Sau khi Nvidia vượt kỳ vọng, thị trường AI bắt đầu bước vào “giai đoạn kiểm chứng bằng kết quả kinh doanh”
Báo cáo tài chính của Nvidia vẫn rất ấn tượng: doanh thu theo quý đạt 96,2 tỷ USD, tăng 106%; doanh thu trung tâm dữ liệu đạt 89,0 tỷ USD, tăng 117%. Dự báo doanh thu cho quý tới đạt 108,0 tỷ USD, cao hơn kỳ vọng của thị trường. Quan trọng hơn, công ty kỳ vọng doanh thu FY2028 vẫn có thể tăng khoảng 70%, cho thấy nhu cầu năng lực tính toán cho AI tạm thời chưa có dấu hiệu hạ nhiệt.
Nhưng theo tôi, điểm đáng chú ý nhất trong mùa báo cáo lần này là việc lợi ích từ AI bắt đầu lan từ phía chip sang phía phần mềm.
ARR mảng AI và dữ liệu của Salesforce đã tiến sát 3,9 tỷ USD; doanh thu theo quý của CrowdStrike tăng 26%, ARR đạt 5,84 tỷ USD, và mức tăng ARR ròng mới đạt 333 triệu USD—một kỷ lục. Synopsys ghi nhận doanh thu theo quý 2,477 tỷ USD và đồng thời nâng dự báo doanh thu và lợi nhuận cả năm. Okta dù tốc độ tăng trưởng tổng thể chỉ 11%, nhưng đơn đặt hàng tồn đọng theo hình thức thuê bao tăng 17% so với cùng kỳ.
Điều này có nghĩa là các tiêu chí thị trường đánh giá “sóng” AI đang thay đổi: trước đây xem ai mua được nhiều GPU hơn, thì bây giờ phải xem ai có thể biến AI thành đơn hàng, gia hạn và dòng tiền.
Tất nhiên, việc Nvidia giao hàng vẫn chịu ảnh hưởng bởi năng lực cung ứng, và định giá cũng đã được phản ánh trước vào các kỳ vọng cao. Tiếp theo, báo cáo của Marvell sẽ tiếp tục kiểm chứng nhu cầu kết nối mạng, chip tùy chỉnh và AI liên kết/hạ tầng interconnect. Nếu thượng nguồn và hạ nguồn cùng tăng trưởng đồng bộ, mạch chính của AI vẫn có thể tiếp tục; còn nếu chỉ Nvidia độc chiếm, sự phân hóa trong nội bộ ngành sẽ ngày càng rõ rệt.
Đánh giá của tôi là: “sóng” AI chưa kết thúc, nhưng giai đoạn “tăng đồng loạt nhờ câu chuyện” đang đi qua; giai đoạn tiếp theo chỉ tưởng thưởng cho những công ty thực sự hiện thực hóa được kết quả kinh doanh.
#英伟达营收超预期股价涨4%
Báo cáo tài chính của Nvidia vẫn rất ấn tượng: doanh thu theo quý đạt 96,2 tỷ USD, tăng 106%; doanh thu trung tâm dữ liệu đạt 89,0 tỷ USD, tăng 117%. Dự báo doanh thu cho quý tới đạt 108,0 tỷ USD, cao hơn kỳ vọng của thị trường. Quan trọng hơn, công ty kỳ vọng doanh thu FY2028 vẫn có thể tăng khoảng 70%, cho thấy nhu cầu năng lực tính toán cho AI tạm thời chưa có dấu hiệu hạ nhiệt.
Nhưng theo tôi, điểm đáng chú ý nhất trong mùa báo cáo lần này là việc lợi ích từ AI bắt đầu lan từ phía chip sang phía phần mềm.
ARR mảng AI và dữ liệu của Salesforce đã tiến sát 3,9 tỷ USD; doanh thu theo quý của CrowdStrike tăng 26%, ARR đạt 5,84 tỷ USD, và mức tăng ARR ròng mới đạt 333 triệu USD—một kỷ lục. Synopsys ghi nhận doanh thu theo quý 2,477 tỷ USD và đồng thời nâng dự báo doanh thu và lợi nhuận cả năm. Okta dù tốc độ tăng trưởng tổng thể chỉ 11%, nhưng đơn đặt hàng tồn đọng theo hình thức thuê bao tăng 17% so với cùng kỳ.
Điều này có nghĩa là các tiêu chí thị trường đánh giá “sóng” AI đang thay đổi: trước đây xem ai mua được nhiều GPU hơn, thì bây giờ phải xem ai có thể biến AI thành đơn hàng, gia hạn và dòng tiền.
Tất nhiên, việc Nvidia giao hàng vẫn chịu ảnh hưởng bởi năng lực cung ứng, và định giá cũng đã được phản ánh trước vào các kỳ vọng cao. Tiếp theo, báo cáo của Marvell sẽ tiếp tục kiểm chứng nhu cầu kết nối mạng, chip tùy chỉnh và AI liên kết/hạ tầng interconnect. Nếu thượng nguồn và hạ nguồn cùng tăng trưởng đồng bộ, mạch chính của AI vẫn có thể tiếp tục; còn nếu chỉ Nvidia độc chiếm, sự phân hóa trong nội bộ ngành sẽ ngày càng rõ rệt.
Đánh giá của tôi là: “sóng” AI chưa kết thúc, nhưng giai đoạn “tăng đồng loạt nhờ câu chuyện” đang đi qua; giai đoạn tiếp theo chỉ tưởng thưởng cho những công ty thực sự hiện thực hóa được kết quả kinh doanh.
#英伟达营收超预期股价涨4%
