У періоди ринкових потрясінь люди часто шукають надійні інвестиції, щоб захистити свої статки. Їх часто називають "захисними активами".
Останнім часом криптовалюти, такі як bitcoin, все частіше розглядаються як новий інноваційний актив для захисту від економічної невизначеності й нестримної інфляції.
Враховуючи властивості та продуктивність bitcoin, не можна ігнорувати його потенційну здатність стати довгостроковим засобом збереження вартості. Тим не менш, індустрія цифрових активів досі формується, і нам потрібно більше часу, щоб зробити обґрунтовані висновки про здатність криптовалюти бути захисним активом.
Останнім часом світова економіка перебуває у стані невизначеності: постійна нестабільність ринків, перебої в ланцюгах постачання і зростання інфляції, спричинені низкою пандемій та лютими регіональними конфліктами. З 2021 року центральні банки в усьому світі борються з інфляцією, яка зросла після пандемії COVID-19. За даними Міжнародного валютного фонду, середня інфляція у всьому світі досягла 8,7% у 2022 році, що більш ніж на два пункти вище порівняно з 6,4% у 2008 році під час глобальної фінансової кризи. Хоча ці ставки почали знижуватися у 2023 році, деякі експерти все ще готуються до можливості неминучої рецесії, оскільки глобальні економічні перспективи продовжують погіршуватися в умовах геополітичних потрясінь.
У часи хаосу й невизначеності, подібні цим, люди часто звертаються до надійних інвестицій, щоб захистити вартість своїх активів і і хеджувати ризики, які можуть різко зрости. Очікується, що ці інвестиції, відомі як захисні активи, збережуть свою вартість у періоди, коли фіатні гроші й акції піддаються підвищеному ризику знецінення. Останніми роками криптовалюти, такі як bitcoin, все частіше розглядаються як захисні активи, що є інноваційною альтернативою традиційним засобам. У цій статті ми розглянемо аргументи на користь того, що криптовалюти, зокрема BTC, можуть слугувати захисними активами, і заглибимося в макроекономічну динаміку, механізми роботи криптовалют і заперечення критиків.
Захисні активи – це фінансові інструменти, які зберігають або збільшують свою вартість у періоди ринкових турбулентностей. Ці активи діють як форма страхування, пропонуючи стабільність або навіть потенційний прибуток, коли інші інвестиції зазнають невдачі. Можливо, найвідоміші традиційні приклади включають золото й державні облігації. Протягом історії золото зарекомендувало себе як надійний засіб збереження вартості, і його ціна часто зростала під час економічних спадів. Так само державні облігації, особливо від стабільних урядів, таких як США, вважаються безпечними, оскільки вони забезпечені гарантією погашення від надійного емітента.
У цифрову еру деякі криптовалюти почали позиціонувати себе як потенційний клас захисних активів. Цифрові активи, такі як bitcoin, працюють у децентралізованій мережі, що робить їх несприйнятливими до державного втручання і є привабливим фактором у часи економічної невизначеності. Попри періоди надзвичайної волатильності й корекції цін, загальна траєкторія bitcoin була висхідною протягом усієї його історії, що викликало інтерес до нього як до потенційного довгострокового засобу збереження вартості для хеджування від інфляції та волатильності ринку. Ось чому BTC іноді називають "цифровим золотом", підкреслюючи його спільні характеристики з історично найбільш використовуваним захисним активом.
Нинішня глобальна валютна система в основному базується на фіатних валютах, що підкріплені довірою до урядів і центральних банків, а не золотом чи іншими товарами. У фіатній грошовій системі центральні банки можуть боротися з економічною невизначеністю і інфляцією, коригуючи інструменти політики, такі як відсоткові ставки та коефіцієнти резервування. Вони також можуть збільшити пропозицію грошей, щоб стимулювати зростання.
Хоча реактивний характер грошово-кредитної політики забезпечує можливість адаптації, він також може посилити проблеми в економіці, якщо обрана політика виявиться неефективною. Це повʼязано з природою монетарної політики в поточній фінансовій системі, яка використовує централізовані процеси прийняття рішень. Вразливість цієї системи призвела до того, що багато хто не довіряє їй і шукає альтернативи. Саме в цьому і полягає привабливість криптовалют, що виникає через їхню децентралізовану, алгоритмічну природу.
Криптовалюти працюють принципово інакше, ніж традиційна фіатна система. Їхня децентралізація передбачає, що вони не підпадають під сферу компетенції жодної центральної влади, а їхня грошова динаміка диктується алгоритмами, а не людськими рішеннями. Цифрові активи розроблені так, щоб відрізнятися від традиційних фінансових інструментів, що відображає основоположне бачення цього класу активів щодо створення системи, вільної від структурних проблем традиційних фінансів.
Саме через це бачення ми стали свідками появи широкого спектру криптовалют, кожна з яких по-своєму експериментує з традиційною фінансовою механікою і намагається її вдосконалити. Загальною визначальною характеристикою є взаємодія між інфляційною і дефляційною динамікою. Зверніть увагу, що терміни "інфляційний" і "дефляційний" тут стосуються змін у пропозиції монет, а не змін у ціні, як у традиційному економічному застосуванні.
Інфляційні криптовалюти створені для поступового зростання циркулюючої пропозиції з часом. Це відбувається за допомогою різних механізмів, зокрема майнінгу або стейкінгу. Основна ідея схожа на фіатні валюти, де центральні банки друкують більше грошей. Інфляція вводиться, щоб стимулювати безпеку мережі й участь, а також замінити втрачені монети. Однак збільшена пропозиція, якщо вона перевищує попит, може з часом призвести до знецінення, як і у випадку з фіатними валютами.
З іншого боку, дефляційні криптовалюти призначені для зменшення пропозиції з часом. Це відбувається за допомогою різних механізмів, наприклад спалювання або халвінгу, коли певна частина токенів назавжди вилучається з обігу. Це скорочення пропозиції може призвести до збільшення вартості кожного токена з часом, якщо попит залишиться незмінним або збільшиться, винагороджуючи довгострокових власників.
Bitcoin використовує як інфляційну, так і дефляційну динаміку. Він є інфляційним через впровадження нових одиниць у його циркулюючу пропозицію шляхом майнінгу. І водночас він є дефляційним через механізми халвінгу й дефіциту. Рівень інфляції bitcoin з часом зменшується, оскільки кількість нових одиниць, створених і зароблених майнерами, зменшується приблизно вдвічі кожні чотири роки. Крім того, загальна пропозиція BTC обмежена 21 мільйоном одиниць. Після того, як всі Bitcoin будуть видобуті, що, як очікується, відбудеться приблизно у 2140 році, нові одиниці створюватися не будуть, що в кінцевому підсумку призведе до дефіциту й зробить його дефляційним активом у довгостроковій перспективі.
Загальна пропозиція BTC обмежена 21 мільйоном, що створює дефіцит – різкий контраст з потенційно нескінченною кількістю фіатних валют. Крім того, вартість bitcoin напряму не корелює з традиційними фінансовими ринками, що захищає його від економічних змін, які впливають на традиційні валюти. Ці фактори можуть зробити BTC потенційним засобом збереження вартості навіть у часи інфляції.
Потенціал bitcoin як безпечного активу можна безпосередньо побачити через його цінові показники за останній час. З початку 2023 року до кінця жовтня bitcoin виріс у ціні приблизно на 108%, значно перевершивши традиційні захисні активи, такі як золото й облігації. Звичайно, з огляду на те, що BTC існує менш як два десятиліття, ці традиційні інвестиції мають більш переконливу історію, що охоплює набагато довший період часу. Тим не менш, не можна ігнорувати стійкість висхідної траєкторії bitcoin.
Хоча нещодавня цінова динаміка BTC вражає, його перспективність як захисного активу й довгострокового засобу збереження вартості не є очевидним. Минулі показники не є надійними передвісниками майбутніх результатів. Критики часто підкреслюють волатильність ціни bitcoin і посилаються на ризики, повʼязані з самими криптовалютами, зокрема регуляторну невизначеність і проблеми безпеки.
Аргумент на користь bitcoin як захисного активу базується в першу чергу на його обмеженій пропозиції, сприйнятті як засобу збереження вартості й стійкості до традиційних ринкових коливань. Тим не менш, ця ідея зовсім неоднозначна. Криптовалюти часто асоціюються з високою волатильністю, що може виявитися палицею з двома кінцями. З одного боку, це може призвести до високих винагород; з іншого – до значних короткострокових збитків.
Наприклад, ціна bitcoin різко зросла до майже 20 000 $ у грудні 2017 року, а через рік, у грудні 2018 року, впала до рівня нижче 3500 $. Зовсім недавно у листопаді 2021 року Bitcoin досяг свого історичного максимуму у понад 68 000 $, а через рік, у листопаді 2022 року, знову впав до рівня нижче 16 000 $. На додаток до цієї волатильності цін, існують ширші ризики криптовалют в цілому, які включають регуляторну невизначеність і загрози безпеці.
Тим не менш, ці питання випливають з особливостей цифрових активів, середовище яких все ще перебуває на стадії становлення. Оскільки криптовалюти продовжують набирати обертів як новий клас активів, чіткість регулювання і активне прийняття допоможуть помʼякшити вищезазначені проблеми. Наразі складно заперечувати потенційну здатність Bitcoin бути захисним активом.
У світі, де глибоко взаємопов’язана глобальна економіка обтяжена конфліктами, пандеміями й широкомасштабною інфляцією, потреба в активах, які підвищують шанси людей зберегти вартість своїх заощаджень і капіталу, є гострою. Діалог щодо потенціалу Bitcoin як захисного активу триває. Враховуючи його характерні властивості й стійкість в останні часи ринкової турбулентності, багато людей почали розглядати bitcoin як новий, інноваційний засіб збереження вартості та хеджування від економічної невизначеності. Час покаже, чи вдасться BTC зберегти свої властивості захисного активу в довгостроковій перспективі.
Стежте за нами в соцмережах Binance Ukraine:
Telegram канал | Telegram група | TikTok | Twitter | Facebook | Instagram | YouTube
