512480

📌 Акции A упали ниже 3800 пунктов! За последний месяц более 400 продуктов «фиксированный доход + капитал» в минусе

🍖 Чоппер сказал:
Увидев эту новость, я сначала немного занервничал, но потом подумал: возможно, это финальная стадия краткосрочного эмоционального выплеска. В новости говорится, что индекс Шанхая упал более чем на 3% и пробил уровень 3800 пунктов, а сектор полупроводников полностью ослаб. Это падение действительно довольно жесткое. В то же время у меня в руках есть немного полупроводникового ETF (512480), думаю, сегодня тоже порядком досталось.

Негативный сценарий в основном связан с тем, что панические настроения рынка еще не полностью переварены. В частности, у продуктов «фиксированный доход + капитал» повсеместно большие нереализованные убытки — значит, даже относительно «стабильные» деньги уходят. Но с другой стороны: когда бывает общий спад, это часто означает, что рынок перепродан в краткосрочной перспективе. Если завтра продолжится инерционное снижение, я, пожалуй, докуплю маленькую позицию в расчете на отскок после перепроданности.

Предупреждение о рисках: не спешите «в одно касание» выкупать на дне. Тренд пока не развернулся. Если цена продолжит падать до поддержки на прошлых минимумах, то докупать придется по пути вниз — на «склоне горы», а не наверху. Для сравнения: акции Weier (603501) и North Huachuang (002371) из того же сектора. У первой доля потребительской электроники выше, у второй — больше зависимость от расширения мощностей на стороне оборудования. Если случится отскок, у «железок» может быть больше амплитуда; но и при падении будет больнее — нужно самому взвесить.

#512480 #603501 #002371 #A股

📌 Падение на фондовом рынке Южной Кореи почти на 5%！А на A-акциях полупроводники растут вопреки！

🍖 Чоппер сказал:
Только что увидел эту новость — первая реакция была немного в замешательстве: там в Корее падают так сильно, а у нас полупроводники при этом всё равно растут, довольно раздвоенно получается. Сегодня сектор полупроводников A-акций $512480 примерно вырос почти на 3%, например, акции Semiconductor International (688981) тоже подтянулись вслед.

Главная причина в том, что полупроводниковая отрасль в Корее слишком сильно сконцентрирована: она сильнее зависит от колебаний мирового спроса. А у нас есть логика импортозамещения, поддерживающая спрос, плюс в прогнозах по полугодовой отчётности у некоторых компаний показатели хорошие — поэтому деньги собрались и пошли «стадом» покупать. Однако у такого роста вопреки рынку непонятна устойчивость: если в Корее продолжат падать, то панические настроения рано или поздно перекинутся.

Риск в том, что отскок может быть делом всего одного-двух дней — не стоит гнаться за ростом. Для сравнения: сегодня Samsung Electronics в Корее упали почти на 4%, а у нас Wei’er Shares (603501) выросли больше чем на 2%. Один делает ставку на внешний спрос, другой — на замещение за счёт внутреннего спроса, логика разная, но и оценка в обоих случаях не дешёвая.

#512480 #688981 #603501 #A股

📌 Голдман Сакс: китайские акции попали в «соблазн ротации», а у твердотельных технологий в A-акциях всё ещё преимущество; в H-акциях прибыль у интернет-сектора тоже восстанавливается

🍖 Чоппер говорит:
По поводу взгляда Голдман Сакс: да, если «твёрдые технологии» в приоритете, то у меня как раз есть один полупроводниковый ETF (512480) — сейчас его стоимость (NAV) колеблется около 0,9 юаня; с начала года он вырос почти на 15%. Причины такие: во‑первых, в плане политики курс на импортозамещение продвигают очень активно. Во‑вторых, спрос на AI‑чипы действительно высок — например, Cambricon (688256): в первом квартале выручка удвоилась, что поддержало настроение в секторе.

Но если честно, штука эта отличается дикой волатильностью: на прошлой неделе, например, она за один день просела на 4%. Когда твердотельные технологии растут сильно, откаты случаются тоже вполне ощутимые. Для сравнения: среди компаний того же сектора есть Will Semiconductor (603501). Эта компания в основном занимается датчиками изображения — её восстановление по прибыли выглядит более устойчивым; в отличие от Cambricon, которая всё ещё «борется» у зоны убытков/прибыли. Предупреждение о рисках: не гонись за ростом — лучше дождаться отката к району 20‑дневной средней и уже тогда оценивать вход, иначе легко попасть в ловушку «ротации».

#512480 #688256 #603501 #A股

📌 На бирже A акции продолжают 4 дня подряд демонстрировать снижение объёма торгов до уровня в триллионы, происходит синхронный отклик мировых рынков: сценарий «перехода из лидеров к отстающим» уже сформировался

🍖 Джоуба сказал:
Эта новость о том, что в последнее время по рынку A в течение 4 дней подряд оборот торгов держится на уровне триллионов, но при этом наблюдается сжатие объёма. Одновременно мировые фондовые рынки тоже колеблются, а капитал, который раньше активно заходил в сильно растущие сектора, теперь перетекает в более «низколежащие» направления.

Для обычных инвесторов это означает, что ранее популярные направления роста — например, полупроводники и новая энергетика — могут на время столкнуться с давлением. Например, $полупроводниковый ETF(512480)$, по которому в последнее время заметны откаты. А вот такие сектора с низкой оценкой, как банки и уголь, наоборот, могут быть более устойчивыми к падению и даже получить шанс на отскок. Причина в том, что капитал уходит в режим избегания рисков, и наибольшим спросом пользуются «голубые фишки» с более стабильной прибылью.

Риск состоит в следующем: переход «от высоких к низким» может и не сработать. Если у рынка в целом недостаточно уверенности, то сектора с низкой оценкой тоже могут продолжить снижение. Учитывая резкие колебания на рынках Японии и Кореи, в A акции, по крайней мере, не произошло обвала, но тем, кто гонится за ростом и «догоняет» на пике, стоит быть осторожнее с ритмом. Сравните банковский сектор: $招商银行(600036)$ и $兴业银行(601166)$. У CMB (招商) результаты стабильнее, но у Xingye (兴业) может быть больше «эластичности» — ключ в том, сможете ли вы удержаться.

#512480 #600036 #601166 #A股