Se a Reserva Federal aumentar as taxas em 25 pb esta noite, a faixa da taxa chegará a 3,75%–4,00%, com o ponto médio em 3,875%.
E a previsão mediana do SEP de junho da Fed para a taxa de juros dos federal funds no fim de 2026 é de 3,8%.
Ou seja, se este aumento de taxa se concretizar, a taxa de política monetária já estará, em linhas gerais, na região do fim do ano que os participantes previam três meses atrás.
Depois do aumento, a questão é se a Fed ainda considera que as taxas atuais estão suficientemente altas — este é o ponto principal desta noite.
Neste momento, o mercado já precifica um aumento de 25 pb com probabilidade próxima de 93%; uma parte dessa expectativa já foi antecipadamente absorvida e precificada pelo mercado.
Agora, o que vale mais a pena observar são as novas previsões de taxas, o gráfico de pontos (dot plot) e os comentários de Powell sobre a trajetória futura das taxas na coletiva.
Se a trajetória posterior das taxas não indicar um novo aumento significativo, esta decisão parece mais um ajuste de política voltado para as pressões inflacionárias recentes.
Mas se as novas previsões de taxas continuarem subindo e, ao mesmo tempo, abrirem espaço maior para aumentos futuros, o mercado não vai mais reprecificar apenas esses 25 pb desta noite. Em vez disso, as taxas futuras podem ser mais altas e permanecer elevadas por mais tempo.
E a previsão mediana do SEP de junho da Fed para a taxa de juros dos federal funds no fim de 2026 é de 3,8%.
Ou seja, se este aumento de taxa se concretizar, a taxa de política monetária já estará, em linhas gerais, na região do fim do ano que os participantes previam três meses atrás.
Depois do aumento, a questão é se a Fed ainda considera que as taxas atuais estão suficientemente altas — este é o ponto principal desta noite.
Neste momento, o mercado já precifica um aumento de 25 pb com probabilidade próxima de 93%; uma parte dessa expectativa já foi antecipadamente absorvida e precificada pelo mercado.
Agora, o que vale mais a pena observar são as novas previsões de taxas, o gráfico de pontos (dot plot) e os comentários de Powell sobre a trajetória futura das taxas na coletiva.
Se a trajetória posterior das taxas não indicar um novo aumento significativo, esta decisão parece mais um ajuste de política voltado para as pressões inflacionárias recentes.
Mas se as novas previsões de taxas continuarem subindo e, ao mesmo tempo, abrirem espaço maior para aumentos futuros, o mercado não vai mais reprecificar apenas esses 25 pb desta noite. Em vez disso, as taxas futuras podem ser mais altas e permanecer elevadas por mais tempo.
