btcreview

Nhà phân tích Darkfost của CryptoQuant cho rằng Bitcoin đang bị định giá thấp ở mức hiếm thấy trong lịch sử. Giá chỉ thấp hơn mức này so với xu hướng nhiều năm trong 3,4% thời gian. Theo ông, những thời điểm như vậy luôn mang lại lợi nhuận cho các nhà đầu tư dài hạn, nhưng rủi ro giảm sâu hơn trong ngắn hạn vẫn còn.

Các nhà giao dịch trên Binance đang bán $BTC mạnh hơn bất kỳ thời điểm nào trong 12 tháng qua. Đây là tín hiệu hai mặt đối với nhà đầu tư: áp lực bán có nguy cơ khiến đợt điều chỉnh tiếp diễn, nhưng tâm lý bi quan cực độ như vậy thường xuất hiện gần cuối xu hướng giảm.
Đợt điều chỉnh của Bitcoin trong những ngày gần đây đã tăng tốc mạnh. Nhà phân tích Darkfost của CryptoQuant cho rằng đây có thể là cơ hội tốt để nhà đầu tư mua vào trước đợt phục hồi tiếp theo.

Ngày 12 tháng 11, đồng tiền mã hóa đầu tiên tiếp tục giảm và xuống còn 71.300 USD — mức thấp nhất kể từ tháng 8. Áp lực tiêu cực lên thị trường đồng thời đến từ việc CEO Nvidia Jensen Huang từ chức, Strategy bị loại khỏi các chỉ số MSCI, dòng vốn rút khỏi các ETF giao ngay và kỳ vọng lãi suất tại Mỹ sẽ tiếp tục tăng.

Hôm thứ Sáu, $BTC giảm xuống dưới 70.000 USD, tiếp tục đà giảm gần đây: tâm lý nhà đầu tư xấu đi trong bối cảnh dòng vốn từ các nhà đầu tư tổ chức chảy ra, thanh khoản suy giảm và áp lực kinh tế vĩ mô lan rộng hơn.

Đà giảm diễn ra cùng lúc với tâm lý thị trường xấu đi rõ rệt. Hôm thứ Sáu, Chỉ số Sợ hãi và Tham lam của thị trường tiền mã hóa giảm xuống 20 điểm — mức thấp nhất trong hơn bốn tháng, tương ứng với vùng «sợ hãi tột độ». Lần gần nhất chỉ số chạm mức này là vào ngày 8 tháng 7.

$BTC 70 ngày trước, đồng tiền này đã vượt lên trên tất cả các đường trung bình động chủ chốt. Trước đây, sau đó đồng tiền này luôn duy trì trên các đường trung bình ấy ít nhất hai năm. Chưa bao giờ nó rơi xuống dưới các đường này nhanh đến vậy.

Nhà phân tích tiền mã hóa với biệt danh Sykodelic đã chú ý đến quy luật này. Trong khi đó, trader có biệt danh XO kêu gọi thận trọng. Theo đánh giá của ông, thị trường hiện vẫn có vẻ yếu.

$BTC đã phát tín hiệu cảnh báo. Nến tuần lần đầu tiên trong hai tháng đóng cửa dưới đường trung bình động 50 tuần — giá đã giảm xuống thấp hơn mức trung bình của năm qua.

Các nhà giao dịch xem mức này là ranh giới giữa một thị trường khỏe mạnh và đà giảm kéo dài. Một số nhà phân tích cảnh báo giá có thể giảm xuống 60.000 USD, số khác kêu gọi đừng hoảng sợ.

Vì sao Bitcoin khó tăng trưởng

Theo nhà phân tích Darkfost của CryptoQuant, khoảng 707 tỷ USD đầu tư vào $BTC hiện vẫn đang thua lỗ, trong khi chỉ 380 tỷ USD có lãi. Chỉ số này được cập nhật mỗi ngày một lần và phản ánh khối lượng vốn trung bình tính bằng các đồng coin thực tế $BTC , không bao gồm hợp đồng tương lai, được phân loại thành các vị thế có lãi và thua lỗ.

$BTC đã quay trở lại trên mức $81 000 sau khi phiên giao dịch mở cửa ở Phố Wall hôm thứ Năm: các số liệu GDP của Mỹ vẫn ở mức cao, còn dữ liệu lạm phát phù hợp với dự báo.
Tại cuộc họp gần nhất của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) hôm thứ Tư, Cục Dự trữ Liên bang giữ nguyên lãi suất ở mức 3,75–4%, cũng đúng như kỳ vọng của thị trường. Trong tuyên bố sau đó, Chủ tịch Kevin Warsh cho biết hoạt động kinh tế «đang mở rộng với tốc độ cao», còn lạm phát vẫn «ở mức cao».

$BTC đã cho thấy mức tăng vọt vào đầu tuần. Nhờ đà này, tiền mã hóa gần như đạt mốc $64 000, ghi nhận mức cao cục bộ ở $63 900, theo CoinGecko. Đà tăng đã tiếp tục duy trì một phiên giao dịch cuối tuần đầy chắc chắn. Sự bứt phá về giá đã kích hoạt việc buộc đóng các vị thế short với quy mô lên tới hàng trăm triệu đô la.

Giá $BTC đã gần đến đáy địa phương. Đây là thông tin mà CEO của công ty đầu tư VanEck, Jan van Eck, đã tuyên bố trong một cuộc phỏng vấn với CNBC.
Theo lời ông, chu kỳ halving bốn năm một lần tiếp tục điều chỉnh giá cả, chứ không phải các yếu tố cơ bản. Van Eck dự đoán sự gia tăng dần dần của vàng kỹ thuật số ngay trong năm nay.

$BTC đã kết thúc tháng 10 «đỏ» đầu tiên sau bảy năm: tháng này đóng cửa dưới mức $114 000, cho thấy sự suy giảm khoảng 3%. Chuỗi sáu tháng 10 «xanh» liên tiếp đã bị ngắt quãng, và bây giờ các nhà đầu tư đang cố gắng hiểu tại sao thị trường không tăng trưởng, mặc dù các điều kiện vĩ mô bên ngoài trông có vẻ thuận lợi.

Nhà nắm giữ bitcoin công khai lớn nhất thế giới, công ty Strategy (MSTR) của Michael Saylor, cho biết rằng tuần trước đã bán 3588 $BTC với giá khoảng 216 triệu USD. Strategy cho biết doanh thu từ việc bán bitcoin sẽ được sử dụng để tài trợ cho các khoản thanh toán đối với cổ phiếu ưu đãi STRC của công ty và bổ sung quỹ dự trữ USD, quỹ này cũng dùng để chi trả cho các nhà đầu tư.

Tâm lý của các nhà đầu tư đối với đồng đô la Mỹ đã đạt mức ảm đạm nhất trong vòng một thập kỷ qua. Theo cuộc khảo sát tháng 2 của Bank of America (BofA), tỷ lệ đầu tư hướng về đồng tiền Mỹ đã giảm xuống mức thấp kỷ lục kể từ đầu năm 2012. Vị thế gấu cực đoan như vậy thường là tín hiệu tăng giá cổ điển cho $BTC , tuy nhiên vào năm 2026, thị trường đã gặp phải một hiện tượng bất thường đặt dấu hỏi về logic này.

Lượng rút tiền lớn nhất được ghi nhận vào ngày 4 tháng 3: trong vòng 24 giờ, người dùng đã rút khỏi các sàn giao dịch tiền điện tử 31 900 $BTC , tương đương khoảng 2,26 tỷ đô la. Trong đó, khoảng 25 000 BTC được rút từ sàn Bitfinex, nơi đã ghi nhận lượng rút tiền lớn nhất kể từ tháng 6 năm ngoái, nhà phân tích CryptoQuant Axel Adler cho biết.

Tổng khối lượng mở của các sản phẩm phái sinh dựa trên vàng kỹ thuật số đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ cuối năm 2022. Điều này được chỉ ra bởi chuyên gia CryptoQuant với biệt danh Arab Chain.
"Dòng động hiện tại rõ ràng phản ánh sự giảm nhu cầu rủi ro và dòng vốn lớn rút khỏi thị trường tương lai tại các sàn giao dịch lớn nhất", chuyên gia nhận định.

Các chuyên gia đã lưu ý những dấu hiệu đầu tiên của việc cải thiện tình trạng mạng $BTC trong bối cảnh sự ổn định dần dần của các điều kiện thị trường. Tuy nhiên, việc nói về việc phục hồi hoàn toàn của thị trường vẫn còn quá sớm.
«Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) cho thấy sự tăng trưởng và đã vượt qua mức thấp gần đây. Tuy nhiên, chuyển động giá vẫn thiếu động lực để hình thành sự đảo chiều bền vững. Hoạt động trên các sàn giao dịch giao ngay vẫn ở mức vừa phải, điều này cho thấy lập trường thận trọng của hầu hết các thành viên thị trường», — được nêu trong báo cáo.

Sự thay đổi tâm lý của chủ sở hữu ví, nơi lưu trữ từ 10 $BTC đến 10 000 $BTC các chuyên gia giải thích là tín hiệu tích cực, chỉ ra sự tăng trưởng giá của đồng tiền điện tử trong tương lai gần. Các nhà phân tích gọi tình hình hiện tại là "sự đảo chiều tích cực". Theo dữ liệu của Santiment, các ví có số dư từ 10 đến 10 000 bitcoin hiện chiếm 68,17% tổng cung của tài sản, trong khi một tuần trước, chỉ số này là 68,07%.

Trong cuối tuần vừa qua, giá $BTC đã dao động từ $63 000 đến $66 000. Các nhà phân tích đã ghi nhận sự ổn định cao của phân khúc này: tính chất giao dịch 24/7 cho phép các nhà đầu tư quản lý rủi ro kịp thời trong khi các sàn giao dịch truyền thống đóng cửa.
Dominic John từ Kronos Research nhấn mạnh rằng các loại tiền điện tử đã phục hồi nhanh chóng sau các đợt giảm nhẹ. Chuyên gia phân tích chính của CoinEx, Jeff Ko, đã thêm: bitcoin đã giữ quanh mức $66 000 ngay cả khi có sự bán tháo cổ phiếu ở Châu Á. Theo ý kiến của ông, thị trường đã coi sự tăng giá là một hiện tượng tạm thời chứ không phải là tín hiệu cho một sự sụt giảm kéo dài.

Theo lời của một giám đốc điều hành, bitcoin có thể đặc biệt được ưa chuộng trong bối cảnh xung đột vũ trang, khi hạ tầng ngân hàng ngừng hoạt động, và các giới hạn tài chính cùng với biên giới đóng cửa làm khó khăn trong việc tiếp cận tài sản của chính họ.
Như một ví dụ, ông đã kể câu chuyện về những cư dân nữ ở Afghanistan, những người đã kiếm được bitcoin khi làm việc từ xa trong lĩnh vực phát triển phần mềm. Nhờ việc lưu trữ tài sản trong các ví lạnh, những người phụ nữ này đã có thể giữ và chuyển tài sản của mình ra khỏi đất nước.

Ba mô hình
Trong vòng nửa năm tới, khi tìm kiếm đáy trên thị trường tiền điện tử, có thể dựa vào ba mô hình. Đó là dữ liệu lịch sử từ các chu kỳ trước và so sánh với vàng.
Mô hình đầu tiên - theo mô hình năm 2019, mà gần gũi nhất với tình hình kinh tế vĩ mô hiện tại. Khi đó, thị trường đã tăng từ khoảng 3.000 đô la lên 13.000 đô la, sau đó đã rơi vào một đợt điều chỉnh kéo dài xuống còn 6.500 đô la. Tất cả điều này diễn ra trên nền tảng thị trường chứng khoán đang tăng và việc tạm ngừng cắt giảm bảng cân đối của Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ (FED) - giống như bây giờ. Nếu ngoại suy mô hình đó vào chu kỳ hiện tại, thì thị trường đã gần đạt mức tối thiểu - trong khoảng 67-73 nghìn đô la.