白鲸Crypto

После завершения промежуточных выборов, несмотря на победу партии, настроенной против криптовалют, биткоин неожиданно совершил мощный V-образный разворот. Это движение рынка на самом деле очень интересно — вот несколько деталей:

Вчера BlackRock первым начал распродажу и буквально проткнул биткоин вниз, примерно до отметки 75 700. Уровень выбрали очень коварно: он как раз пробил психологическую защиту самых стойких быков и выбил их стопы. Когда монеты, обагрённые кровью, перешли из рук в руки, все слабые позиции внизу мгновенно смыло.

Вчера ликвидировали позиции примерно на 900 миллионов долларов: на лонги пришлось 370 миллионов, на шорты — 530 миллионов. Многие после ликвидации ещё пребывали в шоке, а Fidelity уже вошла в рынок на 236 миллионов долларов. Из BlackRock вывели 201 миллион, в Fidelity вложили 236 миллионов. Деньги не ушли — просто между двумя институциональными игроками произошла масштабная смена владельцев монет.

После всех этих манипуляций цена всё так же намертво застряла около 80 000. Это зона средней себестоимости, по которой BlackRock кропотливо набирал позиции последние два с лишним месяца. Крупный капитал ходил кругами, монеты сменили владельцев, цена не изменилась, зато позиции исчезли 🤣

Самое впечатляющее — последовавший за этим V-образный разворот. Цена рванула вверх резко и мощно. Дело было не в том, что на спотовом рынке мгновенно появилось много покупателей: шортисты, открывшие позиции на верхах, увидели, что распродажа не обвалила цену, а та, наоборот, начала расти. Они запаниковали и один за другим были вынуждены закрывать позиции со стоп-лоссом. Например, и熬鹰 тоже выбыл по стопу. Именно пассивные покупки из-за закрытия шортов напрямую подтолкнули цену вверх.

Уолл-стрит прикрылась паникой вокруг выборов: сначала проколола цену вниз и выбила быков, обеспечив дешёвую передачу монет между институциональными игроками, а затем с помощью механических покупок при закрытии шортов вернула цену обратно. В итоге рынок выглядит так, будто просто колеблется, но структура капитала в его основе уже прошла очередную перетряску силами крупных игроков. Политики разыгрывают спектакль на сцене, а киты внизу подбирают монеты — примерно таков сценарий.

Подписывайтесь и вступайте в мой чат, чтобы не потеряться 👇

На рынке есть старая поговорка: «Из трёх тысяч рек возьми лишь одну чашу воды». Но большинство людей хотят закинуть в свою сеть всю рыбу из океана.

Я часто вижу, как многие предпочитают так называемые перспективные монеты с крошечной капитализацией, о которых никто не слышал. Аргумент такой: капитализация маленькая, а если цена пойдёт вверх, потенциал огромный — можно разбогатеть за одну ночь. Но реальность обычно быстро ставит всё на свои места. Думаешь, нашёл монету, которая вырастет в сто раз, а на деле ловишь в грязной луже вьюнов.

Времена изменились: логика «победитель получает всё» набирает всё большую силу. Будь то передовая эпоха ИИ или крипторынок, на котором мы работаем, будущее неизбежно принадлежит монополистам. Крупнейшие игроки притягивают к себе капитал, ресурсы, трафик и технологии.

Достаточно взглянуть на рынок сегодня. Когда в макроэкономике не хватает денег, Уолл-стрит доверяет только биткоину. Стоит рынку пошатнуться — и альткоины из мелких прудов, лишённые фундаментальной основы и держащиеся лишь на большом кредитном плече, один за другим ликвидируются от малейшего движения. Не остаётся даже костей.

Многие мелкие рыбёшки просто не доживут до весны следующего цикла. А преимущество настоящих гигантов и ключевых активов не в том, что они могут за день вырасти на 50%, а в высокой предсказуемости, устойчивом росте и пугающем эффекте сложного процента на длинной дистанции.

Поэтому зрелость в инвестициях и трейдинге — не в том, сколько замысловатых приёмов ты освоил, а в умении отсекать лишнее. Как сказал CZ: «Часто то, чего не делаешь, в сто раз важнее того, что делаешь».

Не трать ограниченный запас средств на посредственные возможности, где остаётся только надеяться на удачу. Успокойся, досконально изучи два-три безусловных лидера и крепко держись за несколько действительно надёжных возможностей — этого уже достаточно, чтобы очень комфортно чувствовать себя на этом рынке.

Выбрать несколько качественных активов — вот основа успеха. Откажись от этих заманчивых мелких рыбёшек. Лучше голодать в открытом море в ожидании большой рыбы, чем драться с крупными игроками на ножах в грязной луже.

Подписывайся и вступай в мой чат, чтобы не сбиться с пути в трейдинге 👇

#币安披露黑客事件进展63亿美元损失已弥补八成
Вчера на крипторынке и американском фондовом рынке гремели громкие неприятные новости: отчёты технологических компаний США разочаровали, акции техсектора в среднем упали на 10%, Intel просела почти на 30%, Binance столкнулась с крупнейшей в своей истории кражей, а спотовые ETF за день побили рекорд по оттоку средств — 650 млн долларов. Институциональные инвесторы массово закрывали позиции.

Раньше в такой ситуации биткоин падал бы как минимум на десятки процентов. Но на этот раз он рухнул с 81 000 до примерно 76 000, а затем гигантский поток покупок буквально вытянул его обратно к 78 000! Максимальное падение за день составило всего около 5%. На фоне сплошных негативных новостей и всеобщего отчаяния биткоин продемонстрировал такую устойчивость, что я действительно удивился:

Раньше чёрный лебедь на бирже мгновенно высушивал ликвидность в блокчейне, и розничным инвесторам оставалось лишь панически продавать, не глядя на цену. Теперь всё иначе: благодаря мощному каналу в виде спотовых ETF на американском рынке структура владения биткоином стала гораздо устойчивее. Кроме того, Binance среагировала очень быстро: оперативно заморозила средства и пообещала возместить ущерб в полном объёме, сведя панику и риск массового оттока средств к минимуму.

Крупный отток из ETF — это институциональные игроки занимаются арбитражем между спотовым и фьючерсным рынками: одной рукой покупают спотовые ETF, другой открывают короткие позиции, чтобы получать ставку финансирования и базисную доходность. На фоне усиления макроэкономических рисков и проблем на бирже резко выросло давление на фьючерсную маржу. Чтобы ограничить риски, им пришлось продать спотовые ETF и одновременно выкупить короткие позиции. Так что крупные игроки не продавали активы из-за негативного взгляда на рынок — это была механическая мера пассивного управления рисками. Когда эти арбитражные фонды закроют позиции, целенаправленное давление продаж полностью иссякнет.

Кроме того, эмоциональные продажи на рынке в основном исходили от краткосрочных спекулянтов и розничных инвесторов, которые с конца сентября до середины октября покупали на пике выше 82 000. Испугавшись резкого падения на фоне макроэкономических факторов и событий вокруг Binance, они тут же зафиксировали убытки и расстались со своими монетами. Пока царила паника, киты и долгосрочные держатели выставляли крупные ордера в районе 77 000: слабые руки сменились сильными, краткосрочные спекулятивные деньги — терпеливым долгосрочным капиталом. Такая смена владельцев хоть и болезненна в краткосрочной перспективе, но в средне- и долгосрочной делает основу рынка гораздо прочнее.

В краткосрочной перспективе диапазон 76 000–78 000 уже выдержал экстремальную проверку на прочность под натиском сразу нескольких негативных факторов. Скорее всего, дальше цена будет колебаться между 76 000 и 80 000, переваривая последствия сокращения кредитного плеча на американском фондовом рынке и остаточные опасения из-за событий вокруг Binance. Перед лицом чёрного лебедя не стоит поддаваться слепой панике. Если американский рынок перестанет падать, Binance окончательно урегулирует вопрос с выплатами, а приток средств в ETF снова станет положительным, это падение в итоге может создать золотую возможность для покупок перед следующим ростом.

Присоединяйтесь к чату, чтобы понимать, что происходит на рынке, и не сбиться с пути 👇

Не успели у Bitget похитить 300 миллионов долларов, как ровно месяц спустя у Binance украли почти 6 миллиардов. Это уже без всяких сомнений крупнейшая кража за всю задокументированную историю человечества!

Предположительно, хакеры взломали компьютер инженера, проникли через него в контейнер сервисов и напрямую отправили команду на вывод средств. От Bybit к Bitget, а теперь и к Binance — за каких-то два года три ведущие централизованные биржи (CEX) одна за другой оказались взломаны. И причина по сути одна и та же. Думаю, это уже не совпадение, а фундаментальная уязвимость централизованных бирж:

Сейчас многие крупные компании внедряют архитектуру безопасности с нулевым доверием, заявляя, что никому не доверяют и всегда всё проверяют. Но инженерам нужно выпускать обновления, проводить тесты и обслуживать узлы, а для этого им необходимы высокие привилегии. Хакеры могут подкупить сотрудников, обманом выманить у них данные или взломать их личные устройства. Стоит злоумышленникам получить контроль над устройством — и даже защищённые многоступенчатыми процедурами промежуточные серверы они смогут один за другим взломать, а все механизмы проверки на основе учётных данных окажутся попросту бесполезны.

По сути, CEX лишь прикрываются децентрализованной оболочкой Web3, а внутри остаются типичными централизованными интернет-компаниями Web2 с огромной нагрузкой. Чтобы обеспечить десяткам миллионов пользователей быстрый ввод и вывод средств и удобную торговлю, система должна быть максимально автоматизирована. Если для каждого вывода средств нужны подписи десяти руководителей аппаратными кошельками, пользовательский опыт будет испорчен. Поэтому горячие кошельки должны быть постоянно подключены, API — открыты, а программы автоматического сбора средств — работать круглосуточно. В результате хакеру достаточно найти уязвимость в правах доступа к внутреннему API или подделать команду на вывод — и все средства можно опустошить!

К счастью, Tether и Circle помогли срочно заморозить средства в блокчейне. Эти меры позволили предотвратить большую часть потерь, но проблему не решили. Пока хранение и торговля не разделены, а люди остаются доверенным звеном автоматизированной системы, горячие кошельки будут главной головной болью всей отрасли!

Подписывайтесь, чтобы не потеряться, и присоединяйтесь к моему чату 👇

В этом году рынок Южной Кореи 🇰🇷 стал наглядным примером того, как кредитное плечо усиливает падение рынка.

Сейчас уязвимость США растёт:

Объём задолженности американских инвесторов по маржинальным займам достиг 1,48 трлн долларов — это второй по величине показатель за всю историю.

По данным Управления по регулированию финансовой индустрии США (FINRA), только за сентябрь инвесторы взяли в долг дополнительно 26 млрд долларов. Сейчас маржинальная задолженность всего на 1,5% ниже исторического рекорда в 1,50 трлн долларов, установленного в июне.

В то же время свободные денежные средства инвесторов на брокерских счетах с октября 2021 года выросли всего на 1,7%, а маржинальная задолженность подскочила на 58%.

Разумеется, рыночная капитализация фондового рынка тоже выросла.

По данным First Trust, в пересчёте на индекс S&P 500 на каждые 100 долларов стоимости акций компаний из индекса у инвесторов приходится около 2,30 доллара заёмных средств. Этот уровень практически соответствует среднему значению с 1997 года.

Исторически пик маржинальной задолженности обычно приходится на период в пределах трёх месяцев до или после вершины рынка:

1. Март 2000 года: маржинальная задолженность — 300 млрд долларов, после чего индекс S&P 500 упал на 49%.

2. Июль 2007 года: маржинальная задолженность — 416 млрд долларов, после чего индекс S&P 500 упал на 57%.

3. Октябрь 2021 года: маржинальная задолженность — 936 млрд долларов, после чего индекс S&P 500 упал на 25%.

В каждом из этих циклов инвесторы, использовавшие заёмные средства, были вынуждены сокращать плечо: маржинальная задолженность снижалась на 35–55% от пикового уровня.

Это не означает, что 📉 обязательно случится. Дело не в том, что «высокая задолженность по маржинальным займам напрямую вызывает обвал», а в том, что, когда начинаются распродажи, высокое кредитное плечо усиливает падение; кроме того, экстремальные уровни плеча часто наблюдаются на поздних этапах бычьего рынка, когда склонность к риску достигает максимума.

Иными словами, стоит остерегаться ⚠️ чёрных лебедей:
1. Эскалация войны с Ираном — Трамп говорит, что не станет действовать до промежуточных выборов, но, зная Трампа… каковы шансы?
2. Кредитный кризис — позитивный фактор для 🍊
3. 🇫🇷
4. На самом деле есть ещё и проблема с ликвидностью: если ликвидность низкая, это плохо скажется на всём, что с ней связано, будь то фондовый рынок или криптовалюты.
Пока мне приходит в голову только это. Если есть другие варианты, пишите в комментариях.

Рынок может начать расти незаметно для вас #FOMC会议
Возможности всегда достаются тем, кто к ним подготовлен
На бычьем рынке лучше всего покупать частями
Верите вы или нет, в этот раз на бычьем рынке больше всего людей упустят возможность заработать
Уровни для покупок, о которых я говорил в прямом эфире, важны не потому, что рынок вот-вот оживится, а для того, чтобы в будущем вы не упустили свой шанс и вернулись поблагодарить меня!

Чем сейчас занимаются крупные игроки?

Ещё несколько дней назад в ETF поступали деньги, но 22–23 октября за два дня произошёл внезапный чистый отток на 770 млн долларов. Похоже, кто-то решил зафиксировать прибыль:

На BlackRock пришлось ровно половина оттока. Если посмотреть на период с сентября по сегодняшний день, чистый приток в BlackRock составил около 2 млрд долларов, а средняя цена покупок — примерно 82 000. Значит, краткосрочные позиции BlackRock всё ещё в минусе.

За последние два торговых дня американские акции резко обвалились, и клиенты стали активнее искать защиту от риска. Эта тенденция закономерно затронула и биткоин-ETF. Так что краткосрочный отток не означает, что BlackRock сама настроена пессимистично: выходят её клиенты, а компания вынуждена обрабатывать погашения.

Кроме того, крупным институциональным игрокам нужны как минимум месяцы, чтобы сменить курс. Только если чистый отток продолжается две-три недели подряд, можно говорить о систематическом уходе институционалов. На биткоин-ETF BlackRock приходится 60% всего рынка — это бесспорный лидер покупок и ориентир для остальных.

Теперь посмотрим на данные блокчейна:

1) Кошельки, на которых хранится от 10 до 10 000 BTC $BTC , постепенно наращивают позиции на фоне колебаний рынка. В общей сложности они купили от 85 000 до 89 000 BTC.

2) Запасы биткоина у китов тоже выросли до 3,03 млн BTC. Темпы накопления за месяц — самые высокие с февраля этого года.

3) С октября маркетмейкер Wintermute перевёл 9 458 BTC на 40 новых кошельков и заблокировал их. Это примерно 770 млн долларов.

4) Кроме того, Strive владеет 36 818 BTC, а такие компании, как Strategy, в совокупности купили 135 979 BTC и продолжают накапливать.

Их настрой очевиден: покупать на просадках и удерживать монеты. Краткосрочные крупные игроки продают на росте и уходят от риска, а долгосрочные — накапливают биткоин на снижениях. На рынке всё ещё идёт борьба.
Не считайте краткосрочный отток сигналом к масштабному обвалу, но и накопление китами — не сигнал к немедленному взлёту. Вам нужно просто набраться терпения и крепко держать свои монеты～

Подписывайтесь и присоединяйтесь к моему групповому чату. Лао Бай поможет разобраться и не сбиться с пути👇

$BTC Сейчас на рынке творится кое-что интересное: розничные трейдеры массово открывают шорты. Если так пойдёт и дальше, крупные игроки, похоже, устроят им настоящую бойню:

За последние сутки число шортов резко выросло ещё на 15 процентных пунктов. Сейчас доля коротких позиций достигла 71%, а длинных — всего 29%. Ситуация классическая: когда все ждут падения и бегут открывать шорты, цена часто перестаёт снижаться. В районе 79600 снизу явно есть покупатели, которые удерживают цену, а давление продаж становится всё слабее.

В диапазоне от 81400 до 82000 скопилось огромное количество шортов с высоким кредитным плечом — готовое топливо для крупных игроков. Стоит цене немного подрасти и пробить 81400, как начнётся массовое закрытие шортов и цена сразу рванёт вверх. Поэтому наиболее вероятный сценарий сейчас — сначала боковое движение, а затем резкий рывок вверх, который выбьет шортистов.

Теперь о моей личной тактике для краткосрочной торговли:

В любом случае я точно не собираюсь открывать шорт на этих уровнях. Шортить здесь — всё равно что танцевать на краю обрыва. Если хотите открыть лонг, можно попробовать войти небольшой позицией около текущей цены 80500 или подождать отката примерно к 80000 и докупить. Обязательно ставьте стоп-лосс — чуть ниже 79600. Если цена пробьёт этот уровень, значит, я ошибся, и нужно зафиксировать убыток и выйти.

Если смотреть вверх, первая цель — 81400. Если цена пробьёт этот уровень и закрепится выше, скорее всего, она дойдёт до 82000. Когда цена действительно придёт в диапазон 81400–82000, и станет заметно, что рост выдыхается, можно подумать о сокращении позиции или выходе. Если же цена действительно рванёт вверх, рост может оказаться весьма неплохим. В общем, следите за размером позиции и не забывайте про стоп-лосс: на таком рынке резких выносов с длинными тенями не избежать.

Подписывайтесь и присоединяйтесь к моему чату — Лао Бай поможет разобраться в трендах и не сбиться с пути 👇

Эпоха, когда можно было покупать любые альткоины с закрытыми глазами и они росли, закончилась. В будущем выживут лишь единицы:

Сейчас кредитное плечо более чем у 40% крупных альткоинов почти достигло максимума с начала года, а у альткоинов со средней капитализацией с высоким плечом показатель и вовсе обновил рекорд. 15 октября принудительно ликвидировали позиции примерно на 850 млн долларов, но вскоре их место заняли новые трейдеры, которые взяли деньги в долг, чтобы играть на повышение. Цены поддерживаются не реальными деньгами, вложенными в спотовые активы, а заёмными средствами с кредитным плечом. У мелких монет тонкие книги ордеров: стоит маркетмейкерам отойти в сторону — и начинается цепная ликвидация. Такова нынешняя ситуация.

Между решением ФРС 29 октября и промежуточными выборами 3 ноября всего шесть дней, и боковое движение биткоина может прерваться. Институциональные инвесторы опасаются неопределённости, поэтому деньги концентрируются в BTC и ETH. За неделю альткоины упали на 5,69%, а BTC — лишь на 1,99%. Движение капитала очевидно.

За последние 30 дней чистый приток средств в спотовые ETF на BTC составил около 2,09 млрд долларов, а из ETF на ETH вывели около 319 млн долларов, из ETF на SOL — около 33,2 млн долларов. Более того, крупнейший институциональный игрок BlackRock через свои ETF покупает только биткоин и эфир. Альткоинам не стоит рассчитывать, что после роста рынка до них дойдут остатки денег.

Самое отвратительное — давление продаж со стороны всяческих проектов, созданных венчурными фондами. Недавно, например, у ZRO разблокировали токены примерно на 43,3 млн долларов; в ноябре объём разблокировки ALLO составит около 64% от токенов в обращении; у HUMA одновременно разблокируются доли команды и инвесторов. Спотовый спрос и без того слабый, цена неизбежно испытывает давление — почему же столько людей всё ещё попадаются на эту удочку?

В будущем выживут только такие монеты:

Первое условие: реальный денежный поток. Недостаточно, чтобы проект просто получал доход: он должен принудительно распределяться между держателями токенов через обратный выкуп, сжигание или вознаграждения за стейкинг. Например, по прогнозам, Aave будет получать около 47 млн долларов в год от протоколов кредитования на Ethereum; годовой доход Hyperliquid превысил 800 млн долларов, около 99% из них направляется на выкуп и сжигание HYPE.

Второе условие: протокол должен обеспечивать базовые расчёты, хранение активов и клиринг для регулируемой инфраструктуры Уолл-стрит — только тогда он сможет удовлетворить растущий спрос со стороны традиционных финансов. Одного сотрудничества недостаточно: нужно ещё смотреть, действительно ли TVL и комиссии остаются в блокчейне.

Третье условие: публичный блокчейн, у которого комиссии за газ и TVL не исчезнут из-за смены рыночных нарративов. TVL DeFi в Ethereum составляет около 52,3 млрд долларов, в Solana — около 6,2 млрд долларов; по комиссиям в сети Solana лидирует среди шести крупнейших публичных блокчейнов. Ценность токенов публичных блокчейнов определяется не количеством проектов в экосистеме, а тем, что базовые активы и торговая активность создают устойчивый спрос на газ. Это и формирует постоянную основу спроса на токены.

🙅И напоследок: не лезьте в высокоплечевые фьючерсы на альткоины — так вы просто отдаёте маржу маркетмейкерам. Подпишитесь и присоединяйтесь к моему чату: Лао Бай поможет вам разобраться в трендах👇

#比特币突破8.2万美元
$BTC Волатильность снизилась, цена начала двигаться в боковике. После нескольких откатов к уровню 80 000 цену откупали. Силы медведей почти иссякли. Как бы ни пробивали поддержку и ни обваливали цену, если она сможет быстро вернуться выше 80 000 и закрепиться там, тренд всё ещё будет восходящим:

Диапазон 84 000–86 000 — зона с огромным скоплением шортов с плечом: плотность шортов выше этого диапазона значительно больше, чем ниже. Если крупный капитал захочет собрать ликвидность, ему будет гораздо проще подтолкнуть цену вверх и ликвидировать шорты в зоне 84 000–86 000, чем обрушить её вниз и ликвидировать лонги.

В районе 84 000–86 000 скопилось много продавцов, которые хотят выйти в безубыток. Если спрос на спотовом рынке и приток средств обратно в ETF помогут поглотить эту стену продаж, это мгновенно спровоцирует закрытие шортов и покупки, которые быстро подтолкнут цену к предыдущему максимуму или даже выше. Это и есть закрытие шортов.

Закрытие шортов — это первая порция топлива, которой хватит лишь завести двигатель. Силу шорт-сквиза мы уже видели в этом году: после того как биткоин тогда пробил 84 000, принудительно закрыли шорт-позиции на сумму более 648 млн долларов, из которых 278 млн приходилось на шорты. Покупки при закрытии позиций напрямую подняли цену до 87 000. Если такое повторится сейчас, цена может вырасти примерно до 90 000!

Под солнцем нет ничего нового: рынок просто заставляет новую группу людей переживать ту же историю. Подписывайтесь и вступайте в мой фан-клуб, чтобы лучше понимать рынок и не сбиваться с пути! 👇

#比特币重回8.4万美元
Фонды с плечом безумно шортят фьючерсы: объём коротких позиций достиг 6.2w контрактов$BTC — намного больше, чем 2.8w контрактов$BTC в длинных позициях. Розничных трейдеров на рынке деривативов эта волна падения напугала до серии ликвидаций, а игроки, рискнувшие с высоким плечом, стали пешками в обвале рынка:

Крупные игроки тем временем незаметно скупают актив на спотовом рынке, а на фьючерсном открывают короткие позиции для хеджирования или обрушивают цену. Цель — избавиться от плеча, убив сразу двух зайцев. В начале октября спотовые ETF действительно столкнулись с кратковременным оттоком средств — это и стало спусковым крючком рыночной паники.

Но если посмотреть на ситуацию за месяц, такие гиганты, как BlackRock, всё ещё покупают активы в чистом выражении, а фундамент остаётся прочным. Крупные игроки не собираются уходить — они сокращают плечо. Розничные инвесторы в панике продают свои активы с убытком, и эти монеты как раз попадают в руки тех, кто прислушался к Лао Баю и закупался около 80 тысяч.

Цена откатилась с максимума в 87 000 и опускалась примерно до 80 000, точно попав в ключевой диапазон набора позиции, который мы прогнозировали ранее. Крупные игроки выставили множество заявок на покупку на этой поддержке, сформированной скоплением средств, и весь поток продаж был поглощён. После достижения дна цена быстро восстановилась и сейчас вернулась выше 84 000. Панические продажи уже иссякли, краткосрочный отскок на фоне восстановления уже начался.

Сейчас рынок восстанавливается после того, как крупные игроки поддержали цену. Чтобы не вылететь из рынка во время предстоящей волатильности, нужно удерживать активы, купленные у дна. Первый уровень сопротивления сверху — 86 000–87 000. Лишь пробой предыдущего максимума на отметке 87395 позволит подтвердить начало новой волны роста. Сейчас уровень 84 000 — это промежуточная остановка в отскоке; тем, кто ещё не вошёл в рынок, не советую гнаться за ростом. Лучше терпеливо дождаться отката к ожидаемому уровню и всегда оставлять себе пространство для манёвра.

Как я говорил ранее, октябрь — период затишья в публикации макроэкономических данных, когда крупным игрокам проще всего контролировать рынок. Настоящее испытание — промежуточные выборы в ноябре и проверка на повышение ставок в конце года в декабре. Цена упала, слабые руки избавились от активов, на их место пришли новые игроки. Смысл встряски в том, что активы переходят из рук паникующих в руки терпеливых.

Подписывайтесь и вступайте в мою фан-группу — разберётесь в рынке и не собьётесь с пути! Терпеливо ждём нашего момента!🚀

#比特币跌破8.1万美元
Эта коррекция биткоина была совершенно ожидаемой: цена оставалась в пределах прогнозируемого диапазона. Тем, кому интересно, можно посмотреть мои предыдущие публикации. А пока продолжу делиться своими мыслями:

Хотя последние несколько дней цена биткоина неуклонно снижалась, лучше всего о происходящем говорят данные книги ордеров. Наблюдается очень интересная картина: по крупным ордерам на нескольких ведущих биржах во время падения рынка фиксировался чистый приток — как по разнице между покупками и продажами, так и по разнице между заявками на покупку и продажу. На спотовом рынке Binance разрыв между покупками и продажами особенно велик: чистый объём покупок превышает чистый объём продаж более чем в пять раз. Цена падает, а крупные игроки тем временем накапливают монеты.

Это падение вызвано не тем, что крупные игроки сами активно обрушивали рынок. После некоторого бокового движения цена пошла вниз без попыток заманить покупателей и расставить ловушки. Очевидно, причиной стали панические продажи розничных инвесторов и цепочка ликвидаций позиций трейдеров с высоким кредитным плечом. Крупные игроки лишь расставили внизу сеть и спокойно ждут, пока в неё попадут монеты, проданные в панике.

Судя по средней цене покупок, ключевой диапазон, в котором крупные игроки сейчас активно набирают монеты, — 81000–82000. Как только цена опускается в этот диапазон, срабатывает множество заранее выставленных ордеров на покупку, поглощая всё давление продавцов. Пока эта выстроенная капиталом линия поддержки не будет пробита, после того как панические продажи розничных инвесторов иссякнут, рынок вполне может развернуться и пойти вверх при поддержке крупных игроков. Так что наберёмся терпения и подождём восстановления～

Под солнцем нет ничего нового: рынок просто меняет участников, раз за разом повторяя одну и ту же историю. Подписывайтесь и вступайте в мою группу — разберётесь в рынке и не собьётесь с пути!

8w — это шанс, регистрируйтесь🧑🏼‍💻

До промежуточных выборов в США 3 ноября 2026 года остался меньше месяца. Tether считает, что эти выборы могут оказать на криптоиндустрию эффект, сравнимый с землетрясением:

Проще говоря, за последний год криптоиндустрия с помощью вливаний капитала и лоббирования с трудом добилась определённого прогресса в продвижении нужных ей мер. Сохранится ли он — зависит от исхода этого голосования.

Опросы показывают, что демократы, скорее всего, вернут себе контроль над Палатой представителей, а вероятность смены большинства в Сенате составляет около 60%. Если расклад сил в Конгрессе изменится, преимущество сторонников криптовалют, созданное вливанием огромных денег, может исчезнуть в одночасье.

Вспомним 15 сентября: на процедурном голосовании в Сенате законопроект CLARITY получил лишь 49 голосов — он даже не приблизился к порогу в 60 голосов и был отложен. Если демократы возьмут под контроль Конгресс, в обозримом будущем этот законопроект практически наверняка не примут.

Один из спонсоров собрал более 100 миллионов долларов, из которых 122 миллиона — его собственные средства. Это крупнейший донор нынешнего избирательного цикла: на него приходится более трети всех корпоративных политических пожертвований. Он поддерживает кандидатов-республиканцев и известных кандидатов-демократов, жертвуя деньги всем, кто выступал за законопроект CLARITY. Но если демократы в целом победят, даже успех отдельных поддержанных тобой кандидатов-демократов не изменит того, кто контролирует Конгресс.

Пока не объявлены результаты, рынок будет выжидать — это и есть то окно политической неопределённости, о котором говорилось в предыдущем посте. Если победят демократы, рынок заложит в цены ожидание долгой паузы в принятии криптовалютного законодательства. Если республиканцы сохранят позиции, рынок ненадолго переведёт дух.

Политическая борьба в Вашингтоне может встряхнуть рынки раньше, чем выступление Пауэлла. Настоящие возможности часто скрываются в моменты, когда всех сбивают с толку политический шум и макроэкономическое давление. Подписывайся, чтобы не потеряться: Лао Бай поможет разобраться в рыночной ситуации и навести порядок в мыслях!

#比特币涨至8.65万美元后回落
После того как данные по занятости вне сельского хозяйства заметно охладили рынок, он тут же оживился: биткоин подскочил до 87 000, и показалось, будто бычий тренд вернулся! Но цена сразу же пошла вниз. Очевидно, это был отскок, а не начало новой волны роста:

Потому что рынок на самом деле торгует не вопросом, повысят ли ставку в октябре, а тем, решит ли ФРС сделать последнее повышение в этом году. Сейчас оценки сильно расходятся: вероятность сохранения ставки без изменений в октябре — около 77%, но вероятность повышения на 25 б. п. в декабре всё ещё составляет 66%. Иными словами, пауза в октябре уже заложена в цены, а над рынком по-прежнему нависает декабрьское повышение ставки.

Что ещё важнее, октябрь — период затишья в макроэкономической повестке. В сентябре ставку уже повысили, следующее заседание FOMC состоится в конце октября, а слабый отчёт по занятости ещё больше повысил вероятность того, что в октябре ставку не поднимут. В краткосрочной перспективе нет серьёзных макроэкономических поводов ни для распродажи, ни для роста. Для крупных игроков это тихая вода без ветра и волн — лучшее время, чтобы вытряхнуть с рынка слабых держателей. Если ждать ноября, когда выйдет много данных, или проводить такую встряску перед декабрьским экзаменом на повышение ставки, внезапные макроновости могут спутать все карты. А если сделать это сейчас, крупные игроки смогут полностью контролировать темп.

За последний месяц BlackRock чистыми купила активов на 1,57 млрд долларов. Это говорит о крайне прочной основе спотового рынка и хорошо подтверждает эту мысль: крупные игроки вовсе не собираются обрушить рынок и сбежать. Я уже разбирал структуру их позиций: с одной стороны, они покупают на споте, с другой — давят на рынок фьючерсов. Это не просто арбитраж: похоже, здесь есть и намеренное вытряхивание слабых держателей. Цель — одновременно снижать нагрузку за счёт сокращения плеча и зарабатывать на арбитраже. И то и другое сразу.

Чем жёстче встряска сейчас, тем меньше будет сопротивление дальше. Продолжайте следить за уровнями, о которых я говорил раньше: около 82 000 и 80 000. Если получится подобрать монеты по 80 000 и ниже, пока другие продают в панике, — это будет удачей. Под солнцем нет ничего нового: рынок просто меняет одних участников на других, снова разыгрывая ту же историю. Подписывайтесь, чтобы разбираться в рынке и не сбиваться с пути!

Выше я уже упоминал: в зоне 8,7–8,3w-7,8w накопилось огромное количество «высокократных» лонгов, нужно быть готовым к тому, что основной игрок может сделать прокол вниз. Теперь сигнал для раскачки (памп/сейл) официально сработал:

Сейчас однодневный чистый приток средств в Bitcoin ETF составляет всего 15,10 млн долларов. По сравнению с 1 млрд долларов яростного вывода в день 21 сентября, институциональный спрос почти остановился. Поэтому в последние дни район выше 85 тыс. немного «не тянет», а спотовый движок временно затух. Раньше цену с 78 тыс. буквально протолкнули до 85 тыс. — исключительно за счет того, что Уолл-стрит ежедневно в спот-рынок вливает по несколько сотен миллионов/миллиардов долларов наличными. Сейчас покупка через ETF замедлилась до 15 млн, и рынок потерял главный однонаправленный толчок.

Раньше, когда покупка через ETF была слишком сильной, маркет-мейкеры не осмеливались бездумно «бить» вниз. Но теперь, когда институциональный спрос откатился, весь скопившийся внизу блок ликвидационных средств — 82000–83000 долларов — высокократные лонги, которые должны были быть рассчитаны, полностью оголился перед стволом маркет-мейкера. Когда нет мощной спотовой подушки снизу, сделать прокол вниз и выбить эту группу высокократных лонгов — это задача с крайне низкой себестоимостью и крайне высокой доходностью.

Сейчас игра вошла в самый ключевой этап — «очистку» (ликвидации) с помощью плеча. В районе 82000 — точка с очень высокой соотношением риск/прибыль для капитуляции лонгов, которые догоняли на предыдущих хаях! Сейчас цена находится всего в одном шаге от 83 000. Ликвидация лонгов на 82000 — это первая «калитка», 80000 — вторая линия обороны. Как только 82000 будет пробито вниз, дальше линия тянется до 79500 — и там еще лежат накопленные плечевые средства. Если сделать прокол до тех уровней, то суммарный объем ликвидаций по всему рынку, по оценке, не будет меньше 2 млрд долларов.

ETF просто «отдохнул». Институциональная спотовая база крайне прочная — ничего не продано. Эта микроскопическая «игла» по сути чисто выбивает плечо: просто уровень накопленного плеча слишком высок, и рынку нужен «убийца плеча». Чем жестче будет раскачка, тем меньше сопротивление впереди: выбить высокократных лонгов — 7,8–8w это абсолютно точно кровавые трофеи. Поднять их — значит заработать. Рынок постоянно повторяет одну и ту же последовательность: сжать плечо, накопить энергию, прорыв, распродажа (сброс). Поставь отметку «подписаться», чтобы понимать ход событий и не блуждать!

Проанализируем данные по стакану
Объем позиций по биткоину на CME резко взлетел, сразу преодолев отметку в 10 млрд долларов, достигнув нового максимума. Сделки в стакане сильно сконцентрированы в торговые часы Европы и США, тогда как азиатские розничные инвесторы все еще наблюдают, а западные институционалы уже в безумном режиме скупают.

Уолл-стрит действительно покупает, но это не означает слепой бычий настрой. Раз CME-позиции превысили 10 млрд, не думайте, что институционалы собираются устроить односторонний ралли. Длинные «бычьи» позиции у институционалов действительно наращиваются, но при этом короткие продажи с плечом яростно давят сверху: шорты намного превышают лонги!

Институционалы покупают спот и одновременно делают двусторонний арбитраж: с одной стороны, в ETF они покупают спотовые активы, а с другой — на площадке CME открывают шорт-сделки по фьючерсам, фиксируя funding и базис (basis). Уолл-стрит вообще не играет в одностороннее направление — их прибыль строится на безрисковом разнице процентов (процентном спрэде). Такая строгая система риск-менеджмента означает, что институционалы ни в коем случае не позволят рынку выйти из-под контроля: поддержка со стороны спот-покупателей есть, значит, вероятность того, что рынок мгновенно рухнет вниз, очень невысока. Поэтому шортам не стоит разгонять ожидания.

Когда цена дошла до 87 тыс., верхние шорты практически уже были выметены. То есть топливо для сценария «вынужденного роста из-за шортов» (short squeeze) уже исчерпано. В диапазоне 83 000–78 000 долларов накопилось крайне плотное скопление высокократных лонгов; плюс над уровнем 86–88 тыс. есть тяжелая «стена» продаж — сопротивление мощное для движения вверх. Снизу же притяжение к ликвидациям весьма сильное! Поэтому стоит опасаться, что основные игроки могут ткнуть цену вниз, чтобы «вымыть» высокократные лонги. Если цена опустится до 78–80 тыс., можно будет подобрать «трофейные» акции, заплатив кровью!