江南道无锋

#sk海力士拟追加约450亿美元股东回报
A SK Hynix está se preparando para distribuir um belo presente aos acionistas. Dizem que vai acrescentar cerca de US$ 45 bilhões — e já tem gente procurando a maior tigela.
Calma, não precisa estender a mão ainda. A empresa planeja devolver cerca de 100 trilhões de wons aos acionistas em 2026, incluindo os 40 trilhões de wons em recompras anunciados em agosto. Subtraindo um valor do outro, a nova meta fica em cerca de 60 trilhões de wons, o equivalente a aproximadamente US$ 45 bilhões. Esse número é uma estimativa e não será todo pago em dividendos em dinheiro.
De onde vem o dinheiro? Os servidores de IA estão disputando memórias de alta largura de banda, e as HBM da Hynix estão vendendo muito bem. No terceiro trimestre, a receita da empresa ultrapassou pela primeira vez os 100 trilhões de wons. A empresa também planeja compartilhar com os acionistas, por meio de dividendos especiais, a maior parte dos ganhos com seu investimento na Kioxia.
Os retornos virão por dois caminhos: os dividendos em dinheiro vão direto para a conta dos acionistas; já a recompra seguida do cancelamento das ações pode reduzir o número total de ações, fazendo com que cada ação restante represente uma parcela maior dos lucros. Parece ótimo, mas não trate um anúncio de recompra como uma escada rolante que só sobe.
O mercado negocia com base na diferença entre as expectativas e a realidade. Se o mercado já tiver incorporado o grande presente ao preço das ações, elas talvez não continuem subindo depois do anúncio do plano. Mais importante: os ganhos com o investimento na Kioxia serão sustentáveis? Por quanto tempo os pedidos de HBM vão continuar fortes? E quanto custará ampliar a capacidade de produção?
Na minha opinião, esse plano de retorno dá aos acionistas um pouco mais de tranquilidade, mas os chips de memória continuam sujeitos a ciclos. Um presentão hoje não significa que a empresa poderá fazer o mesmo no ano que vem.
Se você fosse acionista, preferiria receber mais dividendos ou gostaria que a empresa guardasse mais dinheiro para ampliar a produção?
$SKHYB

#泰国推出worpt稳定币qr支付应用
Usar stablecoins para comprar cocos na Tailândia, mas o lojista recebe bahts. O «dólar digital» do mundo cripto ganhou agora uma utilização mais próxima do dia a dia.
O WORPT, lançado pela Waanx e pela Wipay, já está disponível para turistas internacionais. No âmbito do sandbox regulatório Tourist DigiPay da Tailândia, os utilizadores podem converter ativos compatíveis, como USDT e USDC, em bahts e pagar com códigos QR PromptPay. Os comerciantes recebem bahts, e os funcionários do caixa não precisam de aprender à pressa a registar uma carteira na blockchain.
A experiência não se resume a saber se é possível ler o código QR. É necessário verificar a identidade antes de usar o serviço. De acordo com as tarifas divulgadas pelo WORPT, cada pagamento por código QR custa 5 bahts. Também é preciso contar com a taxa de câmbio e os custos das transferências na blockchain — para comprar um coco, não convém ter de resolver primeiro um problema de matemática.
O cartão pré-pago físico Visa associado está previsto para meados de novembro, e o cartão virtual para o início de 2027. Por enquanto, não devemos tratar «previsto» como se já fosse possível pagar com ele.
Para o mundo cripto, as stablecoins ganharam mais uma via para chegar ao consumo presencial. O crescimento vai depender de os turistas voltarem a usá-las, além dos custos de pagamento e da cobertura de estabelecimentos. Na minha opinião, vale mais a pena acompanhar o volume real de utilização do que «anunciar que uma criptomoeda de determinada blockchain vai subir assim que o serviço for lançado».
Se viajar para a Tailândia, usaria stablecoins para as converter em bahts e pagar por código QR, ou continuaria a usar cartão e dinheiro?
$BTC

#谷歌财报能否守住基本盘
O negócio que a Google conhece melhor é este: você pesquisa, os anunciantes pagam. Agora, com a IA a apresentar as respostas diretamente, será que ainda é possível continuar a ganhar dinheiro com a publicidade? Esta é uma das perguntas-chave dos resultados da Google.
A Alphabet, empresa-mãe da Google, divulgará os resultados do terceiro trimestre após o fecho dos mercados nos EUA, a 28 de outubro. No trimestre anterior, as receitas de «Pesquisa e outras» cresceram 17% em termos homólogos, e as receitas da Google Cloud aumentaram 82%. O negócio estabelecido dá lucro, o novo está em expansão: convém analisar as contas separadamente.
A Pesquisa é a base do negócio. Os resumos de IA estão a mudar a forma como as respostas são apresentadas. Os utilizadores fazem mais perguntas, mas só os resultados dirão se isso também se traduz em mais receitas publicitárias; não se pode equiparar diretamente o número de perguntas à despesa em publicidade.
E não se deve olhar apenas para os 82% da Cloud. No trimestre passado, a Google Cloud começou a reconhecer receitas da venda de sistemas TPU. O crescimento inclui o negócio de hardware, pelo que não se deve atribuí-lo todo ao aumento das subscrições de IA.
Há ainda um pormenor: no trimestre passado, os ganhos líquidos de outras receitas foram de cerca de 98 mil milhões de dólares, sobretudo devido a ganhos não realizados em títulos de capital. O lucro líquido parece excecionalmente bom, mas não se pode atribuir tudo ao que foi ganho com a Pesquisa e a Cloud.
O que mais me interessa é saber se a publicidade na Pesquisa consegue continuar a crescer e se os lucros e o fluxo de caixa livre da Cloud conseguem acompanhar o investimento em IA. Mesmo que as receitas totais superem as expectativas, o mercado poderá rever a avaliação da empresa em função das despesas e do fluxo de caixa.
Na sua opinião, qual é o maior desafio da Google: defender a publicidade na Pesquisa ou acelerar o retorno do investimento no negócio de IA na Cloud?
$GOOGLB

#微软财报能否兑现ai红利
A IA da Microsoft escreve relatórios semanais; agora, é a vez de os resultados financeiros falarem claro: quanta receita em dinheiro pode gerar toda a atividade nos centros de dados?
A Microsoft divulgará os resultados do primeiro trimestre do ano fiscal de 2027 após o fecho do mercado, a 28 de outubro, hora da costa leste dos EUA — já na madrugada de 29 de outubro, hora de Pequim. No trimestre passado, a receita do Azure e de outros serviços na nuvem cresceu 43% face ao ano anterior. As despesas de capital rondaram os 41 mil milhões de dólares, incluindo locações financeiras, pelo que não se pode considerar todo esse valor como uma saída de caixa.
Desta vez, a primeira coisa a observar é se o Azure consegue cumprir a previsão anterior de crescimento de cerca de 45% a taxas de câmbio constantes. Depois, importa ver se a expansão das subscrições pagas do Copilot consegue aumentar a receita por cliente. O crescimento total do negócio da nuvem também não pode ser atribuído integralmente à IA.
Mais importante ainda: com o aumento da receita, os lucros operacionais e o fluxo de caixa livre também estão a acompanhar? A Microsoft está a comprar muitos servidores, mas o retorno desses investimentos só se percebe pelos resultados operacionais.
Do ponto de vista da negociação, importa estar atento à diferença face às expectativas: atingir a previsão de crescimento pode significar apenas cumprir o que já se esperava. Só uma previsão mais forte para o próximo trimestre, aliada a um melhor controlo dos custos e a um maior retorno em caixa, justificaria atribuir um prémio maior à aposta na IA.
Na minha opinião, a Microsoft já tem bases para rentabilizar comercialmente a IA; desta vez, precisa sobretudo de explicar o retorno dos novos investimentos. Mesmo que a receita supere as expectativas, não basta olhar para a primeira página e aplaudir o relatório inteiro.
Quanto tempo está disposto a esperar para que o investimento da Microsoft em IA se pague?

#以太坊跌破2300美元
O ETH caiu momentaneamente abaixo dos US$ 2.300 e você já está pronto para escrever o obituário?
Nas operações, é preciso distinguir uma breve queda intradiária de um rompimento efetivo. Os US$ 2.300 são um nível para observar a reação de compra e venda; tratá-los como o piso de um cofre é superestimar a resistência de um número redondo.
O que mais me interessa é a reação nas retestas em gráficos horários. Depois de voltar acima dos US$ 2.300, se o preço recuar novamente e conseguir se manter na região, formando fundos progressivamente mais altos, isso reforça a ideia de que a queda foi absorvida. Se a recuperação perder força rapidamente e o preço voltar para baixo desse nível, é melhor não dar tanto crédito à recuperação anterior.
Também é preciso observar o volume: saber se há entrada de capital durante a recuperação é mais útil do que olhar apenas para uma vela de alta. Declarar o colapso quando rompe para baixo e anunciar imediatamente a volta do mercado de alta quando recupera o nível — mudar de convicção três vezes em dois minutos — só garante que a plataforma cobre as taxas direitinho.
Desta vez, vou primeiro verificar se a recuperação do nível consegue se sustentar. Não vou usar um rompimento que já aconteceu como motivo para entrar vendido. O preço voltou, mas ainda precisamos esperar o mercado mostrar se o suporte consegue se recompor.
Para identificar um falso rompimento, você confia mais no volume ou no comportamento durante a reteste?
$ETH

#fomc会议
O grande espetáculo do FOMC não acaba às duas da manhã: isso é só o primeiro ato. Não se apresse a recolher as cadeiras.
A reunião de política monetária da Fed acontece de 27 a 28 de outubro. A decisão será anunciada às 2h da madrugada do dia 29, hora de Pequim, e a conferência de imprensa começa às 2h30. Desta vez, não haverá novas projeções económicas nem gráfico de pontos — não trate o gráfico antigo como se fosse uma novidade.
As expectativas predominantes antes da reunião apontam para a manutenção das taxas de juro. Mas o mercado reage às surpresas face às expectativas: um resultado que todos já antecipam talvez não traga grande surpresa. O que pode mudar as perspetivas do mercado para dezembro é saber se a Fed mantém em aberto a possibilidade de subir as taxas e como explica a inflação.
Uma “pausa” pode ser entendida como “o trabalho está feito” ou como “vamos beber água e continuar”. Para saber qual das duas interpretações se aplica, é preciso acompanhar o comunicado e a conferência de imprensa — não devemos inventar falas para os responsáveis da Fed.
No que toca às criptomoedas, dou mais importância a saber se a direção do mercado se mantém coerente após os dois anúncios. Se, depois da decisão, os preços dispararem e, após a conferência de imprensa, voltarem ao intervalo anterior, isso indica que o otimismo inicial não se sustentou. Não vale a pena recortar apenas aquela vela verde inicial para ganhar coragem.
No curto prazo, é importante distinguir se está a apostar no resultado da decisão ou na mudança das expectativas provocada pelas declarações. Acertar às duas não significa que às duas e meia também possa relaxar. Vou considerar o desempenho após a conferência de imprensa um teste importante para a minha avaliação inicial.
Qual foi a noite de decisão sobre as taxas mais absurda que já viveu: aquela em que a festa começou e logo se virou tudo do avesso, ou a em que ficou acordado até de manhã sem perceber nada?
$BTC

#韩国考虑对加密交易所征教育税
A frase “pagar para aprender a negociar criptomoedas” talvez também se aplique às corretoras sul-coreanas. Só que o que elas terão de pagar é, literalmente, um imposto para educação.
Segundo uma reportagem do Seoul Economic de 27 de outubro, a Coreia do Sul está considerando cobrar um imposto para educação das corretoras de criptomoedas, caso elas passem a integrar o setor financeiro. A proposta ainda está em discussão e se aplica às corretoras, não ao imposto sobre os ganhos pessoais com investimentos.
Se passarem a ser consideradas instituições financeiras, a forma de calcular os impostos também poderá mudar. O imposto para educação aplicado atualmente ao setor financeiro incide sobre receitas relacionadas — não se deve entender que só é devido quando há lucro líquido.
Mas não se apresse em dizer que as taxas de negociação vão necessariamente subir. A reportagem também menciona que, se os serviços de negociação passarem a ser isentos de IVA em razão da nova classificação como parte do setor financeiro, isso poderá compensar parte dos custos. É preciso colocar na mesma conta os novos impostos e aqueles que talvez deixem de ser cobrados.
Para quem negocia, o que importa mais é como os custos das transações vão mudar. Ainda é preciso ver se as plataformas reduzirão os descontos nas taxas e se eventuais benefícios fiscais serão repassados aos usuários. Quanto maior a frequência das operações, mais facilmente pequenas taxas corroem margens já estreitas.
Vejo isso como uma discussão sobre ajustes tributários durante a transformação das corretoras em instituições financeiras. Só pelo título, não dá para concluir que o preço das criptomoedas vai cair. Vale mais a pena acompanhar as mudanças na legislação e nas taxas efetivamente cobradas do que se prender ao “tem mais um imposto novo”.
Se houver espaço para reduzir os impostos, você acha que as plataformas repassarão essa economia aos usuários?
$BTC

#bitmine增持10452枚eth
A Bitmine comprou mais 10.452 ETH. Mas não vá tratar o carrinho de compras dos outros como se fosse a sua própria plataforma de lançamento.
O comunicado de 26 de outubro informa que a empresa aumentou suas reservas em 10.452 ETH na semana passada. Até 25 de outubro, detinha cerca de 6,05 milhões de ETH, o equivalente a 4,95% da oferta total. A compra aconteceu, mas atenção às datas: esse volume já foi negociado e não deve ser contado novamente como novas compras após a divulgação do comunicado.
Há ainda um detalhe: no mesmo período, a empresa recomprou 2,04 milhões de ações próprias. A administração deixou claro que prioriza a otimização do valor para os acionistas. Eles levam em conta tanto as criptomoedas quanto as ações, mas não prometeram sustentar o preço para todos os detentores de ETH.
Nas negociações, o que mais me interessa é o fluxo de novas compras. O tamanho das reservas mostra quanto já foi comprado; para saber se o preço pode subir daqui para a frente, também é preciso observar se haverá mais dinheiro entrando para absorver a oferta e qual é o volume de vendas. Não há um botão de conversão automática entre as posições dos grandes investidores e as altas de curto prazo.
Reconheço que o aumento contínuo das reservas dá suporte à demanda, mas não julgaria que o mercado chegou ao fundo com base apenas nesse comunicado. Se a notícia impulsionar o preço, será preciso ver se as compras seguintes se mantêm. Uma notícia que repercute bastante e compradores dispostos a absorver a oferta são coisas diferentes.
Quando você vê uma instituição aumentando suas posições, primeiro investiga quanto ela ainda pretende comprar ou abre logo a tela de ordens?
$ETH

#anthropic预计今日公布s1招股书
Claude costuma ajudar pessoas a revisar currículos. Desta vez, chegou a vez de sua própria empresa enviar o currículo a Wall Street.
Em 26 de outubro, a Anthropic anunciou que apresentou o formulário S-1 à SEC dos Estados Unidos, com a intenção de estrear na Nasdaq sob o código “ANT”. A notícia passou de “deve ser apresentado” para “já foi apresentado”, mas o número de ações e a faixa de preço ainda não foram definidos, e o registro ainda não entrou em vigor.
Com o prospecto aberto, finalmente dá para analisar em conjunto a inteligência dos modelos e quanto dinheiro o negócio pode render. Por mais bonitas que sejam as respostas nas demonstrações, as contas dos fornecedores de capacidade computacional não ganham desconto automaticamente.
O que mais me importa é a qualidade da receita e o consumo de caixa. A receita anualizada não pode ser tratada diretamente como receita efetivamente realizada ao longo do ano, e o prejuízo contábil também não equivale, sem mais, ao dinheiro que foi queimado. É preciso analisar cada parte.
Na hora de negociar, fico de olho na diferença entre expectativas e realidade. Se o preço da oferta já incorporar um forte crescimento nos próximos anos, mesmo que a empresa apresente bons resultados, talvez apenas alcance as expectativas do mercado. O produto pode valer a pena, mas para saber se as ações também valem, é preciso olhar o preço.
Para o mercado cripto, o avanço de uma empresa de IA rumo a um IPO também não significa automaticamente que os tokens de IA serão beneficiados. É preciso ver se os detentores de tokens podem participar da receita do negócio e quais são seus direitos específicos; não basta ter “IA” no nome.
Você prefere saber mais sobre a receita apresentada no prospecto ou sobre quanto a empresa vai gastar?
$ANTHROPIC

#sk海力士据报拟派特别股息
Vendeu a rival e lucrou 20 trilhões; a SK Hynix vai distribuir 80% aos acionistas
Ao ver essa notícia, minha primeira reação foi ficar feliz pelos colegas do setor — e depois triste por mim. Trabalho com NAND há vários anos, e o aumento do meu salário ainda está 15 vezes longe de chegar a 15 vezes.
Em 26 de outubro, o Dong-A Ilbo noticiou que a SK Hynix planeja distribuir aos acionistas 80% do lucro obtido com a venda de sua participação na Kioxia: 16 trilhões de wons, cerca de 12 bilhões de dólares. Dividido pelo número de ações em circulação, isso dá 23.000 wons por ação, 15 vezes o dividendo anual regular de 1.500 wons.
Esse dinheiro não veio da venda de memória, mas da venda de uma concorrente. Em 2018, investiu 395 bilhões de ienes na compra da Toshiba Memory junto com a Bain Capital; depois da alta da Kioxia neste ano, saiu do investimento e embolsou 20 trilhões de wons. O negócio principal dá trabalho; os investimentos rendem sem esforço.
No mesmo dia, a empresa publicou um comunicado esclarecendo que a proposta ainda está sendo avaliada, não foi aprovada e precisa passar pelo conselho de administração. A resposta vem com os resultados financeiros de 28 de outubro.
Pela minha experiência no setor, quando o dinheiro deixa de ser investido em capacidade produtiva e passa a ir para os acionistas, nunca é porque os lucros estão altos demais.
Dois cenários: a bonança da IA começa a se traduzir em resultados; ou é um jantar de despedida antes do pico do ciclo de capacidade. Em qual você aposta?
$SKHYB

#市场定价美联储下周加息概率仅10%
A probabilidade de alta dos juros é de apenas 10%: já dá para comemorar com a posição máxima? Os outros 90% não prometeram puxar o mercado para cima por você.
A precificação do mercado em 24 de outubro indicava cerca de 10% de chance de o Fed elevar os juros na reunião de outubro, enquanto cerca de 90% apostavam na manutenção das taxas. A reunião acontece nos dias 27 e 28 de outubro, e as probabilidades ainda podem mudar. Ninguém tem a resposta de antemão.
Não subir os juros significa apenas que, por enquanto, eles não foram elevados. Cortes nos juros e injeção de liquidez ainda estão a várias etapas de distância. Se o proprietário diz que não vai aumentar o aluguel este mês, você não pode presumir que o próximo mês será de graça.
Para operar, é preciso observar a diferença entre as expectativas e o resultado. A manutenção dos juros já é a principal expectativa do mercado; se o resultado seguir o roteiro, talvez não haja muita surpresa. Vale prestar mais atenção se o comunicado e a coletiva deixam aberta a possibilidade de novas altas.
No mercado cripto, vale comparar com o dólar e os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA de dois anos: se os juros não mudarem, mas esses indicadores se fortalecerem, fique atento para ver se o mercado interpretou as declarações como mais duras. Mesmo que o Bitcoin suba primeiro, é preciso observar se a alta se sustenta.
Eu não concluiria que a alta vai continuar apenas porque a probabilidade de aumento dos juros é baixa. A probabilidade mostra como o mercado está apostando, mas não quanto você pode perder se a aposta der errado. Se sua posição não aguenta uma surpresa, o consolo dos 90% não serve para muita coisa.
O que preocupa mais você: uma alta inesperada dos juros ou os juros ficarem iguais, mas as declarações assustarem o mercado?
$BTC

#美国下周将公布q3gdp和9月pce
Na próxima semana, os EUA vão verificar a potência do motor e medir a temperatura da economia. O maior risco é ouvir apenas o motor a roncar e decidir logo colar o acelerador ao fundo.
A 29 de outubro, às 20h30, os EUA divulgam a estimativa preliminar do PIB real do terceiro trimestre e o índice de preços PCE de setembro. O primeiro indica o crescimento; o segundo, a inflação. Não se pode resumir ambos a «os dados são bons, toca a avançar».
Um crescimento forte pode indicar que a economia é resiliente. Mas, se a inflação também vier acima do esperado, o mercado poderá recear que as taxas de juro elevadas se mantenham por mais tempo. O carro vai depressa, mas o radiador ainda deita fumo — não dá muita confiança carregar no acelerador.
Também é importante ter clara a sequência: a decisão sobre as taxas de juro desta ronda será divulgada primeiro; o PIB e o PCE virão depois. Vou usá-los para avaliar o tom da reunião e observar se mudou a perspetiva do mercado sobre a trajetória futura das taxas de juro.
Ao acompanhar os mercados, convém prestar mais atenção à diferença face às expectativas: não basta ver se os dados subiram ou desceram em relação aos valores anteriores; importa também saber quanto diferem das previsões do mercado. No PIB, veja de onde vem o crescimento; no PCE, preste especial atenção à variação mensal do índice subjacente e compare-a com a reação do dólar e das taxas de rendibilidade das obrigações do Tesouro dos EUA.
Prefiro um cenário em que o crescimento se mantenha resiliente e a inflação arrefeça; números positivos num só indicador não chegam. Carregar a fundo na alavancagem antes sequer de abrir o relatório pode transformar uma noite de divulgação de dados num novo exame de condução.
O que o preocupa mais: uma quebra do crescimento ou uma inflação que demora a baixar?
$BTC

#股票财报季
Quando chega a temporada de balanços, as empresas de capital aberto entregam seus resultados em massa, e os investidores vão todos conferir o próprio eletrocardiograma.
O lucro cresce, mas a ação ainda pode apanhar; os resultados parecem medianos, e o mercado, em vez disso, aplaude. É como tirar 95 numa prova e ouvir dos pais: “Achei que você tiraria nota máxima”. Mesmo assim, confiscam seu celular. A nota que o mercado dá também depende de quanto você ficou aquém das expectativas.
Nesta temporada de balanços das empresas de tecnologia dos EUA, o que mais me interessa é saber se o dinheiro investido em IA se converteu em clientes pagantes. Comprar muitos servidores não significa receber o dinheiro mais rápido; e, mesmo que a receita dispare, é preciso ver se o caixa acompanhou. Um restaurante pode estar lotado todos os dias, mas, se a gaveta estiver cheia de notas promissórias, o dono talvez não consiga dormir tranquilo.
Também vale prestar atenção ao que a administração diz sobre o próximo trimestre. O trimestre passado é o boletim de notas, mas as projeções para o futuro também influenciam o preço que o mercado está disposto a pagar. O lucro por ação pode melhorar, mas é preciso verificar se isso foi influenciado por recompras que reduziram o número de ações.
Ao acompanhar o mercado, fique de olho na diferença entre expectativas e realidade: se a ação já subiu bastante antes do balanço, as boas notícias talvez já estejam precificadas. Mesmo que dispare após a divulgação, é preciso ver se haverá sustentação depois; não dá para comprar só porque os resultados “superaram as expectativas”.
Nesta rodada, dou mais importância ao fluxo de caixa e à capacidade de manter o crescimento. A empresa pode ter tirado nota máxima, mas talvez o preço de compra já esteja cobrando por uma nota perfeita.
Você já caiu na armadilha de “bons resultados, mas a ação caiu”? Que informação deixou passar na época?

#英国算法加密交易应用或需fca授权
A app de negociação escolhe o percurso por si, mas o regulador britânico quer primeiro saber «quem está ao volante».
A 21 de outubro, a FCA publicou um projeto de orientações: as aplicações que exerçam atividades relevantes no Reino Unido e escolham, em nome dos clientes, o local de negociação ou a forma de execução com base no preço, na liquidez, nos custos ou na rapidez poderão estar a «organizar transações», uma atividade sujeita a autorização. O algoritmo pode funcionar automaticamente, mas a responsabilidade não desaparece por magia.
É como contratar um motorista que escolhe o mercado a que ir e o caminho a seguir: não pode simplesmente dizer que é apenas um cabo do acelerador. O regulador analisa o que a aplicação faz na prática; o rótulo que ela própria escolhe não é determinante.
No entanto, os serviços que apenas encaminham as instruções originais do cliente poderão enquadrar-se na exclusão aplicável aos serviços técnicos; desenvolver software, por si só, também não significa que seja necessária uma licença. As orientações ainda estão em consulta, e o novo regime entrará em vigor a 25 de outubro de 2027.
Para quem negoceia, o que mais me importa é saber se o «melhor percurso» resulta numa boa execução. Uma cotação pode parecer barata, mas, se houver maior derrapagem e comissões mais elevadas, o dinheiro poupado pode acabar por sair por outra via. Se os requisitos de conformidade aumentarem os custos operacionais, os preços das ferramentas e o âmbito dos serviços também poderão mudar. Tudo dependerá das regras finais e das decisões das plataformas.
Antes de confiar uma ordem a um algoritmo, convém pelo menos perceber como escolhe o percurso e quanto se pagou efetivamente. Quando usa uma app de negociação, verifica em que mercado a sua ordem foi executada?
$BTC

#韩国拟将稳定币纳入外汇法监管
As stablecoins circulam rapidamente na blockchain, e a Coreia do Sul se prepara para fiscalizar seus «registros de entrada e saída».
Segundo uma reportagem de 23 de outubro, o Banco da Coreia planeja preparar ainda este ano, junto com o governo, uma emenda à Lei de Transações Cambiais para incluir as stablecoins na regulamentação como meio de pagamento e aprimorar o monitoramento de transações transfronteiriças de ativos digitais. A revisão da legislação sobre stablecoins ainda está em fase de planejamento; as obrigações específicas dependerão das disposições que vierem a ser definidas.
A lógica é simples: as remessas bancárias passam por procedimentos de comunicação, mas, quando os fundos são convertidos em stablecoins e transferidos pela blockchain, podem surgir lacunas na cadeia de supervisão. Os reguladores querem saber para onde o dinheiro foi e quais são os riscos de lavagem de dinheiro e transferências irregulares. Trocar cédulas por tokens não significa que também se possa jogar fora o registro do fluxo dos fundos.
O que me preocupa mais são os custos da arbitragem transfronteiriça. Se, no futuro, forem exigidos mais procedimentos de comunicação e verificação, a velocidade das transferências e a eficiência da movimentação dos fundos poderão ser afetadas. Uma diferença de preços entre dois lugares na tela não significa que seja possível lucrar simplesmente transferindo os fundos de um para o outro: é preciso levar em conta tanto o «custo do transporte» quanto o tempo de espera.
A longo prazo, regras claras podem trazer mais previsibilidade para os serviços de pagamento em conformidade com a legislação; no curto prazo, porém, isso não deve ser interpretado diretamente como um sinal de alta para as criptomoedas relacionadas. A expansão do uso das stablecoins ainda dependerá da utilização real e das regras detalhadas de implementação. Não inclua os lucros nas contas só por ter lido a manchete sobre a política.
Se as transferências transfronteiriças com stablecoins também exigirem mais burocracia, você ainda as usaria pela velocidade e pelo custo?
$BTC

#黄金自7月以来首次跌破4000美元
O ouro caiu abaixo dos US$ 4.000, e até o porto seguro começou a cobrar taxa de enjoo.
Em 23 de outubro, o ouro à vista internacional caiu, durante o pregão, abaixo de US$ 4.000 por onça pela primeira vez desde julho. As ações de tecnologia caíram, e o ouro foi junto. Até as barras de ouro compradas para tranquilizar os nervos agora têm de se curvar ao dinheiro em caixa.
Há duas forças por trás disso. A alta do petróleo alimenta as preocupações com a inflação e reforça a expectativa de que os juros possam permanecer elevados por mais tempo. O ouro não paga juros, enquanto os títulos do Tesouro americano ali ao lado rendem. Mesmo quem fica agarrado às barras de ouro esperando precisa levar em conta o custo de oportunidade.
Por outro lado, a queda das ações de tecnologia também pode gerar pressão para cobrir chamadas de margem. Segundo relatos do mercado, alguns investidores estão vendendo ativos líquidos, como ouro, para cobrir perdas em outras posições. É como quando as contas de casa vencem e, para conseguir dinheiro rápido, a gente vende primeiro o que é fácil de transformar em dinheiro, sem se preocupar se é uma herança de família.
Nesta queda, dou mais peso ao choque entre a expectativa de juros altos e a necessidade de dinheiro em caixa. US$ 4.000 é um número redondo, não uma garantia de que o preço não cairá mais. Para acompanhar o mercado, é preciso observar se as expectativas de juros vão se arrefecer e se haverá compradores para absorver a queda depois do rompimento. Primeiro quero ver se o mercado consegue absorver a pressão; só depois discutirei se US$ 4.000 é uma pechincha. Investir em ouro no longo prazo e comprar na baixa no curto prazo também são decisões que precisam ser avaliadas separadamente.
Se o ouro e as ações caírem juntos, você prefere manter dinheiro em caixa ou começar a comprar ouro aos poucos?
$XAU

#pepe上涨14%领涨山寨币反弹
Assim que o Bitcoin se estabilizou, PEPE deu um salto em comprimento parado. A rã disparou 14%. Será que está na hora de voltar a tirar da gaveta o guião da temporada das altcoins?
Segundo uma notícia de 23 de outubro, PEPE subiu cerca de 14% e acumulou uma valorização de 23% numa semana, liderando as moedas que integram o CoinDesk 100. No mesmo período, FLOKI, BONK e SHIB subiram apenas cerca de 3% a 5%. No mesmo lago, há quem ainda esteja a chapinhar e quem já queira participar nos Jogos Olímpicos.
Ainda assim, a notícia não apontou nenhum catalisador claro. O volume negociado de PEPE nas últimas 24 horas foi de cerca de 353 milhões de dólares, mais 10% do que no período equivalente anterior. Isso mostra que houve mais atividade, mas não significa, por si só, que tenha entrado dinheiro novo.
A minha avaliação: por enquanto, parece mais uma recuperação localizada do sentimento do mercado. Uma única rã não chega para sustentar uma temporada inteira de altcoins. Para perceber se a tendência pode continuar, importa ver se haverá compras à vista a amparar o preço durante as quedas e se a subida se vai alargar a mais moedas.
E não se esqueçam da relação entre risco e retorno. Os 14% já aconteceram; quem entra agora é que fica exposto à volatilidade que vem a seguir. Uma subida rápida não significa que seja uma boa compra. Não deixem que a ansiedade por terem perdido o início do movimento se transforme numa desculpa para recorrer à alavancagem.
Além da lista das maiores subidas, que outros sinais procurariam antes de acreditar que esta recuperação pode ir longe?
$PEPE

#以太坊hoodi测试网glamsterdam硬分叉推迟
A atualização do Ethereum ainda nem deu tempo de pegar o jeito de pronunciar o nome, e o cronograma já foi suspenso.
Em 22 de outubro, a Fundação Ethereum anunciou o adiamento do hard fork Glamsterdam na rede de testes Hoodi. O lançamento estava previsto para 27 de outubro, no horário de Pequim, mas a nova data ainda não foi definida. Os desenvolvedores continuarão investigando o impacto das novas regras de cobrança de Gas nos contratos inteligentes existentes. O aumento do limite de Gas, que estava previsto para ocorrer ao mesmo tempo, também foi suspenso.
Uma análise de segurança aponta que, sob as novas regras, algumas operações malsucedidas podem perder a possibilidade de novas tentativas que tinham antes. É como trocar o sistema de cobrança de um shopping: por mais bonito que o novo sistema funcione, é preciso confirmar que as lojas antigas ainda conseguem fechar as contas normalmente. A rede de testes serve justamente para ensaiar; investigar os riscos primeiro é melhor do que deixar os usuários pagarem a conta durante a apresentação oficial.
Mas cautela técnica não se transforma automaticamente em algo positivo para o preço da moeda. A data de lançamento na rede principal nem sequer foi definida, e quem simplesmente mantém moedas não precisa tomar nenhuma atitude por causa deste anúncio.
Na minha avaliação, a narrativa da atualização perdeu, por enquanto, um marco concreto. Quem apostou antecipadamente no andamento do projeto pode se deparar com expectativas frustradas. Ao acompanhar o mercado, vale mais observar como os problemas serão resolvidos, quando o novo cronograma será anunciado e se o ETH à vista continuará encontrando compradores. Não use o argumento de que “um dia a atualização vai acontecer” para justificar a alavancagem de hoje.
Você prefere esperar mais um pouco para que os testes sejam mais completos ou está mais preocupado que o adiamento desgaste a paciência do mercado?
$ETH

#币安神算子
A Binance transformou o “eu já sabia” em uma competição. Depois que o mercado se move, todo mundo pode bancar o gênio. Desta vez, é preciso entregar as respostas antes.
No “Oráculo”, usuários qualificados cumprem tarefas para ganhar pontos e depois usam esses pontos para fazer previsões, subir no ranking e concorrer a recompensas. O prêmio pode chegar a 1 milhão de USDC, mas os pontos não podem ser trocados diretamente por dinheiro. Não vá se empolgar com esse “milhão” e começar a escolher um carro.币安官方公告
O que mais me interessa é saber se isso pode acabar com o “eu sabia, depois que aconteceu”. Pensando como um trader, primeiro é preciso observar a diferença entre expectativa e realidade: por melhor que seja a notícia, o preço talvez já tenha reagido. Depois, vem a gestão de posições: acertar duas vezes e apostar todos os pontos não adianta nada se você errar uma vez, por mais bem feitas que sejam as contas.
Na minha opinião, é mais confiável encarar isso como um exercício de julgamento do que como um atalho para enriquecer. Se for fazer negociações extras só para ganhar pontos, calcule os custos antes. Não deixe para pagar as taxas antes mesmo de receber a recompensa.
Você teria coragem de tornar suas previsões públicas com antecedência e manter registradas até aquelas vezes em que errou?