福禄寿炒币版

UNI — это мое «несбывшееся» на 2026 год: я понимаю, что в нем произошли изменения и почему возникли ожидания, но рынок «вымывал» меня из машины. Многие сейчас, услышав слово «альткоин», первым делом отстраняются. Это разочарование понятно: некоторые монеты падают на 90% — и могут упасть еще на 90%; команда проекта постоянно меняет нарратив, а держатели так и не дождутся отдачи, которую приносит рост бизнеса. Но исследовать проект нельзя бесконечно оставаться в рамках предыдущего цикла. Uniswap — пример, который стоит пересмотреть: протокол постоянно улучшали, и связь между UNI и доходами протокола претерпела принципиальные изменения.

Standard Chartered недавно нарисовал для ARB очень большой «светлый сценарий»: 0,5 доллара в 2026 году, 1,5 доллара в 2027 году, 3,5 доллара в 2028 году и напрямую 10 долларов к 2030 году. Мне кажется, это немного раздуто. У ARB всего 10 млрд токенов: цена 10 долларов означает почти 100 млрд долларов FDV. Это уже не та оценка, которую можно объяснить тем, что Arbitrum просто хорошо развивается: это требование, чтобы он действительно стал важной глобальной инфраструктурой для ончейн-финансов. Но когда я дочитал отчёт до конца, оказалось, что он не полностью лишён здравого смысла — его ставка в основе всего лишь на одну вещь: сможет ли Robinhood Chain быть тиражируемым (копируемым).
Robinhood Chain в июле этого года запустили на базе Arbitrum. Его самое важное значение — не то, что он добавил Arbitrum ещё одну сеть, а то, что впервые бизнес-модель Arbitrum реально заработала: внешние институциональные игроки используют стек Arbitrum, разворачивая свои сети, и 10% от чистого протокольного дохода возвращаются в экосистему Arbitrum. Сейчас уже более 30 Arbitrum Chain применяют эту модель. Standard Chartered, исходя из темпов доходов в начале сентября, оценивает, что только Robinhood Chain уже в сентябре может принести Arbitrum около 5 млн долларов доходов AEP. По сравнению с периодом до запуска Robinhood Chain ежемесячная выручка Arbitrum выросла в несколько раз. Поэтому реальный вопрос не в том, сколько именно Robinhood может заработать для Arbitrum, а в том, появится ли «ещё один Robinhood» после него. Если в будущем хорошо работает только один Robinhood, этого не хватит для оценки в 100 млрд долларов. Но если Robinhood станет эталоном, и далее всё больше брокеров, банков, платёжных компаний и платформ RWA будут выбирать Arbitrum для запуска своих цепочек, то меняется роль Arbitrum: это больше не просто L2, конкурирующий с Base и OP за пользователей, а инфраструктура, на которой финансовые институты разворачивают свои сети. Именно на это, по сути, и делает ставку Standard Chartered.

У многих людей впечатление о NEAR все еще осталось на уровне нескольких лет назад: L1-блокчейн, который быстро работает и берет низкие комиссии. Но сейчас NEAR уже не та L1, которая просто конкурирует с ETH и SOL за пользователей.
Сейчас фокус NEAR — это Intents, кроссчейн и AI Agent. Простыми словами: в будущем вам не нужно будет разбираться, на какой именно цепочке находятся активы, и не нужно будет самостоятельно изучать кроссчейн-мосты и Gas — достаточно сказать системе: «Я хочу обменять/заменить что-то на что-то», а остальное она сделает за вас.
И тогда раскрывается ценность ZEC: ZEC решает проблему приватности, а NEAR — то, как активы могут кроссчейн-потоком перемещаться и выполняться. Сейчас Intents NEAR уже подключены к ZEC: по сути, ZEC отвечает за то, чтобы деньги были более приватными, а NEAR — чтобы деньги могли «ездить» между разными цепочками.