Kevin Warsh một ứng cử viên hàng đầu cho chiếc ghế chủ tịch FED do ông Trump lựa chọn trước đây là người trẻ nhất trong lịch sử ngồi vào Hội đồng Thống đốc FED, từng cứu Morgan Stanley khỏi sụp đổ năm 2008, và suýt nữa đã ngồi vào ghế mà Jerome Powell đang giữ.
Vậy cụ thể Kevin Warsh là ai? Lập trường crypto của ông như thế nào? Chính sách tiền tệ sẽ thay đổi ra sao khi ông ngồi vào ghế quyền lực nhất giới tài chính?
1. Kevin Warsh là ai?
Vài ngày gần đây, Tổng thống Trump xác nhận sẽ công bố người được đề cử vị trí Chủ tịch FED vào sáng thứ Sáu giờ Mỹ (tối 30/01/2026 giờ Việt Nam). Cùng ngày, CNN đưa tin Kevin Warsh xuất hiện tại Nhà Trắng, làm dấy lên đồn đoán rằng ông đang là ứng viên sáng giá nhất.
Kevin Warsh từng là Thống đốc FED giai đoạn 2006–2011 dưới thời Tổng thống George W. Bush. Được bổ nhiệm khi mới 35 tuổi, ông là người trẻ nhất từng tham gia Hội đồng Thống đốc FED.
Trước đó, Warsh làm việc tại Morgan Stanley trong mảng M&A, sau đó giữ vai trò Trợ lý đặc biệt về Chính sách Kinh tế cho Tổng thống Bush và Thư ký điều hành Hội đồng Kinh tế Quốc gia. Hiện ông là học giả tại Viện Hoover (Đại học Stanford) và cố vấn cho Duquesne Family Office của tỷ phú Stanley Druckenmiller.
2. Chính sách tiền tệ của FED sẽ thay đổi thế nào khi Warsh nắm quyền?
Warsh có cách tiếp cận khác đáng kể so với Jerome Powell trong điều hành chính sách tiền tệ.
2.1 Warsh là diều hâu hay bồ câu?
Trong quá khứ, Warsh được xem là người theo trường phái diều hâu, ưu tiên kiểm soát lạm phát hơn thúc đẩy tăng trưởng. Năm 2011, ông rời FED do bất đồng với chương trình nới lỏng định lượng (QE) của Ben Bernanke.
Tuy nhiên, gần đây Warsh lại công khai ủng hộ cắt giảm lãi suất. Trump cũng xác nhận rằng “ông ấy nghĩ cần phải giảm lãi suất”. Sự thay đổi này khiến giới đầu tư đặt câu hỏi liệu đây là sự điều chỉnh quan điểm thực chất hay là bước đi mang tính chính trị.
2.2 “Lạm phát là một sự lựa chọn”
Phát biểu nổi tiếng nhất của Warsh là “Inflation is a choice” – lạm phát là hệ quả của những quyết định chính sách sai lầm, không phải điều tất yếu.
Theo Warsh, FED đang đánh giá sai nguyên nhân lạm phát. Thay vì xuất phát từ tăng trưởng nóng hay tiền lương, ông cho rằng thủ phạm chính là bảng cân đối kế toán khổng lồ khoảng 7 nghìn tỷ USD, đã bơm quá nhiều thanh khoản vào hệ thống.
Từ đó, Warsh đề xuất hướng đi gây tranh cãi: cắt giảm lãi suất nhưng đồng thời thu hẹp bảng cân đối kế toán. Lập luận của ông là nếu lượng tiền trong hệ thống được rút bớt, lạm phát sẽ hạ nhiệt, cho phép FED giảm lãi suất mà không gây áp lực giá.
Nhiều nhà kinh tế phản đối quan điểm này, cho rằng việc rút tiền quá nhanh có thể làm kinh tế suy yếu, còn ý tưởng vừa thắt thanh khoản vừa hạ lãi suất bị xem là thiếu tính khả thi.
2.3 Kevin Warsh muốn FED phối hợp với Bộ Tài chính
Warsh kêu gọi một “Hiệp định FED – Bộ Tài chính mới”, tương tự thỏa thuận năm 1951, nhằm phối hợp chặt chẽ hơn trong quản lý nợ công. Theo ông, độc lập của FED không đồng nghĩa với việc tách rời hoàn toàn khỏi chính quyền.
Quan điểm này khá phù hợp với Trump, người từng nhiều lần cho rằng Chủ tịch FED nên tham vấn Tổng thống trong các quyết định chính sách lãi suất.
3. Thái độ của Kevin Warsh với thị trường crypto
Quan điểm của Warsh về crypto khá hai mặt. Ông từng đầu tư vào các startup crypto như Basis hay Bitwise, và cho rằng Bitcoin có thể đóng vai trò như một kho lưu trữ giá trị tương tự vàng.
Tuy nhiên, Warsh hoài nghi khả năng Bitcoin trở thành phương tiện thanh toán phổ biến do biến động giá lớn. Năm 2022, ông viết rằng “crypto không phải là tiền, mà là phần mềm”.
Điểm khiến cộng đồng crypto lo ngại nhất là Warsh ủng hộ phát triển CBDC để cạnh tranh với nhân dân tệ số của Trung Quốc – điều đi ngược lại cam kết phản đối đô la kỹ thuật số của Trump.
Dù vậy, lập trường ủng hộ lãi suất thấp của Warsh vẫn là yếu tố tích cực với tài sản rủi ro. Lãi suất giảm thường thúc đẩy dòng tiền chảy vào cổ phiếu và crypto. Ngược lại, nếu FED dưới thời Warsh đẩy mạnh CBDC, stablecoin và các mô hình thanh toán phi tập trung có thể phải đối mặt với cạnh tranh trực tiếp từ nhà nước.
#Crypto #FED