Một tháng trước, A Jin đã phân tích và làm rõ rằng công ty lưu ký thanh toán chứng khoán của Mỹ DTCC đã hoàn tất thử nghiệm giao dịch tài sản được token hóa trong môi trường sản xuất đợt đầu. Hơn 30 tổ chức tài chính truyền thống và các công ty tài sản số tham gia, và dự kiến đến tháng 10 sẽ chính thức khởi động dịch vụ. Trong suốt một tháng này, các sản phẩm token hóa cổ phiếu của mọi CEX, bao gồm cả Binance, đều đang phát triển với tốc độ tăng gấp đôi, khiến tôi muốn giải thích chi tiết thêm về việc này.
Khác với ánh xạ tài sản thông thường, giải pháp của DTCC là để tài sản chứng khoán được token hóa vẫn giữ toàn bộ quyền sở hữu, cơ chế bảo vệ nhà đầu tư và các sắp xếp về quyền lợi tương ứng với chứng khoán truyền thống, chứ không phải chỉ đơn giản phát hành một token “bóng”. Với tư cách là tổ chức hạ tầng cốt lõi trong hệ thống bù trừ và thanh toán chứng khoán tại Mỹ, DTCC trực tiếp tham gia và tự mình tiến hành thử nghiệm trong môi trường sản xuất, thay vì dừng lại ở giai đoạn kiểm chứng ý tưởng. Tín hiệu này nặng ký hơn bất kỳ công ty bản địa crypto nào tự làm sản phẩm token hóa.
Hệ thống bù trừ “lõi” của tài chính truyền thống thực sự đang được di chuyển lên chuỗi. Trước đó, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) đã phê duyệt từ tháng 3 việc sàn Nasdaq cho phép các chứng khoán niêm yết đáp ứng điều kiện được giao dịch dưới dạng token hóa, vẫn sử dụng mã CUSIP giống như cổ phiếu truyền thống, có các quyền tài chất tương tự, và tiếp tục giao dịch theo các quy tắc chứng khoán hiện hành.
Không khó để thấy rằng chứng khoán token hóa đang được thúc đẩy theo tư duy “bình mới nhưng rượu cũ”, nhưng hiệu quả thanh toán ở tầng nền cao hơn, thay vì xây dựng một hệ song song tách khỏi sự quản lý. Đây cũng là “chiêu bài” quen thuộc của giới Wall Street, và vì vậy con đường này dễ được các tổ chức chấp nhận và phối hợp thử nghiệm hơn nhiều so với các thử nghiệm token hóa thuần DeFi.
Vì thế, tôi cho rằng việc DTCC chính thức ra mắt dịch vụ vào tháng 10 là một mốc cụ thể đáng ghi vào lịch. Sau đó, “đường đua” chứng khoán token hóa sẽ có một lần mở rộng thực chất về phía cung. Giờ bắt đầu tìm hiểu hình thái sản phẩm cơ bản của lĩnh vực này sẽ thoải mái hơn nhiều so với việc đến khi nó lên sóng rồi mới vội vàng xoay xở.
#BStocks #TOKENIZED