Michael Burry vừa gia tăng vị thế bán khống Nvidia. Người đã dự đoán sự sụp đổ nhà ở năm 2008 đang tiếp tục đặt cược của mình chống lại cổ phiếu quan trọng nhất trong cuộc giao dịch AI.
Không phải vị thế mới. Là sự gia tăng.
Burry đã từng bán khống Nvidia cùng với Tesla, Caterpillar và AMAT. Ông gọi chỉ số ngành bán dẫn là một dạng định giá quá mức “thuần” hiếm khi thấy. Và giờ, với nhiều thông tin hơn, dữ liệu nhiều hơn, cùng thời gian để đánh giá nhiều hơn, ông đã bổ sung thêm.
Đó là sự quyết tâm. Không phải một lời kêu gọi một lần. Mà là sự leo thang có cân nhắc.
Intel vừa công bố mức tăng trưởng doanh thu nhanh nhất trong 15 năm. Super Micro báo cáo các đơn đặt hàng máy chủ AI mới trị giá 60 tỷ USD và tăng vọt 20% trong một ngày. Dữ liệu về quá trình mở rộng AI đúng là rất mạnh.
Và Burry đã xem tất cả điều đó rồi lại tiếp tục bán khống thêm Nvidia.
Luận điểm của ông không phải rằng AI là giả. Mà là thị trường đã định giá “hoàn hảo” vào một cổ phiếu đến mức hoàn toàn, khiến ngay cả khi quá trình xây dựng AI mạnh mẽ cũng có thể không đủ để biện minh cho bội số định giá.
Sự thống trị của Nvidia trong điện toán GPU là có thật. Nhưng lịch sử ngành bán dẫn mà Burry đang nhắc đến cũng là có thật. Mỗi siêu chu kỳ công nghệ trong lịch sử cuối cùng đều tạo ra năng lực dư thừa. Quý tốt nhất trong 15 năm của Intel đến đúng lúc mà mức “premium” của Nvidia đang bị đặt dấu hỏi.
Thị trường đã bắt đầu xoay vòng. Nvidia và nhóm SOX rộng hơn đang phân kỳ với tần suất cao nhất kể từ khi thị trường bò bắt đầu. Dòng vốn capex cho AI đang chảy sang các nhà xây dựng hạ tầng máy chủ và nhà cung cấp điện hơn là nhà sản xuất chip.
Burry nhìn thấy sự xoay vòng đó là khởi đầu của một quá trình “rút bung” lớn hơn.
Ông đã sớm hơn nhiều năm so với thời điểm đặt cược bán khống nhà ở, trước khi cuối cùng đúng một cách tàn khốc.
Câu hỏi không phải là liệu ông có đúng về Nvidia hay không.
Câu hỏi là khi nào.
#MichaelBurry #Nvidia #NVDA #BigShort #Semiconductors $NVDA.US