ФРС только что вынесла на стол первые действительно УМНЫЕ формулировки правил Закона GENIUS для эмитентов стейблкоинов — и текст звучит как банковский регламент, а не как крипто-правило.
Два предложения, объявленные 24 сентября:
1. Резервы и капитал: эмитенты должны полностью обеспечивать токены разрешёнными активами вроде краткосрочных казначейских векселей и других высококачественных ликвидных активов, а также использовать стандартизированные требования к капиталу для кредитного и операционного риска.
2. Заявки: банки, которые хотят выпускать, должны подать бизнес-план и финансовую информацию, при этом предусмотрен формальный процесс апелляций, слушаний и итоговых решений.
ФДИК выпустил собственное предложение для учреждений, за которыми он надзирает. Комментарии принимаются в течение 60 дней после публикации в Federal Register.
Почему это важно: вчера я писал о том, как фиксированные издержки комплаенса благоприятствуют крупным эмитентам. Эти предложения и превращают этот прогноз в текст правил. Капитальные буферы и пакет заявочных документов для банка с отделом комплаенса — относительно дёшево, а для крипто-ориентированного стартапа — дорого.
Плюс очевиден: полное обеспечение векселями Казначейства и капиталовые буферы делают пробежку по стейблкоинам менее вероятной — а это хорошо для всех, кто размещает деньги в одном из них.
Открытый вопрос — кто в итоге будет выпускать доллары. Если победители окажутся банковскими аффилированными структурами, то «permissionless dollars» превратятся в «permitted dollars».
Эти правила защищают держателей или защищают действующих игроков? И то и другое может быть правдой.
#FedProposesPaymentStablecoinRules #GENIUSAct
Два предложения, объявленные 24 сентября:
1. Резервы и капитал: эмитенты должны полностью обеспечивать токены разрешёнными активами вроде краткосрочных казначейских векселей и других высококачественных ликвидных активов, а также использовать стандартизированные требования к капиталу для кредитного и операционного риска.
2. Заявки: банки, которые хотят выпускать, должны подать бизнес-план и финансовую информацию, при этом предусмотрен формальный процесс апелляций, слушаний и итоговых решений.
ФДИК выпустил собственное предложение для учреждений, за которыми он надзирает. Комментарии принимаются в течение 60 дней после публикации в Federal Register.
Почему это важно: вчера я писал о том, как фиксированные издержки комплаенса благоприятствуют крупным эмитентам. Эти предложения и превращают этот прогноз в текст правил. Капитальные буферы и пакет заявочных документов для банка с отделом комплаенса — относительно дёшево, а для крипто-ориентированного стартапа — дорого.
Плюс очевиден: полное обеспечение векселями Казначейства и капиталовые буферы делают пробежку по стейблкоинам менее вероятной — а это хорошо для всех, кто размещает деньги в одном из них.
Открытый вопрос — кто в итоге будет выпускать доллары. Если победители окажутся банковскими аффилированными структурами, то «permissionless dollars» превратятся в «permitted dollars».
Эти правила защищают держателей или защищают действующих игроков? И то и другое может быть правдой.
#FedProposesPaymentStablecoinRules #GENIUSAct
