💵 Новые правила ФРС по стейблкоинам — это на самом деле стресс‑тест, замаскированный под руководство...
#fedproposespaymentstablecoinrules
Федеральная резервная система предложила правила в рамках закона GENIUS, требующие от находящихся под надзором Совета эмитентов платежных стейблкоинов полностью обеспечивать токены разрешенными резервами, например краткосрочными казначейскими векселями, а также выполнять требования по капиталу и управлению рисками. Также предлагается процесс для контролируемых банков, которые добиваются одобрения на выпуск платежных стейблкоинов.
Но наиболее показательная фраза прозвучала от губернатора Майкла Бэрра:
Стейблкоин по-настоящему стабилен только тогда, когда его можно быстро погасить по номиналу в условиях стресса — включая ситуации, когда даже обычно ликвидная правительственная долговая бумага оказывается под давлением.
Это куда более сложный тест, чем «держится ли он сегодня на уровне $1?»
Потому что реальная система выглядит так:
стейблкоин → резервные активы → спрос на погашение → ликвидность
В спокойных рынках структура может казаться почти скучной.
Реальное испытание начинается, когда погашения резко растут и все одновременно хотят ликвидность.
Собственные заметки ФРС указывают, что ее предложение определяет своевременное погашение как срок в два рабочих дня, тогда как в других вариантах реализации GENIUS допускается более длительная задержка в условиях экстремального давления погашений.
В этом и есть самое интересное:
Будущая гонка стейблкоинов может решиться не столько тем, кто способен выпустить больше токенов — и гораздо больше тем, кто сможет обеспечить выход быстрее всего, когда ликвидность исчезает.
DYOR: Это предлагаемые правила, а не окончательные требования, и они применяются конкретно к эмитентам/организациям в пределах соответствующего федерального нормативного периметра.
$USDC $ONE $QNT
#FedProposesPaymentStablecoinRules #Stablecoins #USDC #CryptoRegulation
#fedproposespaymentstablecoinrules
Федеральная резервная система предложила правила в рамках закона GENIUS, требующие от находящихся под надзором Совета эмитентов платежных стейблкоинов полностью обеспечивать токены разрешенными резервами, например краткосрочными казначейскими векселями, а также выполнять требования по капиталу и управлению рисками. Также предлагается процесс для контролируемых банков, которые добиваются одобрения на выпуск платежных стейблкоинов.
Но наиболее показательная фраза прозвучала от губернатора Майкла Бэрра:
Стейблкоин по-настоящему стабилен только тогда, когда его можно быстро погасить по номиналу в условиях стресса — включая ситуации, когда даже обычно ликвидная правительственная долговая бумага оказывается под давлением.
Это куда более сложный тест, чем «держится ли он сегодня на уровне $1?»
Потому что реальная система выглядит так:
стейблкоин → резервные активы → спрос на погашение → ликвидность
В спокойных рынках структура может казаться почти скучной.
Реальное испытание начинается, когда погашения резко растут и все одновременно хотят ликвидность.
Собственные заметки ФРС указывают, что ее предложение определяет своевременное погашение как срок в два рабочих дня, тогда как в других вариантах реализации GENIUS допускается более длительная задержка в условиях экстремального давления погашений.
В этом и есть самое интересное:
Будущая гонка стейблкоинов может решиться не столько тем, кто способен выпустить больше токенов — и гораздо больше тем, кто сможет обеспечить выход быстрее всего, когда ликвидность исчезает.
DYOR: Это предлагаемые правила, а не окончательные требования, и они применяются конкретно к эмитентам/организациям в пределах соответствующего федерального нормативного периметра.
$USDC $ONE $QNT
#FedProposesPaymentStablecoinRules #Stablecoins #USDC #CryptoRegulation
