A diferença entre “embrulhar” um ativo (wrap) e emiti-lo nativamente não aparece no lançamento. Ela aparece dois anos depois, e, nesse momento, fica caro.
Um título (security) “embrulhado” é uma reivindicação (claim). O bond ainda existe em algum lugar em um registro, e o token é um ponteiro para ele. No dia do lançamento, fica idêntico de qualquer forma. A mesma interface, a mesma carteira, a mesma transferência.
Então o ativo começa a viver. Um cupom é pago. Alguém transfere para uma parte que acaba sendo inelegível. Um titular morre. Há uma ação corporativa. E agora o ponteiro e a coisa para a qual ele aponta têm que concordar, para sempre, em cada um desses eventos.
Elas nem sempre vão concordar. É para isso que existe a reconciliação. E quando discordam, o registro off-chain vence, porque é o registro com validade legal. O que isso te diz é o que o token realmente é. Não o security. É um derivado da sua confiança em quem opera o registro.
A emissão nativa remove o segundo registro inteiramente. O instrumento é criado onchain como sua forma primária. A cadeia é o registro. A transferência é a transferência, e não uma mensagem sobre uma transferência.
Quase ninguém faz isso, e a razão não é ambição técnica. A emissão nativa exige três coisas ao mesmo tempo. Privacidade, porque uma tabela de cap em um ledger público é uma fonte de inteligência competitiva. Regras de elegibilidade aplicáveis e executáveis, porque você não pode deixar o registro aceitar um titular inelegível. E um ambiente (venue) com autorização para fazer isso valer legalmente. Se falhar em qualquer uma, você volta a fazer wrap.
Dusk é uma das poucas stacks construídas desde o início em torno de todas as três coisas, em vez de adicioná-las depois.
Onde eu ainda quero uma resposta mais clara.
@Dusk o que de fato faz o registro da cadeia ser o registro legal para uma emissão específica? Código não pode conceder isso. Tem que vir da documentação do emissor e da lei aplicável, e eu gostaria de entender onde essa linha é traçada na prática.
Curioso se alguém aqui já viu uma emissão genuinamente nativa, e não um wrapper vendido como tal.
@Dusk $DUSK #dusk #RWA