Percival Tran

A Flow Traders é uma formadora de mercado publicamente negociada. Euronext. Ticker $FLOW . Eles acabaram de começar a contrair empréstimos por meio de Bitcoin.

A Lombard Finance criou uma estratégia de crédito on-chain. Deposite $LBTC ou $BTC .b como garantia. A Flow Traders toma stablecoins emprestadas contra isso. Os depositantes recebem rendimento — em termos de Bitcoin. Não é um token de “fazenda”. $BTC de retornos denominados em uma contraparte institucional real.

As pessoas não entendem o quão estranho isso é. Uma empresa pública está contornando corretores prime e linhas de crédito bancárias para contrair empréstimos on-chain. Os detentores de Bitcoin estão ganhando rendimento institucional sem vender. Dois anos atrás, nada disso existia.

A parte que importa: movimentar Bitcoin envolto (wrapped) entre cadeias. $LBTC existe em uma cadeia. $BTC .b existe na Avalanche. A estratégia de crédito está em algum outro lugar. Mover essas coisas ao redor é exatamente o tipo de atividade que deixou pessoas destruídas por bilhões.

A Lombard sabe disso. Após o exploit da LayerZero, eles fizeram uma revisão completa de segurança. Tomaram uma decisão difícil. O Chainlink CCIP se torna a infraestrutura exclusiva para cross-chain. Mais de um bilhão em ativos em Bitcoin. Um único provedor escolhido. Isso não é uma parceria. Isso é um comitê de risco dizendo “este é o único em que confiamos”.

O Chainlink já verifica que $LBTC está lastreado 1:1 por meio de Proof of Reserve, atualizando a cada dez minutos. Agora o CCIP faz o transporte cross-chain. O mesmo provedor para reservas e para mensagens. As mesmas premissas de segurança. Nada de “costurar” modelos incompatíveis de fornecedores diferentes.

Empresas públicas não mexem com infraestrutura cripto inédita a menos que as pessoas de risco tenham passado meses nisso. A Flow Traders indo primeiro é o recado. O CCIP ser a ponte exclusiva após uma revisão de segurança é o recibo.

Minha lista de tier dos meus Perps.

S-Tier: Variational + Ondo Perps

Motivo simples. Estratégia neutra. Você não precisa sair jogando dinheiro nisso. Fazer farm de pontos sem queimar capital. É só isso o filtro. Se eu consigo ganhar sem sangrar, entra no S. O resto precisa provar por que não deveria estar mais abaixo.

A-Tier: Bulk + TxFlow

O Bulk está fechado agora, mas você ainda consegue fazer farm via o pool de LP. Se você já está segurando Solana, isso é fácil. Estaciona. Ganha. Sem custo extra.

TxFlow é no começo. Open-source. Sem VCs. Time forte. Eu gosto porque entrei cedo. Se vai quebrar para o S depende do que eles entregarem, mas a configuração está certa.

B-Tier: Perpl + RiseX

Perpl é a única coisa que está realmente rodando na Monad. Se a Monad decolar, um projeto de ecossistema precisa entregar um airdrop de verdade, e Perpl é o candidato mais óbvio. Não estou apostando na tecnologia. Estou apostando na cadeia precisar de um vencedor.

RiseX é borderline. Suficientemente cedo para os pontos serem baratos, mas pode facilmente escorregar para a zona de skip. Experimentando, não comprometendo.

Skip: Bullpen, QFEX, Bullet, Pacifica, Nado, Extended

Não tenho nada a dizer. Só não vale o tempo.

$ONDO $MON

O Ativo Digital acabou de levantar mais US$ 10 milhões da Standard Chartered e do Shinhan Financial Group.

Total do round: US$ 365 milhões.
Valuation: mantida em US$ 2 bilhões.

A Standard Chartered é o quinto banco sistemicamente importante na tabela de cap (cap table), juntando-se a BNY, BNP Paribas, Goldman Sachs e HSBC. A Shinhan é o maior grupo bancário da Coreia do Sul, o segundo “peso-pesado” coreano depois da Hanwha. Isso não são turistas escrevendo cheques pequenos para alocação. São instituições comprando trilhos nos quais pretendem tocar seus próprios negócios.

A DTCC está lançando títulos tokenizados na Canton em outubro. A S&P tokenizou seus índices de Treasuries em janeiro. A Visa está executando um Super Validator. A Goldman e a BNY fazem liquidação de repo por meio dele. A tabela de cap não é um portfólio de venture. É um consórcio.

O capital está indo para expandir aplicações e fundos de builder. Essa é a parte que fica interessante. A Canton tem as instituições, os pilotos, a camada de dados. O que ainda não tem é uma camada de aplicação robusta: protocolos de empréstimo, AMMs, os primitivos de DeFi que transformam infraestrutura em atividade. Se alguns milhares de desenvolvedores começarem a construir nos mesmos trilhos nos quais a Goldman liquida repo, essa combinação não existe em lugar nenhum.

Um round “flat” de US$ 2 bilhões em um mercado em que as avaliações de cripto em estágio avançado foram cortadas pela metade não é normal. Esses investidores não estão precificando para um “flip”. Estão precificando o que acontece quando uma fatia relevante dos US$ 250 trilhões em títulos globais migra para a cadeia (on-chain).

Ninguém anuncia um round “flat” de US$ 2B para exibir poder. Anunciam porque os nomes importam mais do que o número. Quando a DTCC entrar no ar em outubro, o mercado começa a prestar atenção.

$CC

Eu só escrevo sobre projetos que importam:

1. Chainlink - $LINK
2. Ondo Finance e seus perps Ondo Perps $ONDO
3. Canton Network - $CC
4. TxFlow - em breve na história lendária do Hyperliquid
5. Robinhood - novo lar para ações tokenizadas

Outros na minha lista de observação:

1. BlackRock BUILD, o maior gestor de ativos da Terra tokenizou um fundo de mercado monetário
2. Securitize, SaaS empresarial para valores mobiliários tokenizados
3. GIWA_by_Upbit, nova cadeia para RWA da Upbit
4. NousResearch, agentes de IA open-source — Hermes, sinceramente ótimo
5. Minara, ótimo sinal de IA para negociação e também back-testing
6. Figure, mercados de capitais on-chain