Каковы операционные доходы StablecoinX и почему они влияют на объём её запасов $ENA ?
Многие оценивают цену StablecoinX (биржевой тикер: $USDEB ) с помощью mNAV. Этот показатель рассчитывается на основе количества монет на акцию (ENA) и позволяет определить, недооценена ли акция.
Из отчёта 10-Q за период по состоянию на 2026/6/30 я узнал, что у компании есть ещё два источника дохода:
➤ Услуги валидатора
StablecoinX управляет узлами-валидаторами Ethereum.
➤ Услуги DVN
StablecoinX проверяет подлинность и окончательность активов, связанных с @Ethena Labs , которые передаются между блокчейнами через LayerZero.
-
На что обратить внимание: DVN
Согласно опубликованному StablecoinX несколько дней назад ежемесячному отчёту, с момента запуска DVN обработала межсетевые транзакции на сумму около $6B.
По контракту, заключённому между StablecoinX и Ethena OpCo., StablecoinX получает комиссию в размере 0.01% от обработанного объёма транзакций. Комиссия рассчитывается в долларах США, но выплачивается в ENA.
Иными словами, объём запасов StablecoinX в теории будет постоянно расти.
*Примечание: объёму около $6B соответствует доход примерно ~$600,000, но поскольку контракт вступил в силу только в 2026/4, фактический доход значительно меньше.
-
Как оценить влияние DVN?
На данный момент почти вся выручка компании поступает от DVN, но её объём всё ещё очень мал.
Поскольку DVN предоставляет услуги проверки межсетевых операций, важно следить за двумя основными факторами:
➤ Продолжают ли связанные с Ethena активы, например $USDE USDtb, получать стимулы в виде токенов в разных сетях, побуждая пользователей совершать межсетевые операции.
➤ Сохраняют ли или увеличивают ли Ethena, Aave, Morpho и другие протоколы объём средств, доступных для кредитования в разных сетях.
Однако, на мой взгляд, оценка акций StablecoinX по-прежнему зависит главным образом от размера её казначейских запасов ENA и от того, как рынок оценивает компании с криптовалютными резервами, а не от этих операционных доходов.
-
● Вышеизложенное не является инвестиционной рекомендацией. Читателям следует самостоятельно провести независимое исследование и принимать решения с учётом собственных инвестиционных целей и толерантности к риску. Участвуйте в инвестициях осмотрительно.
● Изображение взято с сайта SEC.
#StablecoinX #BStocks #USDeb #ENA
Многие оценивают цену StablecoinX (биржевой тикер: $USDEB ) с помощью mNAV. Этот показатель рассчитывается на основе количества монет на акцию (ENA) и позволяет определить, недооценена ли акция.
Из отчёта 10-Q за период по состоянию на 2026/6/30 я узнал, что у компании есть ещё два источника дохода:
➤ Услуги валидатора
StablecoinX управляет узлами-валидаторами Ethereum.
➤ Услуги DVN
StablecoinX проверяет подлинность и окончательность активов, связанных с @Ethena Labs , которые передаются между блокчейнами через LayerZero.
-
На что обратить внимание: DVN
Согласно опубликованному StablecoinX несколько дней назад ежемесячному отчёту, с момента запуска DVN обработала межсетевые транзакции на сумму около $6B.
По контракту, заключённому между StablecoinX и Ethena OpCo., StablecoinX получает комиссию в размере 0.01% от обработанного объёма транзакций. Комиссия рассчитывается в долларах США, но выплачивается в ENA.
Иными словами, объём запасов StablecoinX в теории будет постоянно расти.
*Примечание: объёму около $6B соответствует доход примерно ~$600,000, но поскольку контракт вступил в силу только в 2026/4, фактический доход значительно меньше.
-
Как оценить влияние DVN?
На данный момент почти вся выручка компании поступает от DVN, но её объём всё ещё очень мал.
Поскольку DVN предоставляет услуги проверки межсетевых операций, важно следить за двумя основными факторами:
➤ Продолжают ли связанные с Ethena активы, например $USDE USDtb, получать стимулы в виде токенов в разных сетях, побуждая пользователей совершать межсетевые операции.
➤ Сохраняют ли или увеличивают ли Ethena, Aave, Morpho и другие протоколы объём средств, доступных для кредитования в разных сетях.
Однако, на мой взгляд, оценка акций StablecoinX по-прежнему зависит главным образом от размера её казначейских запасов ENA и от того, как рынок оценивает компании с криптовалютными резервами, а не от этих операционных доходов.
-
● Вышеизложенное не является инвестиционной рекомендацией. Читателям следует самостоятельно провести независимое исследование и принимать решения с учётом собственных инвестиционных целей и толерантности к риску. Участвуйте в инвестициях осмотрительно.
● Изображение взято с сайта SEC.
#StablecoinX #BStocks #USDeb #ENA