A receita subiu 1.200%, o prejuízo foi de 80,7 mil milhões.
Nos anos em que vendi NAND, vi trimestres em que «quanto mais se vendia, mais se perdia». Era quando os preços entravam em colapso: passava-se de ser difícil encontrar chips a ser difícil vendê-los. Desta vez é diferente: a Anthropic teve um prejuízo tão grande porque vale tanto.
O prospeto foi divulgado em 26 de outubro. No primeiro semestre, a receita foi de cerca de 16,3 mil milhões de dólares, contra menos de 1,2 mil milhões no mesmo período do ano passado — um crescimento de cerca de 1.200%. No mesmo documento, a empresa registou um prejuízo líquido de 80,7 mil milhões de dólares no primeiro semestre.
Analisando os números, 72,4 mil milhões dos 80,7 mil milhões resultam de variações no justo valor de instrumentos como notas convertíveis e passivos derivados. Em termos simples: a avaliação da empresa sobe, essas promissórias que no futuro serão convertidas em ações ficam mais caras e, na contabilidade, isso é registado como uma perda. Quanto mais a avaliação dispara, maior é o prejuízo contabilístico. O dinheiro não saiu dos cofres; é apenas um número no papel.
Excluindo esses itens, o lucro operacional ajustado foi de US$ 1,6 bilhão — a primeira vez que ficou positivo em um semestre, segundo o prospecto.
Este documento foi feito para a abertura de capital: ticker ANT, com estreia prevista para a semana de 16 de novembro e captação que, segundo rumores, pode chegar a US$ 100 bilhões.
O próprio prospecto diz que o crescimento anualizado da receita vai desacelerar com o tempo. A empresa também assinou contratos de computação que somam pelo menos US$ 518 bilhões nos próximos dez anos, dos quais 80% não podem ser cancelados.
Há ainda dois números que merecem atenção: a retenção líquida de receita de clientes antigos é de 900% — eles gastam 9 vezes mais após um ano — e o gasto médio dos clientes da Fortune 500 com a empresa representa menos de um milésimo de seus gastos totais.
Dois cenários: essa fração de um milésimo sobe para 1%, sustentando uma avaliação de US$ 2 trilhões; ou o crescimento atinge o pico e a avaliação desaba primeiro. Qual cenário você aposta que vai acontecer?
