$BTC | Прокси-показатель MVRV Z-Score, за которым я слежу, в начале этого года опустился в зону циклического дна. Спустя пять месяцев после октябрьского исторического максимума он поднялся лишь до 0,35 — всё ещё в диапазоне, близком к реализованной стоимости (от 0,08 до 1,01). Мы никогда не определяем фазу цикла по одному индикатору. Пики этого прокси снижались с каждым циклом: 9,29 в декабре 2017 года, затем 5,34 и 3,20 в 2021-м и всего 3,82 в декабре 2024-го — ниже порогового значения вершины 4,96. Важно учитывать ограничение: показатель рассчитывается на основе 200-недельной скользящей средней, а не реальной реализованной капитализации (Realised Cap), поэтому это лишь один из учитываемых факторов, а не сигнал. На мой взгляд, значение 0,35 говорит об исчезновении избыточного ажиотажа, но не подтверждает формирование нового минимума. В модели SatoshiMacro этому показателю отведено 25 процентов веса в Tier 1. Стоит проверить его перед расчётом налога на прирост капитала в конце финансового года.

https://satoshimacro.com/tools/crypto/cycle-indicators/bitcoin-market-value-z-score/?utm_source=binance_square\u0026utm_medium=social\u0026utm_campaign=autopilot_short-1

#SatoshiMacro #MVRV #OnChain #Bitcoin