Почему, когда биткоин стоит около 80 тысяч долларов, на крипторынке царит такое уныние? Потому что цена биткоина уже давно не отражает состояние счетов большинства розничных инвесторов.
Главная причина в том, что значительная часть средств многих инвесторов вложена вовсе не в биткоин, а в альткоины, которые после падения на 90% могут упасть ещё на 90%. Повторные обвалы, разблокировки токенов и убытки от погони за хайпом истощают не только доверие, но и капитал для дальнейшего участия. Некоторые не потому не хотят играть, что им расхотелось, — у них просто больше нет на это денег.
Тем, кто остался, тоже уже не так легко навязать покупку. Проекты выходят на рынок с оценкой в десятки миллиардов долларов с учётом полного размытия долей, хотя ещё не доказали состоятельность ни продукта, ни доходов, а ожидания на ближайшие годы уже продали розничным инвесторам. Новым нарративам не хватает прорывных идей, старые концепции переупаковывают и снова выпускают токены, а Meme-монеты превратились в игру на скорость и преимущество в информации, где участники делят один и тот же ограниченный рынок. После нескольких волн обмана и потерь неудивительно, что люди больше не хотят бездумно поддерживать рост цен.
Кроме того, у капитала стало больше вариантов. 15 октября Binance сообщила, что совокупный объём торгов токенизированными американскими акциями bStocks превысил 40 миллиардов долларов, а объём активов под управлением — 1 миллиард долларов. Это не доказывает напрямую, что весь капитал из альткоинов перетёк в американские акции, но показывает, что активы американского рынка конкурируют за деньги и внимание той же аудитории. Если инвестировать в американские акции стало так же просто, как покупать криптовалюту, почему проекты крипторынка должны рассчитывать, что инвесторы и дальше будут платить за историю, которая ещё не воплотилась в реальность?
На фоне макроэкономической неопределённости капиталу ещё труднее постоянно брать на себя высокий риск. Дело не в том, что на рынке совсем нет ликвидности, а в недостатке новых средств, готовых идти в альткоины; к тому же ограниченный капитал рассеивается между всё большим числом токенов.
Крипторынку не хватает не только нового нарратива, но и восстановления капитала розничных инвесторов, разумных оценок для входа и реального спроса, который можно удовлетворять на постоянной основе. Если есть только выпуск и разблокировка токенов, но нет ни возможности заработать для обычных участников, ни причин оставаться на рынке, даже самая громкая история вряд ли обеспечит следующий рыночный цикл.
Главная причина в том, что значительная часть средств многих инвесторов вложена вовсе не в биткоин, а в альткоины, которые после падения на 90% могут упасть ещё на 90%. Повторные обвалы, разблокировки токенов и убытки от погони за хайпом истощают не только доверие, но и капитал для дальнейшего участия. Некоторые не потому не хотят играть, что им расхотелось, — у них просто больше нет на это денег.
Тем, кто остался, тоже уже не так легко навязать покупку. Проекты выходят на рынок с оценкой в десятки миллиардов долларов с учётом полного размытия долей, хотя ещё не доказали состоятельность ни продукта, ни доходов, а ожидания на ближайшие годы уже продали розничным инвесторам. Новым нарративам не хватает прорывных идей, старые концепции переупаковывают и снова выпускают токены, а Meme-монеты превратились в игру на скорость и преимущество в информации, где участники делят один и тот же ограниченный рынок. После нескольких волн обмана и потерь неудивительно, что люди больше не хотят бездумно поддерживать рост цен.
Кроме того, у капитала стало больше вариантов. 15 октября Binance сообщила, что совокупный объём торгов токенизированными американскими акциями bStocks превысил 40 миллиардов долларов, а объём активов под управлением — 1 миллиард долларов. Это не доказывает напрямую, что весь капитал из альткоинов перетёк в американские акции, но показывает, что активы американского рынка конкурируют за деньги и внимание той же аудитории. Если инвестировать в американские акции стало так же просто, как покупать криптовалюту, почему проекты крипторынка должны рассчитывать, что инвесторы и дальше будут платить за историю, которая ещё не воплотилась в реальность?
На фоне макроэкономической неопределённости капиталу ещё труднее постоянно брать на себя высокий риск. Дело не в том, что на рынке совсем нет ликвидности, а в недостатке новых средств, готовых идти в альткоины; к тому же ограниченный капитал рассеивается между всё большим числом токенов.
Крипторынку не хватает не только нового нарратива, но и восстановления капитала розничных инвесторов, разумных оценок для входа и реального спроса, который можно удовлетворять на постоянной основе. Если есть только выпуск и разблокировка токенов, но нет ни возможности заработать для обычных участников, ни причин оставаться на рынке, даже самая громкая история вряд ли обеспечит следующий рыночный цикл.