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За последний месяц у bStocks появилось сразу несколько способов использования: просто спот-позиция, DeFi-залог через Lista DAO, биржевой залог под cross margin — и это не считая обычной покупки токенизированной акции вроде $NVDAB напрямую. У каждого варианта свой профиль риска и свой тип пользователя.
Интересно понять, как сообщество реально этим пользуется — просто как удобным способом держать акции 24/7, или уже подключаете DeFi/залоговые механики поверх.
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Uma história à parte que merece atenção: a partir de meados de junho, as ações tokenizadas da bStocks não precisam ser apenas mantidas à vista — agora é possível enviá-las para o protocolo DeFi Lista DAO na BNB Chain e obter rendimento. O detentor de $NVDAB, $TSLAB ou $MUB pode colocar o token como garantia e pedir um empréstimo com base nele em outro ativo, ou ainda depositá-lo no mercado de landing do Lista — enquanto os direitos de dividendos sobre a ação subjacente são preservados.
Mecanicamente, isso funciona via Proof of Collateral: cada token BEP-20 verificado é garantido por uma ação real em custódia por um custodiante regulado. O próprio Lista DAO é um protocolo com TVL histórico de pico acima de US$ 4 bilhões, um dos maiores dentro do ecossistema da BNB Chain.
Se antes “dar uma ação da Tesla como garantia e contrair um empréstimo em cima dela em stablecoin” soava como teoria, hoje isso já é uma função real de carteira. Mas o preço da ação ainda pode se mover durante os horários em que a Nasdaq está fechada — e, por cima, existe o risco de liquidação da posição em DeFi.
Você usaria ações tokenizadas como garantia em DeFi, ou isso ainda é um risco pelo risco?
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Há um crescimento impressionante em bStocks, mas há um gargalo por trás dos números que vale discutir: segundo uma análise recente da estrutura da carteira, o setor de tecnologia responde por 71% de todas as posições em bStocks, e apenas o segmento de semicondutores — por 48% das alocações. A demanda está claramente concentrada em um círculo restrito de tickers como $NVDAB e $SOXLB (um token de alavancagem tripla para o índice de semicondutores).
A situação fica ainda mais delicada porque agora bStocks são aceitos como garantia na plataforma — inclusive instrumentos alavancados como o SOXLB. É conveniente para liquidez, mas, em caso de queda em chips, o risco atinge imediatamente os dois lados da posição: tanto o ativo quanto a garantia dada para suportá-lo.
Há também o contexto competitivo: de acordo com algumas estimativas, em todo o mercado de ações tokenizadas, a Ondo controla cerca de US$ 870 milhões de aproximadamente US$ 1,08 bilhão — bem acima da parcela visível da bStocks, mesmo considerando US$ 500 milhões de AUM na Binance até o fim de julho. O crescimento acelerado dos bStocks ainda não equivale à dominação dentro da própria categoria RWA.
Pergunta à comunidade: a concentração da demanda em uma pequena lista de “tickers top” é uma fase normal de crescimento de qualquer nova classe de ativos, ou um problema estrutural das ações tokenizadas que a indústria ainda precisará resolver?
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