Місяць тому А-цзян розбирав на частини клірингово-розрахункову компанію США DTCC, яка завершила перші тести торгів токенізованими активами в продакшн-середовищі. У них взяли участь понад 30 традиційних фінансових установ і компаній з цифрових активів, та планується офіційний запуск послуг у жовтні. Цей місяць включно з біржею Binance та іншими CEX: їхні продукти для токенізованих акцій розвиваються темпами, що вдвічі прискорюються. Тому мені хочеться ще детальніше розібрати цю історію
На відміну від звичайного мапінгу активів, підхід DTCC полягає в тому, щоб токенізовані цінні папери зберігали весь обсяг традиційних паперів — право власності, механізми захисту інвесторів і умови щодо прав та інтересів — а не просто випускали «тіньовий» токен. DTCC як ключова базова інфраструктурна установа клірингу та розрахунків у США сама вийшла в продакшн для тестування, а не залишилась на рівні перевірки концепції. Вагомість цього сигналу більша, ніж у будь-якої крипто-нативної компанії, яка сама робить токенізований продукт
Підґрунтя клірингу у традиційному фінансі справді починає мігрувати в ланцюг. Раніше SEC уже в березні схвалила для Nasdaq можливість торгів токенізованими у формі токенів цінними паперами за умови відповідності критеріям. При цьому використовують той самий CUSIP-код, що й для звичайних акцій, і папери мають ті самі суттєві права — тобто торгівля відбувається далі в рамках чинних правил для цінних паперів
Зрозуміло, що токенізовані цінні папери рухаються за логікою «нові пляшки зі старим вином, але з ефективнішим базовим клірингом і розрахунками», а не створюють цілком окрему паралельну систему, відокремлену від регуляторного нагляду. Це — звична «схема» для Вайт-Стріт. Саме тому цей шлях легше приймають і підтримують інституції та простіше залучити до тестів, ніж багато інших токенізаційних спроб суто DeFi
Отже, я вважаю, що офіційний старт сервісу DTCC у жовтні — це конкретна віхa, яку варто занотувати в календар. Далі у цьому напрямі токенізованих цінних паперів буде реальне розширення пропозиції з боку вендорів. Зараз, коли починаєш розбиратися в базових формах продуктів у цій сфері, бути набагато спокійніше, ніж чекати запуску й потім метушливо розбиратися на ходу
#BStocks #TOKENIZED