USDC не приносить дохід — отже, це обов’язково «мертвий капітал»? Я так не вважаю.
Сьогодні прочитав обговорення стейблкоїнів, де в коментарях залишок, не вкладений у продукти з дохідністю, назвали мертвим активом. Моя незгода проста: гроші, які знадобляться завтра, і гроші, відкладені на рік, не варто оцінювати за одним і тим самим рейтингом річної дохідності.
В оприлюднених матеріалах Circle серед резервів зазначені короткострокові казначейські облігації США, операції зворотного репо овернайт і банківські депозити. Але це не означає, що USDC у вашому гаманці автоматично приносить вам частку відсотків із резервів. Умови Circle для власників за межами Європейської економічної зони також чітко вказують, що сам USDC не призначений для отримання власниками доходу.
Емітент управляє резервами, а власник отримує доступний для використання доларовий токен. Розміщення токена в кредитному сервісі, фонді чи програмі винагород — це вже окремий вибір на наступному рівні: джерело доходу та умови доступу до коштів потрібно розглядати окремо. Не слід вважати це одним і тим самим.
Уявімо суто гіпотетичну ситуацію: 10 000 USDC, річна дохідність 5%, простий розрахунок за 365 днів — приблизно 1,37 USDC валового доходу за день. Якщо загальні витрати на внесення та виведення становлять 2 USDC, то навіть за день дохід не покриє комісій. 5% і 2 — лише приклади, а не актуальні котирування.
Тому я не приймаю такі підштовхування, як «якщо маєш гроші й не змушуєш їх приносити дохід, то не вмієш розпоряджатися фінансами». У тому, щоб тимчасово залишити кошти доступними для зручної оплати чи вчасної угоди завтра, теж є цінність. І навпаки: якщо гроші довго не потрібні й просто лежать без діла, звісно, варто порівняти альтернативні витрати.
Спочатку я запитаю себе, коли знадобляться ці гроші, хто платить дохід і скільки часу займе повернення коштів, і лише потім порівнюватиму річну дохідність. У галузі можуть розповідати про великий бізнес на відсотках, але окремій людині не потрібно вкладати кожну суму для поточних витрат лише для того, щоб довести, що вона розбирається в DeFi.
Перевірка фактів: circle.com/transparency; circle.com/legal/usdc-terms (оновлено 15 жовтня; застосовується до власників за межами ЄЕЗ).
З чого почалося обговорення: reddit.com/r/defi/comments/1xe5ucl/; використано лише думки з доступних для прочитання коментарів, неперевірені твердження про регулювання не використовувалися.
#稳定币 #USDC