链上老张

10月28日，比特币财库公司Strategy宣布，股东已经投票批准每日分红方案。
涉及STRC、STRF、STRK和STRD四种优先股。
其中STRC计划从11月1日起实行，其他三种从2027年1月1日起实行，具体仍需相关修订文件正式生效。
这条消息看起来只是调整分红方式，但背后其实涉及Strategy未来如何融资，以及怎样持续积累BTC。
1️⃣ Strategy真的要每天给股东发钱吗？
首先要明确，这次分红的不是MSTR普通股，而是公司发行的四种优先股。
优先股可以简单理解成一种介于普通股票和债券之间的金融产品。
投资者购买后，可以按照相应规则获得股息，但仍然承担价格波动和公司信用风险。
目前这四种优先股的年化股息率分别为：
STRC：12%，浮动股息率。
STRF：10%，固定股息率。
STRK：8%，固定股息率。
STRD：10%，固定股息率。
需要注意，年化股息率通常按规定的每股名义金额计算，实际买入收益率还取决于成交价格。
而且分红需要符合公司董事会宣派及相关法律条件，并非银行存款那样的保证收益。
2️⃣ 每天分红，是不是意味着收益增加了？
并不是。
这次调整主要改变分红频率，不会直接提高原本约定的年度股息总额。
举个简单例子：
假设一只优先股名义金额100美元，年化股息率12%。
那么一年对应12美元股息。
以前可能分成每月或每半个月支付，现在则改为按天计算，符合条件时在下一个工作日支付。
一年对应的股息总额并不会因为支付次数增加而变多。
遇到周末或假期，相关股息也可能合并到下一个工作日支付，实际领取资格还要看交易所和券商结算规则。
所以，这不是突然增加股东收益，而是让资金到账更加频繁。
3️⃣ 为什么Strategy要推出这种分红机制？
这里才是最值得关注的地方。
Strategy希望提高优先股的吸引力，让更多希望获得现金收益的投资者愿意购买这些证券。
对于投资者而言，股息发放更频繁，意味着资金不必等待很长时间才能到账。
对于Strategy而言，如果这些优先股获得更多市场需求，就可能改善交易流动性和融资条件。
特别是STRC，公司一直希望其价格保持在100美元名义金额附近。
每日分红机制有望减少股息发放前后的价格波动，提高交易便利性。
不过，这只是公司的预期目标，不能保证优先股价格一定稳定。
4️⃣ 这和Strategy继续买BTC有什么关系？
Strategy最核心的业务，就是通过资本市场融资，并长期配置比特币。
过去市场比较熟悉的是：
发行MSTR普通股，筹集资金购买BTC。
但随着公司规模越来越大，Strategy也在发展优先股融资体系。
这意味着它可以向不同类型的投资者融资。
愿意承担较高波动、看好BTC上涨的人，可以选择MSTR普通股。
希望获得相对稳定现金分红的人，则可能更关注STRC等优先股。
如果Strategy能够通过优先股持续获得资金，就可以减少对单一融资方式的依赖。
在融资条件合适的时候，也有机会把新筹集的资金用于购买更多BTC。
但优先股融资不是免费的。
公司需要承担相应分红成本。
因此，真正重要的不是融到多少钱，而是融资成本是否合理，以及这些资金能否为普通股东创造更多价值。
5️⃣ 每天分红的钱从哪里来？
这是一个不能忽略的问题。
比特币本身不会像银行存款一样自动产生现金利息。
Strategy虽然持有大量BTC，但公司仍然需要现金来支付优先股股息。
根据公司此前公布的资本管理方案，资金来源包括美元储备、资本市场融资，以及在必要情况下出售部分BTC等。
2026年6月28日，公司披露美元储备约25.5亿美元，按照当时的股息和利息支出规模，可以覆盖约17.4个月。
这是当时的数据，不代表目前现金储备仍然保持相同水平。
因此，每日分红并不意味着公司创造了新的利润。
如果未来优先股发行规模越来越大，相应分红义务也可能增加。
公司能否长期维持良好的融资能力和现金储备，仍然是关键。
6️⃣ 这对MSTR普通股到底算不算利好？
从长期融资能力来看，属于一个积极进展。
因为Strategy正在建立更加多样化的融资体系，而不是只依靠发行MSTR普通股。
如果优先股受到市场欢迎，公司可能以更灵活的方式筹集资金、配置BTC。
如果新增资金能够提高每股对应的BTC资产价值，那么普通股东也有机会从中受益。
但必须分清楚：
优先股分红，不等于MSTR普通股分红。
每天发股息，也不等于MSTR每天创造新的利润。
而且优先股持有人享有相应的优先分配权，普通股股东承担的剩余风险更高。
如果未来融资成本过高、BTC价格长期下跌，或者公司需要不断发行新证券维持现金流，也可能对MSTR普通股形成压力。
所以这次方案的积极意义，主要在于提高融资工具的竞争力，而不是直接改善公司净利润。
7️⃣ Strategy正在变成一家什么样的公司？
从过去不断发行股票购买BTC，到现在推出多种优先股、建立美元储备、调整分红机制，Strategy的资本运作正在变得更加复杂。
它不再只是单纯持有大量BTC的上市公司。
而是在尝试建立一套围绕比特币资产运行的融资体系。
一边向追求资产增值的投资者提供MSTR普通股。
另一边向追求现金收益的投资者提供优先股。
再利用不同融资工具管理资金成本和长期BTC持仓。
这套模式如果能够持续运转，确实可能成为Strategy区别于其他比特币财库公司的重要竞争优势。
但能否成功，最终还要看融资成本、BTC价格、每股BTC持有量和现金流管理。
综合来看，Strategy每日分红方案的通过，是公司融资体系进一步成熟的积极信号。
真正值得关注的，不是分红从每月变成每天，而是这些金融产品未来能否吸引更多长期资金，让Strategy在控制融资成本的同时，持续提高普通股东对应的BTC资产价值。
对于长期看好比特币的投资者来说，Strategy正在探索一条很特别的发展道路。
但金融工具设计得再漂亮，也不能代替真实的资产价值和稳健的现金流。
#MSTR #BTC #STRC

Ontem à noite, o Fed divulgou sua decisão mais recente sobre os juros. O resultado ficou dentro das expectativas do mercado: não houve nova alta.
Mas há um detalhe que merece atenção: entre os 12 membros votantes, 2 consideraram que os juros deveriam subir diretamente 25 pontos-base.
Após o anúncio, o BTC se manteve perto de US$ 81 mil. O sentimento do mercado melhorou um pouco, mas ainda não se pode dizer que a tendência de alta esteja consolidada.
Enquanto isso, Microsoft e Google divulgaram seus resultados financeiros mais recentes. O crescimento dos negócios de nuvem com IA foi expressivo, mas a reação do mercado foi bem diferente para cada uma.
Hoje, selecionamos 4 notícias que merecem atenção.
1️⃣ Fed pausa alta dos juros: por que ainda não dá para ficar tranquilo?

Vejo muitos amigos perguntando na praça: dá para comprar esta altcoin? E aquela moeda? Até que preço pode subir? Quantas vezes pode valorizar? O que acham do mercado hoje? E amanhã? Até quanto o Bitcoin pode subir?
Na verdade, ninguém consegue dar uma resposta definitiva a essas perguntas. Afinal, são coisas que ainda não aconteceram, e os próximos candles ainda nem se formaram.
Na minha opinião, entre as pessoas que batem no peito e dão respostas com toda a certeza, seis em cada dez são golpistas. Não é à toa que tantos blogueiros pagos ainda conseguem tantos assinantes. Parece que os investidores nunca acabam sendo passados para trás.

Atualmente, seu preço está em cerca de US$ 57, com valor de mercado em circulação de aproximadamente US$ 4,5 bilhões. Desde a máxima histórica de 2021, caiu mais de 85%.
Mas há uma data importante que merece atenção:
A previsão é que o LTC passe pelo seu quarto halving no fim de julho de 2027, daqui a cerca de 9 meses.
Relembrando os três halvings de 2015, 2019 e 2023, o LTC registrou uma alta significativa antes de cada um deles.
Então, fica a pergunta:
Dá para se posicionar com antecedência desta vez e esperar pela alta provocada pelo halving do ano que vem?
1️⃣ Afinal, o que é o LTC? Ainda tem gente usando?
Criado por Charlie Lee em 2011, o Litecoin é uma das primeiras criptomoedas do mercado.

Robinhood（HOOD）公布了2026年第三季度财报。
这份财报有点意思，营收创了历史新高，但净利润反而下降了。
先看看它到底赚了多少钱，钱又是从哪里来的。
1️⃣ 营收14.24亿美元，净利润4.76亿美元
第三季度主要财务数据：
总营收：14.24亿美元，同比增长12%
营业利润：6.85亿美元
净利润：4.76亿美元，同比下降14%
净利率：33.4%
简单理解，HOOD每收入100美元，扣掉各种成本、费用和税以后，最后还能赚33美元左右。
这个净利率已经相当不错了。
不过去年同期净利率约43.6%，说明今年虽然收入增长了，赚钱的效率却有所下降。
至于毛利率，HOOD属于互联网券商，财报没有像制造业那样单独披露传统毛利率，直接看营业利润率和净利率更有参考价值。
2️⃣ 14.24亿美元收入，到底从哪里来？
第一块：交易业务，8.67亿美元。
期权交易：3.99亿美元
预测市场：1.73亿美元
股票交易：1.21亿美元
加密货币交易：1.20亿美元
其他交易：5400万美元
这里有两个值得关注的地方。
一是期权交易才是HOOD最大的交易收入来源。
二是加密交易收入同比下降55%，预测市场收入却同比增长超过500%，已经超过加密货币交易收入。
第二块：净利息收入，4.15亿美元。
主要来自客户融资借款、信用卡、客户资金及其他金融业务。
说白了，就是客户借钱投资、使用信用卡，以及平台管理相关资金所产生的利息收入。
第三块：其他收入，1.42亿美元。
主要包括Gold会员订阅和其他服务，其中Gold会员订阅收入6200万美元。
可以看出来，HOOD已经不只是靠用户买卖股票、加密货币赚钱了。
3️⃣ 收入增长，为什么净利润反而下降？
主要有两个原因。
首先是费用增长。
第三季度营业费用7.39亿美元，同比增长16%，比营收12%的增速还快。
其次，本季度包含约6700万美元的投资账面损失，拖累了净利润。
如果剔除特定调整项目，调整后净利润约5.5亿美元，同比下降3%。
所以利润确实承受了一些压力，但也没有账面净利润下降14%看起来那么严重。
4️⃣ HOOD未来最值得关注什么？
这份财报说明，Robinhood正在从一家以股票、加密货币交易为主的互联网券商，发展成业务更加多元化的金融平台。
期权、预测市场、融资借款、信用卡、付费会员，都在贡献收入。
好处是收入来源越来越多，不必完全依赖加密货币市场的行情。
但也有风险。
预测市场能不能保持增长？监管会不会影响业务？信用卡和融资业务扩大后，坏账风险会不会增加？不断增长的运营费用能不能控制住？
这些问题都需要继续观察。
整体来看，HOOD的盈利能力依然不错，净利率超过33%，但营收创新高不代表利润一定同步增长。
一家公司的生意好不好，与它的股票现在贵不贵，是两回事。
HOOD未来能不能成为一项好投资，除了业务增长，还得看当前市值和未来利润能否支撑估值。
数据来源：Robinhood 2026年第三季度官方财报。
本文仅作信息分享与基本面研究，不构成投资建议。
#HOOD #Robinhood #美股 #财报 #加密货币

Quatro notícias em destaque esta noite.
1️⃣ ETFs de BTC registram entradas líquidas por dois dias consecutivos. Os recursos institucionais estão voltando?
De acordo com os dados mais recentes da Farside:
Em 26 de outubro, os ETFs à vista de BTC nos EUA registraram entradas líquidas de cerca de 110 milhões de dólares.
Em 27 de outubro, voltaram a registrar entradas líquidas, de cerca de 176 milhões de dólares.
No total, as entradas nos dois dias de negociação foram de cerca de 286 milhões de dólares.
Em 27 de outubro, o IBIT da BlackRock recebeu cerca de 151,5 milhões de dólares, enquanto o FBTC da Fidelity recebeu cerca de 24,5 milhões de dólares.
Essa é uma mudança relativamente positiva.
Isso porque, na quinta e na sexta-feira da semana passada, os ETFs de BTC registraram saídas por dois dias consecutivos, totalizando cerca de 774 milhões de dólares.
O retorno das entradas líquidas indica, pelo menos, que algumas instituições ainda estão dispostas a alocar recursos em bitcoin perto dos preços atuais.

As bolsas americanas tiveram um desempenho relativamente forte ontem à noite, mas o mercado cripto continuou fraco, com o BTC oscilando em torno dos US$ 80 mil.
Enquanto isso, a Robinhood divulgou resultados financeiros bastante interessantes: a receita total da empresa atingiu um recorde, mas a receita do negócio de criptomoedas caiu 55% em relação ao ano anterior.
As instituições financeiras tradicionais continuam avançando na tokenização de ativos, e o índice Nasdaq 100 também ganhou um novo fundo tokenizado.
Hoje, selecionamos 4 notícias que merecem atenção.
1️⃣ O BTC continua perto dos US$ 80 mil. Os fluxos de ETFs se recuperaram?
Em 27 de outubro, o Bitcoin voltou a cair abaixo dos US$ 80 mil durante o pregão e depois se recuperou, mas, no geral, ainda não definiu uma direção clara.

Hoje, o mercado cripto ainda não mostrou uma direção clara, e o BTC continua oscilando em torno dos US$ 80 mil.
Ainda assim, algumas notícias do setor merecem atenção.
Hoje à noite, fique de olho em quatro assuntos.
1️⃣ BTC continua disputando os US$ 80 mil. A reunião do Fed pode mudar o rumo do mercado?
Em 27 de outubro, o Bitcoin chegou a cair para perto de US$ 79,5 mil durante o pregão e, em seguida, continuou oscilando em torno dos US$ 80 mil.
Recentemente, o mercado tem demonstrado bastante cautela.
Por um lado, os ETFs de Bitcoin registraram saídas expressivas de recursos nos últimos pregões.
Por outro, o Fed realiza sua reunião de política monetária nos dias 27 e 28 de outubro, e o mercado aguarda novos sinais sobre as políticas.

Por que as pessoas comuns se esforçam cada vez mais, mas têm cada vez mais medo de consumir?
Na infância, temos medo de ficar para trás nos estudos; quando adultos, de não encontrar emprego; na meia-idade, de perder o trabalho e não conseguir pagar a hipoteca; e, na velhice, de a aposentadoria não ser suficiente e de gastar muito com tratamentos médicos.
Muitas pessoas comuns parecem passar a vida inteira se esforçando, mas raramente conseguem realmente relaxar.
Por trás disso, na verdade, esconde-se uma questão econômica que merece atenção.
1️⃣ Por que todo mundo trabalha tanto, mas não se atreve a gastar?
Segundo dados do Departamento Nacional de Estatísticas, nos três primeiros trimestres de 2026, a renda disponível per capita dos residentes em todo o país cresceu nominalmente 5,3% em relação ao mesmo período do ano anterior, enquanto os gastos de consumo per capita aumentaram 3,6%.

Em 26 de outubro, a BNB Standard Corporation (código na Nasdaq: BNC), empresa de tesouraria de BNB, realizou oficialmente a cerimônia de toque do sino de abertura na Nasdaq, em Nova York.
CZ, fundador da Binance, também participou do evento.
Esta cerimônia não marcou a estreia da BNC na bolsa, mas celebrou a mudança oficial do nome da empresa e a posse do novo CEO.
Vale destacar que a BNC acelerou visivelmente suas iniciativas recentemente.
De mudanças na gestão e renovação da marca aos planos de operar nós validadores da BNB Chain, a empresa está definindo gradualmente seus rumos para o futuro.
1️⃣ CZ aparece na Nasdaq: que sinal isso transmite?

A dYdX, que já foi uma das principais corretoras de contratos descentralizados, agora se encontra em uma situação um tanto delicada.
O preço do DYDX caiu de um pico de cerca de US$ 4,52 em 2024 para cerca de US$ 0,105 atualmente, uma queda de quase 98%.
Atualmente, sua capitalização de mercado em circulação é de apenas cerca de US$ 90 milhões, e sua avaliação totalmente diluída é de cerca de US$ 100 milhões.
No entanto, a empresa não parou de operar e ainda gera volume de negociação e receita de taxas, sendo que 75% de sua receita líquida do protocolo é usada para recomprar DYDX.
Mais importante ainda é que, em julho de 2026, a equipe de desenvolvimento original fez uma parceria com a Robinhood para lançar uma nova exchange descentralizada, a Arcus.
O projeto antigo ainda está em andamento, mas a equipe de desenvolvimento lançou um novo produto.

Em 26 de outubro, a empresa americana de inteligência artificial Anthropic apresentou oficialmente à Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC) um pedido para abrir seu capital.
A empresa planeja estrear na Nasdaq, com o código de negociação ANT.
Talvez muita gente ainda não conheça bem essa empresa, mas ela tem uma concorrente muito famosa: a OpenAI, por trás do ChatGPT.
Mais impressionante ainda: quando captou recursos em maio deste ano, a Anthropic já tinha uma avaliação de US$ 965 bilhões. Recentemente, as discussões sobre uma possível avaliação no IPO chegaram a cerca de US$ 1,5 trilhão.
Como uma empresa de IA fundada há apenas cinco anos pode alcançar uma avaliação tão alta?

As ações dos EUA tiveram uma recuperação parcial ontem à noite, mas o BTC continuou oscilando em torno de US$ 80 mil, sem melhora significativa no sentimento do mercado.
Hoje, selecionamos quatro notícias que merecem atenção: há tanto novidades sobre o mercado no curto prazo quanto mudanças que podem influenciar o desenvolvimento do setor cripto no longo prazo.
1️⃣ O BTC continua perto de US$ 80 mil: o que realmente preocupa o mercado?
Em 26 de outubro, o Bitcoin chegou a cair para perto de US$ 79,4 mil e, em seguida, oscilou repetidamente em torno da marca de US$ 80 mil.
Na última semana, o BTC chegou a subir para perto de US$ 84,8 mil, mas depois devolveu os ganhos.
A principal pressão vem dos mercados macroeconômicos.
Por um lado, os investidores temem que as ações relacionadas à IA estejam supervalorizadas, e o apetite por risco diminuiu.

O mercado de criptomoedas teve um desempenho fraco hoje, e o Bitcoin voltou a cair para menos de 80 mil dólares durante o pregão.
Mas, desta vez, as preocupações do mercado não se limitam aos problemas do próprio setor cripto: incluem também a política do Fed, a correção das ações de tecnologia dos EUA e mudanças nos fluxos de capital institucional.
Fique de olho em quatro pontos importantes esta noite.
1️⃣ O BTC caiu novamente abaixo dos 80 mil dólares. Por que o mercado enfraqueceu de repente?
Em 26 de outubro, o Bitcoin chegou a cair para menos de 79,3 mil dólares durante o pregão. Depois, se recuperou um pouco e oscilou repetidamente em torno dos 80 mil dólares.
Principais tokens como ETH, SOL e XRP também ficaram sob pressão, em geral.
Esta rodada de quedas não teve um único fator negativo claramente definido.

Em 25 de outubro, segundo uma reportagem do site de tecnologia Wccftech, a fabricante chinesa de memória Changxin Storage (CXMT) não apenas recusou uma proposta de compra da Apple, como também não aceitou um pedido de memória DDR5 de uma fabricante estrangeira de servidores.
Essa notícia é bastante interessante.
No passado, muitas empresas chinesas de manufatura que queriam entrar na cadeia de fornecimento da Apple costumavam aceitar reduzir os preços para conquistar pedidos.
Mas, desta vez, a Changxin parece não estar muito disposta a fazer isso.
Por quê?
Porque a situação pode ter mudado: não é que faltem clientes, mas a capacidade de produção é limitada e é preciso selecionar os pedidos.
Vale esclarecer, porém, que isso ainda é uma informação divulgada pela imprensa, e não uma decisão oficial da Changxin confirmando a recusa dos pedidos.

A GMX já foi um dos projetos mais representativos entre as exchanges descentralizadas de contratos. Em 2023, o preço do token chegou a ultrapassar US$ 90.
Hoje, o preço está em torno de US$ 8, e o valor de mercado em circulação é de aproximadamente US$ 88 milhões — uma queda de mais de 90% em relação à máxima histórica.
Mas o projeto não parou de operar: continua tendo volume real de negociação e receita com taxas, e, ao longo de sua história, já gastou mais de US$ 20 milhões na recompra de tokens.
Isso já é algo que merece ser analisado.
Por que o preço do token de um projeto com atividade real, receita e um mecanismo de recompra ainda caiu tanto?
Voltei a consultar a documentação oficial da GMX, o fórum de governança e os dados da DeFiLlama para compartilhar algumas das minhas reflexões.

Bom dia! Hoje é segunda-feira, 26 de outubro.
Começa uma nova semana, e o BTC continua rondando os 80 mil dólares.
Esta semana, teremos uma reunião de política monetária do Fed, dados econômicos dos Estados Unidos e a divulgação dos resultados de várias gigantes da tecnologia.
Acho que os próximos movimentos do mercado talvez não dependam apenas do próprio mercado cripto.
1️⃣ BTC continua perto dos 80 mil dólares, e o mercado está um pouco dividido
Na semana passada, o BTC recuou desde perto dos 84 mil dólares e, no fim de semana, chegou a cair abaixo dos 80 mil dólares.
Esta manhã, voltou a oscilar perto dos 80 mil dólares.
Isso mostra que ainda há divergências entre compradores e vendedores.
Alguns acham que já caiu bastante e que podem começar a comprar aos poucos.

O plano oficial é começar em 28 de outubro a usar a receita do protocolo da operação na Solana que sobrar após as recompras de GT para recomprar GMX.
Enquanto isso, os usuários que fazem staking de GMX e esGMX na Arbitrum e na Avalanche talvez tenham que esperar 180 dias para solicitar o resgate.
Uma medida é a recompra; a outra é um bloqueio de seis meses.
Acho interessante juntar essas duas mudanças.
1️⃣ Por que recomprar GMX?
Na verdade, é bem simples de entender.
Imagine que você tem uma empresa que vai bem e lucra uma certa quantia todos os anos.
Você decide usar parte desse dinheiro para recomprar suas próprias ações no mercado.