CPI hạ nhiệt, nhưng thị trường vẫn chưa có “kịch bản hạ lãi suất”
Dữ liệu lạm phát Mỹ tháng 7 được ghi nhận khá ổn định: CPI tháng–tháng tăng 0,1%, giảm từ 3,5% xuống 3,4% so với cùng kỳ; CPI lõi tháng–tháng tăng 0,2%, giảm từ 2,6% xuống 2,5%, đều phù hợp với kỳ vọng của thị trường.
Nhưng có một điểm trong hình cần chỉnh lại: hiện thị trường không còn bàn chuyện “hạ lãi suất vào tháng 9”, mà là liệu Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có tiếp tục tăng lãi suất hay không. Sau khi CPI được công bố, kỳ vọng tăng lãi suất vào tháng 9 đã giảm rõ rệt; mức định giá của thị trường hiện khoảng bốn phần—nghiêng về khả năng Fed sẽ không tăng nữa. Phương án giữ nguyên lãi suất trong vùng 3,50%–3,75% vẫn là lựa chọn có xác suất cao hơn.
Sau khi dữ liệu ra, lợi suất trái phiếu Mỹ và đồng USD suy yếu; vàng giảm trước rồi tăng trở lại, còn BTC tiếp tục hấp thụ thông tin trong biên dao động. Lý do cũng khá đơn giản: dù lạm phát 3,4% đang giảm, nhưng vẫn còn khá xa mục tiêu 2%; hơn nữa, các áp lực trung và dài hạn đến từ năng lượng, thuế quan và thâm hụt ngân sách vẫn chưa biến mất.
Vì vậy, bản CPI này chỉ cho thấy Fed tháng 9 “chưa vội” tăng lãi suất, chứ không có nghĩa là chu kỳ nới lỏng đã được khởi động lại. Tiếp theo, PPI, PCE và dữ liệu việc làm mới là những yếu tố then chốt. Với thị trường crypto, trong ngắn hạn thì hơi thuận lợi, nhưng trước khi lộ trình chính sách trở nên thật sự rõ ràng, thì nó giống như một cách giảm áp lực hơn là “lệnh khởi động” cho một xu hướng một chiều.#美国7月CPI与PPI数据本周出炉 $BTC
Dữ liệu lạm phát Mỹ tháng 7 được ghi nhận khá ổn định: CPI tháng–tháng tăng 0,1%, giảm từ 3,5% xuống 3,4% so với cùng kỳ; CPI lõi tháng–tháng tăng 0,2%, giảm từ 2,6% xuống 2,5%, đều phù hợp với kỳ vọng của thị trường.
Nhưng có một điểm trong hình cần chỉnh lại: hiện thị trường không còn bàn chuyện “hạ lãi suất vào tháng 9”, mà là liệu Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có tiếp tục tăng lãi suất hay không. Sau khi CPI được công bố, kỳ vọng tăng lãi suất vào tháng 9 đã giảm rõ rệt; mức định giá của thị trường hiện khoảng bốn phần—nghiêng về khả năng Fed sẽ không tăng nữa. Phương án giữ nguyên lãi suất trong vùng 3,50%–3,75% vẫn là lựa chọn có xác suất cao hơn.
Sau khi dữ liệu ra, lợi suất trái phiếu Mỹ và đồng USD suy yếu; vàng giảm trước rồi tăng trở lại, còn BTC tiếp tục hấp thụ thông tin trong biên dao động. Lý do cũng khá đơn giản: dù lạm phát 3,4% đang giảm, nhưng vẫn còn khá xa mục tiêu 2%; hơn nữa, các áp lực trung và dài hạn đến từ năng lượng, thuế quan và thâm hụt ngân sách vẫn chưa biến mất.
Vì vậy, bản CPI này chỉ cho thấy Fed tháng 9 “chưa vội” tăng lãi suất, chứ không có nghĩa là chu kỳ nới lỏng đã được khởi động lại. Tiếp theo, PPI, PCE và dữ liệu việc làm mới là những yếu tố then chốt. Với thị trường crypto, trong ngắn hạn thì hơi thuận lợi, nhưng trước khi lộ trình chính sách trở nên thật sự rõ ràng, thì nó giống như một cách giảm áp lực hơn là “lệnh khởi động” cho một xu hướng một chiều.#美国7月CPI与PPI数据本周出炉 $BTC