nhận thị trường bò thực sự, giá chạm 90.000 USD là chưa đủ; cần giữ vững trên vùng 96.700–100.000 USD trên khung tuần, sau đó điều chỉnh mà không phá vỡ vùng này, đồng thời ETF phải quay lại ghi nhận dòng vốn lớn vào liên tục.

Ở giai đoạn hiện tại, có thể lạc quan về nhịp phục hồi, nhưng đừng nhầm nhịp phục hồi với một đợt tăng mạnh chủ đạo. Điều đáng sợ nhất khi giao dịch theo chu kỳ không phải là bỏ lỡ đáy, mà là nhầm một đợt tăng ngắn hạn thành thị trường bò mới khi nhịp hồi đang nóng nhất.

Vì sao dự án càng vội “bác bỏ tin đồn”, giá chưa chắc đã ngừng giảm?

Khi mới bước chân vào thị trường tiền mã hóa, mỗi lần dự án có tin tiêu cực, điều tôi mong chờ nhất là phản hồi chính thức.

Chỉ cần đội ngũ ra tuyên bố rằng địa chỉ đó không phải của họ, giao dịch chuyển tiền chỉ là điều chỉnh vị thế tạo lập thị trường, token chưa được mở khóa sớm, là tôi nghĩ hiểu lầm đã được giải quyết và giá sẽ sớm tăng trở lại.

Sau này vấp ngã vài lần, tôi mới hiểu: tuyên bố chỉ giải thích cách nhìn nhận sự việc, còn lượng token trên chuỗi mới quyết định áp lực bán.

Trước đây tôi từng nắm giữ một dự án. Sau khi giá lao dốc, phía dự án liên tục đăng bài trấn an, cộng đồng cũng nói đó là tin đồn ác ý.

Đọc xong, tôi không những không bán mà còn mua thêm khi giá hồi phục. Kết quả là sau này tôi phát hiện địa chỉ gây tranh cãi tuy không thuộc ví chính thức, nhưng có giao dịch dòng tiền với các tổ chức đầu tư giai đoạn đầu và nhà tạo lập thị trường; token cũng không bị bán tháo một lần mà được chia nhỏ sang nhiều địa chỉ để bán dần. Phía dự án không hoàn toàn nói dối, nhưng cũng không kể hết sự thật.

Gặp tình huống như vậy, đừng vội chọn phe. Hãy xem những gì có thể kiểm chứng: token đến từ đâu, có tuân thủ lịch mở khóa không, cuối cùng có được chuyển lên sàn giao dịch không, áp lực bán giao ngay đã giảm chưa, và đội ngũ có sẵn lòng công bố đầy đủ địa chỉ cùng mục đích sử dụng hay không.

Điều thị trường thực sự quan tâm không phải là ai thắng cuộc tranh luận trong nhóm chat, mà là ai vẫn đang liên tục bán token.

Hãy nhớ: bác bỏ tin đồn có thể xoa dịu tâm lý, nhưng không thể khiến áp lực bán biến mất từ hư không. Khi lời giải thích bằng văn bản mâu thuẫn với dòng tiền, hãy tin vào lượng token trên chuỗi trước.

$BTC lại tiến sát mốc 87.000 USD, nhưng lần này không giống lần trước.

Lần đầu tiên vọt lên 87.400 USD rồi nhanh chóng giảm trở lại, cho thấy áp lực bán từ những người mắc kẹt ở vùng giá cao và những người nắm giữ dài hạn rất lớn.

Nhưng trong đợt điều chỉnh, BTC luôn giữ vững vùng 83.000–84.000 USD, đáy trên biểu đồ ngày tiếp tục được nâng lên và hiện giá lại tiến sát đỉnh trước đó. Điều này cho thấy lực bán đang dần được hấp thụ, chứ không phải phe mua đã rút lui.

Trong hai phiên giao dịch đầu tiên của tháng này, các ETF giao ngay ghi nhận tổng dòng vốn ròng vào là 134,4 triệu USD; số liệu việc làm phi nông nghiệp yếu cũng làm giảm khả năng tăng lãi suất vào tháng 10. Môi trường vĩ mô trong ngắn hạn đang nghiêng về hướng tích cực, nhưng dòng vốn vào ETF vẫn chưa quá mạnh và lợi suất trái phiếu Mỹ vẫn ở mức cao. Vì vậy, không thể chỉ nhìn vào cú chọc thủng trong phiên mà phải theo dõi giá đóng cửa ngày.

Diễn biến tiếp theo rất rõ ràng:
Nếu giá bứt phá với khối lượng giao dịch lớn qua mốc 87.400 USD và trụ vững trên 88.000 USD, biểu đồ ngày sẽ xác nhận một cú bứt phá hiệu lực. Mục tiêu trước mắt là 90.000–93.000 USD, xa hơn là 96.000 USD.

Nếu giá lại tăng vọt rồi quay đầu giảm, đồng thời thủng mốc 85.000 USD, điều đó cho thấy áp lực bán phía trên vẫn chưa được hấp thụ hết và giá có thể quay lại kiểm tra vùng 83.000 USD. Nếu mất mốc 82.000 USD, luận điểm bứt phá trong ngắn hạn sẽ thất bại.

Nhận định của tôi là: khả năng lần thứ hai chinh phục mốc 87.000 USD thành công cao hơn lần đầu. Tuy nhiên, trước khi giá trụ vững trên 88.000 USD, đây vẫn chỉ có thể gọi là một lần thăm dò cung cầu, chưa thể gọi là nhịp tăng chủ đạo. Sức mạnh thực sự không nằm ở việc vọt lên, mà ở khả năng giữ vững sau khi đã tăng.

Hai lần liên tiếp $BTC không thể vượt mốc 88.000, hiện tại là đang tích lũy lực hay đợt phục hồi này đã gần đến hồi kết?

Nhận định của tôi: Trong ngắn hạn vẫn còn dư địa tăng, nhưng ở giai đoạn hiện tại, chỉ có thể xem đây là một đợt hồi phục mạnh trong thị trường giá xuống, chưa thể vội xác nhận đảo chiều sang thị trường giá lên.

Về kỹ thuật, BTC đang đi ngang ở vùng cao 83.000–87.000, biểu đồ ngày duy trì trên các đường trung bình động chính, RSI khoảng 63, chưa có dấu hiệu quá nóng rõ rệt.

Tuy nhiên, động lượng MACD khá yếu, khối lượng giao dịch liên tục giảm. Điều này cho thấy phe mua vẫn đang kiểm soát thị trường, nhưng thiếu dòng tiền mới để tạo đột phá.

Khoảng 1,07 triệu BTC tập trung ở vùng 83.000–86.000. Nhà đầu tư mới vào vị thế tại đây, còn những người mắc kẹt cũng đang chờ hòa vốn. Giá liên tục dao động, về bản chất là đang hấp thụ áp lực bán.

Trong hai phiên giao dịch trước đó, ETF ghi nhận tổng dòng vốn ròng vào là 134,4 triệu USD. Các tổ chức vẫn đang mua vào, nhưng so với khoảng 2,4 tỷ USD trong một tuần vào cuối tháng 9, quy mô dòng tiền đã giảm rõ rệt.

Kỳ vọng Fed tạm dừng tăng lãi suất trong tháng 10 đang tăng lên, Nasdaq cũng đi lên; vấn đề là lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm vẫn quanh mức 5,28%, thanh khoản thực sự vẫn chưa nới lỏng.

Nhiều khả năng trong nửa đầu tháng 10, thị trường sẽ tiếp tục giao dịch trong vùng 83.000–88.000 để rồi chọn hướng đi. CPI ngày 14 là chất xúc tác đầu tiên có thể định hướng thị trường!

Nếu giá tăng cùng khối lượng và trụ vững trên 88.000, mục tiêu là 90.000–93.000; nếu sau khi bứt phá lại giảm xuống dưới 85.000, vẫn nên xem đây là thị trường đi ngang. Nếu thủng 82.000, mục tiêu tiếp theo là 79.000–80.000; nếu mất mốc 76.000, đợt phục hồi trung hạn này về cơ bản sẽ kết thúc.

Hiện tại có thể nghiêng về xu hướng tăng, nhưng không phù hợp để đuổi giá. Để BTC mở rộng dư địa tăng trong Q4, ETF cần ghi nhận dòng tiền vào mạnh trở lại, đồng thời biến mốc 88.000 thực sự thành vùng hỗ trợ.

Vì sao sau khi một đồng coin được niêm yết hợp đồng, thanh khoản tốt hơn nhưng giá lại có thể mong manh hơn?

Khi mới bước chân vào thị trường crypto, tôi luôn nghĩ việc được niêm yết hợp đồng chỉ mang lại tin tốt: nhiều người giao dịch hơn, khối lượng giao dịch lớn hơn, lại còn thu hút dòng tiền mới, vậy giá chắc sẽ dễ tăng hơn.

Sau này tôi mới hiểu, hợp đồng không chỉ mang đến lực mua mà còn giúp thị trường dễ dàng bán khống hơn và thanh lý hiệu quả hơn.

Tôi từng đuổi theo một đồng coin vốn hóa nhỏ vừa được niêm yết hợp đồng vĩnh cửu.
Sau khi mở giao dịch, khối lượng tăng vọt, giá nhanh chóng tăng mạnh. Trong các nhóm chat, ai cũng nói dòng tiền lớn đang vào, nhưng độ sâu thị trường giao ngay không cải thiện rõ rệt; thứ thực sự tăng lên là các vị thế đòn bẩy.

Khi tỷ lệ funding tăng cao và OI chất đống, phe lớn chỉ cần đạp thủng một ngưỡng quan trọng là lệnh cắt lỗ và thanh lý của các vị thế long sẽ tự động biến thành những lệnh bán liên tiếp.

Sau khi giá giảm, phe short lại tiếp tục đuổi theo. Sổ lệnh trông có vẻ sôi động, nhưng trên thực tế, phần lớn giao dịch chỉ là các vị thế đòn bẩy thanh lý lẫn nhau. Một đồng coin có thể đạt khối lượng giao dịch vài trăm triệu đô mỗi ngày, nhưng chưa chắc có nhiều người sẵn sàng nắm giữ dài hạn trên thị trường giao ngay.

Vì vậy, để đánh giá sức mạnh của một đồng coin sau khi được niêm yết hợp đồng, không thể chỉ nhìn vào khối lượng giao dịch. Còn cần xem khối lượng giao dịch giao ngay có tăng tương ứng hay không, tỷ lệ funding có quá nóng không, OI có tăng vượt xa vốn hóa hay không, và các vị thế lớn đang tập trung ở những vùng thanh lý nào.

Hãy nhớ: hợp đồng làm tăng hiệu quả giao dịch, chứ không làm tăng giá trị tài sản. Sự hưng phấn không có lực mua đỡ từ thị trường giao ngay chỉ khiến giá tăng nhanh hơn, đồng thời cũng dễ biến cú giảm thành một cuộc tháo chạy dây chuyền được tự động kích hoạt.

Đêm qua Nasdaq lập đỉnh mới, nhưng BTC lại thất bại trong việc đột phá rồi tiếp tục rơi trở lại. Vậy tiếp theo sẽ đi theo hướng nào?

Mặc dù cả thị trường chứng khoán Mỹ và BTC đều là tài sản rủi ro, nhưng dòng tiền vào khác nhau. Chứng khoán Mỹ có đơn hàng AI, lợi nhuận doanh nghiệp và hoạt động mua lại cổ phiếu (buyback) hỗ trợ, nên dòng tiền sẵn sàng đuổi theo sự chắc chắn.

BTC từ 57.800 USD lên 87.000 USD lại dựa nhiều hơn vào dòng tiền quay trở lại của ETF, việc các vị thế short (bán khống) bị ép đóng (short covering) và quá trình hồi phục tâm lý. Khi giá đi vào vùng 85.000-88.000 USD, lệnh mắc kẹt và lệnh chốt lời từ đáy cùng lúc được hiện thực hóa, khiến việc tăng giá tự nhiên trở nên khó hơn.

Trên khung 4 giờ, hai lần công kích 87.000 USD đều bị đạp lùi, nhưng giá vẫn giữ trên vùng 83.800-84.200 USD. MA120 và MA200 tiếp tục đi lên.

Vì vậy, hiện tại không phải là dấu hiệu đỉnh, mà là sự hoán đổi vị thế ở vùng giá cao sau khi phá vỡ thất bại.

ETF vẫn có dòng tiền đi vào, trong khi BTC lại mãi không vượt qua được 87.000 USD, cho thấy các tổ chức chưa rút lui. Tuy nhiên, lực bán phía trên nặng hơn kỳ vọng.

Tiếp theo chỉ cần theo dõi ba mốc:
Vùng 86.000-87.400 USD là khu vực áp lực;
Vùng 83.800-84.200 USD là hỗ trợ đầu tiên;
Vùng 81.500-82.000 USD là tuyến phòng thủ xu hướng.

Chỉ khi khối lượng tăng và giá đứng vững trên 87.400 USD thì mới được xem là chuyển mạnh. Nếu chứng khoán Mỹ và ETF tiếp tục vững, nhưng BTC lại thủng 82.000 USD, thì đó mới là tín hiệu yếu thực sự.

Liệu có tiếp tục tăng lãi suất trong tháng 10 hay không giờ chỉ còn phụ thuộc vào số liệu CPI tháng 9 công bố ngày 14/10.

Hiện nay, số việc làm phi nông nghiệp chỉ tăng thêm 29.000, tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4,2%, tiền lương giảm xuống còn 3,0% so với cùng kỳ năm trước; PCE lõi cũng thấp hơn dự báo.

Việc làm, tiền lương và lạm phát từ phía cầu cùng hạ nhiệt, khiến xác suất tăng lãi suất trong tháng 10 giảm xuống còn khoảng 14%.

Tôi dự báo CPI tháng 9 tăng 3,5%–3,6% so với cùng kỳ năm trước, còn CPI lõi ở mức khoảng 2,4%.

Lạm phát tổng thể có thể tăng do giá dầu phục hồi, nhưng lạm phát lõi vẫn tương đối ôn hòa. Sau khi thị trường lao động suy yếu rõ rệt, Fed khó có thể liên tục tăng lãi suất chỉ vì lạm phát do năng lượng đẩy lên.

Nếu CPI lõi theo tháng không vượt quá 0,3%, xác suất tăng lãi suất trong tháng 10 dự kiến duy trì ở mức 10%–20%; nếu đạt từ 0,4% trở lên, xác suất có thể tăng trở lại lên 30%–45%; nếu CPI lõi theo tháng không quá 0,2%, xác suất tăng lãi suất có thể giảm xuống dưới 5%.

Nhận định cơ sở của tôi: xác suất Fed tạm dừng trong tháng 10 là khoảng 85%, còn xác suất tăng lãi suất là khoảng 15%. Rủi ro thực sự cần đề phòng không phải là Fed bất ngờ tăng lãi suất trong tháng 10, mà là giá dầu tiếp tục tăng, buộc Fed phải lùi đợt tăng lãi suất mà biểu đồ chấm dự báo sang tháng 12.

Tin việc làm phi nông nghiệp gây bất ngờ khiến BTC lao lên 87.000 USD: Thứ thực sự thay đổi là kèo tăng lãi suất tháng Mười!

Báo cáo việc làm phi nông nghiệp tháng 9 chỉ tăng thêm 290.000 người, thấp xa so với dự kiến là 900.000; tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4,2%, trong khi tiền lương bình quân theo năm giảm về 3,0%.

Cộng thêm việc điều chỉnh giảm số liệu việc làm của hai tháng trước, việc làm của Mỹ đang hạ nhiệt không còn là “nhiễu” chỉ trong một tháng, mà là một xu hướng kéo dài.

Việc làm suy yếu khiến việc tiếp tục tăng lãi suất có thể khuếch đại rủi ro suy giảm kinh tế; tốc độ tăng lương giảm cũng làm giảm áp lực để lạm phát dịch vụ bật tăng trở lại.

Việc tạm dừng tăng lãi suất vào tháng Mười về cơ bản đã trở thành kịch bản nền tảng của thị trường.

Tuy nhiên, lạm phát cốt lõi vẫn quanh mức 3%; giá dầu và rủi ro địa chính trị cũng chưa biến mất, nên bàn chuyện giảm lãi suất còn quá sớm.

Với BTC, việc làm yếu trong ngắn hạn có xu hướng có lợi: lợi suất trái phiếu Mỹ và đồng USD chịu áp lực, tài sản rủi ro được “thở” trở lại. Sau khi BTC vượt 85.500 USD, lệnh dừng lỗ của phe bán được kích hoạt, giá ngay lập tức lao lên 87.000 USD.

Nhưng dữ liệu yếu không chỉ mang lại lợi ích.

Nếu các dữ liệu kinh tế tiếp theo tiếp tục xấu đi, thứ thị trường giao dịch sẽ không còn là kịch bản không tăng lãi suất nữa, mà là suy thoái. Khi Dow/Chứng khoán Mỹ mở cửa tăng rồi đảo chiều đi xuống, BTC cũng có thể xảy ra hiện tượng chốt lời.

Các mốc cần chú ý tiếp theo:

74.000-80.000 USD là vùng áp lực cốt lõi; nếu tăng khối lượng và đứng vững, phía trên có thể hướng tới 90.000-93.000 USD.

85.500 USD là đường ranh giới sức mạnh ngắn hạn; giữ được mốc này thì cho thấy đột phá là hiệu quả.

Nếu thủng 83.000-84.000 USD, động lực tăng sẽ bắt đầu suy yếu; mất 82.000 USD thì lợi ích từ tin tức việc làm phi nông nghiệp của đợt này về cơ bản đã được phản ánh xong.

Quan điểm của tôi là việc làm yếu đã làm giảm đáng kể rủi ro việc tiếp tục tăng lãi suất trong tháng Mười. Xác suất BTC kiểm tra mốc 90.000 USD trong tháng này đang tăng lên, nhưng mức tăng bao nhiêu sau khi công bố dữ liệu không quá quan trọng. Điều quyết định lần này là xu hướng bắt đầu hay chỉ là chốt lời từ tin tốt nằm ở việc sau khi thị trường chứng khoán Mỹ mở cửa có giữ được 85.500 USD không, và liệu 88.000 USD có trở thành vùng hỗ trợ hay không.

Vì sao giá coin lao dốc, còn khối lượng vị thế mở tăng vọt, không có nghĩa là “tay to đang bắt đáy”?

Khi mới giao dịch hợp đồng, tôi thấy một đồng coin vừa giảm giá vừa có OI tăng vọt, phản ứng đầu tiên là: Có nhiều tiền đổ vào thế này, chắc chắn có người đang gom hàng ở vùng giá thấp, sắp bật tăng rồi.

Sau này tôi mới hiểu, OI chỉ cho biết số vị thế mới đang tăng lên, chứ không cho biết bên nào đang mở vị thế—long hay short—càng không đảm bảo dòng tiền vào là tiền thông minh.

Trước đây tôi từng bắt đáy kiểu này.
Giá đã giảm liên tục, nhưng OI không ngừng lập đỉnh mới, trong nhóm ai cũng nói “tay to đang vào vị thế ngược xu hướng”.

Tôi cũng mở long theo, kết quả là giá tiếp tục giảm, funding rate nhanh chóng chuyển sang âm. Đến khi nhìn lại, tôi mới nhận ra OI tăng thêm bao gồm cả các vị thế short theo xu hướng lẫn các vị thế long liên tục bắt đáy. Càng nhiều người bắt đáy, các lệnh dừng lỗ và thanh lý của phe long lại càng trở thành nhiên liệu cho đợt giảm tiếp theo.

Muốn đánh giá OI, phải kết hợp với giá, khối lượng giao dịch, funding rate và dữ liệu thanh lý.

Giá tăng, OI tăng có thể là dấu hiệu các vị thế đang được bổ sung theo xu hướng; giá giảm, OI tăng có thể là phe short chủ động tấn công, nhưng cũng có thể là phe long đang bắt dao rơi. Tín hiệu chỉ đáng tin hơn khi giá ngừng giảm, thị trường giao ngay có lực mua đỡ thực sự, hoặc các vị thế đòn bẩy cao đã bị thanh lọc.

Chỉ nhìn một chỉ báo cũng giống như chỉ nghe thấy số lượng phỉnh trong sòng bạc tăng lên mà không biết mọi người đang cược vào bên nào.

Hãy nhớ: OI tăng vọt cho thấy cuộc giằng co đang nóng lên, chứ không có nghĩa đáy đã xuất hiện. Trước khi giá xác nhận, cái gọi là tay to vào cuộc có khi chỉ là ngày càng nhiều người xếp hàng để trở thành nguồn thanh khoản tiếp theo.

Vừa nói xong đêm qua, Q4 không phải là xem “ba phiên tăng liên tiếp còn có thể tiếp tục tăng không”, mà là xem BTC có thể đột phá 85.5 nghìn—88 nghìn hay không, biến nhịp hồi thành sự đảo chiều.

Hôm nay BTC cao nhất chạm tới 86.8 nghìn đô, mức kháng cự đầu tiên 85.5 nghìn đã được đánh bại, nhưng để chạm vào mốc kháng cự cốt lõi 87.4 nghìn và 88 nghìn thì vẫn còn bước cuối.

Logic của đợt tăng này không hề phức tạp:

PCE lõi của Mỹ thấp hơn dự báo, xác suất Fed tiếp tục tăng lãi suất vào tháng Mười giảm xuống dưới 25%; lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm từ quanh 5.34% đi lùi, chứng khoán Mỹ kết thúc chuỗi ba phiên giảm, khẩu vị rủi ro dần phục hồi.

Sau khi BTC vượt 85.5 nghìn, lại kích hoạt việc dừng lỗ của phe Short, và cuối cùng hình thành một đợt kéo mạnh nhanh chóng.

Vì vậy, nhận định tối qua “tháng Mười trước tiên sẽ kiểm tra lên các mốc kháng cự” đã thành hiện thực, nhưng hiện tại vẫn chưa thể vội hô đảo chiều.

Lý do là trong hai ngày gần đây, ETF spot BTC tổng hợp dòng tiền ròng chảy ra vượt 200 triệu USD, cho thấy cây nến tăng này chủ yếu được đẩy bởi sự phục hồi kỳ vọng vĩ mô và việc bù vị thế của phe Short, chứ không phải dòng tiền gom mua liên tục từ tổ chức; không có sự hỗ trợ mua spot từ ETF, quanh vùng 88 nghìn vẫn rất dễ xảy ra tình trạng “tăng xong rồi rút lại”.

Tiếp theo chỉ cần nhìn hai kịch bản:

Nếu BTC bứt phá 88 nghìn kèm khối lượng lớn, và khi lùi về vẫn giữ được 85.5 nghìn, thì ngắn hạn có cơ hội tiếp tục xung kích lên 90 nghìn—93 nghìn, và xu hướng Q4 sẽ chuyển từ pha hồi sang pha đột phá.

Nếu 87.4 nghìn—88 nghìn liên tục bị cản, rồi lại trượt xuống dưới 85.5 nghìn, nghĩa là đợt tăng này vẫn chỉ là cú “xung lực tâm lý” trước ngưỡng kháng cự; phía sau có khả năng cao sẽ quay lại vùng 82 nghìn—84 nghìn để đổi tay.

Hướng lớn tối qua không sai, nhưng thị trường hiện mới chỉ qua được cửa ải số một; thứ thực sự tạo nên sức mạnh, không phải là trong phiên tăng được cao bao nhiêu, mà là sau khi vượt 88 nghìn, liệu có còn rơi trở lại được không.

Vì sao sau khi công khai vị thế, con người lại càng khó thừa nhận mình đã xem sai?

Làm giao dịch nhiều năm, tôi phát hiện rằng khi vị thế đã được “phơi” ra công khai thì nó không còn chỉ là chuyện tiền bạc nữa, mà còn thêm một lớp thể diện.

Tự lặng lẽ mua nhầm thì chỉ cần cắt lỗ là tài khoản ít đi một chút; nhưng sau khi công khai hô nhiều rồi mới nhận sai lại giống như đang thừa nhận thất bại trong phán đoán trước mặt mọi người.

Thế rồi giá giảm, phản ứng đầu tiên không phải là đánh giá lại, mà là tiếp tục tìm các yếu tố tích cực, bổ sung luận điểm, thậm chí tăng thêm vị thế để chứng minh rằng cuối cùng mình sẽ đúng.

Trước đây tôi cũng từng mắc lỗi này.

Sau khi mua một dự án, tôi đã đăng liên tiếp vài bài nội dung lạc quan trên nền tảng mạng xã hội. Sau đó dữ liệu yếu dần, xu hướng bị phá vỡ. Trong lòng thực ra đã bắt đầu nghi ngờ, nhưng lại mãi không chịu rời đi.

Bởi vì nếu bán ra, không chỉ là phủ định thương vụ này, mà còn giống như phủ định những điều trước đó mình đã nói. Cuối cùng vị thế càng nắm càng nặng, quan điểm càng lúc càng “cứng”, nhưng tài khoản thì càng lúc càng thành thật.

Việc thể hiện công khai quan điểm bản thân không có gì sai, nhưng giao dịch bắt buộc phải giữ quyền được sửa sai. Quan điểm chỉ đại diện cho thông tin tại thời điểm đó, không phải cam kết trọn đời. Cách làm thực sự có trách nhiệm là viết rõ trước các điều kiện vô hiệu; khi điều kiện kích hoạt thì cập nhật phán đoán, chứ không phải vì muốn giữ hình ảnh mà đóng gói khoản lỗ thành niềm tin.

Thị trường sẽ không thay đổi hướng vận hành chỉ vì bạn có nhiều người theo dõi và giọng điệu kiên định.

Nhớ rằng: điều đáng sợ nhất của vị thế không phải là bị thị trường nhìn thấy, mà là bị lòng sĩ diện của chính mình trói buộc. Công khai hô nhiều không phải là năng lực; khi điều kiện đã vô hiệu mà vẫn dám công khai nhận sai mới chính là kỷ luật giao dịch thực sự.

Vừa rồi $BTC đột ngột tăng vọt không phải vô duyên vô cớ, chủ yếu là do dữ liệu lạm phát vừa được công bố thấp hơn đáng kể so với dự kiến!

Sau khi dữ liệu được công bố, xác suất Fed tăng lãi suất trong tháng 10 đã giảm rõ rệt, lợi suất trái phiếu Mỹ hạ nhiệt, và chứng khoán Mỹ tương lai đi lên.

Về mặt kỹ thuật, sau khi BTC chặn được đà giảm, đáy liên tục được nâng lên; khung 4 giờ bứt phá với khối lượng tăng qua đường xu hướng giảm, đồng thời quay trở lại trên các đường MA ngắn hạn. Cấu trúc đi lên hiện tại lành mạnh hơn so với việc chỉ đơn thuần dựa vào lực cover lệnh bán khống.

Dòng tiền cũng đang phối hợp. ETF giao ngay đã liên tiếp ghi nhận dòng tiền ròng vào trong chín phiên giao dịch; trong cùng thời gian, BTC ròng trên các sàn giao dịch giảm (net outflow). Do đó, lượng BTC giao ngay có thể đem ra bán trong ngắn hạn đã giảm đi.

Tuy nhiên, bản thân vùng 85.000 USD chính là khu vực tập trung nhiều “chip” (lệnh dày đặc).

Giữ vững 85.000 USD, trước mắt xem xét vùng 86.500–87.400 USD; nếu bứt phá với khối lượng vượt 87.400 USD, khi đó mới có cơ hội nhắm mục tiêu 89.000–90.000 USD.

Nếu rơi lại về 84.000 USD, vẫn xử lý theo kịch bản nảy lại trong biên độ; nếu thủng 83.000 USD, thì lần đột phá này được xem là thất bại.

Phía sau nhiều khả năng vẫn còn một đợt “xung” nữa—thậm chí là thêm một lần nữa. Nhưng việc còn xung chưa đồng nghĩa với việc đã đảo chiều hoàn toàn. Sự xác nhận thực sự là BTC có thể chuyển vùng 85.000 USD từ áp lực thành hỗ trợ hay không.