$BMNR 24 часа вырос на 12%, напрямую поднявшись до 26.16. Но старый пёс глянул на ставку финансирования — она нулевая. И вот это уже интересно: рост цены при нейтральной ставке означает, что это ралли не было вызвано лонгами по фьючерсам, а структура капитала здесь совсем другая.
Funding равен нулю, значит лонги и шорты не платят друг другу, и на уровне деривативов рынок находится в балансе. Но цена вполне реально выросла на 12 пунктов, и это указывает на два возможных сценария: либо спотовые покупки были очень сильными и напрямую толкнули цену вверх; либо шорты продолжали закрываться, но сила закрытия не дошла до того, чтобы увести ставку в отрицательную зону. Учитывая, что объём торгов превысил 46 миллионов долларов и ликвидность неплохая, второй вариант — то есть шорт-сквиз — может быть более прямым источником импульса. OI составляет 470 тысяч, но без данных об изменении; по одной этой цифре можно лишь сказать, что открытый интерес находится на среднем уровне.
Мой вывод: это односторонний рост при нейтральной ставке финансирования. Главный риск именно в этом: поскольку ставка нулевая, у роста нет поддержки в виде издержек на финансирование, и как только спотовый спрос ослабнет, откат может пойти куда более плавно, чем при отрицательной ставке (когда шорты фактически подставляют плечо под движение). У тех, кто заходит в лонг, нет такого буфера, как оплата со стороны шортов.
Самое сильное контраргументированное замечание: если спотовый спрос подпитывается устойчивым и пока неизвестным позитивным фактором, рынок может проигнорировать сигнал ставки и продолжить рост.
Торговые теги: #BinanceFutures #TradFi #USDⓈM #BMNR #BMNRUSDT $BMNR
Funding равен нулю, значит лонги и шорты не платят друг другу, и на уровне деривативов рынок находится в балансе. Но цена вполне реально выросла на 12 пунктов, и это указывает на два возможных сценария: либо спотовые покупки были очень сильными и напрямую толкнули цену вверх; либо шорты продолжали закрываться, но сила закрытия не дошла до того, чтобы увести ставку в отрицательную зону. Учитывая, что объём торгов превысил 46 миллионов долларов и ликвидность неплохая, второй вариант — то есть шорт-сквиз — может быть более прямым источником импульса. OI составляет 470 тысяч, но без данных об изменении; по одной этой цифре можно лишь сказать, что открытый интерес находится на среднем уровне.
Мой вывод: это односторонний рост при нейтральной ставке финансирования. Главный риск именно в этом: поскольку ставка нулевая, у роста нет поддержки в виде издержек на финансирование, и как только спотовый спрос ослабнет, откат может пойти куда более плавно, чем при отрицательной ставке (когда шорты фактически подставляют плечо под движение). У тех, кто заходит в лонг, нет такого буфера, как оплата со стороны шортов.
Самое сильное контраргументированное замечание: если спотовый спрос подпитывается устойчивым и пока неизвестным позитивным фактором, рынок может проигнорировать сигнал ставки и продолжить рост.
Торговые теги: #BinanceFutures #TradFi #USDⓈM #BMNR #BMNRUSDT $BMNR