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Há um momento em cada ciclo de mercado importante em que os "especialistas" param de tentar explicar o movimento e começam a apenas observar. O ouro atingiu esse ponto em algum momento no final de 2025, quando ultrapassou $4,000 por onça pela primeira vez na história, e um silêncio atônito caiu sobre os andares de negociação de Nova York a Xangai. O silêncio não durou muito \u2014 o metal continuou subindo.
Atualmente, estamos em um mundo onde o ouro teve ganhos de cerca de 60% desde o início de 2025, tocando brevemente $5,595 no final de janeiro de 2026 antes de uma correção. A pergunta na mente de todo trader sério não é se o ouro pode subir mais. É se as forças que o levaram até aqui são estruturais ou se estamos surfando uma onda de sentimento que eventualmente vai quebrar. Este artigo argumenta que é principalmente estrutural \u2014 com algumas ressalvas importantes.