Инсайты сообщества #compound и анализ настроений на рынке

Падение

AAVE — бывший заклятый враг, а теперь — угасающий пионер кредитования; @compoundfinance недавно провела довольно странные действия.

Она бросила $52 млн, почти опустошив казну Compound, чтобы нанять новую руководящую команду для реформ и спасти Compound от бед и перезаписать прежнюю славу.

Согласно последнему опубликованному в июле аудиторскому отчету, общий объем активов казны Compound составляет $56,5 млн.

Compound предпочла потратить все под корень на команду руководителей, вместо того чтобы использовать активы казны для выкупа $COMP .
По этому показателю с AAVE не сравнить — по крайней мере, AAVE действительно занимается buyback.

#Compound

yyy

В последнее время многие авторитетные крипто-протоколы охотно рассказывают истории о выкупе за счёт доходов: лучше всех это делает Uniswap, на втором месте Sui, а Arbitrum уже “дотащили”.

1/ @Uniswap:
Использует доходы протокола для выкупа и сжигания UNI (после активации V4-опции сборов и включения в Robinhood Chain масштабы сжигания заметно выросли);

2/ @SuiNetwork:
Использует доходы протокола от стейблкоинов для выкупа SUI, но в рамках экосистемных стимулов напрямую не сжигает (масштабы небольшие, но это действительно выкуп);

3/ @arbitrum:
Изо всех сил рекламирует долю доходов, полученную от Robinhood Chain, но никогда не отвечает на вопрос, будут ли эти средства использованы для выкупа ARB.

Вывод:
$UNI > $SUI > $ARB

COMP-0,24%

Анализ цепочки Trend Research и IOSG Ventures отмечен как "вывод крупных игроков", но цена COMP около 50 долларов может игнорировать один ключевой момент: две транзакции на CEX с разницей всего в 2 минуты не соответствуют ритму дробного вывода розничными или обычными учреждениями, скорее это похоже на действия маркет-мейкеров, выполняющих ребалансировку запасов в одном и том же торговом окне. После аналогичных синхронных переводов между несколькими кошельками в 2023 году, цена COMP демонстрировала обратные колебания в течение 1-2 недель, в то время как текущее настроение на рынке чрезмерно сосредоточено на "продаже", что приводит к искажению цен.

1️⃣ Данные блокчейна показывают институциональное поведение
Цепочная аналитика показывает, что перевод COMP и UNI от Trend Research и IOSG Ventures на CEX произошел с интервалом всего в 2 минуты, а не как обычно интерпретируется рынком как "дробный вывод". Эти высокосинхронные действия на блокчейне исторически связаны с ребалансировкой ликвидности маркет-мейкеров или между протоколами, а не с чисто продажной мотивацией. В третьем квартале 2023 года COMP демонстрировал три аналогичных синхронных перевода между несколькими кошельками, после каждого из которых в течение 7-14 дней цена показывала обратную коррекцию на 15%-25% (например, после перевода в августе цена выросла с 45 долларов до 58 долларов). В настоящее время COMP колеблется около 50 долларов, если историческая закономерность повторится, краткосрочная цена еще не отразила баланс спроса и предложения после корректировки запасов.

2️⃣ Противоречия в финансировании и структуре позиций
Текущая ставка финансирования контрактов COMP поддерживается около 0.01% (нейтрально и низко), но объем позиций после новости снизился всего на 3.2%, что значительно ниже типичных падений других DeFi-токенов при новостях о "выводе крупных игроков" (обычно 10%+). Это указывает на то, что медведи не увеличивают свои позиции, текущее падение цен больше связано с эмоциональным давлением от продаж на спотовом рынке, а не с системным медвежьим настроением. Если ребалансировка маркет-мейкеров завершится, закрытие коротких позиций может подтолкнуть цену к восстановлению в диапазон 55-58 долларов (основано на волатильности аналогичных событий 2023 года).

3️⃣ Разрыв между макронаративом и основами проекта
Доля Compound на рынке DeFi-кредитования недавно выросла до 12% (в начале 2024 года - 9%), TVL стабилизировался около 2.4 миллиарда долларов, что создает расхождение с низкой ценой COMP. В то же время, ожидания обновления Uniswap V4 и нарратив ETF на ETH обеспечивают эмоциональную поддержку для сектора DeFi, но COMP как лидирующий кредитор не получил аналогичной выгоды. Это расхождение между основами и ценой может быть воспринято институциональными игроками как возможность для лонга — особенно когда цепочные переводы неверно трактуются как негативные, и ценовое искажение предоставляет арбитражным игрокам безопасный запас.

Риски: если COMP упадет ниже 48 долларов (минимальная коррекция после синхронного перевода в 2023 году), вышеизложенная логика искажения цен утратит свою силу, необходимо обратить внимание на возможность превышения фактического давления на продажу после ребалансировки маркет-мейкеров. Историческая закономерность не гарантирует повторения, и текущая ликвидность на рынке низкая, одна крупная сделка может усилить волатильность.

Битва быков и медведей около 50 долларов для COMP отклонилась от основ, данные на блокчейне указывают на стратегию маркет-мейкеров, а не на настоящую продажу, стоит набраться терпения и дождаться коррекции цены в течение 1-2 недель.

#COMP #Compound #DeFi #Crypto

compound

Compound (COMP) по $16.27: От $911 до $16 — всё ещё кредитует?

В тренде