潮有信-

A revolução tecnológica vai redistribuir riqueza, mas a riqueza certamente não será entregue aos participantes comuns.

O cripto, de fato, criou algumas pessoas que deram um salto na riqueza, mas a grande maioria são quem está comprando no topo, sendo liquidado, ou correndo atrás de tendências.

A IA também é assim: as pessoas que realmente recebem o valor incremental normalmente não é porque chegaram à IA a tempo, mas porque elas já tinham algo antes: capacidade técnica, capacidade de produto, canais, capital, usuários, velocidade de execução.

No fim da tendência, a importância da própria mensagem diminui; em vez disso, o preço reage de forma mais importante.

No fim de um mercado em alta, todos já compraram bastante. Mesmo uma notícia boa ainda maior talvez não consiga gerar novas compras marginais.

No fim de um mercado em baixa, é parecido. As más notícias ainda existem, mas quem precisava vender já vendeu quase tudo; novas notícias negativas também dificilmente conseguem pressionar o preço ainda mais para baixo.

Muitas mudanças que aparecem primeiro nos topos e fundos não são que as mensagens mudaram, e sim que o mercado deixou de ser sensível às mensagens que antes deveriam funcionar.

É por isso que é importante observar quando boas notícias não fazem o preço subir e más notícias não fazem o preço cair. Pode não indicar diretamente onde está o topo ou o fundo, mas com frequência é um sinal de que a tendência está começando a ficar “menos afiada”. $BTC

判斷牛頂熊底，關鍵不在訊息本身有多好或多壞，而在市場怎麼反應：大利好都推不動，可能接近頂部；大利空都砸不下去，反而更像底部。$BTC

A rentabilidade dos Treasuries dos EUA a 30 anos ultrapassou 5,5%; neste nível, agora está um pouco exagerado. Em primeiro lugar, o prazo de 30 anos representa o custo de capital de longo prazo. Quanto mais alto a rentabilidade, mais o mercado está disposto a emprestar dinheiro ao governo por muito tempo, exigindo uma remuneração maior — o que eleva diretamente o patamar de valuation de todo o mercado.

Para as ações dos EUA, a maior pressão ainda recai sobre avaliações altas e ações de alto beta. Porque, quando os títulos do Tesouro de longo prazo conseguem render 5%+, não há necessidade de assumir tanto risco só para buscar retorno. Nos últimos dias, a alta nos papéis de tecnologia voltou — e uma condição importante foi a queda das taxas de longo prazo e do preço do petróleo, além da combinação com recompras de posições vendidas (short covering).

Agora, quando o 30Y volta a avançar para 5,5%, essa sustentação está se movendo na direção contrária. A menos que, mais adiante, os lucros das empresas continuem sustentando, o mercado pode acabar comprimindo os valuations ao mesmo tempo em que tenta absorver isso via lucros. O que complica é se as taxas continuarem subindo e as expectativas de lucro começarem a ser revistas para baixo — aí é uma queda conjunta de valuation e lucro.

No cripto é a mesma coisa. Quanto maior a taxa de longo prazo, mais atraentes ficam o caixa e os Treasuries, e maior se torna o custo de oportunidade para ativos de risco. O BTC ainda consegue aguentar um pouco graças aos ETFs e à alocação por instituições, mas as altcoins de alto beta vão sofrer bem mais.

Os fortes movimentos nas ações dos EUA nos últimos dias parecem mais um aperto (short squeeze) desencadeado pela queda do preço do petróleo e pela redução das taxas de longo prazo, e não um novo ciclo de alta unilateral. Agora, o 10Y voltou a subir, as expectativas de um segundo aumento de juros ainda permanecem, e o high beta acumulou uma grande parcela de ganhos não realizados. Depois que a primeira fase de liquidação dos vendidos a descoberto terminou, o mercado começa a entrar numa etapa em que é mais fácil liquidar quem corre atrás (追涨). $BTC

A liberdade de toda a humanidade, dividida por 21 milhões
é o preço final de cada bitcoin. Infelizmente, há pouquíssimas pessoas que conseguem entender isso.$BTC

“Entender” não é uma questão de preto no branco. Às vezes você entende algo bem, mas a odd é baixa; outras vezes você só entende 70%, porém a relação risco-retorno é muito boa.

A decisão de concentrar ou não não depende apenas de você entender ou não. Em vez disso, você precisa considerar três coisas ao mesmo tempo: a confiança na avaliação, o espaço oferecido pelas odds e o custo que você terá de pagar se estiver errado.

Na uma alta, o que geralmente faz as pessoas serem deixadas para trás no trem não é uma queda abrupta, e sim aquelas razões de retração que parecem perfeitamente plausíveis.

Pressão macro, políticas desfavoráveis, “subiu demais, é hora de corrigir” — a cada uma dessas justificativas, isoladamente, já seria suficiente para levar alguém a reduzir a posição, ou até a virar e fazer short. Mas o problema é que, em tendências fortes, muitas “notícias ruins” no fim das contas apenas servem para lavar as ordens e retirar ações do mercado. Quando o preço volta a se fortalecer, o que está em jogo deixa de ser apenas se você deve cortar prejuízo; passa a ser: será que você ainda se atreve a recomprar em um nível mais alto?

É por isso que fazer short repetidamente na alta costuma ser tão difícil. Você não precisa apenas acertar uma vez a correção; tem também que acertar o momento em que o mercado volta a virar para cima. Só acertar duas vezes seguidas é que conta como um ganho real nessa “pernada”.

Por outro lado, manter sempre o spot (ativo à vista) e permitir que a conta atravesse retrações normais, na prática, é fazer algo bem mais simples: concentrar o maior esforço em avaliar se a tendência chegou ao fim, em vez de adivinhar cada oscilação.

Muita gente, no fim de um mercado de alta, não ganha tanto não porque não entendeu a direção, mas porque a cada oscilação quer escapar — e, no final, acaba escapando também da grande oportunidade. Quem não decide descer do trem para se proteger não protege apenas a posição: também é a sua permanência contínua exposta à tendência correta. Em vez de ficar chutando retrações repetidamente, permaneça na tendência.

ZEC nesse tipo de forte tendência, um dos maiores erros é ver que as divergências estão ficando cada vez mais frequentes e, então, assumir automaticamente que o topo está cada vez mais certo.

Na verdade, pode ser exatamente o contrário. Sempre que o preço faz uma nova máxima, mas o indicador não acompanha, surge mais uma divergência; se a própria tendência for suficientemente forte, podem aparecer uma segunda divergência, uma terceira e até mais, mas o preço ainda assim continua subindo. Nessa fase, a divergência que você vê só está dizendo que a eficiência da alta está diminuindo, não que as ordens de venda já assumiram o controle do mercado.

O verdadeiro topo não é “desenhado” por uma linha extra de divergência no gráfico; ele acontece quando o preço finalmente começa a reagir a essa divergência: a alta falha, a estrutura é rompida para baixo, o RSI começa a virar e aquelas divergências anteriores só então deixam de ser um risco potencial e passam a ser uma virada que já aconteceu.

Para um ativo como o ZEC, que já tem uma tendência forte por natureza e ainda vai comprimindo os vendidos (shorts) continuamente, tentar adivinhar o topo antecipadamente por causa das divergências é o cenário em que mais facilmente acontece o seguinte: você pode até acertar a direção no final, mas a tendência acaba “te eliminando” antes. $ZEC

A temporada de cópias (“shanzhai”) de antes era bem fácil de entender: o BTC primeiro ganhava dinheiro, os recursos se difundiam do BTC para o ETH e depois seguiam por toda a rota até chegar nas cópias; no fim, muitas vezes até o que era lixo acabava subindo junto. Mas desta vez é claramente diferente.

O ETF enfraqueceu em grande medida o caminho pelo qual os lucros do BTC no passado naturalmente “transbordavam” para todo o mercado de cripto. Agora, o dinheiro começa a ficar mais concentrado em poucos ativos que realmente têm fluxo, receita ou canais claros.

ZEC tem privacidade, ETF e sua própria oferta e demanda; UNI acertou ao entrar em “ações tokenizadas”; HYPE tem volume de negociações real; NEAR também tem catalisadores vindos de seus próprios produtos.

Mais evidente ainda: muitas vezes agora só sobem as poucas que são mais fortes dentro do setor. E a participação do BTC não caiu de forma tão clara quanto naquela típica temporada de shanzhai do passado.

Antes era como quando o nível da água subia: até o lixo flutuava junto. Agora o dinheiro ainda está lá, mas o mercado começa a escolher o que vale a pena. Então, para quem ficou preso no ciclo anterior e está com uma pilha de shanzhais antigos, esperando que, quando a temporada de shanzhai viesse, todo mundo subisse junto — esse jogo talvez não funcione mais tão bem como antes. #比特币突破8万美元大关 $BTC

#BTC Essa estrutura parece familiar… será que é a primeira onda do touro??$BTC

Perdeu a chance? Na prática, também não precisa ter pressa. Mesmo que suba, ainda vai te dar uma oportunidade; se cair, também ainda vai te dar uma oportunidade. Agora ainda não saiu da faixa; seja qual for a forma de agir, a probabilidade é relativamente baixa.

Acho uma boa posição: a faixa formada a partir do dia 21. O topo da faixa é a máxima de 82500. Assim que chegar aí, no meu caso, estando com a carteira zerada (sem posição), vou tentar fazer short (venda), mas controlando o tamanho da posição.

79500-79000 é o eixo central da alta, e o suporte que se formou aqui é bem evidente no gráfico. É um ponto em que tanto dá para fazer operação de compra quanto de venda, mas agora não dá para determinar. O principal é observar o que acontece aqui — ganhando ou perdendo $BTC

A alta das taxas pelo Fed, o fracasso da proposta clara da lei e o aumento das taxas do Banco do Japão, em essência, são todas notícias mais negativas do que positivas. Com uma sequência de catalisadores negativos, as expectativas de queda do mercado ficam claramente mais pesadas.

Estruturalmente, existem três pontos. 78000 é a recuperação do fechamento semanal; após a quebra, a estrutura tende a ficar mais favorável a uma tendência de alta. 75000 é uma região de suporte que foi testada 4 vezes; em cada teste, o mercado ganha mais um lote de posições vendidas (short) — e a resistência fica sempre por volta de 77100. Por isso, a questão de ganhos e perdas ali parece mais importante. O fato de não ter rompido para baixo em várias rodadas também sugere parte do problema: claramente subestimou-se a força das ordens de compra do mercado.

Em termos de movimento, a tendência parece ser: compras começando de 76 mil para cima → 71,0 mil/78 mil (na prática, essas zonas) são retomadas pelo preço → os vendidos começam a fazer stop-loss e a ocorrer liquidações forçadas (strong liquidations) → na segunda metade, a alta acelera de forma evidente. O mercado consumiu vários catalisadores negativos em sequência e mesmo assim não caiu. Quando o preço retoma novamente as posições-chave, as posições que originalmente estavam apostando em continuar a queda passam, na verdade, a virar combustível para a alta.

No fim, depende do cenário à frente: depois de o “short squeeze” (encerramento das apostas de queda) terminar, os 80 mil ainda conseguem se manter firmes? Se conseguirem, não há motivo para dúvida: por trás disso existe uma compra real com volume de recursos sustentando, o que faz com que os catalisadores negativos em sequência não consigam derrubar o preço. Se voltar para abaixo de 79 mil, não importa se for ao longo desta semana ou no pregão de segunda-feira, minha inclinação é provocar um repique para “enganar” (骗炮) e depois induzir os investidores de varejo a embarcarem na alta, achando que, mesmo com um cenário macro negativo, ainda dá para subir; quando o varejo entra no trem, aí então vem mais uma rodada de “abate” (闷杀). $BTC

Uma transação: primeiro realizar a parcialização do lucro, e o restante manter a posição para continuar subindo; olhando para trás, claro que fica muito confortável.

Primeiro travar os lucros e depois deixar o lucro correr — não é, de forma alguma, menos inteligente do que sair tudo de uma vez. A questão é: por que a posição restante ainda vale a pena ser mantida?

Se continuar com ela apenas porque já ganhou muito e o custo ficou mais baixo, o risco na verdade continua existindo, só que a pressão psicológica diminuiu.

Manter uma boa operação é realmente difícil; difícil é distinguir se você está executando a sua análise original, ou se você está relutante em vender porque o lucro flutuante está ficando cada vez maior.

Muitas pessoas fazem trading; o que elas imaginam no começo é liberdade
Sem check-in, sem precisar olhar a cara do chefe, o tempo é seu

Mas, quando você realmente se aprofunda, é fácil acabar em outro estado
O mercado mexe e você fica acompanhando o gráfico; mesmo sem ordens, ainda quer encontrar uma
Quando perde, pensa em ganhar de volta o quanto antes; quando ganha, fica com medo de perder a próxima fase
Sem o chefe para te cobrar, a conta começa a te cobrar

Agora eu cada vez mais sinto que, no fim das contas, no trading, se existe liberdade
não se mede pelo número de ordens que você consegue fazer em um dia
e sim pelo fato de você conseguir desligar a tela diretamente, sem ver oportunidades hoje

Sem perseguir, sem recomprar para corrigir, sem precisar provar nada
Se hoje não operar, não vai sentir que deixou de ganhar alguma coisa
Poder dizer com muita calma: “hoje não vou fazer” — só isso já vale muito.

ZEC já chegou a 1420, subiu 23%.
O maior catalisador é o Paradigm, que detém ZEC e chama ZEC de complemento de privacidade do BTC.
Essa frase já deixa claro o lugar da ZEC.
O BTC fica responsável pelo público e verificável; a ZEC completa com privacidade.
Quanto mais o BTC se torna mainstream, mais fácil é enxergar esse complemento, e mais plenamente o valor se evidencia.$ZEC

A negociação sai do controle, geralmente não começa com uma grande perda.

Em vez disso, começa quando você diz pela primeira vez para si mesmo

Desta vez vou quebrar a regra, deve estar tudo bem.

Se a Reserva Federal aumentar as taxas em 25 pb esta noite, a faixa da taxa chegará a 3,75%–4,00%, com o ponto médio em 3,875%.

E a previsão mediana do SEP de junho da Fed para a taxa de juros dos federal funds no fim de 2026 é de 3,8%.
Ou seja, se este aumento de taxa se concretizar, a taxa de política monetária já estará, em linhas gerais, na região do fim do ano que os participantes previam três meses atrás.

Depois do aumento, a questão é se a Fed ainda considera que as taxas atuais estão suficientemente altas — este é o ponto principal desta noite.

Neste momento, o mercado já precifica um aumento de 25 pb com probabilidade próxima de 93%; uma parte dessa expectativa já foi antecipadamente absorvida e precificada pelo mercado.

Agora, o que vale mais a pena observar são as novas previsões de taxas, o gráfico de pontos (dot plot) e os comentários de Powell sobre a trajetória futura das taxas na coletiva.

Se a trajetória posterior das taxas não indicar um novo aumento significativo, esta decisão parece mais um ajuste de política voltado para as pressões inflacionárias recentes.

Mas se as novas previsões de taxas continuarem subindo e, ao mesmo tempo, abrirem espaço maior para aumentos futuros, o mercado não vai mais reprecificar apenas esses 25 pb desta noite. Em vez disso, as taxas futuras podem ser mais altas e permanecer elevadas por mais tempo.

O filme é muito melhor do que aquela suposta “grande quantidade” de blockbusters que dizem por aí — afinal, lá é de verdade, são montes de esterco mesmo. Não como alguns filmes nacionais de agora, que embrulham o esterco com uma camada de açúcar por fora.

O Irã enfrenta Trump! A situação no Estreito de Ormuz escalou instantaneamente

Trump acabou de declarar: “Se o Estreito de Ormuz não for aberto, vamos destruir completamente as usinas de energia do Irã!”

A resposta mais recente do Irã foi direta:

1. O Irã irá bloquear completamente o Estreito de Ormuz
2. Irá atacar infraestrutura importante no Oriente Médio (energia, tecnologia da informação, instalações de dessalinização de água do mar estão todos na lista)
3. Um comandante militar sênior do Irã anunciou: a estratégia militar mudou de defensiva para ofensiva
4. Um oficial iraniano afirmou: as reservas de bens essenciais no país são suficientes para sustentar por até um ano

Isso já não é apenas conversa, é um ritmo real de confronto.

Se realmente começar a luta, as artérias de transporte de petróleo global serão cortadas, e os preços de energia, o mercado de ações do Oriente Médio e os ativos de risco irão balançar.

Na abertura de segunda-feira, as transações de risco muito provavelmente começarão imediatamente!

Todos estão prontos? Este é um verdadeiro cisne negro ou apenas uma demonstração de força?👀#黄金创43年来最大单周跌幅 #特朗普考虑结束伊朗冲突 #iOS安全更新 #伊朗 #伊美冲突