#bitcoin #MVRV 📉 Биткоин ниже исторических норм: предпосылка к пробою или предупреждающий сигнал?
$BTC сейчас торгуется в диапазоне $64 000–$66 000, что заметно ниже его средних исторических оценок. Индикаторы указывают на то, что монета недооценена, но увидим ли мы окончательную «чистку» рынка перед новым ралли?
Мы собрали ключевые тезисы из последнего анализа CryptoQuant:
📊 Что говорит индикатор MVRV Z-Score?
Метрика MVRV Z-Score (сравнивающая рыночную и реализованную стоимость
$BTC ) сейчас находится на уровне ~0.42 — существенно ниже исторического среднего значения 1.7.
Июньский минимум: 30 июня индикатор опустился до 0.185 (самое низкое значение в этом цикле).
Нет капитуляции: Несмотря на слабость цены, индикатор пока не ушёл ниже нуля. Например, на дне 2022 года в период медвежьего рынка (когда BTC стоил $16 000–$17 000) Z-Score держался в отрицательной зоне несколько недель. Это означает, что пока не было панической распродажи на уровне предыдущих циклов.
💸 Убытки превратились в прибыль
В июне и середине июля инвесторы зафиксировали гигантские реализованные убытки (примерно $8.5 млрд в июне и $3 млрд в июле).
Однако за последнюю неделю тренд развернулся: индикатор PnL снова стал положительным — инвесторы фиксировали прибыль на уровне $239 млн–$500 млн.
Давление со стороны продавцов заметно снижается, но аналитики предупреждают: это облегчение пока не гарантирует, что циклическое дно окончательно сформировалось.
📊 Два сценария развития событий:
📈 Оптимистичный: возвращение Z-Score к среднему уровню 1.7 подтвердит восстановление здоровой оценки актива. Некоторые аналитики предполагают, что на этот раз может не быть «классической» панической капитуляции, и рынок уже прошёл свой перезапуск.
📉 Негативный: пробой июньского минимума (0.185) и уход в отрицательную зону будут сигналом о риске дальнейшего снижения цены BTC перед окончательным разворотом.