На этой неделе все винили ФРС в обвале $BTC до $80K.

Данные показывают, что все следят не за тем.

Вот что произошло на самом деле: в четверг случилась крупнейшая волна ликвидаций с августа — за 24 часа испарился более чем $1 млрд, около 85% пришлось на лонги, 181 тыс. трейдеров разорились. А $ETH лонги пострадали примерно в шесть раз сильнее, чем BTC, с поправкой на рыночную капитализацию. Чистая ликвидация позиций с плечом.

Но причиной стали не протоколы ФРС.

$BTC внутри дня просел до $80 427… а затем стремительно отскочил выше $83 000. Почему? Трамп написал, что США не будут наносить удар по Ирану до промежуточных выборов 3 ноября. Нефть подешевела. Геополитические риски исчезли за несколько часов.

Это не история о повышении ставок. Это история о позиционировании.

А вот что никто не учитывает: нарратив «доходность 10-летних облигаций на уровне 5,3% = смерть крипты» не подтверждается данными. $BTC вырос на 84% за последние два с половиной года, пока доходность 10-летних облигаций поднялась примерно с 4% до 5,365% — максимума с 2002 года. S&P и Nasdaq продолжали обновлять рекорды, хотя доходности достигли многолетних максимумов.

А как насчёт этих пугающих оттоков из ETF? Джеймс Сейффарт из Bloomberg оценивает среднюю цену покупки для инвесторов ETF в $81 722. Они продали по цене безубыточности — тактически снизили риски, выйдя по себестоимости, а не продали из-за утраты уверенности. Между тем IBIT от BlackRock всё ещё привлёк $332,5 млн чистого притока в октябре. Это ротация, а не отступление.

$ETH рассказывает ту же историю, только громче: отток средств из ETF продолжается уже 8 дней подряд, но цена отскочила с $2 405 и снова приблизилась к $2 490. Деньги не уходят из крипты — они перемещаются внутри неё.

Так что же на самом деле определит дальнейшее движение? 14 октября выйдет сентябрьский индекс потребительских цен: консенсус-прогноз — 3,7% по общему показателю и 2,4% по базовому.

Если данные окажутся ниже ожиданий — вероятность повышения ставки в октябре, и без того упавшая примерно до 20%, рухнет ещё ниже, а рисковые активы рванут вверх. Если данные окажутся выше ожиданий — риск стагфляции усилится, и это станет аргументом в пользу активов, защищающих от обесценивания: золото держится выше $4 100, доходность 10-летних облигаций — на максимуме за 24 года, а доллар — на максимуме за 18 месяцев. Твёрдые активы могут выиграть при любом исходе.

Следите за уровнем $82K. На этой неделе он устоял дважды. Если цена поднимется выше $83,5K, скопившиеся шорты, открытые в четверг на резком падении, станут топливом для роста.

Перед следующим решением откройте график $BTC — реакция рынка на последнее решение ФРС точно подскажет, какие уровни важны сейчас.

Не является финансовой рекомендацией. Проводите собственное исследование.

#Crypto #Макро