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De 2014, na era caótica de Xierqi, Pequim, até 2025, com o perdão de Trump, a trajetória de dez anos de Zhao Changpeng é como um espelho, refletindo o crescimento selvagem do mercado de criptomoedas, tempestades regulatórias e lutas pelo poder. Aqueles detalhes dispersos no tempo se tornaram a chave para desvendar o "enigma do perdão".
I. Primeiro Encontro: A atmosfera vibrante de Xierqi e a "era caótica" do mercado de criptomoedas
1. O "grupo dos três" no escritório da Yiquan Hui em Pequim
Em 2010, eu trabalhava na plataforma de produtos da Shengda Online, sob o comando do chefe Chen Tianqiao. Naquela época, o Grupo Shengda havia investido em várias centenas de empresas, incluindo a Moji Weather, co-fundada por Zhao Dong (【Personagens】Zhao Dong: A prisão e o bloqueio passivo) e a Douyin, onde Xu Mingxing atuava como CTO. Minha responsabilidade na época era integrar todos os produtos investidos pelo Grupo Shengda em nossa plataforma aberta. Foi nesse período que, mesmo sem saber o que era Bitcoin, conheci Xu Mingxing, responsável por conectar a Douyin à plataforma aberta da Shengda. Em 22 de novembro de 2013, comprei Bitcoin pela primeira vez e postei no meu WeChat Moments, recebendo centenas de curtidas e comentários.

1. Introdução: Quando a tranquilidade de um mercado calmo se transforma repentinamente em uma explosão nuclear
O mercado de criptomoedas em abril de 2026 deveria ter sido calmo e tranquilo. O Bitcoin se manteve estável na marca de US$ 70.000, negociando lateralmente por quase um mês. A maioria das altcoins estava inativa dentro de suas próprias faixas de preço, o hype em torno do MEME já havia se dissipado há muito tempo e o TVL (Valor Total Bloqueado) do DeFi estava estagnado. Todos aguardavam o próximo sinal do ciclo — expectativas de um corte na taxa de juros do Fed, a próxima alta do Bitcoin ou algum projeto "surpresa" que pudesse quebrar o silêncio. Ninguém esperava que essa "surpresa" surgisse de forma tão dramática. Seu nome é $RAVE .

引言：一条没收到前置费用+尾款费用的推广朋友圈，撕开币圈最赤裸的现实
2026 年 3 月 27 日，加密 KOL “币圈小J” 在朋友圈发了一条只有三个表情的动态：🙂🤝💔。没有配文，但评论区瞬间炸了 —— 几十个同圈 KOL 和自由职业者在下面留言，“又被白嫖了？”“我上周也遇到了，说好的800U 推广费，推完直接拉黑”“我那个更绝，说先干活后结，干完说项目没钱了，要不你等我们下一轮融资？”

Após o Ano Novo Chinês de 2026, a atmosfera festiva do ano do Cavalo de Fogo ainda não havia desaparecido completamente, mas todo o círculo Web3 foi de repente varrido por uma nova onda, quebrando instantaneamente o silêncio anterior ao festival. Nos meses anteriores, o debate central da indústria sempre girou em torno de alguns tópicos fixos: quem no setor de Layer2 conseguiria primeiro alcançar a escalabilidade em nível de produção, realmente resolvendo os problemas de congestionamento e altas taxas de Gas do Ethereum; por que a implementação de RWA (tokenização de ativos do mundo real) é tão difícil, é por causa de obstáculos regulatórios, gargalos tecnológicos ou falta de colaboração ecológica; a combinação de IA e blockchain realmente é uma questão de quem está aproveitando o calor do outro, é a IA que precisa da confiança descentralizada da blockchain, ou o Web3 que precisa da IA para resolver problemas práticos.

Resumo

Em 4 de outubro de 2025, o Bitcoin atingiu a área de pico de 122 mil dólares, enquanto o Ethereum ultrapassou 4.500 dólares, e todo o mundo das criptomoedas estava imerso na euforia de "mercado em alta perpétua" — nas redes sociais, havia postagens sobre "lucros exibidos" e "usando alavancagem para alcançar milhões", estagiários em escritórios discutindo os retornos dos contratos, e donas de casa no mercado perguntando como comprar Bitcoin, até amigos que nunca se envolveram com finanças estavam me perguntando "ainda vale a pena entrar agora?". Foi nesse dia que liquidei todas as minhas criptomoedas, incluindo Bitcoin e Ethereum que mantinha há dois anos, e algumas altcoins, no momento em que garanti o lucro, quase todos ao meu redor estavam rindo de mim, dizendo que eu estava "perdendo a oportunidade" e "não entendia o mercado". Alguns diziam que eu estava desperdiçando a oportunidade de "dobrar na noite para o dia", outros se gabavam de que acabaram de usar alavancagem de 10 vezes, e outros ainda brincavam que eu "não sabia nem olhar as linhas de candlestick, mas ousava negociar criptomoedas". Eles estavam certos, eu realmente não entendia as linhas de candlestick. Não fazia ideia sobre MACD, cruzamentos de média móvel, divergências de volume; eu nunca ficava acordado até tarde monitorando o mercado, nem estudava vários indicadores técnicos, e nem mesmo sabia distinguir a diferença entre contratos de curto prazo e posições de longo prazo. Mas é exatamente essa "falta de compreensão das linhas de candlestick" que me permitiu sair ileso no pico de 4 de outubro do ano passado, evitando a queda subsequente que durou três meses e escapando das várias fraudes que se intensificaram no início de 2026. Muitas pessoas pensam que os lucros no mundo das criptomoedas dependem de sorte, técnica ou informações internas. Mas, na minha visão, a essência do mundo das criptomoedas nunca foi "jogo técnico", mas sim "jogo da natureza humana"; as altas e baixas no mundo das criptomoedas nunca são determinadas pelas linhas de candlestick, mas sim dominadas pelo comportamento irracional do grupo, pela contágio emocional entre círculos sociais e pela manipulação gananciosa do capital. Minha habilidade de escapar com precisão do pico não se deve à sorte ou técnica, mas é resultado de compreender a lógica sociológica e os códigos da psicologia social por trás do mundo das criptomoedas, vendo a farsa e a loucura por trás dessa festa. Agora, seis meses depois, o mundo das criptomoedas já mudou completamente. O Bitcoin caiu para menos de 60 mil dólares, enquanto o Ethereum retornou para menos de 2 mil dólares, inumeráveis investidores que usaram alavancagem foram liquidadas e deixaram o mercado sem nada; o que é ainda mais angustiante é que, desde o início de 2026, as confusões no mundo das criptomoedas se tornaram cada vez mais graves, com a exchange BIRN fugindo com os fundos e fraudes em criptomoedas desmoronando, os "sonhos de riqueza" de muitos investidores se tornaram "histórias de lágrimas e sangue". Ao olhar para essa festa e colapso, estou cada vez mais convencido de uma coisa: no mundo das criptomoedas, entender a natureza humana e a lógica do comportamento do grupo é muito mais importante do que entender as linhas de candlestick; manter a racionalidade e recusar a conformidade é a única maneira de escapar ileso em um mercado cheio de confusões. Neste artigo, combinarei minha própria experiência pessoal, analisando a lógica central que me levou a liquidar no pico de outubro do ano passado, analisando profundamente as manifestações e raízes das confusões atuais no mundo das criptomoedas, e como as pessoas comuns podem proteger seu capital e evitar armadilhas durante essa euforia irracional — não buscando ensinar como lucrar, mas ajudando a enxergar a verdade e se afastar da colheita.