七月哈哈

Càng đi sâu vào công nghệ của DUSK, tôi lại càng muốn hỏi một câu hỏi “đâm thẳng vào tim”: cuối cùng những đợt nâng cấp này liệu có thực sự chuyển hóa thành giá trị của <b>$DUSK </b> không?

Tôi thấy câu hỏi này quan trọng hơn cả việc DUSK có phải là đầu tàu RWA hay không.

Vì trong thị trường crypto, chỗ dễ lừa nhất chính là: “công nghệ rất mạnh ≠ giá chắc chắn tăng”, “dự án có khách hàng ≠ token chắc chắn nắm bắt được giá trị”.

Cho nên lần này khi xem Dusk, điều đầu tiên tôi không nhìn giá, mà là nhìn xem DUSK trong toàn bộ hệ thống rốt cuộc làm gì.

Hiện tại thì câu trả lời cũng khá rõ: nó là Gas của mạng và tài sản để Staking. Giao dịch thì dùng, còn an ninh mạng thì dựa vào việc thế chấp. Nhưng Dusk không chỉ làm một blockchain công dụng thông thường. Rõ ràng nó đang hướng về “hạ tầng blockchain cho thị trường tài chính được quản lý”.

DuskDS chịu trách nhiệm cho lớp thanh toán nền tảng, DuskEVM giải quyết vấn đề để các nhà phát triển EVM có thể tham gia, còn DuskVM thì giữ lại khả năng thực thi gốc.

Khía cạnh “gắt” hơn nữa là nó không đơn giản theo đuổi việc “mọi thứ đều công khai”.
Moonlight phụ trách công bố tài khoản, Phoenix phụ trách chuyển tiền riêng tư, cùng với đó là quản lý danh tính và cơ chế tiết lộ chọn lọc.

Tôi nghĩ thiết kế này thực sự rất thực tế.

Vì các tổ chức thực sự thì không thể nào để toàn bộ vị thế, đối tác giao dịch và số dư của mình phơi trần hết lên chuỗi.
Nhưng hoàn toàn ẩn danh cũng không được.

Thứ Dusk muốn làm chính là “kẹp” ở giữa hai điều đó:
Không phải làm cho tài chính hoàn toàn minh bạch, mà là để tài chính đạt được “tính riêng tư có thể được xác minh”.
Đây cũng là điểm tôi coi trọng nhất ở Dusk hiện tại.

Tuy nhiên tôi sẽ không đổ xô theo kiểu tăng giá mù quáng.

Tiếp theo tôi chỉ theo dõi ba việc:
Thứ nhất, Dusk Trade liệu có thể liên tục mang lại tài sản thực hay không.
Thứ hai, mảng nghiệp vụ của tổ chức liệu có hình thành giao dịch bền vững hay không, thay vì chỉ phát hành một lần.
Thứ ba, khi mức sử dụng mạng tăng lên, nhu cầu về Gas và Staking có thực sự phản ánh vào DUSK hay không.
Nếu ba câu trả lời ngày càng rõ ràng hơn, tôi mới bắt đầu xem lại định giá cho nó.
Nếu không thì rốt cuộc vẫn chỉ là một câu chuyện hạ tầng nền tảng nghe rất hay.
Thị trường crypto không thiếu chuyện hay, cái thiếu là: cuối cùng có thực sự ai đó bỏ tiền trả cho câu chuyện hay không.
Đó mới là điều tôi hiện tại muốn kiểm chứng nhiều nhất ở <b>$DUSK </b>. <b>#dusk </b> <b>$DUSK </b> <b>@Dusk </b>

Việc làm Mỹ bỗng chuyển sang tiêu cực, BTC đã mở sâm-pan rồi.

Việc làm tại Mỹ tháng 7 không hề tăng, mà trực tiếp giảm 23.000 chỗ.

Thị trường vốn nghĩ sao? Tăng 80.000 người. Kết quả là thực tế lại cho bạn một cú đi ngược hoàn toàn.

Thật là khó xử.

Liệu Cục Dự trữ Liên bang rốt cuộc đã có lý do để hạ lãi suất chưa?

Bởi vì việc làm bắt đầu có dấu hiệu “lỏng” ra rồi. Nếu kinh tế tiếp tục hạ nhiệt, thì về mặt lý thuyết, kỳ vọng hạ lãi suất sẽ được kéo lên.

Với các tài sản rủi ro như BTC, khi kỳ vọng về thanh khoản cải thiện, mọi người hiểu mà, tâm lý có thể lại “hòa nhịp” và hưng phấn.

Nhưng tôi đã xem kỹ và phát hiện mọi chuyện không đơn giản như vậy.

Tỷ lệ thất nghiệp lại giảm xuống còn 4,1%.

Hơn nữa, các số liệu việc làm khác cũng không tệ tới mức “kinh tế Mỹ sắp toang”.

Số vị trí tuyển dụng trống chỉ giảm nhẹ, kế hoạch cắt giảm nhân sự thậm chí còn giảm, còn kế hoạch tuyển dụng lại có phần tăng lên.

Theo phân tích của một ngân hàng dựa trên dữ liệu tài khoản ngân hàng, việc làm tháng 7 có thể thực ra vẫn khá ổn, đặc biệt là nhóm thu nhập thấp: cả việc làm lẫn tiền lương sau thuế đều đang cải thiện.

Thậm chí ngày càng nhiều người bắt đầu làm công việc linh hoạt, làm thêm
.

Vậy nên hiện tại, thị trường việc làm Mỹ lại đặc biệt “hài hước”:

Dữ liệu phi nông nghiệp nhìn có vẻ tệ, nhưng các số liệu khác lại không tệ đến vậy.

Điều này khiến thị trường rất khó chịu.

Vì với giới coin, kịch bản dễ chịu nhất thật ra là:
Kinh tế hạ nhiệt từ từ nhưng đừng thực sự suy thoái; lạm phát giảm dần, Fed bắt đầu hạ lãi suất; thanh khoản quay lại, BTC tiếp tục đi lên.

$BTC #美国初请失业金人数维持20万以下

Quan điểm mới nhất của Tom Lee: ông cho rằng trong tháng này, S&P 500 có cơ hội chạm mốc 7900-8000 điểm. Và ở giai đoạn tiếp theo, thứ thực sự đáng chú ý không chỉ là bảy cổ phiếu “Big Tech” của Mỹ hay nhóm cổ phiếu phần mềm. Ông cũng đưa Ethereum vào cùng một “tuyến” mục tiêu.

Ban đầu tôi còn tưởng ông ấy nói rằng ETH sẽ “kéo” thị trường Mỹ đi lên, nhưng xem kỹ thì không phải ý đó. Ông muốn nhấn mạnh rằng đầu tư vào AI vẫn đang tiếp diễn, và sự phát triển của hệ sinh thái Ethereum cũng có thể thúc đẩy các ngành trong chuỗi như điện toán/compute (sức mạnh tính toán), lưu trữ và bán dẫn tiếp tục được hưởng lợi. Vì vậy, ông vẫn lạc quan với “trục” AI, đồng thời cũng lạc quan về hiệu suất của phần phía sau ETH.

Thực ra, gần đây thị trường cũng cho thấy cảm giác tương tự. AI chưa tắt “lửa”, dòng tiền của ETF Ethereum lại bắt đầu quay trở lại, và hoạt động trên chuỗi cũng có dấu hiệu ấm lên. Rõ ràng tâm lý không còn bi quan như trước nữa. Chỉ cần thanh khoản vẫn còn, cảm xúc sẽ dễ tiếp tục được “đẩy” lên.

Tom Lee từ lâu đã nổi tiếng là người lạc quan ở phố Wall. Trước đây ông cũng đã từng đưa ra không ít mức mục tiêu cao. Lần này ông nói 8000 điểm. Liệu thị trường có thật sự “mua” theo hay không còn phải xem các báo cáo tài chính của doanh nghiệp, dữ liệu kinh tế và thái độ của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) trong thời gian tới.

Còn cảm nhận của tôi là: thay đổi lớn nhất của thị trường hiện nay không phải là ai sẽ tăng giá, mà là dòng tiền bắt đầu tìm lại “đường ray” chính. AI vẫn là trục chính đó, và ngày càng có nhiều dòng tiền quan tâm đến ETH—đây đúng là một tín hiệu tích cực. Nhưng trong một thị trường bò, kỳ vọng có thể nâng giá lên; còn điều thực sự quyết định xu hướng có thể đi được xa đến đâu vẫn là việc dòng tiền có tiếp tục chảy vào hay không.

Vì vậy, tôi không bi quan về hướng đi. Nhưng nếu muốn vượt đỉnh mới, phía sau vẫn phải xem ETF, mức độ hoạt động trên chuỗi và liệu dòng tiền tăng thêm có tiếp tục “tiếp sức” được hay không. Với những người như chúng ta—những “lão làng” vừa trải qua nhiều chu kỳ—đi theo dòng tiền quan trọng hơn là đi theo cảm xúc.

$ETH $SOL

Chỉ một con mèo thôi cũng có thể kéo ra mức giá trị thị trường gần một trăm triệu USD?

Thị trường Meme đúng là điên rồ.

Robinhood vừa ra mắt một đồng Meme tên là CASHCAT. Thực ra, đồng này chẳng có liên quan gì đến nền tảng Robinhood chính thức.

Nó chỉ mượn một câu chuyện—người sáng lập Robinhood từng nói rằng ban đầu công ty suýt nữa được đặt tên là Cash Cat, sau đó mới đổi thành Robinhood. Thế là có người biến câu chuyện đó thành một đồng Meme.

Tin tức vừa xuất hiện là tâm lý thị trường lập tức bùng nổ. Trong vòng 24 giờ trước khi niêm yết, CASHCAT đã từng tăng vọt gần 78%, nhưng sau khi lên cao lại nhanh chóng hạ nhiệt. Hiện giá đã giảm khá xa so với đỉnh lịch sử, song vốn hóa vẫn gần 1 trăm triệu USD và khối lượng giao dịch cũng không hề thấp.

Giờ đây, thị trường Meme không còn chỉ xoay quanh chó, mèo nữa mà là xoay quanh sự đồng thuận và câu chuyện. Một mẩu chuyện vui của thương hiệu, một tấm meme, hay độ nóng của một cộng đồng—tất cả đều có thể trở thành lý do khiến dòng tiền lao vào. Chỉ cần cảm xúc còn đó thì giá vẫn có thể tiếp tục tăng.

Nhưng ngược lại, đây cũng chính là rủi ro lớn nhất của Meme. Vì nó không mấy liên quan đến việc dự án có doanh thu hay sản phẩm hay không; chủ yếu là xem thị trường có ai sẵn sàng “bốc tiếp” hay không. Khi nhiệt hạ nhiệt, dòng tiền rút đi—thì thứ tăng nhanh thường cũng sẽ giảm nhanh hơn.

Hiện tại, toàn bộ thị trường thực chất đã bước vào một giai đoạn khá rõ ràng. Dòng tiền ngày càng thích đuổi theo các điểm nóng: chỉ cần một tin tốt, hay một thông báo niêm yết là có thể kéo cảm xúc lên cực đại. Nhưng nếu không có chủ đề mới để nối tiếp, khi nhiệt hạ xuống thì giá cũng rất dễ nhanh chóng “quay đầu” xả.

$HOOD

$SPCX 8 Ngày 6 tháng 6 bắt đầu, lô cổ phiếu bị hạn chế giao dịch đầu tiên chính thức được nới lỏng.

Quy mô được phép bán lần này, tính theo giá cổ phiếu cuối tháng 7, về mặt lý thuyết có giá trị gần 99 tỷ đô la Mỹ.

Mặc dù điều đó không có nghĩa là toàn bộ các cổ phiếu này đều sẽ bị tuôn ra, và bản thân Musk cũng không nằm trong danh sách đợt này, nhưng các nhà đầu tư giai đoạn đầu và các lãnh đạo đã “nén” suốt hơn mười năm nay, cuối cùng cũng có cơ hội chốt lời để an toàn hơn. Việc bán ra một phần thực ra cũng là điều bình thường.

Tôi nghĩ điều thực sự cần quan tâm không phải là ai bán, mà là thị trường có “đỡ” được hay không.

Lúc trước, lượng cổ phiếu lưu hành của SpaceX vốn đã khá nhỏ, chưa đến 5% tổng số cổ phiếu, lại cộng thêm việc các quỹ chỉ số liên tục mua vào, nên lượng cổ phiếu lưu thông luôn khá chặt. Vì vậy, giá cổ phiếu có phần mang mùi vị mất cân bằng cung–cầu. Giờ đây, sau khi được nới lỏng, lượng cổ phiếu trên thị trường sẽ ngày càng nhiều; nếu dòng tiền mới không theo kịp, áp lực lên giá đương nhiên sẽ xuất hiện.

Thực ra điều này khá giống với thị trường tiền mã hóa. Khi nhiều dự án đang “bull” (tăng giá), mọi người thường nghĩ rằng đồng thuận là bất bại, tâm lý hưng phấn ở mức cao nhất, ai cũng cho rằng còn có thể tăng nữa. Nhưng đến lúc xảy ra các đợt mở khóa quy mô lớn, tổ chức rút lui, và nhà đầu tư giai đoạn đầu chốt lợi nhuận, thì thị trường mới hiểu thế nào là lực bán thực sự.

Nhìn trong ngắn hạn, tôi cho rằng SpaceX nhiều khả năng vẫn sẽ khá “khó chịu”, bởi phía sau đến tháng 12 còn vài vòng nới lỏng nữa, và tiền cần có thời gian để hấp thụ lượng cổ phiếu này. Tất nhiên, nếu sau đó mảng AI và kinh doanh hàng không vũ trụ tiếp tục vượt kỳ vọng, hoặc khẩu vị rủi ro của thị trường lại tăng lên, thì cũng không phải là không có cơ hội quay lại đà tăng.

Câu chuyện có thể kể mãi, nhưng người quyết định giá cuối cùng vẫn là dòng tiền.

#SpaceX9.115亿股周四解禁

Trời ơi, một cú đại động tác! Musk không lẽ muốn đưa năng lực tính toán lên tận trời sao?

Ông ấy công bố rằng chip AI trong tương lai của SpaceX sẽ độc quyền sử dụng giải pháp của NVIDIA, đồng thời còn chuẩn bị đưa trung tâm dữ liệu AI lên vũ trụ.

Trước đây chúng ta vẫn nghĩ trung tâm dữ liệu thì cứ xây trên mặt đất. Đem lên trời?

Nếu hướng này thực sự đi được, thì NVIDIA có thể không chỉ ăn được miếng bánh thị trường máy chủ AI hiện tại, mà còn là “cơ sở hạ tầng AI trong không gian” trong tương lai.

Không phải tên lửa, mà là họ đã có hoạt động kinh doanh thật sự:
Starlink có người dùng, vệ tinh đang bay trên trời, doanh thu vẫn đang tăng trưởng.

Điểm này thực ra khác biệt rất lớn so với nhiều dự án thuần khái niệm.

Trong tương lai, đường đua AI chắc chắn sẽ còn tiếp tục “đốt vốn”, nhưng tiền sẽ không thể mãi đu theo mọi câu chuyện; cuối cùng rồi cũng phải quay về với các yếu tố nền tảng.

Vì vậy quan điểm của tôi là:

Không gian tưởng tượng của SpaceX đúng là rất lớn, và NVIDIA cũng có thể tiếp tục được hưởng lợi.

“Lần nào cũng tăng vọt, khiến bạn thấy lần này là khác.” Thế nên rốt cuộc kiếm tiền hay lỗ cũng đều nằm trong một ý niệm của chúng ta—các nhà đầu tư nhỏ lẻ.
$NVDAB $SPCX #SpaceX财报前涨9.8% #SpaceXAI支出拖累首份财报 #SpaceX将公布Q2财报

Thị trường sẽ dạy cho những kẻ tham lam vô độ.

Dù sao thì tôi đã bị dạy sợ rồi.

Bây giờ thà kiếm ít một chút, còn hơn nửa đêm bị tin nhắn thanh lý đánh thức.

Mấy ngày nay tôi nghiên cứu Babylon và testnet của Aave V4, cảm nhận lớn nhất của tôi chỉ gói gọn trong một câu:
Trước đây sợ nền tảng, còn bây giờ lại càng phải sợ chính mình.

Thiết kế của TBV đúng là rất đẹp.
BTC nằm trên mạng chính Bitcoin, không cần ủy thác, không giao khóa cá nhân, rủi ro bỏ chạy cơ bản đã bị loại bỏ.

Nhưng tôi hiểu sâu sắc rằng, mã lệnh sẽ không vì tôi là người dùng cũ mà mềm lòng.

Nếu LTV một khi rơi xuống dưới ngưỡng an toàn, giao dịch được ký trước (pre-signed) sẽ tự động kích hoạt ngay. Người thanh lý phối hợp với chứng minh không kiến thức (zero-knowledge proof) để hoàn tất quy trình—và trong mắt bạn, BTC rất nhanh sẽ biến thành tài sản thế chấp trong mắt người khác.

Trong cả quá trình đó, không có thao tác của con người.

Cũng không có thuốc hối hận.

Vì vậy, tôi luôn nghĩ rằng người chơi các khoản vay thế chấp quan trọng nhất không phải là nghiên cứu vay được nhiều bao nhiêu, mà là nghiên cứu làm sao để ít chết nhất.

Thói quen của tôi vẫn không đổi.
Nếu vay được 70%, thì tôi nhiều nhất chỉ vay 40%.

Khi thị trường thuận lợi thì thấy là bảo thủ; khi thị trường xấu mới biết đó gọi là để lại cho tương lai của mình một cái mạng.

Việc thứ hai là cảnh báo sớm.

Tôi sẽ không chờ đến khi giao thức nói với tôi rằng có nguy hiểm rồi mới hành động, mà sẽ chủ động đặt sẵn các ngưỡng đỏ của chính mình. Còn cách nguy hiểm một khoảng thì bắt đầu chuẩn bị tiền để bổ sung ký quỹ; tiến lại gần thêm một chút nữa thì trả nợ luôn, không đặt cược vận may với thị trường.

Không cược được, không cược được.

#Baby $BABY @BabylonLabs_io

Tại sao Trump lại cấm hạt dưa của nhãn hiệu CƯỜNG CƯỜNG? Hay là vì không có vị Coca, nên bị “ghét”? Hay sợ người Mỹ ăn hạt dưa bị “nóng trong”?

Ngày 3/8, Mỹ đã đưa các doanh nghiệp Trung Quốc như CƯỜNG CƯỜNG (洽洽), Tư Mộng (思念) vào danh sách trừng phạt.

Trên mạng thì mọi người đang đùa rằng liệu Mỹ có sợ quân nhân Mỹ ăn hạt dưa làm gãy răng không.

Nhưng lần trừng phạt này, căn bản không phải nhắm vào vài gói hạt dưa.

Mức độ phụ thuộc của CƯỜNG CƯỜNG vào thị trường Mỹ gần như có thể coi là không đáng kể. Năm 2025, doanh thu xuất khẩu ở nước ngoài chỉ chiếm dưới 9% tổng doanh thu; còn tỷ trọng tại Mỹ thậm chí không được công bố riêng trong báo cáo tài chính. Thứ thực sự chống đỡ cho doanh nghiệp, vẫn là thị trường nội địa.

Xét chuỗi công nghiệp. CƯỜNG CƯỜNG đã xây dựng nhiều vùng nguyên liệu hướng dương ở Tân Cương, Nội Mông, Cam Túc, không chỉ thu mua nguyên liệu thô mà còn cung cấp hạt giống, công nghệ, và nông nghiệp theo đơn đặt hàng; họ hợp tác với hơn 20.000 hộ nông dân. Đây là một “bộ” chuỗi công nghiệp hoàn chỉnh, chứ không chỉ là mua thêm ít hạt dưa.

Vì vậy, trừng phạt lần này thực ra gây ảnh hưởng không lớn. Không khiến người tiêu dùng Mỹ bị ảnh hưởng, cũng không làm CƯỜNG CƯỜNG “đứt gãy gân cốt”, mà giống như một tín hiệu chính trị.

Điều đáng chú ý thật sự nằm ở một vấn đề khác.

Ngày càng nhiều thương hiệu tiêu dùng của Trung Quốc đã không còn kiểu mô hình “Trung Quốc sản xuất, xuất khẩu ra toàn cầu” như trước nữa, mà chuyển sang bố trí chuỗi cung ứng trên toàn cầu. Ví dụ: CƯỜNG CƯỜNG xây nhà máy ở Thái Lan; còn Tư Mộng từ sớm đã mua lại nhà máy tại Mỹ, sản xuất tại chỗ, bán tại chỗ.

Khi chuỗi cung ứng toàn cầu trưởng thành, thì hiệu quả của nhiều biện pháp trừng phạt truyền thống của Mỹ sẽ ngày càng yếu đi.

Lần này Mỹ muốn chặn không phải là hạt dưa, mà là hệ thống chuỗi cung ứng mới mà doanh nghiệp Trung Quốc đang hình thành.

Thú vị hơn nữa là: khi lệnh trừng phạt được áp dụng, CƯỜNG CƯỜNG lại công bố dự báo kết quả kinh doanh. Lợi nhuận ròng nửa đầu năm dự kiến tăng trưởng đồng kỳ hơn 170%, và Chủ tịch công ty còn liên tục mua thêm cổ phiếu.

Vì vậy, theo tôi, ý nghĩa lớn nhất của chuyện này không phải là “ai đó không bán được hạt dưa”, mà là việc chuỗi cung ứng toàn cầu đang được sắp xếp lại.

Trong tương lai, doanh nghiệp cạnh tranh không chỉ dựa vào sản phẩm, mà là ai có thể “trải” chuỗi cung ứng ra toàn cầu thì người đó sẽ có năng lực chống chịu rủi ro tốt hơn.

Thị trường sẽ không dừng lại chỉ vì một tờ lệnh trừng phạt: hạt dưa còn bán thì vẫn tiếp tục bán, nhà máy còn mở thì vẫn tiếp tục mở. Thứ quyết định một doanh nghiệp đi được xa đến đâu, vẫn là chuỗi công nghiệp của chính doanh nghiệp và năng lực bố trí toàn cầu.

Vừa ăn hạt dưa CƯỜNG CƯỜNG vừa canh bảng nhé.
$AAPLB $NVDAB $DOGE

BitMine lại đã mang hơn 150 nghìn ETH đi thế chấp, hiện tại tổng cộng đã thế chấp hơn 5,06 triệu ETH, chiếm hơn 87% lượng nắm giữ của họ, với giá trị gần 9,4 tỷ USD.

Đây không phải là chuyện chỉ đơn giản kiếm thêm một chút lợi nhuận từ staking, mà là lấy “tiền thật” để đặt cược rằng trong vài năm tới, Ethereum sẽ còn có một đợt tăng trưởng lớn.

Nói thật, nếu chỉ muốn lướt sóng, ai dám khóa gần chín phần mười danh mục vào staking chứ? Nếu thị trường đột ngột đổi hướng, muốn rút ra cũng chẳng kịp như vậy. Vì thế họ dám làm như vậy, về bản chất là vì tin rằng dòng vốn của các tổ chức trong tương lai vẫn sẽ tiếp tục chảy vào, và Ethereum còn nhiều dư địa tăng trưởng hơn nữa.

Gần đây thực sự cũng có thể thấy một số tín hiệu. Hiệu suất dòng vốn của ETH ETF bắt đầu nổi bật hơn so với BTC, ngày càng có nhiều vốn truyền thống bắt đầu để ý đến Ethereum, và dường như “gió” trên thị trường cũng đang dần đổi chiều.

Theo tôi, bây giờ điều đáng quan tâm hơn không phải BitMine đã mua/đi staking thêm bao nhiêu, mà là liệu trong tương lai có thêm nhiều tổ chức tiếp tục bước vào hay không. Nếu ngày càng nhiều doanh nghiệp bắt đầu coi ETH như một tài sản dự trữ dài hạn, thì logic định giá của Ethereum có thể thực sự sẽ thay đổi.

Thị trường chưa bao giờ bốc lên chỉ vì một tin tức, nhưng mỗi lần xuất hiện xu hướng lớn, thường là những tín hiệu tưởng như không mấy nổi bật lại tích lũy dần dần. Còn liệu có phải “siêu chu kỳ” hay không thì hiện tại không ai dám kết luận, nhưng các tổ chức đã bắt đầu đặt cược rồi; phần còn lại, hãy để thời gian kiểm chứng.

$ETH $BTC

Bitcoin cứ quanh ngưỡng 64.000 đô la lên xuống.

Ethereum còn thảm hơn, vẫn lình xình quanh mốc 1.800 đô la.

Thị trường không phải là thiếu tiền, mà là cảm giác ai cũng đang chờ, chẳng ai dám đặt cược dễ dàng.

Hiện tại, biến số lớn nhất vẫn là hai điều: một là tình hình địa缘 ở Trung Đông, và hai là việc số Bitcoin mà các tổ chức đang nắm trong tay rốt cuộc còn bán hay không.

Phía Trump lúc thì nói chuyện đàm phán, lúc lại thả lời cứng rắn; các tin tức liên tục đảo chiều, khiến tâm lý thị trường cũng lúc lên lúc xuống.

Bên kia, những công ty kho tiền Bitcoin như MicroStrategy (Strategy) lại tiếp tục giảm nắm giữ để thu tiền về, dù nhiều hay ít vẫn sẽ tạo thêm một chút áp lực lên thị trường.

Tuy vậy, cũng không phải hoàn toàn không có tin tốt. Theo dữ liệu, trong 24 giờ gần đây đã có hơn 200 triệu đô la bị thanh lý, và phe short bị thanh lý nhiều hơn cả phe long—cho thấy vẫn có người đi ngược xu hướng để short rồi bị “giáo dục”.

Quan trọng hơn, trong khi giá Bitcoin chỉ nhích tăng thì lượng nắm giữ (open interest) cũng tăng lên, chứng tỏ vẫn có dòng tiền mới đang từ từ đi vào, không phải chỉ có các “tay cũ” thay nhau bắt dao rơi.

Cổ phiếu Mỹ thì ngược lại khá mạnh: Dow Jones, S&P 500 và Nasdaq đều lập đỉnh mới.
Theo logic trước đây, khi tài sản rủi ro cùng tăng thì thị trường crypto cũng nên thể hiện đôi chút.

Nhưng thực tế là Bitcoin vẫn hơi chậm nhịp, và dòng tiền rõ ràng thận trọng hơn.
Nói thẳng ra, thứ thị trường thiếu không phải là câu chuyện, mà là nguồn vốn gia tăng thật sự—dám lao vào.

Dữ liệu trên chuỗi cho thấy hiện tại áp lực bán tổng thể đã giảm xuống mức gần với giai đoạn tích lũy trong lịch sử. Theo lịch sử, vùng như vậy thường dễ xuất hiện gần cuối chu kỳ gấu; xét dài hạn, tỷ lệ rủi ro/lợi nhuận sẽ ngày càng thoải mái hơn. Nhưng điều đó không đồng nghĩa đáy đã được xác nhận. Vì vậy, việc bây giờ hô “bull market đã quay lại” thì theo tôi vẫn còn sớm.

Còn với Ethereum, một số nhà phân tích cho rằng miễn 1.800 đô la được giữ vững, thì phía sau có cơ hội bứt phá lên 2.000 đô la, thậm chí chạm 2.300 đô la. Tôi nghĩ kịch bản này không phải là không thể, nhưng điều kiện tiên quyết là tâm lý thị trường phải phối hợp. Nếu Bitcoin cứ đi ngang, thì việc Ethereum muốn tự mình “đi lên cầm chừng” cũng không hề dễ.

Kiếm tiền mà phải thấp thỏm cả ngày thật khó.
Vấn đề là thấp thỏm mà còn không kiếm được tiền, khó hơn nữa~!
$BTC $ETH

Nói thật, bây giờ thị trường đã không còn giống như vài năm trước nữa.
Trước kia, vừa mở nhóm ra là toàn thấy hỏi: “Bao giờ thì tăng mạnh?” “Còn có thể lật mấy lần nữa không?”
Giờ thì tôi thấy ngày càng nhiều người đang thảo luận một chuyện khác.
Với ngần ấy BTC, cứ nằm yên trong ví, liệu có hơi đáng tiếc không?
Dù sao thì BTC đã không còn là một tài sản nhỏ nữa.
Khối lượng toàn cầu lớn như vậy, nếu công dụng duy nhất chỉ là nắm giữ chờ tăng giá thì cảm giác vẫn thiếu đi điều gì đó.
Trong đầu tôi cứ hiện lên một bức tranh.
Nhiều người xem BTC như thỏi vàng trong két sắt, khóa kỹ rồi cất đó, không động vào.
An toàn thì vẫn an toàn, nhưng nó chưa bao giờ thực sự tham gia tạo ra giá trị mới.
Gần đây tôi đọc được quan điểm của CEO quỹ dYdX là Charles d'Haussy, nói rằng BTC rất phù hợp để làm tài sản thế chấp, vì độ sâu thị trường, thanh khoản và sự đồng thuận đều đủ mạnh.
Tôi nghĩ trọng điểm thực ra không nằm ở chính câu nói đó.
Mà là ngày càng nhiều ngành bắt đầu mặc định: BTC có thể đảm nhiệm nhiều chức năng tài chính hơn.
Tất nhiên, mâu thuẫn lớn nhất trong chuyện này vẫn chưa từng thay đổi.
Mọi người vừa muốn nâng cao hiệu quả sử dụng vốn của BTC, vừa lại không muốn hy sinh sự an toàn quan trọng nhất của nó.
Đó cũng là lý do vì sao Babylon’s Trustless Bitcoin Vaults lại khiến tôi phải nhìn thêm vài lần.
Ít nhất thì nó đang cố gắng trả lời một câu hỏi: Có cách nào để không làm thay đổi các thuộc tính cốt lõi của BTC, nhưng vẫn đưa nó vào nhiều ứng dụng thực tế hơn không?
Quan điểm của tôi thì rất đơn giản.
Sự trưởng thành thật sự của BTC không nên chỉ dựa vào từng đợt bull market lặp đi lặp lại.
Phần tăng trưởng thực sự là việc ngày càng nhiều kịch bản bắt đầu chủ động cần đến BTC.
Khi nó từ chỗ chỉ tích trữ lâu dài dần chuyển sang chỗ được sử dụng lâu dài, tôi nghĩ đó mới là thay đổi đáng mong đợi nhất của cả hệ sinh thái.
#Baby $BABY @BabylonLabs_io

Vừa lướt tới bài đăng trên X của MicroStrategy, phần bình luận đã bắt đầu “nổ tung” rồi.

Dưới đây có người dịch thẳng thành một câu: “Chúng tôi đã bán 1638 BTC.”

Dù câu này nghe giống như đang đùa cợt, nhưng cũng phản ánh rằng thị trường hiện tại đang hơi “căng như dây đàn”.

Chỉ cần Strategy đăng một chút nội dung về tín dụng, tài trợ, mô hình… phản ứng đầu tiên của mọi người là: “Lại bán coin rồi à?” “Có phải áp lực lên chuỗi vốn rồi không?” Thực ra, cảm xúc này lan còn nhanh hơn cả chính bản tin.

Đứng ở góc nhìn của những nhà đầu tư nhỏ lẻ như chúng tôi, thì đúng là thị trường lúc này khá rối. Một mặt, các tổ chức ngày càng nhiều hơn trong việc coi BTC như một phần của bảng cân đối kế toán; đủ loại hình thức tài trợ, phát hành trái phiếu, công cụ tín dụng ngày càng trưởng thành. Nhìn thì có vẻ như Bitcoin đang dần hòa nhập vào hệ thống tài chính truyền thống—đây là tin tốt dài hạn. Điều đó cho thấy nó không chỉ là một tài sản để đầu cơ, mà thật sự bắt đầu có thuộc tính tài chính.

Nhưng cũng có nỗi lo. Hiện môi trường vĩ mô vẫn chưa yên ổn hẳn; thanh khoản toàn cầu chưa bước vào giai đoạn đặc biệt nới lỏng. Tâm lý thị trường cũng thường dao động qua lại do chính sách, sự kiện địa chính trị hoặc dữ liệu kinh tế. BTC lại là tài sản biến động cao. Nếu mô hình tín dụng được xây trên một giả định về giá và biến động, thì khi thị trường đi lệch khỏi các giả định đó, rủi ro sẽ nhanh chóng bị khuếch đại.

Vì vậy, tôi nghĩ rằng bài đăng này—giống như đang nói với thị trường: “Mô hình tín dụng của chúng tôi là có cơ sở.”

Nhưng thứ mà thị trường nghe được lại là một lớp ý khác: “Có phải các bạn sắp động đến BTC rồi không?” Trạng thái thật sự của thị trường hiện nay chính là như vậy: mọi người đã bị đủ loại tin xấu, tin tốt khuấy động đến mức hơi căng thần kinh.

Tuy nhiên, nói cho cùng thì Strategy trong nhiều năm nay vẫn liên tục tích lũy BTC, và đã gắn chặt bản thân mình với Bitcoin.

Điểm mạnh lớn nhất của họ là: sự đồng thuận đủ mạnh, năng lực thực thi đủ mạnh, và sức ảnh hưởng của cộng đồng đủ lớn—mỗi lần họ lên tiếng đều có thể tác động tới tâm lý thị trường.

Nhưng ngược lại, kiểu gắn kết chặt chẽ như vậy cũng là rủi ro. Nếu chi phí huy động tăng lên, môi trường tín dụng bị siết lại, hoặc BTC xuất hiện biến động mạnh, thị trường cũng sẽ khuếch đại nỗi lo của họ.

Đừng vì một bài đăng mà đuổi theo giá hay bán tháo. Cũng đừng thấy trong phần bình luận chỉ một câu “đã bán 1638 BTC” mà hoảng đến mức không ngủ được. Trong ngắn hạn, thị trường luôn nhìn vào cảm xúc; còn dài hạn thì vẫn là tiền và xu hướng.
$BTC

Ngày 3 tháng 8 (Reuters) — American Bitcoin được công bố hôm thứ Hai, với sự hậu thuẫn từ hai người con trai của Tổng thống Mỹ Donald Trump, và công ty chuyển từ lãi sang lỗ trong quý II do giá Bitcoin giảm.

Trước diễn biến căng thẳng địa chính trị gia tăng, tâm lý phòng thủ của thị trường nóng lên, nhà đầu tư giảm phân bổ cho tài sản rủi ro, khiến giá các loại tiền mã hóa nhìn chung chịu áp lực.

Dưới đây là các nội dung chính của báo cáo tài chính lần này:

1, Kết thúc quý II, công ty nắm giữ hơn 8.000 đồng Bitcoin, tăng 14% so với quý trước.

2, Công ty tiếp tục đẩy mạnh đầu tư cho mảng khai thác Bitcoin, trong quý II đã khai thác được khoảng 932 đồng Bitcoin, lập kỷ lục cao nhất mọi thời đại trong một quý.

3, Trong giai đoạn từ tháng 4 đến tháng 6 năm nay, giá Bitcoin đã giảm tích lũy hơn 11%.

4, CEO Mike Ho cho biết: “Mặc dù thị trường Bitcoin trong quý II có nhiều lực cản, chúng tôi vẫn tập trung vào việc thực hiện tốt những gì nằm trong tầm kiểm soát của mình.”

5, Lỗ ròng trong quý II là 57,2 triệu USD, trong khi cùng kỳ năm ngoái là lãi ròng 3,4 triệu USD.

6, Doanh thu trong quý II vào khoảng 67 triệu USD, cao hơn 30,3 triệu USD của cùng kỳ năm ngoái.

Mặc dù doanh thu tăng mạnh so với cùng kỳ, nhưng do giá Bitcoin trong quý II giảm rõ rệt, giá trị tài sản Bitcoin công ty nắm giữ bị ảnh hưởng, cuối cùng khiến kết quả kinh doanh tổng thể chuyển sang lỗ.

$BTC

Không ngờ lại nói $BTC còn “ổn định” hơn cả thị trường chứng khoán Hàn Quốc?

Năm nay bên Hàn Quốc đúng là điên cuồng thật, gần như tất cả dựa vào hai ông lớn chip là Samsung $SAMSUNG và Hynix $SKHY đang gồng gánh, trực tiếp biến sàn thành một sòng bạc dùng đòn bẩy cho AI. Nhà đầu tư lẻ Hàn Quốc cũng “liều” nữa, dồn full vào ETF dùng đòn bẩy, khiến thị trường chứng khoán Hàn Quốc năm nay đã có vài lần ngắt mạch (circuit breaker). Lúc nào cũng tăng trần giảm sàn, kích thích còn hơn cả tàu lượn siêu tốc.

Còn bên ta, “bánh” thì năm nay giảm như đi cầu thang: từ hơn mười mấy vạn, trượt một mạch xuống còn hơn sáu vạn.

Bloomberg nói rằng bên ta “biến động thấp”, thật không phải là vì bánh không giảm nữa đâu, mà là nó đang ổn định… cắt thịt để lấy tiền! Mỗi ngày giảm một chút, không nóng không lạnh, nhìn trên số liệu thì khá “yên bình”, nhưng tiền trong tài khoản của chúng ta lại giảm thật từng ngày. Cái kiểu giảm âm ỉ này còn hành người hơn cả giảm sốc!

Hiện tại bánh đúng là hơi khó xử. Trước kia ai cũng nghĩ nó là tài sản rủi ro mạnh nhất, nhưng giờ tiền gần như toàn bộ chạy sang đánh chứng khoán AI, ETF cũng không còn được rót vào nhiều.

Nhưng bảo là nó kém thì cũng không hẳn. Ưu điểm lớn nhất của bánh là sự đồng thuận quá mạnh, nền tảng cộng đồng vẫn còn. Chỉ cần “làn sóng” quay lại, là có thể kéo bạn lên bất cứ lúc nào.

Tuy vậy, giới hạn cũng rõ ràng: khi tổ chức vào cuộc, bánh càng ngày càng giống kẻ đi theo sau kiểu “đuôi” thị trường Mỹ. Không có dòng tiền mới bơm vào thì chỉ còn cách ở đó mài mòn, nhà đầu tư lẻ muốn dựa vào nó để một đêm giàu to ngày càng khó hơn, rủi ro chẳng hề giảm, mà lợi nhuận lại bị cùn đi.

Với tình hình hiện tại: thị trường chứng khoán Hàn Quốc thì đang nhảy tưng tưng điên cuồng trong sòng bạc; còn bánh thì đang cắt thịt bằng “con dao cùn”.

Mình nghĩ cũng đừng để mấy lời kiểu “ổn định hơn cả chứng khoán” dắt mũi. Hãy kiểm soát tỷ trọng (mua ít thôi, kiểm soát rủi ro), giữ vốn lại, đợi khi thật sự có làn sóng cơ hội thì lao vào sau!

前两天跟几个做节点的朋友推演 Babylon 白皮书，聊到极端情况下的提款审查，当时我就惊了。协议里居然硬核保证：哪怕运行 PoS 链的那帮节点全部叛变、联手搞封锁，只要你按规则操作，比特币该解押还是能解押，一点都不带卡的！

大家在圈子里混了这么多年，谁不知道 PoS 链的尿性？只要大节点集体作恶或者链本身打不出一块，咱的资产就跟被绑架了没两样。原本以为这又是哪家项目方在吹牛逼，结果深入一研究，人家是用密码学把规则写死在比特币主网上了。

这就好比咱去电玩城玩游戏，把金币存进了老板的柜子。按以前的规矩，老板要是卷款跑路或者把门一关，只能认栽。那这里我就要说一下 Babylon 厉害的地方在于，它直接把我们的金币用链子锁在自家的防盗门里，电玩城里放着的不过是个数字计数器。电玩城哪怕失火烧成灰，回自己家拿钥匙一开，金币照样原封不动！

我的论点极其简单：你下车的安全性，根本不取决于那条 PoS 链是死是活，而只取决于比特币网络靠不靠谱。这相当于直接给风险资产套了一层无敌护盾啊！以前参加新链质押叫“拿本金博利息”，现在这套机制直接把最核心的本金安全和新链的系统性风险给撕开了。

以后再评估这类质押项目，别听项目方吹叙事有多宏大。能不能做到“链烂了，钱还在”，才是检验真假金身的最硬指标！这是我最真实的想法，以后我也会按着这套理论去做。
@BabylonLabs_io #baby $BABY
（Ad.Do Your Own Research.）

Số liệu việc làm phi nông nghiệp khiến người ta đau lòng. Các bạn còn nhớ vụ ngày 2/7 công bố số liệu việc làm tháng 6 lúc đó không?

Lúc ấy số việc làm mới chỉ 57.000, thấp xa so với dự báo 115.000! Khỏi nói luôn, thị trường phấn khích hẳn lên, tưởng rằng Fed giờ đây không dám tăng lãi suất nữa. BTC lập tức “ầm ầm” từ 62.000 vọt lên gần 64.000, sướng thật đấy!

Nhưng lần báo cáo ra vào thứ Sáu này (báo cáo tháng 7), mình cảm thấy còn bấp bênh, không dễ “chiều” đâu! Hiện các chuyên gia dự đoán số việc làm mới có thể đạt 85.000 đến 88.000, gần như gấp đôi so với tháng trước. Nói xem, bối cảnh này lại vừa xung đột địa缘 vừa lạm phát, mà employers (nhà tuyển dụng) vẫn cứ vững vàng tuyển người như vậy, chẳng phải là đang ở đó đập cho thị trường tiền mã hóa của bọn mình đi xuống sao!

Nếu lần này số liệu việc làm mà thật sự đẹp, thì đám ông bà “già cả” của Fed còn có cớ để cứng rắn theo phe diều hâu hơn. Tuần trước trong cuộc họp đã có ba quan chức nhảy ra ủng hộ tăng lãi suất. Nếu dữ liệu vào thứ Sáu còn mạnh thêm một chút nữa, thì việc hạ lãi suất coi như không có cửa, thậm chí “lưỡi kiếm treo lơ lửng” tăng lãi suất lại càng rơi xuống. Các bạn xem này: vài ngày trước, ngày 31/7, BTC đã quỳ trước để khỏi phải quỳ sau, giảm 3%. Lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 30 năm còn vọt lên mức cao nhất kể từ năm 2007—cho thấy đám “tư bản” chơi trái phiếu sớm đã đặt cược cho thắt chặt rồi!

Thực ra chuyện này là con dao hai lưỡi: nếu dữ liệu thứ Sáu tiếp tục “tệ” (yếu), kỳ vọng hạ lãi suất lại ấm lên, thì đồng BNB (bánh mì to) chắc chắn còn kéo được một đợt nữa—đó là sự đồng thuận về cảm xúc đặc trưng của giới coin và sức bật bùng nổ của nó. Cảm xúc lên thì chó cũng bay! Nhưng nếu dữ liệu lại “cứng quá”, hoặc tăng trưởng lương quá mạnh (lạm phát không hạ được), thì có thể thật sự sẽ bị giáng một cú vào mặt. Hơn nữa, báo cáo này phát hành vào ngày 7/8, cách cuộc họp của Fed vào ngày 16/9 tới đúng 5 tuần. Giữa chừng còn có CPI vào ngày 12/8 để “đè áp”, biến số quá nhiều.

Giờ thì BTC đã không còn là câu chuyện độc lập nữa. Nó cứ lúc nào cũng bị chính mấy người của Fed kéo đi theo các dữ liệu kinh tế. Rủi ro thật sự khá lớn. Thứ Sáu này rốt cuộc là đưa chúng ta lên mặt trăng, hay đưa chúng ta vào ICU, tất cả chỉ nhìn sắc mặt của cái báo cáo này.

Anh em giữ gìn sức khỏe nhé.
$BTC #CLARITY法案未列入周一参议院日程

Tối Chủ Nhật, dầu thô Brent lao dốc mạnh giữa phiên tới 9%, từ mức 91 USD liên tục bị bán tháo xuống hơn 82 USD!

Chỉ vì cái miệng của Trump lại bắt đầu thổi phồng rằng Iran và một vài gia tộc lớn ở Trung Đông đã cầu xin ông ta dừng tay, và chiều thứ Hai sẽ tổ chức họp đàm phán để mở lại eo biển Hormuz!

Kết quả thì sao? Kịch tính đến nghẹt thở! Phía Iran đáp lại ngay bằng sự mỉa mai, mắng Trump là “thằng ngốc hết bài trong trò khôn vặt”, căn bản chẳng hề xin ông ta!

Thế này gọi là cái gì vậy?! Mấy năm nay chúng ta chơi crypto, đầu cơ hàng hóa, ngày nào cũng bị mấy ông chính trị gia và tin tức vĩ mô tát qua tát lại! Lúc thì lời lẽ muốn đánh nhau, giá dầu và tài sản phòng thủ lại bật tăng; lúc thì lại nói hòa giải, thế là trong khoảnh khắc bạn bị đập cho một cái hố sâu. Giờ đây thị trường này chẳng khác gì “giai đoạn giao dịch theo lời nói”!

Vùng Trung Đông đúng là ghê gớm thật. Chỉ cần eo biển Hormuz bị phong tỏa là vận tải hàng hải toàn cầu tê liệt, tâm lý phòng thủ và đồng thuận của cả thị trường có thể được kéo lên ngay lập tức, tiền đổ vào ào ào. Nhưng cái rủi ro này cũng quá… chó má! Hoàn toàn dựa vào một câu nói của lãnh đạo các nước lớn: hôm nay đăng một bài trên mạng xã hội là “ngược dòng” giỏi; ngày mai lại báo tin có trả đũa. Thậm chí không có bất kỳ chỉ báo kỹ thuật nào để bám vào.

Đếm ngược thỏa thuận ghi nhớ Mỹ-Iran đang đến gần. Nếu thứ Hai đàm phán mà lại tiếp tục giằng co, bắt tay lái kiểu “đánh trống bỏ dùi”, thì cú lao dốc lặng lẽ và các nhịp đâm kim còn chưa biết sẽ hành hạ chúng ta lâu đến đâu.

Giờ thì tình hình này, đừng đi cược cứng xem sẽ kéo lên hay đâm kim. Chính sách vĩ mô và địa chính trị chẳng khác nào một lưỡi dao cùn treo lơ lửng trên đầu; khi tin tức đảo chiều thì nhanh hơn cả lật sách. Bọn nhỏ lẻ không có nội bộ, chơi không lại mấy ông chuyên làm chính trị! Giữ chặt quân bài trong tay, giảm đòn bẩy cao, kiềm chế đừng đuổi theo giá cao một cách bừa bãi—đợi đến khi “đôi dép” của những tin tức này rơi hẳn xuống rồi hãy tính.

Tối nay các bạn có bắt đáy giá dầu và giá coin không? Vào phần bình luận tám tiếp nhé!
$CL $BZ

Năm nay thể hiện quá kém $NVDA , nửa đầu các năm trước đều kiểu muốn ngược thì ngược luôn cả thị trường, vậy mà từ đầu năm đến giờ mới tăng được 2% thôi, còn không đuổi kịp mức tăng 7% của S&P 500.

Có một nhận định là đợi đến khi báo cáo tài chính ra ngày 26/8 thì Nvidia có thể sẽ bùng nổ mạnh mẽ! Lý do rất đơn giản: mảng năng lực tính toán AI của họ vẫn là “tiền tệ cứng”, các “ông lớn” đang điên cuồng tăng mua sắm; hơn nữa hiện tại P/E kỳ hạn mới chỉ 21 lần, rẻ đến mức gần như ngang với các cổ phiếu phổ thông của cả thị trường. Chỉ cần doanh thu quý 2 vượt mốc 100, và dự báo quý 3 cao hơn kỳ vọng, thì nhịp kéo này chắc chắn sẽ vững—khuyên mọi người tranh thủ lúc còn rẻ để bắt đáy.

Nvidia đúng là có thực lực. Sóng gió AI chính là nhu cầu thiết yếu về năng lực tính toán; dòng GPU kiểu “áo khoác da vàng” của họ trong ngành gần như là sự đồng thuận rằng là vô đối. Các “ông lớn” không mua của họ thì mua của ai? Cơ bản vẫn nóng rực. Nếu thực sự báo cáo vượt kỳ vọng và bứt phá, thì đúng là chỉ cần vài phút có thể kéo ra một cây nến tăng lớn để “đánh nổ” phe short.

Rủi ro cũng bày sẵn đó. Năm nay không tăng được, chẳng phải là cho thấy dòng tiền đang do dự sao? Kinh tế vĩ mô chỉ cần hơi có gió thổi cỏ lay, hoặc dự báo lợi nhuận/chỉ dẫn trong báo cáo chỉ cần không đạt một chút so với kỳ vọng của “bọn quỷ” khó tính ở phố Wall, thì ngay lập tức sẽ là tin xấu gây bán tháo. Và cái kịch “lợi tốt ra hết rồi thì lại là lợi xấu” ấy—bọn nhà đầu tư nhỏ lẻ bị cắt không ít rồi còn gì?

Ngày 26/8 là cuộc đại khảo rồi—các bạn định canh cài sẵn trước để chờ lúc cất cánh, hay tiếp tục chuyển gạch quan sát chờ đợi?
$NVDAB $NVDA.US