Федеральный комитет по открытым рынкам (FOMC) завершил свое заседание 29 октября 2025 года, объявив о снижении ставки на 25 базисных пунктов, снизив целевой диапазон федеральных фондов до 3.75%–4.00%. Это стало вторым снижением ставки в этом году, сигнализируя о growing concern внутри Федеральной резервной системы о замедлении экономического роста и ослаблении рынка труда. Наряду с понижением ставки, Фед также сообщил, что приостановит свою программу сокращения баланса, известную как количественное ужесточение, начиная с 1 декабря 2025 года, в ответ на давление ликвидности и ужесточение условий на денежных рынках.
Официальное заявление ФРС подчеркнуло, что неопределенность относительно экономического прогноза остается высокой, отмечая, что риски снижения занятости увеличились, в то время как инфляция остается несколько выше целевого уровня в 2%. Законодатели подчеркнули, что будущие решения будут зависеть от поступающих экономических данных, что усложняется продолжающимися задержками федеральных данных, вызванными закрытием правительства. Комитет оставался осторожным, заявив, что любые дальнейшие корректировки политики будут осуществляться «от встречи к встрече», без обязательств по конкретному пути снижения ставок.
Внутренняя динамика FOMC показала некоторые разногласия в голосовании, отражая раскол среди законодателей по поводу темпа и размера будущих сокращений. Некоторые члены предпочли бы сохранить ставки на прежнем уровне из-за сохраняющихся опасений по поводу инфляции, в то время как другие настаивали на более агрессивной позиции смягчения для поддержки экономической стабильности.
Реакция рынка была в значительной степени положительной, с ожиданиями, что ФРС может продолжить снижение ставок, если показатели роста продолжат ухудшаться. Более низкие кредитные ставки могут помочь смягчить финансовые условия для домохозяйств и бизнеса, в то время как приостановка сокращения баланса предполагает более поддерживающую ликвидную позицию. Тем не менее, инфляционные давления и риск преждевременного изменения политики остаются ключевыми вызовами.
Для глобальных и развивающихся рынков, включая Пакистан, снижение ставки ФРС может предложить временное облегчение в виде снижения давления на отток капитала и уменьшения расходов на обслуживание долга. Тем не менее, волатильность на валютных и облигационных рынках может сохраняться, в зависимости от того, как ФРС балансирует контроль над инфляцией с усилиями по поддержанию роста.
В целом, октябрьская встреча сигнализировала о стратегическом повороте в денежно-кредитной политике от ужесточения к осторожному смягчению, отражая растущее внимание ФРС к стабилизации экономики на фоне неопределенности, неполных данных и смешанной динамики инфляции.