Ожидаемая оценка Anthropic $ANTHROPIC при IPO за квартал снизилась на четверть.
Я посмотрел цифры: выручка за третий квартал — 16,8 млрд долларов, рост квартал к кварталу — 45%, тогда как в предыдущем квартале он составлял 147%. Обсуждаемая потенциальными инвесторами оценка компании снизилась примерно с 2 трлн до 1,5 трлн долларов.
Сами цифры выглядят неплохо. 16,8 млрд долларов — рекордная квартальная выручка, в пересчёте на годовой темп она составляет около 67 млрд долларов. По словам компании, в этом квартале она уже вышла на прибыль по скорректированным показателям. Вопрос — в динамике: квартальная выручка выросла с 4,7 млрд до 11,6 млрд, а затем до 16,8 млрд долларов, при этом темпы роста квартал к кварталу упали со 147% до 45%. Рынок смотрит на ускорение роста.
Сторона расходов выглядит куда тяжелее. Компания обязалась потратить 518 млрд долларов на вычислительные мощности в течение следующих десяти лет — в среднем около 51,8 млрд в год, что близко к 80% текущей годовой выручки. Согласно документам для IPO, общий убыток за 2025 год составил 42 млрд долларов. Nebius $NBISB и CoreWeave $CRWVB — непосредственные получатели заказов на эти вычислительные мощности; IREN также работает в этой цепочке.
Ключевая переменная — сможет ли годовой темп выручки превысить 100 млрд долларов до конца года. Как только темпы роста стабилизируются, основой оценки ИИ-компаний вместо принадлежности к перспективному сектору вновь станет денежный поток.
Выше приведена подборка общедоступной информации; это не является инвестиционной рекомендацией.
#Anthropic #AI算力 #BStocks
Я посмотрел цифры: выручка за третий квартал — 16,8 млрд долларов, рост квартал к кварталу — 45%, тогда как в предыдущем квартале он составлял 147%. Обсуждаемая потенциальными инвесторами оценка компании снизилась примерно с 2 трлн до 1,5 трлн долларов.
Сами цифры выглядят неплохо. 16,8 млрд долларов — рекордная квартальная выручка, в пересчёте на годовой темп она составляет около 67 млрд долларов. По словам компании, в этом квартале она уже вышла на прибыль по скорректированным показателям. Вопрос — в динамике: квартальная выручка выросла с 4,7 млрд до 11,6 млрд, а затем до 16,8 млрд долларов, при этом темпы роста квартал к кварталу упали со 147% до 45%. Рынок смотрит на ускорение роста.
Сторона расходов выглядит куда тяжелее. Компания обязалась потратить 518 млрд долларов на вычислительные мощности в течение следующих десяти лет — в среднем около 51,8 млрд в год, что близко к 80% текущей годовой выручки. Согласно документам для IPO, общий убыток за 2025 год составил 42 млрд долларов. Nebius $NBISB и CoreWeave $CRWVB — непосредственные получатели заказов на эти вычислительные мощности; IREN также работает в этой цепочке.
Ключевая переменная — сможет ли годовой темп выручки превысить 100 млрд долларов до конца года. Как только темпы роста стабилизируются, основой оценки ИИ-компаний вместо принадлежности к перспективному сектору вновь станет денежный поток.
Выше приведена подборка общедоступной информации; это не является инвестиционной рекомендацией.
#Anthropic #AI算力 #BStocks