$CRM сегодня выросло на 2,306%, цена дошла до 265,32, но, если посмотреть на уровень фондирования по бессрочным контрактам, он вдруг оказался равным 0. Эта связка выглядит немного странно: цена идет вверх, но ни одна из сторон — ни лонги, ни шорты — не платит другой.
Я считаю, что этот раунд роста не получил «толчка» от плечевого (контрактного) рычага. Нулевой уровень фондирования означает, что лонги и шорты на рынке не выглядят перегруженными: нет необходимости для лонгов платить высокие комиссии, чтобы удерживать позиции, и нет ситуации, когда шорты вынуждены платить, чтобы хеджировать. Когда цена растет, а фондирование при этом остается стабильным, обычно это указывает на то, что главным драйвером выступают покупки на спотовом рынке, а рынок контрактов — в ожидании, даже немного тормозит. Рост без трения комиссий в теории снижает издержки, но также намекает, что в дальнейшем может не хватать «топлива» для пробоя с выносом (либо для резкого сжатия шортов). Это не типичный сильный прорыв, вызванный именно плечом.
Поэтому контрарный взгляд будет таким: это, наоборот, здоровая картина на ранней стадии роста — лонговые позиции пока легкие, и при дальнейшем подъеме давление продавцов будет небольшим. Если это точка старта тренда, то по мере того как цена поднимается, уровень фондирования должен быстро уйти в положительную зону, отражая приток в лонги с плечом. Сейчас ставка ровная — значит, крупные деньги пока не вышли на рынок и не начали всерьез покупать контракты.
Второй эффект таков: если подобный рост с нулевым фондированием продолжится, это привлечет арбитражные средства для открытия шортов с хеджированием — ведь при одновременном владении спотом открывать шорт по бессрочным контрактам можно без «стоимости держания». А при последующем падении они смогут заработать. Со временем это будет давить фондирование в минус, а затем, наоборот, создаст условия для «выжимания» шортов при последующем краткосрочном рывке вверх. Но если цена долго не сможет подняться настолько, чтобы шорты признали убыток, эти шорты станут тяжелым сопротивлением сверху.
Условия аннулирования заданы довольно четко: если завтра цена упадет ниже 265,32 — текущего уровня, и при этом фондирование неожиданно станет положительным, достигнув, например, 0,01% и выше, — тогда моя оценка окажется неверной. Это будет означать, что спекулятивные лонги начали наращивать плечо, догоняя рост, и рыночные настроения могут сместиться в сторону нерационального «перегрева».
Мои действия — наблюдать, а не входить. Рост без участия плеча вызывает сомнения по устойчивости. Я предпочту дождаться сигнала: либо чтобы цена удерживалась на ключевом уровне и фондирование мягко начало возвращаться в плюс, либо после отката, чтобы появилось объемное подтверждение спроса (удержание). Сейчас входить — это как «поставить ставку», что спотовые покупки будут продолжать толкать цену вверх, но холодность контрактного рынка заставляет меня сомневаться в правильности решения.
Торговый тег: #BinanceFutures #TradFi #USDⓈM #CRM #CRMUSDT $CRM
Я считаю, что этот раунд роста не получил «толчка» от плечевого (контрактного) рычага. Нулевой уровень фондирования означает, что лонги и шорты на рынке не выглядят перегруженными: нет необходимости для лонгов платить высокие комиссии, чтобы удерживать позиции, и нет ситуации, когда шорты вынуждены платить, чтобы хеджировать. Когда цена растет, а фондирование при этом остается стабильным, обычно это указывает на то, что главным драйвером выступают покупки на спотовом рынке, а рынок контрактов — в ожидании, даже немного тормозит. Рост без трения комиссий в теории снижает издержки, но также намекает, что в дальнейшем может не хватать «топлива» для пробоя с выносом (либо для резкого сжатия шортов). Это не типичный сильный прорыв, вызванный именно плечом.
Поэтому контрарный взгляд будет таким: это, наоборот, здоровая картина на ранней стадии роста — лонговые позиции пока легкие, и при дальнейшем подъеме давление продавцов будет небольшим. Если это точка старта тренда, то по мере того как цена поднимается, уровень фондирования должен быстро уйти в положительную зону, отражая приток в лонги с плечом. Сейчас ставка ровная — значит, крупные деньги пока не вышли на рынок и не начали всерьез покупать контракты.
Второй эффект таков: если подобный рост с нулевым фондированием продолжится, это привлечет арбитражные средства для открытия шортов с хеджированием — ведь при одновременном владении спотом открывать шорт по бессрочным контрактам можно без «стоимости держания». А при последующем падении они смогут заработать. Со временем это будет давить фондирование в минус, а затем, наоборот, создаст условия для «выжимания» шортов при последующем краткосрочном рывке вверх. Но если цена долго не сможет подняться настолько, чтобы шорты признали убыток, эти шорты станут тяжелым сопротивлением сверху.
Условия аннулирования заданы довольно четко: если завтра цена упадет ниже 265,32 — текущего уровня, и при этом фондирование неожиданно станет положительным, достигнув, например, 0,01% и выше, — тогда моя оценка окажется неверной. Это будет означать, что спекулятивные лонги начали наращивать плечо, догоняя рост, и рыночные настроения могут сместиться в сторону нерационального «перегрева».
Мои действия — наблюдать, а не входить. Рост без участия плеча вызывает сомнения по устойчивости. Я предпочту дождаться сигнала: либо чтобы цена удерживалась на ключевом уровне и фондирование мягко начало возвращаться в плюс, либо после отката, чтобы появилось объемное подтверждение спроса (удержание). Сейчас входить — это как «поставить ставку», что спотовые покупки будут продолжать толкать цену вверх, но холодность контрактного рынка заставляет меня сомневаться в правильности решения.
Торговый тег: #BinanceFutures #TradFi #USDⓈM #CRM #CRMUSDT $CRM