У цій серії блогів ми підсумовуємо висновки нашої дослідницької групи та запрошуємо вас глибше зануритися в оригінальні тексти звітів.
У цій статті наведено попередній перегляд звіту Binance Research за квітень 2023 року, в якому обговорюються останні події, пов’язаних із Bitcoin, аж до появи ординалів і написів.
Хоча Bitcoin вже давно є найвідомішою блокчейн-мережею, існують постійні побоювання щодо його довгострокової стійкості.
Деякі з останніх інновацій потенційно можуть запропонувати розв’язання певною мірою цих проблем, як продемонстрували ончейн-метрики Bitcoin.
Завдяки Binance Research ви можете скористатися перевагами галузевого аналізу процесів, які формують Web3. Ми ділимось цією інформацією, щоб надати нашій спільноті найновіші знання з області криптодосліджень. Для глибшого аналізу, повні звіти доступні на вебсайті Binance Research.
Попри те, що BTC зберігає позиції провідної криптовалюти за ринковою капіталізацією, стійкість екосистеми Bitcoin вже давно викликає занепокоєння. Оскільки винагороди за блоки кожні чотири роки зменшуються вдвічі, зменшення стимулів для майнерів до захисту мережі може вплинути на її модель безпеки. Хоча Bitcoin і досі зберігає лідерство, чи залишиться все так само і в майбутньому?
З появою ординалів і написів на початку 2023 року, можливо, починає з’являтися розв’язання цих проблем. Ми не тільки стали свідками зростання так званих "Bitcoin NFT", ми також стали свідками відновлення ажіотажу в усій екосистемі Bitcoin, хоча не всі підтримують ці інновації. Зі збільшенням активності та новими варіантами використання Bitcoin, буде важливо спостерігати за їхнім впливом.
Сьогодні ми розглянемо наступний етап еволюції Bitcoin. Ми обговоримо поточний стан екосистеми Bitcoin, зокрема ончейн-метрики та технічні оновлення, а також ординали та написи. Зверніть увагу, що ця стаття була написана за матеріалами звіту Binance Research, опублікованого 1 квітня 2023 року. А отже, усі цифри та дати в цій статті актуальні на момент складання звіту.
Хоча платформи смартконтрактів, такі як Ethereum і BNB Chain, продовжують потрапляти в заголовки газет, Bitcoin все ще залишається явним лідером з точки зору ринкової капіталізації. Хоча домінація BTC знизилася з 60-70% у 2020 та 2021 роках, перша криптовалюта все ще займає більшу частину ринку.
На Bitcoin припадає понад 50% загальної капіталізації ринку криптовалют
Враховуючи відносну відсутність функціональності смартконтрактів у блокчейні Bitcoin рівня-1 (L1), ця домінація є свідченням віри власників в актив. Це також може вказувати на те, що Bitcoin, швидше за все, буде зберігатися в цілях, для яких він і був створений – як форма твердих грошей – ніж для немонетарних випадків використання, враховуючи відносну відсутність інфраструктури.
Хоча Bitcoin має певний рівень інновацій, їх набагато менше, ніж у гігантів смартконтрактів, таких як Ethereum та BNB Chain. Це значною мірою пояснюється задумом та повільним, обережним характером мережі Bitcoin, що є сильною стороною для тих, хто віддає перевагу їй як формі жорстких грошей. Тим не менш, це викликає занепокоєння у тих, хто ставить під сумнів стійкість моделі безпеки Bitcoin.
Bitcoin стимулює майнерів забезпечувати захист мережі за допомогою двох економічних ресурсів: винагороди за блок та комісії за транзакції.Винагороди за блок зменшуються вдвічі приблизно кожні чотири роки та в кінцевому підсумку зменшиться до нуля.Таким чином, комісія за транзакції в кінцевому підсумку стане єдиною компенсацією для майнерів, тобто бюджетом безпеки блокчейну L1.Однак, враховуючи обмежений спектр варіантів використання Bitcoin (в основному для переказу активів), ці комісії історично становили невеликий відсоток від доходів майнерів, тому в довгостроковій перспективі це може бути проблемою.Річний бюджет безпеки Bitcoin (винагороди за блок + комісії за транзакції) наразі в основному складається з винагород за блок, які зменшуються вдвічі кожні чотири роки та зрештою досягнуть нуля
Джерело: Dune Analytics, Binance Research (30 березня 2023 р.)
У січні цього року був запущений протокол Ordinals. Завдяки ординалам можна вписувати довільні дані (зображення, відео, текст тощо) у блокчейн Bitcoin, створюючи "написи" (inscriptions), які є цифровими артефактами, схожими на NFT.
Станом на 6 липня 2023 року загальна кількість написів майже досягла 15 мільйонів і швидко зростає. Ця зміна принесла новий рівень активності в Bitcoin, а також зросла увага до проєктів, що будуються навколо мережі. Це було видно не лише по мемпулу, комісіям за транзакції та розміру блоків, але по ставленню до Bitcoin у цілому. Наявні проєкти привертають більше уваги, а також в екосистему стікаються нові розробники. Раптово спостерігається сплеск органічного попиту на простір у блоках Bitcoin.
Давайте коротко розглянемо дві ключові області: ончейн-метрики та технічні оновлення. Хоча ми обговоримо їх лише в загальних рисах, це допоможе нам дослідити еволюцію Bitcoin.
2021 рік був активним із максимумом понад 300 000 транзакцій на день, 2022 рік був більш помірним, коли активність залишалася біля позначки 250 000 протягом більшої частини року. Ця тенденція нещодавно змінилася, у 2023 році кількість щоденних транзакцій знову перевищила 300 000.
Кількість щоденних транзакцій у Bitcoin у 2023 році знов зросла, відновилася після 2022 року
Кількість активних за день адрес Bitcoin значно зменшилася з максимумів 2021 року, коли вони досягли піка близько 1,2 млн. Сягнувши у 2022 році позначки у близько 900 000 активних адрес Bitcoin, цього року їхня кількість трохи зросла до приблизно 1 млн.
Кількість активних Bitcoin-адрес
Джерело: Glassnode, Binance Research (22 березня 2023 р.)
На цих графіках видно, що протягом 2022 року в мережі Bitcoin підтримувалася стабільна активність. Хоча така стабільність протягом загалом складного року заслуговує похвали, примітно, що кількість щоденних транзакцій Bitcoin подібна до рівня 2017 року. Тим не менш, з січня 2023 року кількість транзакцій та активних адрес зросла.
За останні шість років Bitcoin пройшов через два великі технічні оновлення: Segregated Witness (SegWit) у 2017 році та Taproot у 2021 році.
SegWit був софт-форком Bitcoin у 2017 році.У результаті SegWit структура транзакцій Bitcoin була поділена на дві частини: дані транзакцій та дані "свідки", причому на дані "свідків" припадає лише 25% від даних транзакцій.Це спростило та здешевило зберігання інформації у даних "свідках" транзакції.По суті, у результаті SegWit максимальний розмір блоку Bitcoin значно збільшився.
Taproot – це софтфорк, який було проведено у 2021 році. Він складався з трьох різних пропозицій щодо покращення Bitcoin (Bitcoin Improvement Proposal, BIP): BIP 340, BIP 341 і BIP 342.У результаті реалізації цих BIP була покращена конфіденційність, масштабованість і компанування.Двома основними ефектами, які мав Taproot, були можливість створення розширених скриптів у секції-свідку блоку, а також усунення обмежень на дані між секціями-свідками та транзакціями.
Прийняття Taproot почалося мляво, але неухильно зростало, причому популярність зросла після виходу ординалів
Джерело: Glassnode, Binance Research (22 березня 2023 р.)
ORD – це програмне забезпечення з відкритим вихідним кодом, яке може працювати поверх будь-якої повної ноди Bitcoin, дозволяючи відстежувати окремі сатоші на основі того, що засновник Кейсі Родармор назвав теорією Ordinal. Сатоші (sat) – це найменша одиниця мережі Bitcoin, а 1 BTC дорівнює 100 млн сатоші.
Згідно з теорією Ordinal, кожен окремий сатоші в мережі Bitcoin має унікальний ідентифікатор. Крім того, кожен окремий сатоші може бути "вписаний" у вигляді довільного контенту (текст, зображення, відео тощо), щоб створити "напис" (inscription), тобто цифровий артефакт Bitcoin, який можна вважати NFT. Перший напис було викарбувано 14 грудня 2022 року, і з того часу загальна кількість написів перевищила 12 мільйонів.
Перший напис, викарбуваний на Bitcoin: Inscription 0
Джерело: ordinals.com
Таким чином, у результаті SegWit стало можливим розміщення дешевших даних у секції-свідку транзакції та ефективно збільшив розмір блоку, тоді як Taproot дозволив створювати розширені скрипти у секції-свідку. У поєднанні ці два оновлення були критично важливими для написів, оскільки вони дозволяли зберігати дані у секції-свідку будь-якого блоку Bitcoin у більш довільному форматі.
Хоча порядкові написи часто називають "Bitcoin NFT", є деякі ключові відмінності між ними та NFT на основі смартконтрактів, до яких ми звикли.
Повністю ончейн: написи зберігаються безпосередньо в ланцюгу Bitcoin L1.Деякі популярні типи NFT здебільшого критикують за те, що їхні метадані зберігаються офчейн.Функціонування цього офчейн-сховища може залежати від зовнішніх факторів.З іншого боку, написи мають додатковий рівень стійкості, оскільки вони, по суті, існуватимуть до тих пір, поки існує Bitcoin.
Незмінні: оскільки написи зберігаються безпосередньо в мережі, вони, швидше за все, будуть повністю незмінними.Хоча багато NFT вже незмінні, власники контракту багатьох із них можуть вносити зміни та видаляти актив.Це просто неможливо з написами, що збільшує їх постійність.
Порядковість: враховуючи, що написи викарбувані на окремих сатоші відповідно до теорії Ordinal, кожен з них має порядковий номер.Є 500-й напис, 9999-й і так далі.Це унікальна функція для більшості сучасних типів NFT, яка додає інший рівень цінності з точки зору рідкості та колекціонування.
Дефіцит: завдяки поєднанню SegWit і Taproot блоки Bitcoin можуть зберігати значно більше даних.Однак це також створило ефективну верхню межу як для розміру, так і для кількості написів, які можна викарбувати на Bitcoin в цілому.Для більшості NFT на основі смартконтрактів, яких теоретично може існувати необмежена кількість, такої межі немає.
Як згадувалося раніше, Taproot почав активно використовуватися на початку цього року, оскільки ординали та написи почали ставати все більш популярними.
Після появи ординалів і написів були зафіксовані нові максимуми попиту на простір у блоках Bitcoin. Це можна побачити по різкому сплеску середнього розміру блоку приблизно на початку лютого 2023 року на рисунку нижче.
Середній розмір блоку Bitcoin значно зріс з 23 лютого
Джерело: Blockchain.com, Binance Research (22 березня 2023 р.)
Ми бачимо схожу модель для мемпулу Bitcoin, яка, по суті, є кімнатою очікування для непідтверджених транзакцій. Загальна кількість непідтверджених транзакцій у Bitcoin та корельована кількість транзакцій у мемпулі зросла на початку 2023 року.
Крім двох сплесків минулого року, більшу частину 2022 року в середньому кількість транзакцій у мемпулі залишалися на рівні близько 5 000. Ця кількість неухильно зростала протягом лютого та березня.
Загальна кількість непідтверджених транзакцій у мемпулі Bitcoin зростає
Джерело: Blockchain.com, Binance Research (22 березня 2023 р.)
Враховуючи зниження винагороди за блок приблизно кожні чотири роки, відносно низькі комісії за транзакції Bitcoin можуть стати проблемою у довгостроковій перспективі. Після впровадження ординалів і написів комісії за транзакції Bitcoin збільшилися. Як видно на рисунку нижче, комісії, пов’язані з транзакціями ординалів, неухильно зростали протягом року разом зі звичайними комісіями за транзакції.
У Bitcoin-спільноті є багато тих, хто підтримує початковий варіант використання Bitcoin як твердих грошей і може виступати проти збільшення комісій за транзакції. Однак, це може створити стійкий попит на місце в блоці Bitcoin і дозволить майнерам Bitcoin менше покладатися лише на винагороди за блок.
Завдяки комісіям за ordinals майнери отримували більший прибуток з початку року
Джерело: Dune Analytics, Binance Research (26 березня 2023 р.)
Програмне забезпечення ORD необхідне для відстеження окремих сатоші за допомогою теорії Ordinal. Хоча такі рішення, як маркетплейси, з’явилися для звичайних користувачів, для написів потрібна повна нода Bitcoin. Це стало важливим фактором нещодавнього сплеску доступних нод Bitcoin.
Що більше активних повних нод, то більш децентралізованою стає мережа. Хоча це може бути одноразовим стрибком, для мережі Bitcoin будь-який рух угору має позитивні наслідки.
Загальна кількість доступних Bitcoin нод зростала протягом 2023 року
Джерело: bitnodes.io, Binance Research (22 березня 2023 р.)
Темпи інновацій та вдосконалення інфраструктури DApps Bitcoin з моменту запуску ординалів помітно зросли. Bitcoin-гаманці швидко додали підтримку ординалів, і ми побачили випуск численних продуктів, пов’язаних з ними.
Хоча багато хто виступає проти ажіотажу навколо ординалів через збільшення комісії за транзакції, є й ті, хто вважає це позитивним фактором для довгострокової стійкості Bitcoin. У міру зростання комісії за транзакції у майнерів може з’явитися більше стимулів підтримувати безпеку блокчейну.
Незалежно від цих культурних змін у Bitcoin-спільноті, важливо продовжувати стежити за цим простором.
Команда Binance Research прагне надавати об’єктивний, незалежний і всебічний аналіз криптопростору. Вони публікують ґрунтовні статті на теми Web3, зокрема, про криптоекосистему, застосування блокчейну й останні новини ринку.
Ця стаття містить лише фрагмент повного звіту, в якому детальніше розглядаються ончейн-метрики, дебати навколо ординалів, рішень рівня 2 (L2) і майбутнього Bitcoin. Ви точно не захочете пропустити цю ексклюзивну інформацію.
Щоб прочитати повну версію звіту, клацніть тут. Ви можете знайти інші детальні звіти Web3 на сторінці Insights & Analysis вебсайту Binance Research. Не пропустіть можливість ознайомитися з останніми ідеями в галузі криптодосліджень!
Стежте за нами в соцмережах Binance Ukraine:
Telegram канал | Telegram група | TikTok | Twitter | Facebook | Instagram | YouTube
Загальна відмова від відповідальності: цей матеріал підготовлено в Binance Research і він не призначений для використання як прогноз чи інвестиційна порада, а також не є рекомендацією, пропозицією чи проханням купити або продати цінні папери чи криптовалюти або використати будь-яку інвестиційну стратегію. Використання термінології та висловлені погляди спрямовані на сприяння розумінню й відповідальному розвитку сектору і не повинні тлумачитися як остаточні правові погляди або погляди Binance. Висловлені думки релевантні станом на вказану вище дату та є думками автора; вони можуть змінюватися в міру зміни навколишніх умов. Інформація і думки, що містяться в цьому матеріалі, походять із власних і непатентованих джерел, які в Binance Research вважають надійними, вони не обов'язково є вичерпними та немає гарантій щодо їхньої точності. Тому Binance не дає жодних гарантій щодо точності чи надійності, а також не несе відповідальності, що виникає будь-яким іншим чином через помилки й упущення (зокрема відповідальність перед будь-якою особою через недбалість). Цей матеріал може містити прогнозну інформацію, яка не є суто історичною. Така інформація може містити, серед іншого, прогнози та припущення. Немає жодної гарантії, що наведені прогнози справдяться. Довіра до інформації в цьому матеріалі здійснюється на власний розсуд читача. Цей матеріал призначений лише для інформаційних цілей і не є інвестиційною порадою чи пропозицією, чи проханням придбати або продати будь-які цінні папери, криптовалюти чи будь-яку інвестиційну стратегію, також жодні цінні папери чи криптовалюта не можуть пропонуватися чи продаватися будь-якій особі в будь-якій юрисдикції в якій пропозиція, заклик, купівля чи продаж є незаконними відповідно до законодавства такої юрисдикції. Інвестиції пов'язані з ризиками.
