furan

BTC冲高回落，8万美元争夺暂时由空头占优

BTC这几天的走势非常直接：突破8万美元、冲高失败，随后快速回落。

最新行情显示，BTC目前在 77,800美元附近震荡。8月28日盘中最高触及约 81,354美元，最低下探至约 76,955美元，单日跌幅约3%。这说明8万美元暂时还不是有效支撑，而是一个抛压明显的阻力区。

资金面也出现了变化。美国现货BTC ETF在连续9个交易日流入后，于8月28日录得约 2.02亿美元净流出。其中ARKB净流出约1.15亿美元、BITB净流出约4970万美元、IBIT净流出约3340万美元。ETF总资产净值也由前一天约1009亿美元降至 975.9亿美元。

黄金同样遭遇回调。现货黄金周五一度跌至约 4,567美元/盎司，单日跌超3%。美联储偏鹰表态推高了加息预期，美元和短期美债收益率随之走强，BTC和黄金同时受到压制。

BTC与黄金的90天相关性升至50%以上、与纳指100的相关性降至约33%，只能说明过去一段时间二者联动增强，不能直接等同于BTC已经完成“数字黄金”定价。眼下利率预期重新成为主导变量，两种资产照样会一起下跌。

我的判断是，短线先看 76,900—77,000美元能否守住。守住后，BTC仍有机会重新挑战8万美元；如果继续跌破，说明这次突破更像逼空后的冲高回落。上方只有重新站稳 80,000—81,300美元，行情才算真正恢复强势。

现在不是单纯喊多的时候。ETF资金已经掉头，8万美元也重新失守，先看支撑能不能接住，再谈下一轮上涨。#比特币24小时跌3.4%至7.74万美元

BTC tăng cao rồi giảm trở lại, thử thách thực sự mới bắt đầu

Sau khi BTC vượt 80.000 USD, giá nhanh chóng rơi xuống; hiện tại đang dao động trở lại quanh mức 79.000 USD. Đợt tăng lần này quả thực rất mạnh, mức tăng trong một tháng vượt 25%, nhưng trong đó có cả dòng tiền thật từ ETF giao ngay, đồng thời cũng có yếu tố đẩy giá do các lệnh phòng vệ của phe bán (short) bị buộc đóng, chứ ngắn hạn không hoàn toàn được dẫn dắt bởi lực mua chủ động.

Thanh khoản đang rõ rệt theo chiều hướng tích cực. ETF giao ngay BTC của Mỹ tuần trước ghi nhận dòng vốn ròng khoảng 1,92 tỷ USD, thiết lập hiệu suất theo tuần mạnh nhất trong gần 10 tháng; trong 7 phiên giao dịch gần nhất, tổng dòng vào đã đạt khoảng 2,5 tỷ USD. Điều này cho thấy vốn của tổ chức thực sự quay lại thị trường, nhưng sau khi BTC kéo mạnh lên nhanh, áp lực chốt lời của những lệnh mua ở vùng giá thấp cũng sẽ tăng lên tương ứng.

Biến số lớn nhất hiện nay nằm ở quyền chọn BTC đáo hạn vào ngày 28/8. Deribit có khoảng 81.700 hợp đồng quyền chọn BTC tập trung kết toán, giá trị danh nghĩa vào khoảng 6,44 tỷ USD, tỷ lệ giữa quyền chọn mua và bán (put/call) vào khoảng 0,83; vị thế chủ yếu tập trung quanh mức 75.000 USD và 80.000 USD. Đáng chú ý, vùng “điểm đau” lớn nhất nằm ở 68.000—70.000 USD, thấp hơn rõ rệt so với giá hiện tại, vì vậy cuộc giằng co trước và sau thời điểm đáo hạn có thể sẽ rất kịch tính.

Nhận định của tôi rất thẳng thắn: 80.000 USD hiện không chỉ là một mốc số tròn thông thường, mà là vùng có chi phí nắm giữ của cả hai phe (mua và bán) tập trung cao. Trong ngắn hạn, nếu giữ được 78.000 USD, thị trường vẫn có cơ hội một lần nữa hướng lên tấn công 80.000—83.000 USD; nếu thủng 78.000 USD, cần đề phòng việc quay đầu về quanh 75.000 USD.

Đợt biến động này đã kết thúc chưa thì không thể chỉ nhìn vào một cây nến “tăng cao rồi rút xuống”. Khi nhiễu từ việc kết toán quyền chọn giảm đi, việc ETF có tiếp tục ghi nhận dòng tiền vào hay không, và lực mua giao ngay có thể hấp thụ được áp lực bán ra ở vùng giá cao hay không, mới là chìa khóa để xác định BTC thuộc về kịch bản đảo chiều xu hướng (trend reversal) hay chỉ là nhịp hồi do bị bán quá mức (oversold rebound).

#加密市场 #比特币升破8万美元创三月新高 #Bitcoin giữ vững ở mức 79,4 nghìn USD

Sau khi Nvidia vượt kỳ vọng, thị trường AI bắt đầu bước vào “giai đoạn kiểm chứng bằng kết quả kinh doanh”

Báo cáo tài chính của Nvidia vẫn rất ấn tượng: doanh thu theo quý đạt 96,2 tỷ USD, tăng 106%; doanh thu trung tâm dữ liệu đạt 89,0 tỷ USD, tăng 117%. Dự báo doanh thu cho quý tới đạt 108,0 tỷ USD, cao hơn kỳ vọng của thị trường. Quan trọng hơn, công ty kỳ vọng doanh thu FY2028 vẫn có thể tăng khoảng 70%, cho thấy nhu cầu năng lực tính toán cho AI tạm thời chưa có dấu hiệu hạ nhiệt.

Nhưng theo tôi, điểm đáng chú ý nhất trong mùa báo cáo lần này là việc lợi ích từ AI bắt đầu lan từ phía chip sang phía phần mềm.

ARR mảng AI và dữ liệu của Salesforce đã tiến sát 3,9 tỷ USD; doanh thu theo quý của CrowdStrike tăng 26%, ARR đạt 5,84 tỷ USD, và mức tăng ARR ròng mới đạt 333 triệu USD—một kỷ lục. Synopsys ghi nhận doanh thu theo quý 2,477 tỷ USD và đồng thời nâng dự báo doanh thu và lợi nhuận cả năm. Okta dù tốc độ tăng trưởng tổng thể chỉ 11%, nhưng đơn đặt hàng tồn đọng theo hình thức thuê bao tăng 17% so với cùng kỳ.

Điều này có nghĩa là các tiêu chí thị trường đánh giá “sóng” AI đang thay đổi: trước đây xem ai mua được nhiều GPU hơn, thì bây giờ phải xem ai có thể biến AI thành đơn hàng, gia hạn và dòng tiền.

Tất nhiên, việc Nvidia giao hàng vẫn chịu ảnh hưởng bởi năng lực cung ứng, và định giá cũng đã được phản ánh trước vào các kỳ vọng cao. Tiếp theo, báo cáo của Marvell sẽ tiếp tục kiểm chứng nhu cầu kết nối mạng, chip tùy chỉnh và AI liên kết/hạ tầng interconnect. Nếu thượng nguồn và hạ nguồn cùng tăng trưởng đồng bộ, mạch chính của AI vẫn có thể tiếp tục; còn nếu chỉ Nvidia độc chiếm, sự phân hóa trong nội bộ ngành sẽ ngày càng rõ rệt.

Đánh giá của tôi là: “sóng” AI chưa kết thúc, nhưng giai đoạn “tăng đồng loạt nhờ câu chuyện” đang đi qua; giai đoạn tiếp theo chỉ tưởng thưởng cho những công ty thực sự hiện thực hóa được kết quả kinh doanh.
#英伟达营收超预期股价涨4%

BTC vượt mốc 80.000 USD, thử thách thực sự mới bắt đầu

Vừa rồi tôi xem thì BTC đã vượt 80.000 đô la. Mức tăng trong ngày gần 5%, và mức cao nhất chạm 81.104 đô la. So với kỳ vọng trong hình, 80.000 đô la giờ không còn là “có vượt được hay không”, mà là sau khi vượt rồi liệu có thực sự đứng vững được hay không.

Đợt tăng này không chỉ được thúc đẩy bởi tâm lý. ETF BTC giao ngay của Mỹ trong tuần trước liên tục ghi nhận dòng vốn ròng chảy vào, tổng gần 2 tỷ USD. Trong đó, IBIT của BlackRock có dòng vào khoảng 1 tỷ USD trong 1 tuần; đồng thời cộng hưởng với việc short-cover (đóng vị thế bán khống), đồng USD suy yếu và việc Bộ Tài chính Mỹ mở rộng hoạt động mua lại (repo) trái phiếu dài hạn, khiến kỳ vọng thanh khoản đối với tài sản rủi ro được cải thiện rõ rệt.

Tuy nhiên, sau khi tăng liên tục thì các khoản chốt lời trong ngắn hạn chắc chắn sẽ nhiều hơn. Tiếp theo, tôi tập trung vào hai vùng: phía trên 82.000 đô la có thể bứt phá với khối lượng hay không; và phía dưới 78.000—80.000 đô la liệu có thể chuyển từ vùng kháng cự thành vùng hỗ trợ hay không. Nếu giữ vững 80.000, thị trường có cơ hội tiếp tục đi lên để thăm dò. Nếu giảm nhanh trở lại dưới 78.000 đô la, thì cần đề phòng lần bứt phá này biến thành “bẫy lừa” (诱多).

Ngoài ra, hội nghị thường niên ngân hàng trung ương toàn cầu Jackson Hole năm 2026 sẽ diễn ra từ ngày 27 đến 29/8. Phát biểu của Chủ tịch Fed có thể một lần nữa tác động đến đồng USD, lãi suất và khẩu vị rủi ro.

Vì vậy, hiện tại không thể chỉ nhìn vào tiêu đề “BTC vượt 80.000”. Điều thực sự quyết định thị trường có thể đi xa đến đâu là liệu dòng tiền ETF có tiếp tục bền vững hay không, giao dịch spot có theo kịp được hay không, và liệu mốc 80.000 đô la có chịu được cú retest hay không.#BTC触及80000美元

Sau khi BTC vượt ngưỡng, bài kiểm tra thực sự mới bắt đầu

Đợt tăng của BTC lần này đúng là rất mạnh. Giá mới nhất ở quanh 77.300 USD, trong phiên đã có lúc chạm 79.194 USD, chỉ trong vài ngày đã vượt qua vùng dao động trước đó kéo dài suốt nhiều tuần.

Nhưng không thể đơn giản hiểu đợt thị trường này là “chu kỳ bò tươi khởi động lại”. Động lực chính ở giai đoạn đầu, vẫn là việc short bị ép mua. Trước đó, thị trường đã tích lũy một lượng lớn lệnh short trong môi trường biến động thấp; khi BTC vượt qua vị trí then chốt, trong vòng 24 giờ có khoảng 2,7–3,0 tỷ USD vị thế short bị thanh lý, các lệnh cắt lỗ/đóng cưỡng bức lại càng đẩy giá tăng liên tục.⁠

Điều đáng chú ý hơn là sau cú ép mua, bắt đầu có sự “tiếp sức” từ dòng tiền spot. Ngày 20/8, các quỹ ETF BTC giao ngay tại Mỹ ghi nhận dòng tiền ròng vào khoảng 606 triệu USD; các ETF ETH giao ngay ghi nhận khoảng 221 triệu USD; tổng cộng gần bằng con số 826 triệu USD được nhắc trong hình. Trong bốn phiên giao dịch đầu tuần, BTC ETF ghi nhận dòng tiền ròng tích lũy khoảng 1,6 tỷ USD.

Trong khi đó, Bộ Tài chính Mỹ mở rộng việc mua trái phiếu dài hạn, đồng USD suy yếu, cộng thêm kỳ vọng về việc quản lý crypto cải thiện, cũng đang thúc đẩy dòng tiền quay trở lại mua BTC, vàng và các tài sản phòng chống lạm phát.

Vì vậy, sắp tới đừng chỉ nhìn xem BTC có chạm được 80.000 USD hay không; điểm mấu chốt là ETF có tiếp tục duy trì dòng tiền ròng vào hay không. Cú ép short kéo giá lên, còn dòng tiền spot mới quyết định nó có thể đứng vững được bao lâu.

Nếu dòng vào của ETF tiếp tục duy trì, đợt đột phá này có thể chuyển từ kịch bản do cảm xúc sang xu hướng bền vững; nếu dòng tiền nhanh chóng suy yếu, sau một đợt tăng vọt gần 20%, việc điều chỉnh/retrecesion là hoàn toàn bình thường.

Hiện tại đuổi giá có thể không thoải mái, nhưng tiếp tục dùng tư duy làm short mù quáng như trong đợt gấu trước đây thì rủi ro có thể còn lớn hơn.#比特币创2023年3月来最佳周表现 $BTC

Cuộc tăng lần này nhìn bề ngoài có vẻ là giá đã vượt đỉnh, nhưng thực chất có ba lực cùng lúc đẩy thị trường đi lên:

Thứ nhất, Bộ Tài chính Mỹ dự kiến mở rộng hoạt động mua lại trái phiếu dài hạn. Thị trường hiểu điều này là biên độ thanh khoản sẽ được cải thiện, chỉ số USD yếu đi, và các tài sản rủi ro nhìn chung được hưởng lợi; Thứ hai, ETF BTC giao ngay của Mỹ vào ngày 19/8 ghi nhận dòng tiền ròng khoảng 517 triệu USD, trong đó BlackRock IBIT đóng góp khoảng 285 triệu USD—dòng tiền spot quả thực đã bắt đầu quay trở lại; Thứ ba, lượng lệnh bán khống lớn liên tục bị “hút”/bị ép thanh lý, trong 24 giờ qua toàn thị trường bị xóa sổ vị thế (liquidation) hơn 3,2 tỷ USD, tạo nên một kịch bản điển hình của tình trạng short squeeze.

Tuy nhiên, tôi nghĩ hiện tại vẫn chưa thể “gào” bò một cách mù quáng.

Tăng quá nhanh trong thời gian ngắn thì lệnh mua thụ động do thanh lý đòn bẩy tạo ra không thể cứ kéo dài mãi. Bước tiếp theo cần tập trung xem mốc 72.000 USD có thể từ vùng chịu áp lực chuyển thành hỗ trợ hay không. Nếu có nhịp điều chỉnh quay về mà giữ được, đồng thời ETF tiếp tục ghi nhận dòng tiền ròng đi vào, thì kịch bản lúc đó mới có cơ hội từ một nhịp bật do ép mua (squeeze) chuyển thành một xu hướng tăng thật sự; còn nếu lại trượt xuống và đóng cửa trở lại dưới 70.000 USD, thì rất có thể lần tăng này chỉ là một cú xung nhanh do cảm xúc và đòn bẩy cùng tạo ra.

Quan điểm của tôi rất thẳng thắn: xu hướng đã chuyển mạnh, nhưng hiện tại rủi ro khi đuổi theo giá vẫn không hề thấp. Một diễn biến thực sự “lành mạnh” không phải là tiếp tục kéo một mạch, mà là xoay trở và giành quyền đứng vững quanh 72.000 USD, sau đó mới mở ra không gian đi lên tiếp.#BTC突破$72000

Công nghệ Unitree tăng vọt 629% ngay ngày đầu tiên, thị trường rốt cuộc đang mua cái gì?

Tin tức “gây nổ” nhất trên A-shares hôm nay chắc chắn là việc Công nghệ Unitree chính thức lên sàn Khoa học và Công nghệ (Kẻo thẳng tắt: Kcho? ).

Giá phát hành 150,80 nhân dân tệ, khi mở cửa đã lao thẳng lên 1100 nhân dân tệ, mức tăng 629,44%, tổng vốn hóa đạt 444,9 tỷ nhân dân tệ. Tỷ lệ trúng thầu trực tuyến chỉ 0,0181%, gần 9,78 triệu tài khoản tham gia đăng ký; “cổ phiếu hiếm” cộng thêm “hào quang công ty robot hình người số một” trực tiếp đẩy cảm xúc thị trường lên cao nhất.

Nhưng 4500 tỷ này rõ ràng không phải đang định giá lợi nhuận của Unitree trong hôm nay, mà là đang giao dịch trước giá trị của tương lai.

Năm 2025, doanh thu của Unitree đạt 1,699 tỷ nhân dân tệ, lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông mẹ 278 triệu nhân dân tệ; lợi nhuận sau khi loại trừ các khoản không thường xuyên là 591 triệu nhân dân tệ. Số lượng robot hình người xuất xưởng vượt 5.500 chiếc, đã là một trong số ít công ty robot trên thế giới thực hiện được giao hàng quy mô và có lãi. Tính theo vốn hóa lúc mở cửa, hệ số P/E so với lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông mẹ năm 2025 xấp xỉ gần 1600 lần; kể cả khi tính theo lợi nhuận sau loại trừ (cao hơn), thì cũng vượt 750 lần.

Điều cần lưu ý hơn là: quý I năm 2026, doanh thu công ty đạt 423 triệu nhân dân tệ, tăng 68,49% so với cùng kỳ, nhưng lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông mẹ chỉ đạt 50,01 triệu nhân dân tệ, giảm 47,69% so với cùng kỳ; lợi nhuận sau khi loại trừ cũng giảm 52,55%. Nguyên nhân chủ yếu là chi phí R&D, chi phí bán hàng… tăng nhanh.

Vì vậy, tôi cho rằng, năng lực kỹ thuật, khả năng sản xuất hàng loạt và vị thế trong ngành của Unitree không có quá nhiều tranh cãi; thứ gây tranh luận thực sự là: các lợi thế này đáng giá bao nhiêu?

Hiện tại, mức giá không chỉ là đặt cược rằng robot có thể bán được, mà là đang đặt cược rằng Unitree trong tương lai có thể mở rộng từ thị trường nghiên cứu – giáo dục, thật sự bước vào các kịch bản tần suất cao như nhà máy, logistics, dịch vụ thương mại, và hình thành các đơn hàng lớn liên tục, có thể lặp lại.

Vụ tăng vọt ngày đầu tiên chứng minh thị trường “điên cuồng” với đường đua robot hình người, nhưng mức tăng 629% cũng đồng nghĩa rằng không gian tưởng tượng cho vài năm tới có lẽ đã bị “thanh toán trước” khá nhiều ngay một lần.

Công ty tốt và mức giá tốt, từ trước đến nay vốn không phải là một chuyện.#宇树科技上市首日涨629%

SanDisk lại tăng gần 9%, thị trường giao dịch không chỉ là chuyện tăng giá bộ nhớ

Phiên giao dịch gần nhất của SanDisk đóng cửa tăng 8,94%, có lúc trong phiên vọt hơn 11%. Micron cũng đồng thời tăng 4,12%. Đợt dòng tiền tiếp tục theo đuổi nhóm cổ phiếu bộ nhớ này, nguyên nhân cốt lõi không phải là đầu cơ ngắn hạn, mà là thị trường đang đánh giá lại nhu cầu lưu trữ dài hạn do AI mang lại.

Các mục tiêu FY2028 đến FY2030 mà SanDisk đưa ra khá “nóng”: doanh thu duy trì mức tăng trưởng hai chữ số cao đến trung cao; biên lợi nhuận gộp phi GAAP khoảng 80%; biên lợi nhuận hoạt động khoảng 75%; tỷ lệ dòng tiền tự do điều chỉnh khoảng 50%. Sau khi hoàn tất đầu tư cho hoạt động, công ty còn dự kiến sẽ hoàn trả 100% lượng tiền mặt vượt trội cho cổ đông.

Quan trọng hơn là tính chắc chắn. Công ty đã ký thỏa thuận dài hạn với 8 khách hàng, trong đó có 3 nhà cung cấp điện toán đám mây siêu lớn của Mỹ. Dự kiến thỏa thuận này sẽ bao phủ khoảng 50% lượng xuất hàng trong FY2027 và đến FY2028 sẽ nâng lên khoảng hai phần ba.

Ở quý tài chính trước đó, doanh thu của SanDisk đạt 8,965 tỷ USD, tăng 51% so với quý trước. Doanh thu mảng trung tâm dữ liệu tăng gấp đôi theo quý, biên lợi nhuận gộp đạt 84,6%.

Nói một cách đơn giản: AI đang đưa NAND từ một mặt hàng theo chu kỳ tăng/giảm mạnh sang một tài sản hạ tầng với đặc tính đơn hàng dài hạn và dòng tiền. Nhưng mức tăng của cổ phiếu trong năm đã quá ấn tượng; điều cần được kiểm chứng tiếp theo là liệu biên lợi nhuận gộp 80% có thể “vượt” qua chu kỳ lưu trữ hay không—chứ không chỉ đúng khi cung cầu căng nhất.

BTC hiện tại không thiếu tin tốt, mà là thiếu lực mua mới

Gần đây, BTC có vẻ vẫn neo quanh 630.000 USD, nhưng thực tế “khá lạnh” trên thị trường: khối lượng giao dịch rõ rệt là suy giảm, và biến động giá cũng rơi xuống mức thấp nhất trong nhiều tháng. Bề ngoài thì không giảm mạnh, nhưng phía sau lại giống như cả phe mua và phe bán đều không muốn chủ động ra tay.

Dữ liệu ETF còn trực tiếp hơn. Đầu tháng 8, ETF spot BTC từng có dòng tiền chảy trở lại liên tục, nhưng gần đây lại suy yếu: từ ngày 12 đến 14/8, lần lượt ghi nhận dòng tiền ròng chảy ra 61,1 triệu, 131,1 triệu và 56,2 triệu USD, ba ngày liên tiếp bị “rút máu”. Dữ liệu vĩ mô có phần hạ nhiệt, nhưng BTC lại không có phản ứng rõ ràng, cho thấy thứ thị trường thực sự thiếu không phải là tin tốt, mà là dòng tiền sẵn sàng tiếp tục đứng ra mua.

ETH tương đối vững hơn. Trong tháng 7, ETF spot ETH ghi nhận dòng tiền ròng vào chiếm khoảng 3,19% quy mô quỹ, trong khi BTC chỉ là 0,34%—tương quan sức mạnh tương đối gần gấp 9,4 lần; đầu tháng 8, ETH cũng từng xuất hiện dòng tiền vào liên tiếp. Nhưng trong vài ngày gần đây, dòng tiền của ETH cũng bắt đầu chững lại, cho thấy đây giống hơn với sự luân chuyển theo giai đoạn chứ không phải là làn sóng tăng chính đã khởi động.

Quan điểm của tôi rất đơn giản: biến động thấp sẽ không kéo dài mãi. Nếu BTC có thể lấy lại thế đứng và bứt phá lên trên 640.000 USD kèm theo khối lượng tăng, đồng thời ETF khôi phục được dòng vào ròng liên tục, thì lúc đó mới xem như lực mua thực sự quay trở lại; nếu không, hiện tại giống như sự yên ắng trước cơn bão. Còn với ETH, ngắn hạn đúng là mạnh hơn BTC, nhưng nếu BTC không giữ được thị trường chung, chỉ dựa vào việc luân chuyển dòng tiền cũng khó đi xa. $BTC $ETH

《Lợi nhuận của S&P bùng nổ, nhưng 8000 điểm không phải tự nhiên mà có》

S&P 500 tuần trước đóng cửa ở mức 7785,76 điểm, ghi nhận tuần tăng thứ ba liên tiếp, chỉ còn cách mốc 8000 điểm chưa tới 3%. Thứ thực sự chống đỡ cho đợt tăng giá này không chỉ là kỳ vọng hạ lãi suất, mà là lợi nhuận doanh nghiệp thật sự đủ mạnh.

Theo dữ liệu của FactSet, tăng trưởng lợi nhuận quý 2 của S&P 500 đã vượt 50%, mức cao nhất kể từ năm 2021; khoảng 86% công ty có lợi nhuận vượt kỳ vọng. Tuy nhiên, cũng cần nhìn rõ: khoản lãi từ hoạt động đầu tư của các công ty như Alphabet, Amazon đã kéo chỉ tiêu chung đi lên. Nếu loại trừ các yếu tố đặc biệt này, tăng trưởng lợi nhuận vẫn vào khoảng 32%—vẫn rất mạnh.

Phố Wall cũng bắt đầu nâng mục tiêu. Hiện tại, cả Goldman Sachs và JPMorgan đều nâng mục tiêu cuối năm cho S&P 500 lên 8000 điểm; JPMorgan dự báo lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu năm 2026 đạt 365 USD. Vấn đề là, P/E trong 12 tháng tới của chỉ số đã vào khoảng 20 lần, chắc chắn không thể nói là rẻ.

Vì vậy, điểm mấu chốt phía trước không phải là “có chạm được 8000 điểm hay không”, mà là liệu khoản đầu tư AI có thực sự chuyển hóa thành mảng điện toán đám mây, đơn hàng và dòng tiền hay không; đồng thời lợi nhuận có lan rộng từ vài “ông lớn” công nghệ sang nhiều ngành khác hay không.

Quan điểm của tôi là: rất có khả năng 8000 điểm sẽ được thử, nhưng dư địa đã không còn nhiều. Lợi nhuận tiếp tục được điều chỉnh tăng thì thị trường có thể vẫn tăng dần theo kiểu “mài” đi; nhưng nếu tiêu dùng suy yếu hoặc lợi nhuận từ AI không đạt kỳ vọng, thì các tài sản biến động cao như cổ phiếu Mỹ và BTC sẽ phải đối mặt với nguy cơ điều chỉnh/thoái lui về định giá. Bây giờ có thể mua theo xu hướng (bullish), nhưng không phù hợp để nhắm mắt đuổi giá cao.#标普500首破7800点创新高 $BTC

Cuộc đua định giá AI đã chuyển từ giai đoạn “kể chuyện” sang “đẩy doanh thu”

Cuộc cạnh tranh giữa OpenAI và Anthropic đang từ năng lực mô hình mở rộng ra tận thị trường vốn.

Tin tức mới nhất cho thấy doanh thu hàng năm của OpenAI có thể vượt 40 tỷ USD, so với cuối năm 2025 gần như tăng gấp đôi. Phần gia tăng chủ yếu đến từ các công cụ AI lập trình, mảng đăng ký và hoạt động thương mại hóa. Tuy nhiên cần lưu ý đây là cách tính theo tốc độ doanh thu hiện tại để suy ra doanh thu hàng năm, chứ không đồng nghĩa với việc công ty đã “chốt” được toàn bộ doanh thu cả năm.

Tốc độ tăng trưởng của Anthropic còn “gắt” hơn. Hình minh họa đề cập doanh thu quý 2 của công ty vượt 11,5 tỷ USD, nhưng theo các nguồn báo cáo đáng tin cậy hiện nay thì con số khoảng 10,9 tỷ USD—cao hơn mức 4,8 tỷ USD của quý 1. Đồng thời dự kiến lần đầu ghi nhận khoảng 559 triệu USD lợi nhuận hoạt động theo quý. Công ty hoàn tất vòng gọi vốn 650 tỷ USD vào tháng 5, định giá sau đầu tư đạt 9650 tỷ USD.

Hiện thị trường thậm chí bắt đầu bàn về việc Anthropic có thể có định giá IPO vượt 2 nghìn tỷ USD, nhưng điều này rõ ràng đang “đặt trước” phần nào kỳ vọng tăng trưởng của nhiều năm tiếp theo.

Theo tôi, cuộc đua định giá AI thực sự quyết định thắng bại không phải là ai có bảng xếp hạng mô hình cao hơn vài điểm, mà là ai chuyển hóa việc “đốt” tiền cho năng lực tính toán thành dòng tiền mặt bền vững. Tốc độ tăng doanh thu thì điên cuồng, nhưng định giá còn chạy nhanh hơn. Khi tăng trưởng không đạt kỳ vọng, tác động sẽ không chỉ dừng lại ở hai công ty này; logic định giá của cả các nhóm như chip, trung tâm dữ liệu, điện toán đám mây và thậm chí toàn bộ nhóm cổ phiếu công nghệ cũng sẽ phải được tính lại đồng loạt. $BTC

Ngày nhà đầu tư của SanDisk thật sự khuấy động thị trường không chỉ là nhu cầu lưu trữ AI, mà là ban lãnh đạo trực tiếp đưa ra mô hình dài hạn cho FY2028–FY2030: tăng trưởng doanh thu hằng năm duy trì ở mức hai chữ số cao và trung bình; biên lợi nhuận gộp phi GAAP khoảng 80%; biên lợi nhuận hoạt động khoảng 75%; tỷ lệ dòng tiền tự do đã điều chỉnh khoảng 50%. Sau khi hoàn tất đầu tư cho hoạt động kinh doanh, kế hoạch hoàn trả tiền mặt vượt mức sẽ trả 100% cho cổ đông. Tin được công bố, giá cổ phiếu SNDK tăng hơn 15% trong một ngày. Thông cáo chính thức của SanDisk⁠ Bản tin của Reuters⁠

Những con số này quả thực có phần “phóng đại”, nhưng tôi quan tâm hơn đến sự thay đổi mô hình kinh doanh đằng sau. Vấn đề lớn nhất của ngành bộ nhớ flash trước đây là chu kỳ quá mạnh: khi giá tăng thì điên cuồng mở rộng sản xuất, đến khi nguồn cung được giải phóng thì lợi nhuận lại sụp đổ nhanh chóng. Giờ đây, SanDisk thông qua các thỏa thuận với khách hàng kéo dài nhiều năm để khóa trước sản lượng giao hàng; hiện tại đã ký với 8 khách hàng, dự kiến đến FY2028 sẽ chiếm khoảng hai phần ba năng lực sản xuất bộ nhớ, nhằm biến việc “mua-bán theo quý” thành hợp tác dài hạn ổn định hơn.

Trung tâm dữ liệu AI đang gia tăng nhu cầu NAND, và bộ nhớ flash băng thông cao HBF cũng mở ra một lộ trình tăng trưởng mới. Nhưng giá cổ phiếu đã phản ánh trước rất nhiều kỳ vọng lạc quan; vì vậy thời gian tới không thể chỉ nghe chuyện, mà phải quan sát liệu các hợp đồng dài hạn có thực sự làm phẳng chu kỳ hay không, và liệu mục tiêu biên lợi nhuận gộp 80% có đi xuyên qua các biến động cung-cầu của chu kỳ tiếp theo hay không.

Nếu các mục tiêu này được hiện thực, logic định giá của SanDisk sẽ chuyển từ “cổ phiếu theo chu kỳ” sang “công ty hạ tầng AI tạo dòng tiền cao”; còn nếu nguồn cung lại mất kiểm soát, thì bộ mục tiêu dài hạn này cũng có thể trở thành kỳ vọng đầu tiên bị thị trường cắt giảm. #闪迪股价涨幅扩大至11%

CPI hạ nhiệt, nhưng thị trường vẫn chưa có “kịch bản hạ lãi suất”

Dữ liệu lạm phát Mỹ tháng 7 được ghi nhận khá ổn định: CPI tháng–tháng tăng 0,1%, giảm từ 3,5% xuống 3,4% so với cùng kỳ; CPI lõi tháng–tháng tăng 0,2%, giảm từ 2,6% xuống 2,5%, đều phù hợp với kỳ vọng của thị trường.

Nhưng có một điểm trong hình cần chỉnh lại: hiện thị trường không còn bàn chuyện “hạ lãi suất vào tháng 9”, mà là liệu Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có tiếp tục tăng lãi suất hay không. Sau khi CPI được công bố, kỳ vọng tăng lãi suất vào tháng 9 đã giảm rõ rệt; mức định giá của thị trường hiện khoảng bốn phần—nghiêng về khả năng Fed sẽ không tăng nữa. Phương án giữ nguyên lãi suất trong vùng 3,50%–3,75% vẫn là lựa chọn có xác suất cao hơn.⁠

Sau khi dữ liệu ra, lợi suất trái phiếu Mỹ và đồng USD suy yếu; vàng giảm trước rồi tăng trở lại, còn BTC tiếp tục hấp thụ thông tin trong biên dao động. Lý do cũng khá đơn giản: dù lạm phát 3,4% đang giảm, nhưng vẫn còn khá xa mục tiêu 2%; hơn nữa, các áp lực trung và dài hạn đến từ năng lượng, thuế quan và thâm hụt ngân sách vẫn chưa biến mất.

Vì vậy, bản CPI này chỉ cho thấy Fed tháng 9 “chưa vội” tăng lãi suất, chứ không có nghĩa là chu kỳ nới lỏng đã được khởi động lại. Tiếp theo, PPI, PCE và dữ liệu việc làm mới là những yếu tố then chốt. Với thị trường crypto, trong ngắn hạn thì hơi thuận lợi, nhưng trước khi lộ trình chính sách trở nên thật sự rõ ràng, thì nó giống như một cách giảm áp lực hơn là “lệnh khởi động” cho một xu hướng một chiều.#美国7月CPI与PPI数据本周出炉 $BTC

CPI tối nay có thể sẽ trực tiếp quyết định liệu kỳ vọng tăng lãi suất vào tháng 9 có còn tiếp tục được duy trì hay không.

Các dữ liệu phi nông nghiệp trước đó đã cho thấy sự hạ nhiệt rõ rệt: việc làm tháng 7 bất ngờ giảm, đồng thời số liệu các tháng 5 và 6 lại bị điều chỉnh giảm mạnh. Trước đó, thị trường đã bắt đầu nới lỏng kỳ vọng về việc tăng lãi suất vào tháng 9. Hiện tại, thứ cần được xác nhận thực sự chính là liệu lạm phát có quay trở lại tăng hay không.

Hiện trọng tâm thị trường, nhìn chung, xoay quanh hai kịch bản:

Nếu CPI chung và CPI lõi tiếp tục hạ nhiệt, thì tổ hợp “việc làm yếu đi + lạm phát giảm” sẽ tiếp tục kéo xác suất tăng lãi suất tháng 9 xuống thấp hơn nữa. Khi đó, đồng USD và lợi suất trái phiếu Mỹ có thể tiếp tục chịu áp lực, trong khi các tài sản rủi ro như BTC, ETH lại có lợi.

Nhưng nếu CPI lõi tối nay cao hơn rõ rệt so với dự báo, mọi chuyện sẽ hoàn toàn khác. Thị trường sẽ lại định giá theo “tính dai dẳng của lạm phát”, kỳ vọng tăng lãi suất tháng 9 có thể một lần nữa nóng lên. USD và lợi suất trái phiếu Mỹ có thể đi lên, và các tài sản rủi ro trong ngắn hạn sẽ phải chịu sức ép trở lại.

Vì vậy, thứ thực sự đáng theo dõi tối nay không chỉ là CPI tăng hay giảm, mà là liệu nó có làm thay đổi cách thị trường định giá cho lộ trình chính sách tháng 9 hay không.

Đối với thị trường crypto, tối nay có lẽ lại là một thời điểm có biến động được khuếch đại. Trước khi dữ liệu được công bố, tôi nghiêng về việc ít đoán hướng, và chờ thị trường tự đi ra câu trả lời.#美国7月CPI与PPI数据本周出炉 $BTC

Ngày 10 tháng 8, ETF giao ngay BTC ghi nhận dòng tiền ròng chảy ra khoảng 144,6 triệu USD; ETF ETH cũng chuyển sang trạng thái ròng chảy ra khoảng 14,6 triệu USD. Trong khi đó, áp lực bán trên chuỗi vẫn chưa biến mất. Lookonchain ghi nhận rằng một “cá voi” trong ba tuần qua đã bán tổng cộng 7513 BTC, trị giá khoảng 487 triệu USD; ngoài ra, một địa chỉ nghi liên quan đến thợ đào trong ba tuần qua đã chuyển vào Binance tổng cộng 6494 BTC, khoảng 420 triệu USD.

Tuy vậy, điều thú vị là dù lượng tài sản lớn bị đè lên thị trường, BTC hiện vẫn đang giữ vững quanh mức 64.000 USD.

Vì vậy, bây giờ tôi ngược lại không chỉ đơn thuần là nhìn giảm.

Điều đáng theo dõi thực sự là: nếu dòng vốn ETF quay trở lại trạng thái dương và áp lực bán của cá voi dần suy yếu, vùng 64.000 USD có thể chính là điểm nơi phe mua và phe bán “định giá” lại; nhưng nếu ETF tiếp tục chảy ra ròng và trên chuỗi vẫn liên tục gửi BTC về sàn, thì lực đỡ phía dưới sẽ tiếp tục bị kiểm tra.

Biến số lớn nhất tiếp theo là CPI. Cơ quan Thống kê Lao động Mỹ đã xác nhận rằng CPI tháng 7 sẽ được công bố vào ngày 12 tháng 8 lúc 8:30 ET.

Lần này không phải là không có người mua, mà là bên mua đang đối đầu trực diện với lực bán từ cá voi. Bên nào mệt mỏi trước thì hướng đi của đoạn tiếp theo gần như sẽ lộ ra.#贝莱德加拿大推出比特币关联ETF

Dòng vốn ETF quay trở lại, thị trường crypto giai đoạn tiếp theo sẽ do ai “tiếp lửa”?

Thị trường đôi khi rất thú vị.

Khi nhà đầu tư cá nhân còn đang do dự liệu xu hướng đã kết thúc hay chưa, thì vốn của các tổ chức đã bắt đầu thể hiện thái độ bằng hành động thực tế.

Theo dữ liệu mới nhất, dòng tiền vào US spot BTC ETF đã có dấu hiệu phục hồi rõ rệt. Đầu tháng 8 ghi nhận nhiều ngày giao dịch liên tiếp có dòng tiền ròng chảy vào; chỉ trong vài ngày, tổng lượng vốn đã quay trở lại mức cao hơn. Đồng thời, ETH ETF cũng duy trì dòng tiền chảy vào, cho thấy vốn truyền thống chưa rời khỏi thị trường crypto mà đang tìm kiếm cơ hội phân bổ tài sản mới.

Tuy nhiên, có một điểm mấu chốt ở đây:

Dòng vào ETF ≠ giá chắc chắn sẽ tăng ngay lập tức.

Trong quá khứ, rất nhiều đợt biến động đều là tiền vào trước, giá sau đó mới dần phản ánh.

Hiện tại, thị trường thực sự đang quan tâm đến ba biến số:

Thứ nhất, kỳ vọng lãi suất vĩ mô.

Nếu thị trường tiếp tục định giá kịch bản hạ lãi suất, điều kiện thanh khoản được cải thiện, thì các tài sản có độ biến động cao như BTC thường sẽ được dòng tiền ưu tiên.

Thứ hai, liệu dòng vốn vào ETF có duy trì được hay không.

Dòng vào trong một vài ngày có ý nghĩa hạn chế; điều quan trọng là liệu các tổ chức có hình thành được xu hướng phân bổ bền vững hay không.

Thứ ba, liệu ETH có “giành” lại được câu chuyện của thị trường hay không.

So với logic “vàng số” của BTC, ETH hiện tại nhiều hơn là gắn với kỳ vọng phát triển hệ sinh thái on-chain, RWA, stablecoin và hạ tầng tài chính.

Vì vậy, với lần vận động này, tôi nghiêng về việc xem đây là một lần các tổ chức cơ cấu và bố trí lại, chứ không phải chỉ là một đợt bật lên ngắn hạn.

Thị trường đã bước vào một giai đoạn:

Nhà đầu tư cá nhân nhìn giá, còn các tổ chức nhìn vị thế.

Nếu dòng tiền ETF tiếp tục quay lại, đồng thời môi trường vĩ mô hỗ trợ, BTC và ETH có thể bước vào giai đoạn định giá lại tiếp theo.

Tất nhiên, để xác nhận xu hướng thực sự còn cần sự phối hợp của khối lượng giao dịch và tính liên tục của dòng tiền.

Không phải lúc mù quáng đuổi theo giá tăng, mà là quan sát xem dòng tiền có thực sự bắt đầu đặt cược trở lại hay chưa.$BTC
$ETH

Việc làm hạ nhiệt—liệu có trở thành quân bài quan trọng để Cục Dự trữ Liên bang (Fed) hạ lãi suất không?

Thị trường lao động Mỹ đang phát đi một tín hiệu ngày càng rõ ràng: mức độ sôi động của tuyển dụng đang giảm dần.

Theo dữ liệu mới nhất, việc làm khu vực tư nhân do ADP Mỹ ghi nhận trong tháng 7 chỉ tăng 44.000, thấp hơn kỳ vọng thị trường là 75.000, đồng thời cũng là mức tăng thấp nhất trong nửa năm qua. Ý chí tuyển dụng của doanh nghiệp giảm cho thấy, trong môi trường lãi suất cao, áp lực chi phí đối với doanh nghiệp đang dần lan sang thị trường việc làm.

Tuy nhiên, thị trường cũng không thể đơn giản hiểu rằng “nền kinh tế đang sụp đổ”.

Hiện tại, việc làm ở Mỹ vẫn duy trì được một mức độ bền bỉ: số đơn xin trợ cấp thất nghiệp ban đầu tiếp tục duy trì dưới 200.000 liên tiếp; năng suất lao động ở khu vực phi nông nghiệp vẫn tăng; dù áp lực chi phí tiền lương đã giảm bớt nhưng chưa hoàn toàn biến mất.

Vì vậy, Fed hiện đang đứng trước một sự cân bằng tinh tế:

Nếu việc làm tiếp tục hạ nhiệt, lạm phát giảm thêm, thì xác suất Fed hạ lãi suất vào tháng 9 sẽ tiếp tục tăng;

Nhưng nếu thị trường lao động chỉ chậm lại và lạm phát vẫn có tính “dính”, Fed vẫn có thể tiếp tục quan sát.

Với thị trường, trọng tâm đã chuyển từ “lạm phát khi nào giảm” sang “tốc độ việc làm hạ nhiệt có đủ để hỗ trợ việc hạ lãi suất hay không”.

Dữ liệu phi nông nghiệp tối nay sẽ trở thành một mốc quan trọng mới.

Nếu dữ liệu việc làm yếu hơn rõ rệt so với dự kiến, thị trường có thể giao dịch sớm kỳ vọng hạ lãi suất; đồng USD và lợi suất trái phiếu Mỹ có thể tiếp tục chịu áp lực, và tài sản rủi ro—bao gồm cả thị trường tiền mã hóa—có thể chứng kiến sự phục hồi về tâm lý.

Nhưng nếu dữ liệu vẫn mạnh mẽ, thì kỳ vọng hạ lãi suất có thể lại bị hạ nhiệt.

Hiện tại, thị trường không chỉ giao dịch một dữ liệu đơn lẻ, mà là điểm ngoặt trong định hướng chính sách trong tương lai của Fed.

Liệu tháng 9 có hạ lãi suất hay không, câu trả lời có lẽ đang dần lộ ra từ những con số về việc làm này. $btc
$ETH

AI内存行情：下跌不是结束，而是市场开始重新定价

最近存储板块出现明显回调，很多人开始怀疑：AI浪潮是不是降温了？

但仔细看，这次调整更像是预期过高后的估值消化，而不是需求突然消失。

从西部数据、闪迪等存储企业财报来看，业绩本身并不差，甚至部分数据超过市场预期，但股价依然大跌，核心原因是市场此前已经把 AI 内存需求定价得太充分。投资者期待的是“更强的增长”，而不是单纯的增长。

过去一年，AI产业链最大的变化，就是内存从一个周期行业，逐渐变成 AI 基础设施的一部分。

尤其是 HBM（高带宽内存），已经成为 AI GPU 生态里的关键组件。随着大模型训练和推理需求增加，数据中心对高速内存需求持续提升，三星、SK海力士、美光都在加大相关布局。

但市场现在关注的问题也很现实：

AI服务器需求是真的强，但这种强需求能不能继续支撑当前估值？

毕竟过去上涨逻辑是：
AI爆发 → GPU需求增加 → HBM供不应求 → 存储厂商利润提升。

下一阶段市场要验证的是：
AI投入增加 → 企业真正产生收益 → 算力需求继续扩张。

如果后面的商业化速度跟不上资本开支速度，AI产业链一定会经历波动。

所以这次存储股调整，我觉得更像一次筛选。

短期来看，资金正在从“炒AI故事”转向“看真实利润兑现”。

长期来看，AI时代的数据量只会越来越大，内存和存储的重要性不会下降。真正需要关注的，不是谁喊AI最响，而是谁能持续拿到订单、保持技术领先，并把需求转化成利润。

市场最怕的不是下跌，而是不经过调整直接疯狂上涨。

现在这轮波动，反而是在给整个AI链条重新估值。

AI牛市还在不在？

我的看法是：故事没有结束，但市场已经从“相信未来”进入“验证未来”的阶段。

Báo cáo tài chính của Micron vượt kỳ vọng, nhưng thị trường lại bắt đầu do dự

Thực ra, báo cáo tài chính của Micron đã gửi đi một tín hiệu rất mạnh.

Doanh thu FY2026 Q4 đạt 8,97 tỷ USD, cao hơn dự báo của thị trường; EPS điều chỉnh cũng vượt kỳ vọng rõ rệt. Đồng thời, công ty công bố thêm 14 tỷ USD ủy quyền mua lại cổ phiếu, cho thấy nhu cầu lưu trữ cho AI vẫn đang rất mạnh.

Nhưng điều thú vị là, sau khi công bố báo cáo, thị trường không phản ứng đơn giản theo kiểu “tin tốt thì tăng”, mà ngược lại lại giảm.

Nguyên nhân nằm ở chỗ: thị trường hiện không còn tập trung vào việc “AI có nhu cầu hay không”, mà là liệu “nhu cầu AI có còn tiếp tục vượt kỳ vọng được nữa hay không”.

Trong năm qua, HBM, bộ nhớ cao cấp và máy chủ AI đã thúc đẩy chuỗi cung ứng lưu trữ tăng trưởng nhanh chóng. Micron, với vai trò là nhà cung cấp cốt lõi, đã được hưởng lợi trực tiếp. Tuy nhiên, khi tất cả mọi người đều đã công nhận xu hướng AI, trọng tâm giao dịch của dòng tiền cũng chuyển từ “không gian tương lai” sang “hiện thực hóa tương lai”.

Nói đơn giản:

Trước đây thị trường hỏi: AI có nhu cầu không?

Giờ thị trường hỏi: Tăng trưởng AI còn có thể duy trì bao lâu?

Đây cũng là giai đoạn mà nhiều cổ phiếu liên quan đến AI đang trải qua.

Kết quả kinh doanh tốt không đồng nghĩa với việc giá cổ phiếu chắc chắn sẽ tăng, vì giá cổ phiếu phản ánh kỳ vọng trong tương lai. Nếu tốc độ tăng trưởng trong vài quý tới thấp hơn tưởng tượng của thị trường, dù báo cáo có xuất sắc, cũng vẫn có thể xảy ra điều chỉnh định giá.

Tuy vậy, xét từ góc độ ngành, dữ liệu của Micron vẫn chứng minh được một điều: hạ tầng cơ sở cho AI vẫn đang tiếp tục được đầu tư, và lưu trữ vẫn là mắt xích then chốt trong làn sóng này.

Tiếp theo, điều thị trường thực sự quan tâm là liệu chu kỳ đầu tư cho AI có thể tiếp tục phát triển sang giai đoạn sâu hơn nữa hay không.

Một báo cáo tài chính vượt kỳ vọng, cuối cùng lại không kéo được đà tăng.

Điều này cho thấy đúng lúc này, trọng tâm giao dịch của thị trường đã thay đổi.

SpaceX đã công bố báo cáo tài chính đầu tiên sau khi niêm yết. Doanh thu, tốc độ tăng trưởng mảng AI, tình trạng lỗ thu hẹp… những dữ liệu cốt lõi đều tốt hơn dự báo của thị trường, nhưng giá cổ phiếu sau giờ giao dịch lại không tiếp tục giữ vững xu hướng mạnh, ngược lại còn giảm. Điều đó cho thấy nguồn vốn không còn chỉ quan tâm đến bản thân kết quả kinh doanh.

Thứ thực sự khiến thị trường do dự là hai biến số sắp tới.

Một là mức đầu tư cho AI. Dù mảng AI hoạt động ấn tượng, công ty đồng thời cho biết trong tương lai vẫn sẽ duy trì mức chi tiêu vốn cao, nên trong ngắn hạn, biên lợi nhuận khó tránh khỏi bị ảnh hưởng. Nhà đầu tư dài hạn nhìn thấy không gian tăng trưởng, còn dòng vốn ngắn hạn lại thấy áp lực chi phí.

Biến số thứ hai—cũng là áp lực thực tế hơn—là ngày 6/8 sẽ diễn ra việc giải tỏa khoảng 911,5 triệu cổ phiếu. Việc giải tỏa không đồng nghĩa chắc chắn sẽ bán ra, nhưng nó có nghĩa là lượng cung tiềm năng sẽ tăng mạnh. Thị trường thường sẽ phản ánh sớm phần rủi ro này, vì vậy dù báo cáo tài chính vượt kỳ vọng thì cũng khó có thể thúc đẩy giá cổ phiếu lập tức tiếp tục bứt phá.

Xét từ góc độ giao dịch, tôi cho rằng hiện tại không phải là đang giao dịch “báo cáo tài chính”, mà là đang giao dịch “kỳ vọng”.

Nếu sau khi giải tỏa, lực bán thực tế không lớn như thị trường lo ngại, rất có thể sẽ chứng kiến một đợt “phản ứng giải tỏa tin xấu” rồi phục hồi. Nhưng nếu các cổ đông ban đầu tập trung hiện thực hóa lợi nhuận, thì biến động trong ngắn hạn nhiều khả năng sẽ tiếp tục bị khuếch đại.

Kết quả kinh doanh quyết định giá trị dài hạn, còn dòng tiền quyết định giá ngắn hạn.

Ít nhất với SpaceX ở thời điểm hiện tại, thì yếu tố sau mới là trọng tâm mà thị trường quan tâm nhất trong vài ngày tới. #SpaceX_báo_cáo_tài_chính_trước_tăng_9.8%