Web3投研江南雨

Sobre a cadeia pública de IA tau.net (nome do token AGRS)

Tau
Tau é um universo construído a partir de suas ideias, sugestões e conhecimentos. É a primeira rede social blockchain descentralizada capaz de obter consenso de seus usuários e atualizar seu próprio software em tempo real, permitindo que todos os usuários controlem o que o software faz por eles.

Em suma, Tau pode agregar ideias, sugestões e conhecimentos de vários utilizadores, e atualizar o seu próprio código em tempo real, utilizando inteligência artificial lógica para preencher a lacuna entre humanos e máquinas.

Notou a diferença? Se você aprendeu recentemente sobre inteligência artificial e usou o ChatGPT, saberá que a maior parte da IA ​​usa aprendizado de máquina, que depende de enormes conjuntos de dados da Internet e torna difícil compreender o significado e o conhecimento corretos da comunicação interpessoal.

E quanto ao Al baseado em lógica? É mais eficaz do que o aprendizado de máquina em:

1. Explicabilidade: a IA baseada em lógica fornece explicações claras e transparentes sobre como as decisões são tomadas, o que pode ser útil em determinadas aplicações, como diagnósticos jurídicos ou médicos. Nestes cenários de aplicação, a responsabilização e a explicabilidade são importantes.

2. Previsibilidade: Os sistemas baseados em lógica são determinísticos, o que significa que, dada a mesma entrada, produzem sempre a mesma saída.

3. Eficiência: Para tarefas simples, a IA baseada em lógica pode ser mais rápida do que os algoritmos de aprendizagem automática porque não requerem formação para tomar decisões com base num pequeno número de regras bem definidas.

4. Adaptabilidade: A IA baseada em lógica pode ser facilmente modificada e atualizada para se adaptar a novos conhecimentos ou mudanças ambientais.

Essas vantagens formam o fosso de Tau. A inteligência artificial usando lógica criou de forma única um modelo de comunicação entre pessoas com máquinas como mediadoras.

Uma equipe de doutores e professores com experiência em inteligência artificial, lógica e matemática trabalha no Tau desde 2015. O fundador e CEO Ohad Asor é desenvolvedor de software e especialista em aprendizado de máquina com formação em matemática e experiência na GE Healthcare.

1万u本金，7天赚了19%，0.69%回撤。因为我是主要做套利的，低风险

AGT做空，开始暴跌了$AGT

AGT, tente operar vendido, faça operações de curto prazo e, se não der certo, saia imediatamente$AGT

Estou acompanhando a AGT e acredito que esteja ocorrendo uma sacudida no mercado, seguida de mais uma alta. No momento, estou observando; vou esperar por uma possível formação de fundo e comprar em parcelas.
$AGT

大空头聚会了，当年做空次贷危机的原型人物 Steve Eisman 和老搭档 Danny Moses 重新坐到一起，把华尔街刚用 AI 算力包装出来的"新次贷"扒了个底朝天。

几个月前，贝莱德 CEO Larry Fink 在 CNBC 上公开夸赞英伟达和华尔街大行联手搞的一笔算力证券化交易，说这让他想起 70 年代他们做的住房抵押贷款支持证券。屏幕前的 Moses 当场听懵了。他说这完全复刻了 2006 到 2007 年的次贷逻辑：当年华尔街给次贷机构提供仓储信贷额度，机构放贷后再卖回给华尔街打包分销，一旦贷款售价跌破 102.5 的成本线，华尔街抽走额度，次贷公司立刻爆雷。
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他的老搭档 Steve Eisman 翻开了英伟达上个月的财报。营收大涨 110% 的次日，10-Q 季报披露，这家全球市值最大公司 70% 的应收账款集中在 5 个客户手里。而在下游，CoreWeave 背着包含租约在内的 510 亿美元债务买芯片做短租。Moses 说自己绝不会买这家公司，因为资产负债表错配，随着 GPU 降价和开源模型追赶，根本算不出怎么赚钱。

算不过账的不止算力。几万亿美元的私募信贷游离在银行监管外，大量借给了科技公司。而在私募股权那边，10 年期美债收益率卡在 5.27% 到 5.3%，基金变现周期已经从五六年前的 3 到 4 年拉长到 7 至 10 年。大批基金赎回申请超过 5% 上限，纷纷触发限制关门。Moses 提醒散户，当你收件箱里开始收到这些高大上的私募产品时，原因只有一个，就是机构不要了，在找散户接盘。

美国国债从 2008 年的 8 万亿飙到超过 40 万亿，今年私募市场还有 5000 亿美元的 AI 发债，历史上第一次出现私人融资大到挤出美债。Moses 说财政部买 200 亿美元长债在市场面前像一只蚂蚁，全球央行第一大持仓已经变成占比 27% 的黄金，美联储最终 100% 只能靠重启印钞解套。

#美股 $SKHYNIX

$MU Excerto dos resultados financeiros da Micron

① A maior parte do fornecimento de bits de HBM para o ano civil de 2027 já está contratada.

② Os preços contratuais subiram significativamente em relação ao ano anterior, e a diferença entre as margens brutas da HBM e da DRAM tradicional também deverá diminuir.

③ As vendas de HBM deverão crescer mais rapidamente do que as vendas totais da empresa no quarto trimestre.

A Micron assinou 26 acordos estratégicos com clientes, alguns com vigência até 2031. Sim, você ouviu certo: 2031.

10 SCAs a mais do que no trimestre passado.

$MU

A América começa a tirar diretamente dinheiro dos moradores — a maré do dólar vem do lado das instituições e afunda até o cidadão comum no mundo.

🔹 Neste ano, em julho a DTCC fez funcionar a tokenização de títulos; em outubro, o Tokenization Service entrou no ar; e na Nasdaq, a partir de 6 de dezembro, as negociações passaram a ser de 5 dias por semana, por quase 23 horas.

🔹 Moedas estáveis resolvem o dinheiro, negociação por 23 horas resolve o tempo, e a tokenização de ativos resolve o que comprar. As três peças se encaixam: na próxima rodada, os EUA vão sugar não apenas o dinheiro de bancos e do banco central, mas também as poupanças dos moradores do mundo.

🔹 O Japão puxa a água, a China não dá garantias; os EUA primeiro sustentam. No dia 18 de janeiro, quando a comporta abrir, o sistema do dólar afunda direto de B2B para B2C.

🔹 Na fase de troca de marcha, vai haver instabilidade — talvez até forte; de onde vem o dinheiro e para onde ele vai. As oportunidades mais certas da próxima rodada estão exatamente nisso. O que você acha?

A previsão de investimentos de capital (capex) do próximo ano para os maiores fornecedores de nuvem deve ficar entre US$ 1,1 trilhão e US$ 1,2 trilhão, e apenas a computação de armazenamento poderá ocupar de 50% a 60% disso, ou seja, algo em torno de US$ 500 bilhões a US$ 700 bilhões. O UBS, inclusive, estima que os gastos apenas com armazenamento no próximo ano chegarão a US$ 900 bilhões

$SKHYNIX

260918
Fechamento do mercado de ações dos EUA: ações de semicondutores de memória despencam. Diz-se que isso foi causado por uma notícia sobre a expansão da produção de memória da Changxin, da China.

$SKHYNIX

$SKHYNIX
Com a queda no mercado dos EUA, vendi a descoberto a Hynix e fechei a posição no pregão seguinte.

Na era de <0-9]{11}>
A <0-9]{11} SK Hynix atualmente detém cerca de 25% da receita global de memória... Se as estimativas da Nomura estiverem corretas e a SK Hynix mantiver sua atual participação de mercado... então isso significa que a receita da SK Hynix em 2030 será de cerca de US$ 91,8 bilhões (dólares).
De 2026 a 2030... a SK Hynix gerará US$ 1,8 trilhão de lucro líquido, o que é 80% a mais do que sua atual capitalização de mercado.

$SKHYNIX

A Nomura definiu um número que é difícil de ignorar para o mercado de memória.

Ela estima que todo o mercado chegará a cerca de US$ 1 trilhão em 2026. Em seguida, atingirá US$ 3,7 trilhões em 2030. Isso significa que o crescimento será mais de 3,5 vezes em quatro anos.

Os data centers responderão por 83% do total em 2030. Os data centers de IA se tornarão a maior parcela isolada.

O crescimento não será constante.
Em 2024, cerca de US$ 185 bilhões.
Em 2025, US$ 270 bilhões.
Depois, em 2026, saltará para US$ 1 trilhão; em seguida, continuará a subir.

$SKHYNIX

Notas do setor de memória

260909
Boatos: a taxa de rendimento dos HBM da Changxin é apenas 25%. Portanto, a Changxin não representa uma ameaça para outros fabricantes de HBM.

260908
Boatos: o estoque de memória das empresas é insuficiente para menos de 10 dias

260908
Prevê-se que em 2027 a produção global de DRAM aumentará apenas mais de 20%

$SKHYNIX

Hoje de manhã, fiz uma operação comprada de curto prazo em $SKHYNIX e, cerca de 20 minutos após a abertura, fechei tudo.

Na sexta-feira passada, as ações de armazenamento na bolsa dos EUA dispararam. Então, hoje na abertura, fui comprado em $SKHYNIX e ganhei um pouco

A Nomura compartilhou seu entendimento sobre o mercado global de memória e declarou o que todos nós já sabemos

A seguir, os principais pontos do entendimento da Nomura sobre o mercado global de memória

Memória global:
- Os fabricantes afirmam que a escassez severa de fornecimento continuará
- As LTAs irão reestruturar seus negócios, tornando-o um negócio visível e estável
- Os clientes estão dispostos a aceitar termos pouco atraentes para garantir o fornecimento
- Devido à escassez de oferta, a redução das especificações de memória é inevitável
- Até 2027, estima-se que a demanda de data centers atenda apenas 70%, enquanto a demanda fora de data centers atenda cerca de 50%
- A Nomura acredita que, devido à escassez, o $NVDA não conseguirá adotar amplamente HBM de camadas superiores
- Os desafios vindos de players chineses provavelmente não constituirão uma ameaça significativa
- Taxas de juros e câmbio são ameaças
- O trem de investimentos (capex) deve continuar avançando

LTAs:
- Como ainda estão em negociações, há grande incerteza, o que força as instituições a fazerem algumas suposições
- As LTAs responderão por cerca de 50-70% do total das vendas de $DRAM NAND e SSD. Principalmente para CSPs (10-20 clientes)
- Os 30-50% restantes serão vendidos diretamente ao mercado a preços spot
- As LTAs operam principalmente por 5 anos: 3 anos com acordos fortes e os 2 anos seguintes com flexibilidade
- O pagamento antecipado representa cerca de 20-30% da receita. As multas por rescisão do compromisso do cliente equivalem a cerca de 1 ano de valor de compras
- Em resumo: as LTAs fornecem uma visibilidade, poder de precificação e fluxo de caixa muito grandes para o negócio

Perspectiva de investimento
- A Nomura acredita que as ações de memória podem sustentar um forte crescimento
- Considera que recuperação e crescimento são apenas uma questão de tempo
- Total de DRAM
- A utilização da capacidade de wafer de $DRAM é de cerca de 100%
- A participação de data centers na receita de memória deve subir de 40% em 2025 para 83% em 2030
- A receita de memória deve atingir US$ 3 trilhões até 2029
- A Samsung Electronics, com base no P/L de 5,2x do FY26E e P/VP de 2,2x. Com base no P/L de 2,9x do FY27E e P/VP de 1,4x
- $SKHY com P/L de 4,8x do FY26E e P/VP de 2,8x. Com base no P/L de 3,1x do FY27E e P/VP de 1,7x
- As duas empresas foram classificadas como “Compra”, com base em melhora de margens, fluxo de caixa livre e maior probabilidade de retorno aos acionistas

Preço-alvo da Samsung definido em 670K (espaço de alta de 167,5%), e o preço-alvo da SK hynix em 4,7M (espaço de alta de 191,4%)

#美股 #TradFi
$SKHYNIX

No local do Hot Chips, o engenheiro-arquiteto de HBM da própria Micron:

“Em termos de capacidade de computação, o desempenho cresce cerca de 3x a cada dois anos. Embora o HBM resolva muitos problemas de largura de banda e melhore a largura de banda, ele ainda fica atrás da demanda; na prática, ele cresce apenas cerca de 2x a cada dois anos. Portanto, o problema do muro de memória ainda existe — de fato, ele pode estar ficando ainda pior.”

—— Raghu Sreeramaneni, pesquisador da Micron, arquitetura de design de HBM

É uma disparidade estrutural que só aumenta a cada geração de produto. O mercado ainda não percebeu essa diferença.

#美股 $SKHYNIX $MU